Variação de preço

A variação de preço é a diferença que um trader vê entre o preço que ele queria ou esperava e o preço real que uma ordem foi executada.

A variação de preço mede a diferença entre o preço que o trader esperava e o preço a que foi executada a ordem, resultante de movimentos nos preços do mercado subjacente.

É frequentemente referida separadamente como«desvio»ou«melhoria do preço»para resultados adversos e favoráveis, respetivamente.

Embora a atenção se concentre frequentemente no slippage (execução a um preço pior do que o esperado) quando se utilizam ordens de mercado, devemos esperar tanto slippage como melhorias.

Os negociadores que utilizam ordens limitadas podem ter sido condicionados a não esperar nenhum dos dois.

Eles assumem que as ordens limitadas não podem sofrer slippage e muitos negociadores nem sequer consideram medir a melhoria do preço.

A variação de preço pode ser:

• Simétrica: tanto o desvio de preço quanto a melhoria de preço são repassados ao cliente sem restrições.
• Assimétrica: a melhoria do preço é repassada ao cliente de forma limitada, mas o desvio do preço não é.

Idealmente, a variação simétrica do preço deve ser demonstrada tanto nas ordens de mercado como nas ordens com limite.

Os LPs podem optar por preencher todas as ordens ao seu preço limite, mesmo que os preenchimentos em ordens de mercado indiquem que um preço melhor deve estar disponível em alguma proporção do tempo.

Isto significa que mesmo as ordens com limite também devem beneficiar de uma melhoria de preço.

A medição do deslizamento ou da melhoria requer informações que podem estar disponíveis apenas nos registos do próprio negociador.

Não podemos confiar nas ordens para transportar o preço que motivou a decisão de negociar – as ordens de mercado não transportam nenhum preço e o preço numa ordem com limite não é necessariamente o mesmo valor que o preço de decisão.

Isto torna esta métrica potencialmente opaca e altamente subjetiva.