This article has been translated from English to French.
Le marché du travail britannique a encore baissé entre mai et août 2025, avec un taux de chômage qui a grimpé à 4,8 %, son plus haut niveau depuis mai 2021.
Les dernières données de l'Office national des statistiques ont révélé une situation préoccupante, caractérisée par une hausse du chômage et des pressions salariales persistantes, qui a compliqué les perspectives politiques de la Banque d'Angleterre (BOE).
Les derniers rapports indiquent que les entreprises britanniques réduisent leurs embauches ou choisissent de ne pas remplacer les travailleurs qui partent, alors que l'incertitude économique s'accentue. La détérioration des conditions d'emploi reflète aussi en partie l'impact de la hausse des cotisations d'assurance nationale et de l'augmentation du salaire minimum mises en œuvre plus tôt en 2025.
Points à retenir :
- Le taux de chômage a bondi à 4,8 % entre juin et août 2025, contre 4,7 % au trimestre précédent et bien au-dessus des 4,1 % enregistrés il y a un an.
- Le nombre de demandeurs d'emploi a bondi de 25 800 en septembre pour atteindre 1,692 million, dépassant largement les prévisions de 10 300.
- La croissance régulière des salaires (hors primes) a ralenti à 4,7 % en glissement annuel, tandis que la rémunération totale a augmenté de 5,0 %.
- Les offres d'emploi ont baissé à 717 000 en juillet-septembre, marquant la 39e baisse trimestrielle d'affilée.
- L'emploi salarié a baissé de 10 000 par mois, avec une baisse annuelle de 93 000
La hausse du chômage et la croissance toujours élevée des salaires ont créé un scénario difficile pour la Banque d'Angleterre.
Alors que l'affaiblissement du marché du travail suggérait un ralentissement de la dynamique économique – pouvant justifier de nouvelles baisses de taux –, la croissance des salaires de 5,0 % restait bien supérieure aux niveaux compatibles avec l'objectif d'inflation de 2 % de la BOE.
La baisse continue des offres d'emploi depuis près de 10 ans a aussi montré une faiblesse persistante de la demande de main-d'œuvre, ce qui laisse penser que les entreprises restent prudentes quant à leur expansion dans un contexte d'incertitudes économiques persistantes. Cette détérioration généralisée des indicateurs du marché du travail laisse entrevoir des défis potentiels pour la croissance britannique dans les mois à venir.
Lien vers l'aperçu du marché du travail britannique (septembre 2025)
Réaction du marché
Livre sterling par rapport aux principales devises: 5 min
Superposition du graphique du GBP par rapport aux principales devises par TradingView
Les traders sur le marché des changes ont surtout regardé la situation de l'emploi qui se dégrade, et les marchés à terme ont tout de suite commencé à tabler sur une hausse des chances de baisse des taux de la Banque d'Angleterre avant la fin de l'année. La forte hausse du nombre de demandeurs d'emploi et le dépassement du seuil psychologique important de 4,8 % du taux de chômage ont probablement renforcé les attentes selon lesquelles l'économie britannique perdait de la vitesse plus vite que prévu.
La livre sterling, qui suivait les mouvements des devises opposées, a été durement touchée après la publication des données. Elle a surtout souffert face au dollar canadien et aux devises refuges comme le dollar américain, le yen et le franc suisse, avant de regagner un peu de terrain une heure plus tard.
La livre sterling a fluctué pendant la majeure partie de la journée, mais la vague de ventes qui a eu lieu tôt à Londres a donné le ton. À la clôture de la Bourse de New York, la livre sterling avait baissé contre toutes les devises, sauf celles liées aux matières premières, comme le dollar australien et le dollar néo-zélandais.
