Variação de preço

A variação de preço é a diferença que um trader vê entre o preço que ele queria ou esperava e o preço real que a ordem foi executada.

A variação de preço mede a diferença entre o preço que o trader esperava e o preço pelo qual foi executada a ordem, resultante de movimentos nos preços do mercado subjacente.

É frequentemente referida separadamente como“derrapagem”ou“melhoria do preço”para resultados adversos e favoráveis, respetivamente.

Embora a atenção se concentre frequentemente no slippage (execução a um preço pior do que o esperado) quando se utilizam ordens de mercado, devemos esperar tanto slippage como melhoria.

Os negociadores que usam ordens com limite podem ter sido condicionados a não esperar nenhum dos dois.

Eles assumem que as ordens limitadas não podem sofrer slippage e muitos traders nem sequer consideram medir a melhoria do preço.

A variação de preço pode ser:

• Simétrica: tanto o deslizamento de preço quanto a melhoria de preço são repassados ao cliente sem restrições.
• Assimétrica: a melhoria do preço é repassada ao cliente de forma limitada, mas o deslizamento do preço não é.

Idealmente, a variação simétrica do preço deve ser demonstrada tanto nas ordens de mercado quanto nas ordens com limite.

Os LPs podem optar por preencher todas as ordens ao seu preço limite, mesmo que os preenchimentos em ordens de mercado indiquem que um preço melhor deve estar disponível em alguma proporção do tempo.

Isso significa que mesmo as ordens com limite também devem ter melhoria de preço.

A medição do deslizamento ou da melhoria requer informações que podem estar disponíveis apenas nos registros do próprio trader.

Não podemos confiar nas ordens para transportar o preço que motivou a decisão de negociar – as ordens de mercado não transportam nenhum preço e o preço de uma ordem com limite não é necessariamente o mesmo valor que o preço de decisão.

Isso torna essa métrica potencialmente opaca e altamente subjetiva.