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O IPC geral dos EUA caiu de 3,0% para 2,7% em novembro, comparado com o mesmo mês do ano anterior, enquanto a expectativa era de um aumento para 3,1%. Mas os analistas não deram muito crédito a esses números, já que o Bureau of Labor Statistics (BLS) não conseguiu coletar dados de outubro por causa da paralisação do governo.
Principais conclusões
- O IPC geral subiu 2,7% em novembroem relação ao ano anterior, abaixo dos 3,0% registrados em setembro
- O IPC básico (excluindo alimentos e energia) aumentou 2,6% ao ano, enquanto a variação de dois meses desde setembro mostrou um aumento de 0,2%.
- Os dados de outubro não foram divulgados devido à paralisação do governo, criando uma lacuna nas comparações mês a mês
- Os custos com moradia subiram apenas 0,2% no período de dois meses, contradizendo os dados do setor privado e levantando preocupações sobre a qualidade dos dados
- Os preços da gasolina proporcionaram um alívio desinflacionário genuíno, caindo para seus níveis mais baixos em mais de quatro anos
Link para o Índice de Preços ao Consumidor oficial do BLS dos EUA (novembro de 2025)
O BLS informou que os custos com moradia aumentaram apenas 0,2% entre setembro e novembro, um número que pareceu inconsistente com os dados de aluguel do setor privado e não passa nos testes básicos de razoabilidade, de acordo com observadores do mercado. Afinal, a ausência da coleta de outubro e os períodos limitados de coleta de novembro podem ter introduzido distorções significativas nos fatores de ajuste sazonal e na análise de tendências.
Apesar das preocupações com a qualidade dos dados, certos elementos do relatório de novembro parecem mais confiáveis. Os preços da gasolina continuaram sua queda constante, com a média nacional caindo abaixo de US$ 3 por galão, atingindo seus níveis mais baixos desde o início de 2021.
Outra fonte pontual de distorção dos dados também pode ter vindo de uma proporção maior do que o normal de cotações de preços para novembro, provavelmente provenientes do período de descontos da Black Friday, já que a coleta de dados do IPC foi retomada em 14 de novembro, após a paralisação.
Reações do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 min
Sobreposição do gráfico do dólar americano em relação às principais moedas pela TradingView
O dólar, que vinha se consolidando com uma leve tendência de baixa antes da divulgação do IPC dos EUA, foi vendido logo depois que os números mais fracos foram divulgados.
No entanto, a moeda pareceu atingir o fundo do poço cerca de uma hora após a publicação do relatório, quando analistas de mercado questionaram a confiabilidade dos dados. O dólar logo reduziu as perdas em relação à libra esterlina (-0,27%) na metade do pregão dos EUA, enquanto apagava as quedas pós-IPC em relação ao euro (0,00%) e ao dólar canadense (-0,07%).
A breve reação do mercado aos resultados do IPC provavelmente refletiu o ceticismo dos traders, limitando quaisquer apostas direcionais relacionadas às expectativas da política do Fed.
