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Il mercato del lavoro nel Regno Unito ha continuato a peggiorare nei tre mesi fino ad agosto 2025, con la disoccupazione che è salita al 4,8%, il livello più alto da maggio 2021.
Gli ultimi dati dell'Ufficio Nazionale di Statistica hanno mostrato un mix preoccupante di aumento della disoccupazione e pressioni salariali persistenti che hanno complicato le prospettive politiche della Banca d'Inghilterra (BOE).
Gli ultimi rapporti dicono che le aziende britanniche stanno assumendo meno o decidendo di non sostituire i lavoratori che se ne vanno, visto che l'incertezza economica aumenta. Il peggioramento delle condizioni di lavoro riflette anche l'impatto dell'aumento dei contributi previdenziali e del salario minimo, che sono stati aumentati all'inizio del 2025.
Punti chiave:
- Il tasso di disoccupazione è salito al 4,8% nel periodo giugno-agosto 2025, in aumento rispetto al 4,7% del trimestre precedente e ben al di sopra del 4,1% di un anno fa
- Il numero di richiedenti sussidi di disoccupazione è aumentato di 25.800 unità a settembre, raggiungendo 1,692 milioni, superando di gran lunga le previsioni di 10.300 unità.
- La crescita dei salari regolari (esclusi i bonus) è rallentata al 4,7% su base annua, mentre la retribuzione totale è aumentata del 5,0%.
- I posti di lavoro vacanti sono scesi a 717.000 nel periodo luglio-settembre, segnando il 39° calo trimestrale consecutivo.
- L'occupazione retribuita è diminuita di 10.000 unità su base mensile, con un calo annuo di 93.000 unità
L'aumento della disoccupazione e la crescita salariale ancora elevata hanno creato una situazione difficile per la BOE.
Mentre l'indebolimento del mercato del lavoro suggeriva un rallentamento della dinamica economica, giustificando potenzialmente ulteriori tagli dei tassi, la crescita salariale del 5,0% è rimasta ben al di sopra dei livelli compatibili con l'obiettivo di inflazione del 2% della BOE.
Il calo costante delle offerte di lavoro per quasi 10 anni ha anche segnalato una persistente debolezza della domanda di manodopera, suggerendo che le imprese rimanevano caute riguardo all'espansione a causa delle continue incertezze economiche. Questo deterioramento generalizzato degli indicatori del mercato del lavoro ha indicato potenziali sfide per la crescita del Regno Unito nei mesi a venire.
Link alla panoramica sul mercato del lavoro dell'ONS britannico (settembre 2025)
Reazione del mercato
Sterlina britannica rispetto alle principali valute: 5 minuti
Sovrapposizione del grafico del GBP rispetto alle principali valute di TradingView
I trader di valute sembravano concentrarsi più sul peggioramento della situazione occupazionale, con i mercati dei futures che hanno subito iniziato a scommettere su un aumento delle probabilità di un taglio dei tassi da parte della BOE prima della fine dell'anno. Il notevole aumento del numero di richiedenti sussidi di disoccupazione e il superamento della soglia psicologica del 4,8% di disoccupazione hanno probabilmente rafforzato le aspettative che l'economia britannica stesse perdendo slancio più rapidamente del previsto.
La sterlina britannica, che aveva seguito l'andamento delle valute contrarie, ha subito un forte e repentino calo dopo la pubblicazione dei dati. La sterlina ha subito il calo più significativo rispetto al dollaro canadese e alle valute rifugio come il dollaro, lo yen e il franco, prima di recuperare parte delle perdite un'ora dopo.
La sterlina ha oscillato per gran parte della giornata, ma il selloff iniziale a Londra ha dato il tono. Alla chiusura di New York, la GBP ha chiuso in ribasso su tutta la linea, tranne che rispetto alle valute legate alle materie prime come l'aussie e il kiwi.
