This article has been translated from English to Korean.
미국 11월 소비자물가지수(CPI) 상승률이 전년 동월 대비 3.0%에서 2.7%로 완화됐다. 이는 3.1%로 상승할 것이라는 예상과 대비된다. 그러나 노동통계국(BLS)이 정부 셧다운으로 10월 데이터를 전혀 수집하지 못했기 때문에 분석가들은 이 수치를 신중하게 받아들였다.
주요 내용
- 11월소비자물가(CPI) 전년 동기 대비 2.7% 상승, 9월 3.0%에서 하락핵심 CPI(식품·에너지 제외)는 전년 동기 대비 2.6% 상승, 9월 대비 2개월간 0.2% 상승
- 식품 및 에너지를 제외한 핵심 CPI는 연간 2.6% 상승했으며, 9월 대비 2개월간 변화율은 0.2% 상승을 기록했다
- 정부 예산안 처리 지연으로10월 데이터가 누락되어 월간 비교에 공백 발생
- 주거비 2개월간상승률 0.2%에 그쳐 민간 부문 데이터와 상충, 데이터 품질에 대한 우려 제기
- 휘발유 가격은 실질적인 디플레이션 완화 효과를 제공하며 4년 만에 최저 수준으로 하락
공식 BLS 미국 소비자물가지수(2025년 11월) 링크
BLS는 주거비가 9월부터 11월까지 0.2%만 증가했다고 보고했으나, 이 수치는 민간 임대료 데이터와 불일치하며 시장 관측자들에 따르면 기본적인 타당성 검증을 통과하지 못한다. 결국 10월 데이터 수집 부재와 11월 수집 기간 제한으로 계절 조정 요인과 추세 분석에 상당한 왜곡이 발생했을 수 있다.
데이터 품질에 대한 우려에도 불구하고, 11월 보고서의 특정 항목들은 더 신뢰할 수 있는 것으로 보인다. 휘발유 가격은 꾸준한 하락세를 이어가며 전국 평균이 갤런당 3달러 아래로 떨어져 2021년 초 이후 최저 수준을 기록했다.
또 다른 일시적 데이터 왜곡 요인은 11월 가격 인용 자료 중 평소보다 높은 비율이 블랙프라이데이 할인 기간에서 비롯되었을 가능성이다. 정부 셧다운 이후 CPI 데이터 수집이 11월 14일에 재개되었기 때문이다.
시장 반응
미국 달러 vs. 주요 통화: 5분
TradingView의 USD 대 주요 통화 차트 오버레이
미국 CPI 발표 전까지 약간의 하락세를 보이며 보합세를 유지하던 달러는, 발표 직후 약세를 보인 헤드라인 수치를 확인하자마자 몇 분 만에 급락했습니다.
그러나 시장 분석가들이 데이터의 신뢰성에 의문을 제기하면서 발표 약 1시간 후 달러는 바닥을 찍은 것으로 보였습니다. 달러는 미국 장 중반에 GBP 대비 하락폭(-0.27%)을 줄였으며, EUR(0.00%) 및 CAD(-0.07%) 대비 CPI 발표 후 하락폭을 모두 만회했습니다.
CPI 결과에 대한 시장의 일시적 반응은 트레이더들의 회의론을 반영한 것으로 보이며, 이는 연준 정책 기대와 관련된 방향성 베팅을 제한했다.
