Récapitulatif quotidien du grand marché - 1er octobre 2025

Les marchés ont géré le premier shutdown du gouvernement américain depuis sept ans avec une résilience surprenante mercredi, les actions enregistrant une quatrième hausse d'affilée malgré le chaos politique à Washington. Les chiffres choquants de l'emploi ADP ont renforcé les attentes d'une baisse des taux de la Fed, faisant baisser les rendements des bons du Trésor tandis que l'or et le Bitcoin grimpaient.

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Actualités et données :

• Le shutdown du gouvernement américain commence à 00h01 (heure de l'Est) alors que les législateurs ne parviennent pas à trouver un accord sur le financement
• Indice AIG manufacturier australien pour septembre 2025 : -13,2 (prévision : -22,0 ; précédent : -20,9)
• Indice Tankan des grandes entreprises manufacturières japonaises pour le troisième trimestre 2025 : 14,0 (prévision : 15,0 ; précédent : 13,0)
• Indice PMI manufacturier final S&P Global pour septembre 2025 au Japon : 48,5 (prévision : 48,4 ; précédent : 49,7)
• Prix des logements au Royaume-Uni pour septembre 2025 : 0,5 % en glissement mensuel (prévision : 0,6 % en glissement mensuel) ; 2,2 % en glissement annuel (prévision : 2,1 % en glissement annuel)
• PMI manufacturier suisse procure.ch pour septembre 2025 : 46,3 (prévision : 47,5 ; précédent : 49,0)
• PMI manufacturier final de la zone euro HCOB pour septembre 2025 : 49,8 (prévision : 49,5 ; précédent : 50,7)
• IPC flash de la zone euro pour septembre 2025 : 2,2 % en glissement annuel (prévision : 2,2 % en glissement annuel ; précédent : 2,0 % en glissement annuel)
• Emploi ADP aux États-Unis pour septembre 2025 : -32 000 (prévision : 40 000 ; précédent : 54 000) – premier résultat négatif depuis des années
• PMI manufacturier ISM américain pour septembre 2025 : 49,1 (prévision : 49,0 ; précédent : 48,7) – septième mois consécutif sous la barre des 50
  • Emploi manufacturier ISM aux États-Unis : 45,3 (prévision : 44,0 ; précédent : 43,8)
  • Prix manufacturiers ISM aux États-Unis : 61,9 (prévision : 63,6 ; précédent : 63,7)

Évolution générale des cours sur le marché :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView

La séance de mercredi s'est déroulée dans le contexte du premier shutdown du gouvernement américain depuis 2018-2019, mais les actifs risqués ont fait preuve d'un calme remarquable, les données médiocres sur le marché du travail ayant renforcé les attentes d'un assouplissement agressif de la politique monétaire de la Réserve fédérale.

Le S&P 500 a augmenté pour la quatrième séance d'affilée, les traders faisant fi des inquiétudes liées à la fermeture et se concentrant davantage sur les implications de la détérioration des conditions d'emploi pour la politique monétaire. Les actions technologiques ont mené la hausse, Nvidia progressant dans le sillage de l'accord de 14,2 milliards de dollars conclu entre CoreWeave et Meta Platforms pour une infrastructure cloud d'IA.

L'or a encore enregistré des gains, les contrats à terme dépassant les 3 900 dollars l'once, la combinaison du dysfonctionnement du gouvernement, de la faiblesse choquante de l'emploi et des attentes d'assouplissement de la Fed ayant probablement créé une tempête parfaite pour le métal précieux. Les craintes d'un shutdown ont été particulièrement favorables, les marchés s'inquiétant des retards dans la publication de données économiques clés, notamment le rapport crucial sur l'emploi non agricole aux États-Unis vendredi.

Le pétrole brut WTI a continué à subir des pressions, les contrats à terme chutant jusqu'à 61,40 dollars, probablement sous l'effet des inquiétudes persistantes quant à la possibilité que l'OPEP+ approuve une nouvelle augmentation de la production pétrolière d'au moins 137 000 barils par jour lors de sa réunion de dimanche. La reprise des flux de pétrole brut de la région du Kurdistan, dans le nord de l'Irak, vers la Turquie a potentiellement exacerbé les craintes d'une offre excédentaire.

Le bitcoin a affiché une forte hausse, dépassant brièvement les 118 000 dollars, la cryptomonnaie continuant probablement à bénéficier de son nouveau rôle d'actif alternatif dans le contexte de la fermeture du gouvernement américain. L'annonce de l'acquisition de plus de 5 000 bitcoins par Metaplanet pendant la séance de Londres a peut-être également contribué à la hausse du BTC.

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 4,085 % avant de se stabiliser autour de 4,10 %, les obligations ayant fortement rebondi après le début de la fermeture du gouvernement américain et la publication du rapport désastreux de l'ADP sur l'emploi, qui a montré la première contraction des emplois dans le secteur privé depuis des années.

Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :

Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView

Le dollar a connu une forte volatilité intrajournalière mercredi, chutant d'abord après le début du shutdown du gouvernement américain, puis plongeant encore plus après les données ADP choquantes, avant de se redresser un peu pendant la séance de l'après-midi aux États-Unis.

Le billet vert a commencé la séance asiatique de manière calme et instable avant de baisser après le début de la fermeture du gouvernement plus tard dans la séance asiatique. Les républicains et les démocrates n'ont pas réussi à trouver un accord pour financer le gouvernement fédéral pour la nouvelle année fiscale, et la fermeture a tout de suite suscité des inquiétudes quant à la disponibilité des données. Le Bureau of Labor Statistics a confirmé qu'il ne publierait aucun rapport économique pendant la fermeture, ce qui signifie probablement qu'il n'y aura pas de rapport sur l'emploi pour septembre vendredi matin.

Ça a sans doute fait de la publication des données ADP sur l'emploi non agricole aujourd'hui le moment clé de la semaine. Ces données ont montré que les employeurs privés ont supprimé 32 000 emplois en septembre, alors qu'on s'attendait à une augmentation de 45 000. C'est le premier résultat négatif depuis des années, et ça a fait chuter le dollar à son plus bas niveau de la séance, les traders ayant tout de suite anticipé un assouplissement plus agressif de la Fed.

Mais le billet vert a vite retrouvé du soutien, en lien avec l'indice PMI manufacturier de l'ISM. Même si le chiffre global était en baisse pour le septième mois de suite, il a quand même un peu dépassé les attentes. Il est fort possible que la reprise partielle du dollar reflète un ajustement des positions avant la volatilité potentielle liée à la durée inconnue du shutdown.

Par rapport aux autres devises, le yen s'est particulièrement bien comporté, probablement grâce aux flux vers les valeurs refuges dans un contexte de dysfonctionnement politique aux États-Unis. L'euro est resté stable malgré une accélération de l'inflation dans la zone euro à 2,2 %, comme prévu, tandis que les devises liées aux matières premières ont connu des résultats mitigés, les traders ayant mis en balance les inquiétudes liées à la croissance régionale et la faiblesse du dollar américain.

Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• Balance commerciale de l'Australie pour août 2025 à 1h30 GMT
• Rapport sur la stabilité financière de la RBA australienne à 1h30 GMT
• Confiance des consommateurs japonais pour septembre 2025 à 5h00 GMT
• Taux de croissance de l'indice des prix à la consommation suisse pour septembre 2025 à 6h30 GMT
• Taux de chômage dans la zone euro pour août 2025 à 9h00 GMT
• Suppressions d'emplois Challenger aux États-Unis pour septembre 2025 à 11h30 GMT
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 27 septembre 2025 (si publiées)
• Commandes industrielles aux États-Unis pour août 2025 (si publiées)
• Discours de Logan, membre de la Fed américaine, à 14h30 GMT

Le calendrier de jeudi est beaucoup moins chargé que celui d'hier, mais il contient tout de même quelques informations importantes qui méritent que l'on s'y attarde quelques minutes. Les données sur l'inflation en Suisse sont attendues et pourraient influencer les anticipations concernant la politique de la BNS. Il est donc probable que le CHF connaisse des fluctuations à court terme qui mériteront l'attention des traders intrajournaliers et des scalpers.

Jeudi, on aurait normalement eu les données importantes sur les demandes d'allocations chômage aux États-Unis, mais le shutdown du gouvernement a un peu tout chamboulé, et c'est plutôt les chiffres Challenger sur les suppressions d'emplois aux États-Unis qu'il faudra surveiller pour voir s'il y a des mouvements pendant la séance américaine.

Bien sûr, les traders resteront à l'affût de toute nouvelle information concernant les négociations sur le shutdown. Le vice-président JD Vance a indiqué qu'il ne prévoyait pas de shutdown prolongé, mais la Maison Blanche prévoit de licencier rapidement les fonctionnaires fédéraux si le shutdown se prolonge au-delà de quelques jours, ce qui ajoute une couche supplémentaire d'incertitude à une situation déjà tendue.

Restez calmes, chers amis traders, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex avant de passer des ordres !