Récapitulatif quotidien du grand marché - 11 novembre 2025

Les marchés ont rebondi mardi alors que la fermeture du gouvernement américain semblait sur le point de se régler, le Sénat ayant adopté une mesure de financement temporaire qui va maintenant être soumise à la Chambre des représentants pour approbation, ce qui a suscité l'optimisme quant au fait que la publication retardée des données économiques permettra bientôt de clarifier la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le pétrole a bondi, se démarquant nettement, tandis que le Bitcoin a chuté de plus de 2 % dans un contexte de tensions commerciales persistantes entre les États-Unis et la Chine. Les données sur le marché du travail britannique, plus faibles que prévu, ont renforcé les arguments en faveur d'une baisse des taux de la Banque d'Angleterre en décembre, entraînant une baisse de la livre sterling et des rendements des gilts.

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Actualités et données sur le Forex :

• Le Wall Street Journal a dit que la Chine prévoit d'empêcher l'armée américaine d'accéder à ses aimants en terres rares.
• Indice de confiance des consommateurs Westpac en Australie pour novembre 2025 : 103,8 (prévision : 94,7 ; précédent : 92,1)
• Confiance des entreprises australiennes NAB pour octobre 2025 : 6,0 (prévision : 8,0 ; précédent : 7,0)
• Prêts bancaires au Japon pour octobre 2025 : 4,1 % en glissement annuel (prévision : 3,9 % en glissement annuel ; précédent : 3,8 % en glissement annuel)
• Compte courant japonais pour septembre 2025 : 4 483,0 milliards (prévision : 2 000,0 milliards ; précédent : 3 776,0 milliards)
• Prévisions d'inflation des entreprises néo-zélandaises pour le 31 décembre 2025 : 2,28 % (prévision : 2,5 % ; précédent : 2,28 %)
• Enquête Eco Watchers au Japon pour octobre 2025 : 53,1 (prévision : 49,0 ; précédent : 48,5)
• Indice BRC des ventes au détail au Royaume-Uni en octobre 2025 : 1,5 % en glissement annuel (prévision : 1,7 % ; précédent : 2,0 %)
• Variation de l'emploi au Royaume-Uni pour septembre 2025 : -22 000 (prévision : 50 000 ; précédent : 91 000)
  • Taux de chômage au Royaume-Uni en septembre 2025 : 5,0 % (prévision : 4,8 % ; précédent : 4,8 %)
  • Salaire moyen au Royaume-Uni hors primes (3 mois/an) pour septembre 2025 : 4,6 % (prévision : 4,6 % ; précédent : 4,7 %)
  • Variation du nombre de demandeurs d'emploi au Royaume-Uni pour octobre 2025 : 29 000 (prévision : 15 000 ; précédent : 25 800)
• Indice ZEW du sentiment économique en Allemagne pour novembre 2025 : 38,5 (prévision : 41,5 ; précédent : 39,3)
• Indice ZEW du sentiment économique de la zone euro pour novembre 2025 : 25,0 (prévision : 24,0 ; précédent : 22,7)
• Indice NFIB de confiance des entreprises américaines pour octobre 2025 : 98,2 (prévision : 98,0 ; précédent : 98,8)
• Variation hebdomadaire de l'emploi ADP aux États-Unis pour le 25 octobre 2025 : -11,25 k (14,25 k précédemment)

Évolution générale des cours sur les marchés :

Superposition du graphique Forex USD vs. Majors par TradingView

La séance de mardi a montré des corrélations mitigées et un sentiment anti-dollar, les progrès politiques à Washington se mêlant à des tensions commerciales croissantes et à des signaux économiques faibles, les matières premières et les actions progressant tandis que le dollar reculait.

Le S&P 500 a effacé ses pertes initiales pour clôturer en hausse de 0,24 % à près de 6 850 points. Le rebond a commencé pendant la séance américaine, les traders américains ayant eu l'occasion d'intégrer dans les cours l'information selon laquelle le Sénat avait adopté la mesure mettant fin au shutdown. Les actions technologiques ont affiché des performances mitigées, Nvidia reculant de 2,5 % suite à la vente de la participation de SoftBank, tandis qu'Advanced Micro Devices a réduit ses pertes après avoir annoncé une accélération de la croissance de ses ventes.

L'or a reculé de 0,27 % à 4 126,50 dollars après avoir prolongé sa hausse au-dessus de 4 140 dollars pendant les heures de négociation en Asie. Le recul du métal précieux s'est produit alors que les progrès réalisés pour mettre fin à la fermeture du gouvernement ont réduit la demande de valeurs refuges pendant la séance américaine, même si le soutien sous-jacent des anticipations de baisse des taux de la Fed et les inquiétudes concernant l'indépendance de la banque centrale ont probablement limité le recul.

Le pétrole brut WTI a été le grand gagnant de la séance, avec une hausse de 1,74 % à 60,80 $. Le secteur de l'énergie a rebondi tout au long de la journée, avec des gains enregistrés depuis la séance de Londres jusqu'à l'après-midi américain, les espoirs d'une résolution du shutdown ayant probablement amélioré les perspectives de la demande et éclipsé les inquiétudes persistantes liées à l'offre excédentaire.

Le bitcoin a subi la plus forte baisse de la séance, chutant de 2,56 % à 102 891,80 dollars après avoir atteint un plus haut hebdomadaire de 107 454 dollars pendant la séance asiatique. Aucune actualité directe concernant le bitcoin ou les cryptomonnaies n'a été signalée, il est donc possible qu'un certain sentiment d'aversion au risque ait joué un rôle. Cela pourrait être lié à un article du Wall Street Journal selon lequel la Chine prévoit d'empêcher l'armée américaine d'accéder à ses aimants en terres rares, ravivant les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ou à la faiblesse des chiffres hebdomadaires de l'emploi publiés par l'ADP.  Ça pourrait être lié à un article du Wall Street Journal selon lequel la Chine prévoit d'empêcher l'armée américaine d'accéder à ses aimants en terres rares, ce qui ravive les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ou à la faiblesse des chiffres hebdomadaires de l'emploi publiés par ADP, ou encore à une éventuelle prise de bénéfices après la hausse de dimanche et lundi.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a clôturé inchangé à 4,10 %, le marché obligataire étant fermé pour la Journée des anciens combattants. Les contrats à terme sur les bons du Trésor ont légèrement augmenté, les données ADP suggérant un ralentissement du marché du travail, mais les volumes de négociation sont restés faibles en raison de la fermeture pour cause de jour férié.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique Forex USD vs principales devises par TradingView

Le dollar américain a connu une journée mitigée mardi, avec des performances globalement en baisse, et des tendances divergentes d'une séance à l'autre, les tensions commerciales croissantes et les faibles données sur l'emploi dans le secteur privé l'emportant sur les espoirs antérieurs d'une résolution du shutdown.

Pendant la séance asiatique, le billet vert a enregistré des gains nets par rapport aux principales devises, les traders continuant probablement à anticiper une résolution du shutdown. Cependant, la vigueur du dollar s'est avérée de courte durée, car il a peut-être réagi à l'annonce selon laquelle la Chine pourrait élaborer un plan visant à empêcher l'armée américaine d'obtenir ses aimants en terres rares, selon le Wall Street Journal, ce qui a ravivé les tensions commerciales entre les deux superpuissances.

La séance de Londres a vu la faiblesse du dollar se poursuivre, qui a semblé l'emporter sur le rapport sur l'emploi britannique plus faible que prévu et les données mitigées de l'indice ZEW allemand. L'euro a gagné du terrain malgré les résultats décevants du ZEW, progressant alors que les membres de la BCE ont maintenu leur évaluation équilibrée de l'inflation. La livre sterling a subi des pressions, reculant alors que les anticipations du marché concernant une baisse des taux de la Banque d'Angleterre en décembre ont bondi de 61 % à 81 % à la suite des données décevantes sur l'emploi. Le franc suisse a surperformé, s'appréciant par rapport au dollar à 0,8005, grâce aux espoirs d'un accord commercial entre les États-Unis et la Suisse qui pourrait réduire les droits de douane de 39 % à potentiellement 15 %.

Pendant la séance américaine, le dollar a subi une pression accrue à l'ouverture, en corrélation avec le rapport hebdomadaire sur l'emploi de l'ADP, qui montre que les employeurs ont supprimé 11 250 emplois au cours de la période de quatre semaines se terminant le 25 octobre, ce qui représente un revirement brutal par rapport aux gains de la semaine précédente. Cependant, le billet vert s'est stabilisé et a légèrement rebondi pendant le reste de la séance, les traders attendant probablement le vote de la Chambre sur la mesure mettant fin au shutdown.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Australie Discours de Jones, gouverneur de la RBA, à 22h15 GMT
• Japon Indice Reuters Tankan pour novembre 2025 à 00h00 GMT
• Australie : prêts immobiliers pour septembre 2025 à 00h30 GMT
• Japon Commandes de machines-outils pour octobre 2025 à 6h00 GMT
• Allemagne : taux d'inflation définitif pour octobre 2025 à 7 h 00 GMT
• Chine : évolutions monétaires pour octobre 2025
• Zone euro : discours de Schnabel (BCE) à 10h45 GMT
• Discours de Guindos, membre de la BCE, à 11 h 40 GMT
• Taux hypothécaire MBA à 30 ans et demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis pour le 7 novembre 2025 à 12 h 00 GMT
• Royaume-Uni : discours de Pill, membre du Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre, à 12 h 05 GMT
• Permis de construire au Canada pour septembre 2025 à 13 h 30 GMT
• Discours de Williams, membre de la Fed américaine, à 14h20 GMT
• Discours de Paulson, membre de la Fed américaine, à 15 h 00 GMT
• Discours de Waller, membre de la Fed américaine, à 15 h 20 GMT
• Discours de Bostic, membre de la Fed américaine, à 17h15 GMT
• Discours de Miran, membre de la Fed américaine, à 17h30 GMT
• Résumé des délibérations de la Banque du Canada à 18 h 30 GMT
• Variation des stocks de pétrole brut de l'API américain pour le 7 novembre 2025 à 21h30 GMT

Le calendrier de mercredi est centré sur les commentaires des banques centrales et le vote crucial de la Chambre des représentants sur la mesure visant à mettre fin à la fermeture des services publics. Les marchés vont scruter les discours de plusieurs membres de la Réserve fédérale (Williams, Paulson, Waller, Bostic et Miran) pour avoir un aperçu des perspectives politiques une fois que les données économiques retardées seront disponibles. Tout signal accommodant concernant les préoccupations liées au marché du travail pourrait exercer une pression supplémentaire sur le dollar et soutenir les actifs risqués.

Le vote de la Chambre des représentants, prévu à 16 h (heure de l'Est), représente le principal catalyseur à court terme. S'il est approuvé, la réouverture pourrait déclencher une vague de publications de données retardées. La Deutsche Bank note que, sur la base du calendrier de la fermeture de 2013, le rapport sur l'emploi de septembre pourrait être publié dès la semaine prochaine. Ce déluge de données sera super important pour les attentes de baisse des taux de la Fed, les traders se positionnant en vue de révélations potentielles sur la faiblesse du marché du travail qui a été masquée pendant les 42 jours de fermeture.

Sur le front commercial entre les États-Unis et la Chine, les marchés restent sensibles à toute évolution suite aux informations selon lesquelles la Chine prévoit de restreindre les exportations d'aimants en terres rares vers l'armée américaine. De nouveaux signaux d'escalade ou de désescalade pourraient entraîner une volatilité, en particulier pour les matières premières et les devises liées aux flux commerciaux mondiaux.

Les commentaires du vice-gouverneur Pill de la Banque d'Angleterre seront suivis de près après la publication mardi de données médiocres sur l'emploi au Royaume-Uni, qui ont fait passer les attentes de baisse des taux en décembre à plus de 80 %. Toute tendance accommodante pourrait prolonger la faiblesse de la livre sterling, tandis qu'une réaction restrictive pourrait lui apporter un soutien temporaire. Le résumé des délibérations de la Banque du Canada donnera un aperçu de la façon dont la banque centrale voit les compromis entre inflation et croissance, alors que l'économie fait face aux retombées du shutdown américain et à l'incertitude commerciale actuelle.

Restez prudents, chers amis traders, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex lorsque vous envisagez de prendre des risques !