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El mercado laboral del Reino Unido se deterioró aún más en los tres meses previos a agosto de 2025, con un aumento del desempleo hasta el 4,8 %, su nivel más alto desde mayo de 2021.
Los últimos datos de la Oficina Nacional de Estadística revelaron una preocupante combinación de aumento del desempleo y presiones salariales persistentes que complicaron las perspectivas de política monetaria del Banco de Inglaterra (BOE).
Los últimos informes sugieren que las empresas británicas están reduciendo la contratación o optando por no sustituir a los trabajadores que se marchan, ante la creciente incertidumbre económica. El deterioro de las condiciones de empleo también reflejó en parte el impacto del aumento de las cotizaciones a la Seguridad Social y del salario mínimo aplicado a principios de 2025.
Conclusiones principales:
- La tasa de desempleo subió al 4,8 % en junio-agosto de 2025, frente al 4,7 % del trimestre anterior y muy por encima del 4,1 % de hace un año.
- El número de solicitantes de prestaciones aumentó en 25 800 en septiembre, hasta alcanzar los 1,692 millones, superando con creces las previsiones de 10 300.
- El crecimiento salarial regular (excluidas las bonificaciones) se ralentizó hasta el 4,7 % interanual, mientras que la remuneración total aumentó un 5,0 %.
- Las ofertas de empleo cayeron hasta las 717 000 en julio-septiembre, lo que supone el 39.º descenso trimestral consecutivo.
- El empleo asalariado se redujo en 10 000 puestos de trabajo mensuales, con un descenso anual de 93 000
La combinación del aumento del desempleo y el crecimiento salarial aún elevado presentó un escenario difícil para el Banco de Inglaterra.
Si bien el debilitamiento del mercado laboral sugería que el impulso económico se estaba desvaneciendo, lo que podría justificar nuevas bajadas de tipos, el crecimiento salarial del 5,0 % se mantuvo muy por encima de los niveles compatibles con el objetivo de inflación del 2 % del Banco de Inglaterra.
El descenso sostenido de las ofertas de empleo durante casi 10 años también indicaba una debilidad persistente de la demanda de mano de obra, lo que sugería que las empresas seguían mostrándose cautelosas con respecto a la expansión en medio de la incertidumbre económica reinante. Este deterioro generalizado de los indicadores del mercado laboral apuntaba a posibles retos para el crecimiento del Reino Unido en los meses venideros.
Enlace a la visión general del mercado laboral del Reino Unido de la ONS (septiembre de 2025)
Reacción del mercado
Libra esterlina frente a las principales divisas: 5 min
Superposición del gráfico de GBP frente a las principales divisas por TradingView
Los operadores de divisas parecían centrarse más en el deterioro de la situación del empleo, y los mercados de futuros inmediatamente descontaron una mayor probabilidad de recortes de tipos por parte del Banco de Inglaterra antes de fin de año. El importante aumento del número de solicitantes de subsidio de desempleo y la superación del nivel psicológicamente importante del 4,8 % de desempleo probablemente reforzaron las expectativas de que la economía británica estaba perdiendo fuerza más rápidamente de lo previsto.
La libra esterlina, que había estado siguiendo las pautas de los flujos de divisas contrarias, sufrió una fuerte y generalizada caída tras la publicación de los datos. La libra esterlina fue la que más sufrió frente al dólar canadiense y las divisas refugio, como el dólar, el yen y el franco, antes de recuperar algunas pérdidas una hora más tarde.
La libra fluctuó durante la mayor parte del día, pero la venta masiva en Londres marcó la pauta. Cuando cerró la bolsa de Nueva York, la libra GBP había bajado frente a todas las divisas, excepto frente a las relacionadas con las materias primas, como el dólar australiano y el dólar neozelandés.
