This article has been translated from English to Japanese.
市場は水曜日、7年ぶりの米政府閉鎖を驚くべき回復力で乗り切った。ワシントンの政治的機能不全にもかかわらず、株式は4日連続の上昇を記録した。衝撃的なADP雇用統計のマイナス値はFRBの利下げ観測を強め、国債利回りを押し下げると同時に金とビットコインは上昇を続けた。
最新の取引セッションで見逃したかもしれないヘッドラインと経済ニュースをチェックしよう！
ヘッドライン＆データ：
- 米政府閉鎖が東部時間午前0時1分に開始。議員らは資金調達合意に至らず
- オーストラリアAIG製造業指数（2025年9月）：-13.2（予想：-22.0、前回：-20.9）
- 日本・2025年第3四半期大企業短観指数：14.0（予想15.0、前回13.0）
- 日本S&Pグローバル製造業PMI（2025年9月最終値）：48.5（予想48.4、前回49.7）
- 英国全国住宅価格指数（2025年9月）：前月比0.5％（予想0.6％）、前年比2.2％（予想2.1％）
- スイス・プロキュア.ch製造業PMI（2025年9月）：46.3（予想47.5、前回49.0）
- ユーロ圏HCOB製造業PMI（2025年9月最終値）：49.8（予想49.5、前回50.7）
- ユーロ圏9月消費者物価指数速報値：前年比2.2％（予想2.2％、前回2.0％）
- 米国ADP雇用統計（2025年9月）：-32.0千人（予想40.0千人、前回54.0千人）－数年ぶりのマイナス記録
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米国ISM製造業PMI（2025年9月）：49.1（予想49.0、前回48.7）－50を下回る状態が7か月連続
- 米国ISM製造業雇用指数：45.3（予想44.0、前回43.8）
- 米国ISM製造業物価指数：61.9（予想63.6、前回63.7）
市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P 500、原油、米国10年物利回り、ビットコインの重ね合わせチャート（TradingView提供）
水曜日の取引は、2018-2019年以来となる米国政府の閉鎖を背景に展開したが、リスク資産は驚くべき落ち着きを見せた。弱い労働市場データが、FRBの積極的な金融緩和への期待を強めたためだ。
S&P 500は4営業日連続で上昇した。トレーダーは政府閉鎖の懸念を軽視し、雇用情勢悪化が金融政策に与える影響に注視したためだ。テクノロジー株が上昇を牽引し、NvidiaはCoreWeaveがMeta Platformsと結んだ142億ドル規模のAIクラウドインフラ契約を受けて連動して上昇した。
金は再び上昇幅を拡大し、先物価格は1オンス当たり3900ドルを突破した。政府機能の麻痺、衝撃的な雇用弱体化、FRBの緩和期待が相まって、貴金属にとって完璧な嵐を生み出したためだ。政府閉鎖懸念は特に追い風となり、市場は金曜発表の重要な米非農業部門雇用者数を含む主要経済指標の発表遅延を懸念した。
WTI原油は圧迫され続け、先物は一時61.40ドルまで下落した。OPECプラスが日曜日の会合で1日当たり少なくとも13万7000バレルの追加増産を承認する可能性への懸念が重しとなったためだ。イラク北部クルディスタン地域からトルコへの原油供給再開が、供給過剰懸念をさらに悪化させた可能性がある。
ビットコインは大幅な上昇を見せ、一時11万8000ドルを突破した。米政府閉鎖を背景に代替資産としての役割が拡大していることが追い風となったようだ。ロンドン市場でメタプラネットが5000ビットコイン超を取得したとのニュースも、BTC強気相場の要因となった可能性がある。
10年物米国債利回りは4.085%まで上昇した後、4.10%前後で推移した。米国政府の閉鎖開始と、民間雇用者数が数年ぶりに減少したとする悲観的なADP雇用統計を受けて、債券市場は急反発した。
外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨：
TradingViewによる米ドル対主要通貨チャート重ね合わせ
水曜日のドル相場は大幅な日中の変動を見せた。米政府閉鎖開始後に一旦下落した後、衝撃的なADPデータ発表でさらに下落したが、米国午後の取引時間中に一部回復した。
ドルはアジア市場で静かで乱高下する動きを見せた後、アジア市場後半に政府閉鎖が始まると 下落した。共和党と 民主党は 新会計年度に向けた連邦政府の資金調達で合意に至らず、政府閉鎖は直ちにデータ入手可能性への懸念を引き起こした。労働統計局は閉鎖期間中の経済報告発表を停止すると確認しており、金曜朝の9月雇用統計発表も見送られる見込みだ。
これにより今週の焦点が本日発表のADP非農業部門雇用者数にシフトした。民間雇用は9月に3万2000人減少（予想は4万5000人増）と、数年ぶりのマイナスを記録。ドルはセッション安値まで急落し、市場は即座にFRBの追加緩和を織り込んだ。
しかしドルはその後、ISM製造業PMI発表と連動して反発した。総合指数は7カ月連続で縮小圏に留まったものの、予想をわずかに上回った。政府閉鎖の期間が不透明な中、変動リスクを前にしたポジション調整がドルの部分的な回復につながった可能性が高い。
個別通貨との比較では、円が顕著なアウトパフォーマーとなった。米政治の機能不全を背景に安全資産への資金流入が円を押し上げた可能性が高い。ユーロ圏のインフレ率が予想通り2.2%に加速したにもかかわらず、ユーロは横ばいで推移した。一方、商品通貨は、地域的な成長懸念と米ドル安を天秤にかけたトレーダーの動きにより、まちまちの動きとなった。
今後の経済カレンダーにおける潜在的な材料
- オーストラリア貿易収支（2025年8月分） 午前1時30分（GMT）
- オーストラリア RBA金融安定レビュー 午前1時30分（GMT）
- 日本 消費者信頼感指数（2025年9月分） 午前5時（GMT）
- スイス消費者物価指数（2025年9月） 6:30 am GMT
- ユーロ圏失業率（2025年8月分） 9:00 am GMT
- 米国チャレンジャー社による2025年9月の雇用削減数（GMT午前11時30分発表）
- 米国新規失業保険申請件数（2025年9月27日分、発表されれば）
- 米国工場受注（2025年8月分、発表されれば）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）ローガン議長の講演（GMT午後2時30分）
木曜日の経済指標は昨日よりかなり少ないが、数分かけて準備する価値のある重要なデータがいくつか含まれている。スイスのインフレデータが控えており、スイス国立銀行（SNB）の政策見通しに影響を与える可能性があるため、CHFは日中のトレーダーやスキャルパーが注目すべき短期的な動きを見せるだろう。
木曜日は通常、重要な米国の失業保険申請件数データが発表される日だが、政府機関閉鎖の影響で、このデータは発表が見送られる見通しだ。そのため、米国 市場での動きを予測するには、チャレンジャー社の雇用削減データに注目すべきだろう。
もちろん、トレーダーは政府閉鎖交渉に関する最新情報を待ち構えているだろう。J・D・ヴァンス副大統領は、政府閉鎖が長期化することはないと予想していると述べたが、ホワイトハウスは数日以上延長した場合、連邦職員を迅速に解雇する計画を立て、すでに緊迫した状況にさらなる不確実性を加えている。
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