Resumen diario del mercado amplio - 1 de octubre de 2025

Los mercados capearon el miércoles el primer cierre del Gobierno estadounidense en siete años con una resistencia sorprendente, ya que las acciones registraron su cuarta subida consecutiva a pesar de la disfunción política en Washington. Los impactantes datos negativos de las nóminas de ADP intensificaron las expectativas de recorte de tipos por parte de la Fed, lo que provocó una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que el oro y el bitcoin subían.

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Titulares y datos:

• El cierre del Gobierno de EE. UU. comienza a las 12:01 a. m. ET, ya que los legisladores no logran alcanzar un acuerdo de financiación.
• Índice AIG de manufactura de Australia para septiembre de 2025: -13,2 (previsión: -22,0; anterior: -20,9)
• Índice Tankan de grandes fabricantes de Japón para el tercer trimestre de 2025: 14,0 (previsión: 15,0; anterior: 13,0)
• Índice PMI manufacturero final de S&P Global para Japón en septiembre de 2025: 48,5 (previsión: 48,4; anterior: 49,7)
• Precios de la vivienda en todo el Reino Unido para septiembre de 2025: 0,5 % intermensual (previsión: 0,6 % intermensual); 2,2 % interanual (previsión: 2,1 % interanual)
• PMI manufacturero de Suiza (procure.ch) para septiembre de 2025: 46,3 (previsión: 47,5; anterior: 49,0)
• PMI manufacturero final de la zona euro de HCOB para septiembre de 2025: 49,8 (previsión: 49,5; anterior: 50,7)
• IPC preliminar de la zona euro para septiembre de 2025: 2,2 % interanual (previsión del 2,2 % interanual; 2,0 % interanual anterior).
• Empleo ADP de EE. UU. para septiembre de 2025: -32 000 (previsión: 40 000; anterior: 54 000): primera cifra negativa en años
• PMI manufacturero del ISM de EE. UU. para septiembre de 2025: 49,1 (previsión: 49,0; anterior: 48,7): séptimo mes consecutivo por debajo de 50
  • Empleo manufacturero del ISM de EE. UU.: 45,3 (previsión: 44,0; anterior: 43,8).
  • Precios manufactureros del ISM de EE. UU.: 61,9 (previsión: 63,6; anterior: 63,7).

Evolución general de los precios en el mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años en EE. UU., bitcoin Gráfico superpuesto de TradingView

La sesión del miércoles se desarrolló con el telón de fondo del primer cierre del Gobierno estadounidense desde 2018-2019, pero los activos de riesgo mostraron una notable compostura, ya que los débiles datos del mercado laboral reforzaron las expectativas de una agresiva flexibilización de la Reserva Federal.

El S&P 500 subió por cuarta sesión consecutiva, ya que los operadores hicieron caso omiso de las preocupaciones por el cierre y se centraron más en las implicaciones del deterioro de las condiciones de empleo para la política monetaria. Las acciones tecnológicas lideraron el avance, con Nvidia subiendo en sintonía con el acuerdo de infraestructura de nube de IA de CoreWeave con Meta Platforms por valor de 14 200 millones de dólares.

El oro volvió a registrar más ganancias, con los futuros subiendo por encima de los 3900 dólares por onza, ya que la combinación de la disfunción del Gobierno, la sorprendente debilidad del empleo y las expectativas de flexibilización de la Fed probablemente crearon una tormenta perfecta para el metal precioso. Los temores de cierre fueron especialmente favorables, ya que los mercados se mostraron preocupados por los retrasos en la publicación de datos económicos clave, incluido el crucial informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos del viernes.

El crudo WTI se enfrentó a una presión continua, con los futuros cayendo hasta los 61,40 dólares, probablemente lastrados por la preocupación constante sobre la posibilidad de que la OPEP+ apruebe otro aumento de la producción de petróleo de al menos 137 000 barriles diarios en su reunión del domingo. La reanudación del flujo de crudo desde la región del Kurdistán, en el norte de Irak, hacia Turquía podría agravar aún más la preocupación por el exceso de oferta.

El bitcoin mostró un fuerte movimiento alcista, subiendo por encima de los 118 000 dólares por un momento, ya que la criptomoneda probablemente siguió beneficiándose de su papel emergente como activo alternativo en medio del cierre del Gobierno estadounidense. La noticia de que Metaplanet adquirió más de 5000 bitcoins durante la sesión de Londres también pudo haber sido un factor impulsor del optimismo del BTC.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó el 4,085 % antes de situarse en torno al 4,10 %, con un fuerte repunte de los bonos tras el inicio del cierre del Gobierno de EE. UU. y el desastroso informe de empleo de ADP, que mostró la primera contracción de las nóminas privadas en años.

Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas:

Superposición del gráfico del USD frente a las principales divisas por TradingView

El dólar experimentó una importante volatilidad intradía el miércoles, cayendo inicialmente tras el inicio del cierre del Gobierno estadounidense y registrando luego una caída adicional tras los impactantes datos de ADP, antes de recuperarse parcialmente durante la sesión de la tarde en Estados Unidos.

El dólar comenzó la sesión asiática tranquilo y con altibajos, antes de bajar tras el inicio del cierre del Gobierno más tarde en la sesión asiática. Los republicanos y los demócratas no lograron llegar a un acuerdo para financiar al Gobierno federal en el nuevo año fiscal, y el cierre provocó inmediatamente preocupaciones sobre la disponibilidad de datos. La Oficina de Estadísticas Laborales confirmó que no publicará ningún informe económico durante el cierre, lo que probablemente significa que no habrá informe de empleo de septiembre el viernes por la mañana.

Esto convirtió sin duda el momento crucial de la semana en la publicación de los datos de empleo no agrícola de ADP de hoy, que mostraron que los empleadores privados eliminaron 32 000 puestos de trabajo en septiembre, frente a las expectativas de un aumento de 45 000. Esto supuso la primera lectura negativa en años y provocó que el dólar cayera a mínimos de la sesión, ya que los operadores descontaron inmediatamente una flexibilización más agresiva por parte de la Fed.

Sin embargo, el dólar encontró apoyo poco después, en correlación con el PMI manufacturero del ISM. Aunque la lectura general se situó en territorio de contracción por séptimo mes consecutivo, superó ligeramente las expectativas. Es muy posible que la recuperación parcial del dólar reflejara el ajuste de posiciones ante la posible volatilidad derivada de la duración desconocida del cierre.

Frente a las monedas individuales, el yen se destacó por su notable rendimiento, probablemente beneficiándose de los flujos hacia activos refugio en medio de la disfunción política de EE. UU. El euro se mantuvo estable a pesar de que la inflación de la zona euro se aceleró hasta el 2,2 %, como se esperaba, mientras que las monedas vinculadas a las materias primas tuvieron un comportamiento mixto, ya que los operadores sopesaron las preocupaciones sobre el crecimiento regional frente a la debilidad del dólar estadounidense.

Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Balanza comercial de Australia para agosto de 2025 a la 1:30 a. m. GMT
• Revisión de estabilidad financiera del Banco de la Reserva de Australia a la 1:30 a. m. GMT
• Confianza del consumidor de Japón para septiembre de 2025 a las 5:00 a. m. GMT
• Tasa de crecimiento del índice de precios al consumo de Suiza para septiembre de 2025 a las 6:30 a. m. GMT
• Tasa de desempleo de la zona euro para agosto de 2025 a las 9:00 a. m. GMT
• Recortes de empleo en EE. UU. para septiembre de 2025 a las 11:30 a. m. GMT
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 27 de septiembre de 2025 (si se publican)
• Pedidos industriales de EE. UU. para agosto de 2025 (si se publican)
• Discurso de Logan, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 2:30 p. m. GMT

La agenda del jueves es mucho más ligera que la de ayer, pero contiene algunos datos interesantes que vale la pena preparar con unos minutos de antelación. Se publicarán los datos de inflación de Suiza, que podrían influir en las expectativas sobre la política del Banco Nacional Suizo, por lo que es probable que el CHF experimente movimientos a corto plazo que merezcan la atención de los operadores intradía y los scalpers.

El jueves suele traer datos críticos sobre las solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU., pero el cierre del Gobierno prácticamente los elimina de la agenda, por lo que probablemente la actualización de los recortes de empleo de Challenger en EE. UU. sea la que haya que tener en cuenta para posibles movimientos durante la sesión estadounidense.

Por supuesto, los operadores estarán atentos a cualquier novedad sobre las negociaciones del cierre. El vicepresidente JD Vance ha indicado que no prevé un cierre prolongado, aunque la Casa Blanca tiene previsto despedir rápidamente a los trabajadores federales si se prolonga más de unos días, lo que añade otra capa de incertidumbre a una situación ya de por sí tensa.

Manténganse alertas, amigos del mercado de divisas, y no olviden consultar nuestra calculadora de correlación de divisas cuando realicen cualquier operación.