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Os mercados recuperaram na quarta-feira, com o abrandamento das tensões comerciais entre os EUA e a China a dar um novo impulso, e a confirmação da China da suspensão das tarifas sobre produtos americanos a ajudar a aumentar o apetite pelo risco, depois da queda de terça-feira impulsionada pelo setor tecnológico. As ações tiveram uma recuperação, enquanto os traders também avaliaram sinais económicos mistos e aguardaram a audiência do Supremo Tribunal sobre a legalidade das tarifas.

A sessão foi marcada por dados do setor de serviços dos EUA mais fortes do que o esperado, que elevaram temporariamente os rendimentos do Tesouro e o dólar, embora ambos tenham reduzido os ganhos no final do dia. O bitcoin recuperou-se acima de US$ 100.000, após cair abaixo desse nível psicológico durante a noite.

Confira as notícias sobre o mercado cambial e as atualizações económicas que pode ter perdido na última sessão de negociação!

Manchetes e dados do mercado cambial:

  • China confirma suspensão de tarifa de 24% sobre produtos dos EUA, mantém imposto de 10%
  • Variação do emprego na Nova Zelândia para o trimestre encerrado em setembro de 2025: 0,0% q/q (previsão de 0,1% q/q; -0,1% q/q anterior)
    • Taxa de desemprego na Nova Zelândia: 5,3% (previsão de 5,3%; anterior de 5,2%)
  • O sentimento empresarial na Austrália mostrou uma melhoria líquida:
    • PMI final da S&P Global Services para outubro de 2025: 52,5 (previsão de 53,1; anterior de 52,4)
    • Índice Industrial Ai Group da Austrália para outubro de 2025: -11,2 (-18,0 previsto; -16,0 anterior)
    • Índice de manufatura AIG da Austrália para outubro de 2025: -22,0 (-15,0 previsto; -13,2 anterior)
    • Índice de construção do Ai Group da Austrália para outubro de 2025: -7,1 (previsão de -10,0; anterior de -12,3)
  • A ata divulgada pelo Banco do Japão destacou uma recuperação económica moderada, com inflação do IPC de 2,5-3,0%, salários resilientes e condições financeiras acomodatícias, mas em meio a riscos decorrentes das tarifas dos EUA e da desaceleração global; o conselho votou por 7 a 2 para manter a taxa de política monetária de curto prazo em cerca de 0,5%, enfatizando a paciência no monitoramento dos impactos antes de qualquer aumento.
  • Índice PMI de serviços da China RatingDog para outubro de 2025: 52,6 (previsão de 52,3; anterior de 52,9)
  • PMI final de serviços HCOB da zona do euro para outubro de 2025: 53,0 (previsão de 52,6; anterior de 51,3)
    • Encomendas às fábricas da Alemanha para setembro de 2025: 1,1% m/m (previsão de 1,5% m/m; anterior de -0,8% m/m)
  • Índice de preços no produtor (PPI) da zona euro para setembro de 2025: -0,1% m/m (previsão de -0,3% m/m; anterior de -0,3% m/m); -0,2% a/a (previsão de -0,3% a/a; anterior de -0,6% a/a)
  • PMI final da S&P Global Services do Reino Unido para outubro de 2025: 52,3 (previsão de 51,1; anterior de 50,8)
  • Pedidos de hipotecas MBA dos EUA para 31 de outubro de 2025: -1,9% (7,1% anterior)
    • Taxa hipotecária de 30 anos do MBA dos EUA para 31 de outubro de 2025: 6,31% (6,3% anterior)
  • Relatório Nacional de Emprego ADP dos EUA para outubro de 2025: 42,0 mil (previsão de 20,0 mil; anterior de -32,0 mil)
  • PMI de serviços globais S&P do Canadá para outubro de 2025: 50,5 (previsão de 47,0; anterior de 46,3)
  • PMI final da S&P Global Services dos EUA para outubro de 2025: 54,8 (previsão de 55,2; anterior de 54,2)
  • PMI de serviços ISM dos EUA para outubro de 2025: 52,4 (previsão de 50,8; anterior de 50,0)
    • Preços dos serviços ISM dos EUA para outubro de 2025: 70,0 (previsão de 69,0; anterior de 69,4)
    • Emprego no setor de serviços ISM dos EUA para outubro de 2025: 48,2 (previsão de 47,5; anterior de 47,2)
  • Variação nos estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para 31 de outubro de 2025: 5,2 milhões (-6,86 milhões anterior)
  • Supremo Tribunal ouviu argumentos sobre a legalidade do uso de poderes de emergência pelo presidente Trump para impor tarifas, com juízes conservadores importantes a expressarem ceticismo

Movimentação dos preços no mercado em geral:

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay Chart by TradingView

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

A sessão de quarta-feira apresentou um exemplo clássico de comportamento de compra em baixa, com os investidores ignorando a liquidação impulsionada pela tecnologia do dia anterior e retornando aos ativos de risco após um breve período de consolidação.

As ações tiveram uma recuperação robusta, com o S&P 500 subindo quase 1% em relação às baixas da sessão asiática, com os fabricantes de chips liderando a recuperação com um aumento de 4%. O índice abriu com cautela durante o horário asiático, após a fraqueza durante a noite, mas encontrou apoio, correlacionando-se com as notícias da suspensão da tarifa de 24% sobre produtos dos EUA pela China.

O ouro avançou na sessão, subindo 1,30% em relação ao fechamento de terça-feira, para ser negociado a cerca de US$ 3.989 por onça troy. Isso pode ter ocorrido devido ao ouro atrair fluxos de refúgio seguro em meio às preocupações contínuas com a paralisação do governo e à liquidação de ações de tecnologia na terça-feira devido a preocupações com a avaliação da IA. O metal manteve ganhos estáveis ao longo das três sessões de negociação.

O petróleo bruto WTI caiu 0,97%, fechando perto de US$ 59,50. Após negociações positivas na Ásia e em Londres, a queda durante o pregão nos EUA foi provavelmente uma reação ao aumento maior do que o esperado nos estoques de petróleo bruto dos EUA (5,2 milhões de barris contra previsões de redução).

O Bitcoin recuperou 3,3%, sendo negociado acima de US$ 103.500, após cair brevemente abaixo do nível psicologicamente importante de US$ 100.000 durante a noite, pela primeira vez desde junho. A criptomoeda acompanhou a recuperação dos ativos de risco, particularmente as ações de tecnologia.

Os rendimentos do Tesouro subiram de forma constante após a queda inicial na sessão asiática, na sequência das notícias comerciais positivas da China e, provavelmente, em reação aos dados de emprego ADP e ISM dos serviços dos EUA, que foram mais fortes do que o esperado.  O rendimento de 10 anos subiu para 4,16%, à medida que os mercados de obrigações digeriam os sinais de resiliência económica. O rendimento de 2 anos aumentou numa magnitude semelhante, para 3,58%. A curva de rendimentos ficou ligeiramente mais inclinada, à medida que os traders ajustaram as expectativas quanto ao ritmo dos cortes das taxas da Fed, com as probabilidades de corte em dezembro a diminuírem para cerca de 62,5%, face aos 68,6% registados na terça-feira.

Comportamento do mercado cambial: Dólar americano vs. principais moedas:

Overlay of USD vs. Majors Chart by TradingView

Sobreposição do gráfico cambial do USD vs. principais moedas pela TradingView

O dólar americano apresentou negociações instáveis e dentro de uma faixa limitada na quarta-feira, fechando misto a ligeiramente mais fraco em relação às principais moedas, apesar da força periódica após a divulgação de dados económicos.

Durante a sessão asiática, o dólar foi negociado de forma mista e instável, com uma ligeira tendência de baixa, à medida que os mercados digeriam os desenvolvimentos durante a noite, incluindo as atas da reunião do Banco do Japão e o crescente sentimento de aversão ao risco decorrente da fraqueza contínua do mercado de ações. Moedas consideradas refúgios seguros, como o iene e o franco suíço, mostraram relativa força durante essas horas.

A sessão de Londres trouxe uma mudança na dinâmica do dólar, com o dólar ficando positivo em relação à maioria das principais moedas, à medida que os mercados europeus absorviam os dados revisados para cima do PMI de serviços do Reino Unido e da zona do euro. O índice do dólar subiu modestamente, com os traders se posicionando antes da divulgação de dados importantes dos EUA, programada para a sessão de Nova Iorque.

A sessão dos EUA apresentou a maior volatilidade, com o dólar inicialmente a fortalecer-se após o relatório de emprego ADP melhor do que o esperado (42.000 contra 20.000 esperados) e o robusto PMI de serviços ISM (52,4 contra 50,8 esperados). Os dados sugeriram que a paralisação do governo estava a causar apenas um impacto limitado na economia e provocaram um breve aumento nos rendimentos do Tesouro.

No entanto, os ganhos do dólar foram de curta duração, uma vez que a moeda americana reverteu para uma tendência de queda durante a sessão da tarde nos EUA, fechando finalmente com uma perda líquida em relação à maioria das principais moedas. A reversão pareceu impulsionada por uma mudança positiva no mercado em geral, principalmente nos ativos de risco, com o comportamento de "compra na baixa" e, possivelmente, a redução das tensões comerciais entre a China e os EUA, que potencialmente ofuscaram as preocupações contínuas sobre o impacto da paralisação do governo e as reações céticas dos juízes da Suprema Corte durante a audiência sobre a legalidade das tarifas.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

A agenda de quinta-feira está cheia de novo, e o foco é a decisão de política monetária do Banco da Inglaterra, com os mercados a preverem uma probabilidade de 65% de que as taxas fiquem inalteradas em 4,0%. As recentes revisões em alta dos dados do PMI de serviços do Reino Unido e as preocupações com a inflação persistente reduziram as expectativas de um corte iminente, embora a decisão possa estar próxima, dados os recentes dados fracos do mercado de trabalho e o aperto fiscal sugerido pelas declarações pré-orçamentais da ministra do Tesouro, Rachel Reeves.

Vários porta-vozes da Reserva Federal vão falar ao longo do dia, podendo dar orientações sobre a decisão das taxas de dezembro, depois dos sinais económicos mistos de quarta-feira. A Fed enfrenta um equilíbrio delicado entre o arrefecimento dos mercados de trabalho (como evidenciado pelos dados recentes da ADP) e a inflação persistente (refletida no índice de preços dos serviços ISM, que atingiu 70%).

Quaisquer desenvolvimentos relativos ao encerramento do governo dos EUA provavelmente movimentarão os mercados, especialmente se houver sinais de uma resolução iminente que permita a divulgação das estatísticas oficiais do mercado de trabalho antes da reunião do Fed em 10 de dezembro.

Na frente comercial entre os EUA e a China, os mercados estarão atentos a quaisquer detalhes adicionais ou atualizações de implementação após a confirmação da China da suspensão das tarifas sobre produtos agrícolas dos EUA e a remoção de empresas americanas das listas de controlo de exportações. O quadro de um ano para o acordo comercial proporciona estabilidade a curto prazo, embora os analistas observem que o cumprimento das promessas será fundamental para uma melhoria sustentada nas relações bilaterais.

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