Analisi giornaliera dell'ampio mercato - 1 ottobre 2025

Mercoledì i mercati hanno affrontato il primo shutdown del governo statunitense in sette anni con una resilienza sorprendente, con i titoli azionari che hanno registrato il quarto rialzo di fila nonostante la situazione politica complicata a Washington. I dati negativi sull'occupazione ADP hanno fatto crescere le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed, facendo scendere i rendimenti dei titoli del Tesoro e salire l'oro e il Bitcoin.

Dai un'occhiata ai titoli e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli e dati:

• La chiusura del governo degli Stati Uniti inizia alle 12:01 ET, poiché i legislatori non riescono a raggiungere un accordo sul finanziamento
• Indice manifatturiero AIG australiano per settembre 2025: -13,2 (previsione -22,0; precedente -20,9)
• Indice Tankan delle grandi aziende manifatturiere giapponesi per il terzo trimestre 2025: 14,0 (previsione 15,0; precedente 13,0)
• PMI manifatturiero globale S&P del Giappone per settembre 2025: 48,5 (previsione 48,4; precedente 49,7)
• Prezzi delle case nel Regno Unito per settembre 2025: 0,5% m/m (previsione 0,6% m/m); 2,2% a/a (previsione 2,1% a/a)
• PMI manifatturiero svizzero procure.ch per settembre 2025: 46,3 (previsione 47,5; precedente 49,0)
• PMI manifatturiero finale dell'area euro HCOB per settembre 2025: 49,8 (previsione 49,5; precedente 50,7)
• IPC flash dell'area euro per settembre 2025: 2,2% su base annua (previsione 2,2% su base annua; precedente 2,0% su base annua)
• Occupazione ADP negli Stati Uniti per settembre 2025: -32,0k (previsione 40,0k; precedente 54,0k) – primo dato negativo da anni
• PMI manifatturiero ISM USA per settembre 2025: 49,1 (previsione 49,0; precedente 48,7) – settimo mese di fila sotto quota 50
  • Occupazione manifatturiera ISM USA: 45,3 (previsione 44,0; precedente 43,8)
  • Prezzi manifatturieri ISM USA: 61,9 (previsione 63,6; precedente 63,7)

Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

La sessione di mercoledì si è svolta sullo sfondo del primo shutdown del governo statunitense dal 2018-2019, ma gli asset rischiosi hanno mostrato una notevole compostezza, poiché i dati deboli sul mercato del lavoro hanno rafforzato le aspettative di un allentamento aggressivo da parte della Federal Reserve.

L'S&P 500 è salito per la quarta sessione di fila, con i trader che hanno ignorato le preoccupazioni per la chiusura, concentrandosi più sulle conseguenze del peggioramento delle condizioni occupazionali per la politica monetaria. I titoli tecnologici hanno guidato il rialzo, con Nvidia in crescita grazie all'accordo da 14,2 miliardi di dollari di CoreWeave con Meta Platforms per l'infrastruttura cloud AI.

L'oro ha registrato ancora una volta ulteriori guadagni, con i futures che hanno superato i 3.900 dollari l'oncia, poiché la combinazione di disfunzioni governative, debolezza scioccante dell'occupazione e aspettative di allentamento della Fed ha probabilmente creato una tempesta perfetta per il metallo prezioso. I timori di shutdown sono stati particolarmente favorevoli, poiché i mercati temevano ritardi nella pubblicazione di dati economici chiave, tra cui il cruciale rapporto sull'occupazione non agricola negli Stati Uniti di venerdì.

Il petrolio greggio WTI ha continuato a subire pressioni, con i futures che sono scesi fino a 61,40 dollari, probabilmente appesantiti dai continui timori che l'OPEC+ possa approvare un altro aumento della produzione di petrolio di almeno 137.000 barili al giorno nella riunione di domenica. La ripresa dei flussi di greggio dalla regione del Kurdistan settentrionale dell'Iraq alla Turchia ha potenzialmente esacerbato ulteriormente i timori di un eccesso di offerta.

Il Bitcoin ha registrato forti rialzi, superando per un attimo i 118.000 dollari, poiché la criptovaluta ha probabilmente continuato a beneficiare del suo ruolo emergente come asset alternativo nel contesto della chiusura del governo statunitense. Anche la notizia dell'acquisizione di oltre 5.000 Bitcoin da parte di Metaplanet durante la sessione di Londra potrebbe aver contribuito al rialzo del BTC.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha toccato il 4,085% prima di attestarsi intorno al 4,10%, con le obbligazioni in forte rialzo dopo l'inizio della chiusura del governo statunitense e il disastroso rapporto sull'occupazione ADP che ha mostrato la prima contrazione dei salari privati da anni.

Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. principali valute:

Sovrapposizione del grafico USD vs. principali valute di TradingView

Mercoledì il dollaro ha registrato una notevole volatilità intraday, scendendo inizialmente dopo l'inizio della chiusura del governo statunitense, per poi registrare un ulteriore calo dopo i dati scioccanti dell'ADP, prima di recuperare parzialmente durante la sessione pomeridiana statunitense.

Il dollaro ha iniziato la sessione asiatica in modo tranquillo e altalenante, per poi scendere dopo l'inizio dello shutdown del governo nel corso della sessione asiatica. Repubblicani e Democratici non sono riusciti a trovare un accordo per finanziare il governo federale nel nuovo anno fiscale e lo shutdown ha immediatamente suscitato preoccupazioni sulla disponibilità dei dati. Il Bureau of Labor Statistics ha confermato che non pubblicherà alcun rapporto economico durante lo shutdown, il che significa probabilmente che venerdì mattina non ci sarà il rapporto sull'occupazione di settembre.

Questo ha probabilmente trasformato il momento cruciale della settimana nella pubblicazione dei dati ADP sull'occupazione non agricola di oggi, che hanno mostrato una perdita di 32.000 posti di lavoro nel settore privato a settembre, contro le aspettative di un aumento di 45.000. Questo dato ha segnato la prima lettura negativa in anni e ha fatto precipitare il dollaro ai minimi della sessione, poiché gli operatori hanno immediatamente scontato un allentamento più aggressivo da parte della Fed.

Tuttavia, il dollaro ha trovato subito dopo un sostegno, in correlazione con il PMI manifatturiero ISM. Anche se il dato complessivo è rimasto in territorio negativo per il settimo mese consecutivo, ha leggermente superato le aspettative. È possibile che il parziale recupero del dollaro rifletta un aggiustamento delle posizioni in vista della potenziale volatilità causata dalla durata incerta dello shutdown.

Rispetto alle singole valute, lo yen ha registrato una performance notevole, probabilmente beneficiando dei flussi verso i beni rifugio nel contesto di instabilità politica negli Stati Uniti. L'euro è rimasto stabile nonostante l'inflazione nell'eurozona abbia accelerato al 2,2% come previsto, mentre le valute legate alle materie prime hanno registrato andamenti contrastanti, poiché gli operatori hanno bilanciato le preoccupazioni sulla crescita regionale con la debolezza del dollaro statunitense.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Bilancio commerciale dell'Australia per agosto 2025 alle 1:30 GMT
• Revisione della stabilità finanziaria della RBA australiana alle 1:30 GMT
• Fiducia dei consumatori giapponesi per settembre 2025 alle 5:00 GMT
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi al consumo svizzero per settembre 2025 alle 6:30 GMT
• Tasso di disoccupazione nell'area euro per agosto 2025 alle 9:00 GMT
• Tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti per settembre 2025 alle 11:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 27 settembre 2025 (se pubblicate)
• Ordini alle fabbriche statunitensi per agosto 2025 (se pubblicati)
• Discorso di Logan della Fed statunitense alle 14:30 GMT

Il calendario di giovedì è molto più leggero rispetto a quello di ieri, ma contiene alcune notizie importanti per cui vale la pena dedicare qualche minuto alla preparazione. I dati sull'inflazione in Svizzera sono in arrivo e potrebbero influenzare le aspettative sulla politica della BNS, quindi è probabile che il CHF possa registrare movimenti a breve termine degni di attenzione da parte dei trader intraday e degli scalper.

Giovedì ci sarebbero stati i dati importanti sulle richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti, ma lo shutdown del governo li ha praticamente cancellati, quindi probabilmente sarà l'aggiornamento sui tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti a essere da tenere d'occhio per eventuali movimenti durante la sessione statunitense.

Naturalmente, i trader saranno in attesa di eventuali aggiornamenti sui negoziati relativi alla chiusura. Il vicepresidente JD Vance ha indicato che non prevede una chiusura prolungata, anche se la Casa Bianca sta pianificando licenziamenti rapidi dei dipendenti federali se la chiusura dovesse protrarsi oltre i giorni previsti, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza a una situazione già tesa.

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