Recap del mercato finanziario e Forex - 7 gennaio 2026

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Mercoledì è stata una giornata di andamenti contrastanti, con i mercati che hanno preso in considerazione dati sui servizi migliori del previsto e annunci presidenziali che riguardavano gli appaltatori della difesa, con le azioni che hanno perso terreno rispetto ai record intraday e il dollaro che si è leggermente rafforzato.

L'S&P 500 ha toccato il suo secondo record intraday di 2026 durante la sessione mattutina, prima di invertire la tendenza e chiudere in ribasso dello 0,36% a circa 6.921. L'indice ha registrato un rialzo iniziale dopo la pubblicazione, alle 8:15 ET, del rapporto sull'occupazione ADP, che ha mostrato 41.000 nuovi posti di lavoro nel settore privato contro i 45.000 previsti. La forza del mattino è continuata fino alle 10:00 ET, quando è stato pubblicato il PMI dei servizi ISM, che ha sorpreso nettamente al rialzo a 54,4 contro le 52,0 previste, con la componente occupazionale in aumento a 52,0 dalle precedenti 48,9. Nonostante questa resilienza economica, i titoli azionari hanno perso terreno nel corso della sessione pomeridiana, con perdite in accelerazione verso la chiusura. Il calo sembrava correlato al post sui social media di Trump che vietava i dividendi e i riacquisti di azioni per gli appaltatori della difesa, che ha fatto scendere Lockheed Martin di circa il 3,5% e Northrop Grumman di oltre il 4%. Anche i titoli delle società di costruzioni hanno perso terreno a causa di un altro commento di Trump sulla limitazione dell'acquisto di case unifamiliari da parte dei grandi investitori istituzionali.

L'oro è sceso dello 0,89% attestandosi vicino ai 4.454 dollari, prolungando le perdite per gran parte della giornata di negoziazione. Il metallo prezioso si è indebolito durante le ore asiatiche e ha continuato a scendere durante le sessioni di Londra e degli Stati Uniti, senza che vi fossero catalizzatori diretti specifici per l'oro. Il calo ha forse rispecchiato le prese di profitto dopo i recenti guadagni e la riduzione della domanda di beni rifugio, poiché i mercati azionari hanno inizialmente registrato un rafforzamento sulla scia dei dati economici.

Il petrolio greggio WTI è sceso dello 0,67% chiudendo a circa 56,30 dollari al barile, in calo rispetto al rialzo di martedì, nonostante l'annuncio di Trump che il Venezuela avrebbe fornito agli Stati Uniti 30-50 milioni di barili di petrolio soggetto a sanzioni. Il calo sembra riflettere gli aggiustamenti di posizione del mercato, con gli operatori che hanno valutato le implicazioni di un potenziale aumento dell'offerta sul mercato, anche se il rapporto dell'EIA sulle scorte di greggio, che mostra un calo di 3,83 milioni di barili, ha fornito un certo sostegno.

Il Bitcoin è sceso del 2,30% per essere scambiato a circa 91.074 dollari, sottoperformando gli asset tradizionali a rischio. La criptovaluta ha continuato a scendere dalla sessione asiatica fino alla chiusura degli Stati Uniti senza che ci fossero evidenti fattori specifici che potessero spiegarlo, forse riflettendo una più ampia rotazione fuori dagli asset speculativi o vendite tecniche dopo la recente volatilità.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi dello 0,74%, attestandosi intorno al 4,15% sui titoli a 10 anni. I rendimenti sono stati scambiati in un range relativamente ristretto e orientato al ribasso durante le sessioni asiatiche e londinesi, prima che la volatilità aumentasse e i ribassisti mantenessero la posizione nel pomeriggio statunitense. Il calo sembrava correlato alla vendita di azioni nel pomeriggio, suggerendo un certo orientamento verso la qualità, anche se i dati più solidi dell'ISM Services hanno probabilmente limitato il rialzo del mercato obbligazionario. Il rapporto JOLTs sulle offerte di lavoro delle 10:00 ET ha mostrato un calo a 7,15 milioni rispetto ai 7,7 milioni previsti, rafforzando il graduale raffreddamento del mercato del lavoro che ha mantenuto vive le aspettative di un taglio dei tassi per la fine del 2026.

L'indice del dollaro USA si è rafforzato dello 0,12% chiudendo intorno a 98,71, registrando modesti guadagni grazie al probabile beneficio del biglietto verde derivante dalla relativa forza economica segnalata dai dati ISM Services. L'avanzata del dollaro è avvenuta nonostante il calo dei rendimenti dei Treasury, suggerendo che le dinamiche cross-currency e le relative preoccupazioni di crescita in altre regioni hanno fornito un sostegno di fondo.

Comportamento del mercato FX: dollaro statunitense vs. principali valute

Sovrapposizione del grafico Forex USD vs. principali valute di TradingView

Mercoledì il dollaro statunitense ha registrato un andamento altalenante ma alla fine rialzista, chiudendo con modesti guadagni rispetto alle altre principali valute, poiché i dati sui servizi superiori alle attese hanno probabilmente rafforzato la resilienza dell'economia statunitense rispetto ai dati più deboli provenienti dall'estero.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha registrato un andamento decisamente ribassista rispetto alle principali valute. I dati sull'IPC australiano sono stati inferiori alle attese, ma sono rimasti stabili, sostenendo il dollaro australiano e contribuendo probabilmente al leggero ribasso del dollaro statunitense.

La sessione di Londra ha portato dati economici europei che probabilmente hanno aiutato il dollaro a recuperare. Le vendite al dettaglio in Germania hanno deluso, attestandosi a -0,6% m/m contro lo 0,4% previsto, mentre l'IPC flash dell'eurozona ha confermato il dato preliminare del 2,0% a/a con l'inflazione core al 2,3% a/a, come previsto. Il dollaro ha registrato un andamento altalenante, ma ha mantenuto una leggera tendenza rialzista durante le ore europee, mentre gli operatori attendevano la pubblicazione dei dati statunitensi.

La sessione statunitense ha aperto con un calo del dollaro dopo che il rapporto sull'occupazione ADP delle 8:15 ET ha mostrato 41.000 posti di lavoro in più a dicembre. Anche se questo dato è leggermente inferiore alle previsioni di 45.000, rappresenta un miglioramento significativo rispetto al dato rivisto di -32.000 di novembre e suggerisce una stabilizzazione del mercato del lavoro.

Il dollaro ha registrato un netto rialzo dopo la pubblicazione, alle 10:00 ET, dell'indice PMI dei servizi ISM a 54,4 contro le 52,0 previste, con la componente occupazionale in aumento a 52,0 dalle precedenti 48,9. Questi dati hanno rafforzato la narrativa della resilienza economica degli Stati Uniti e potrebbero aver ridotto le aspettative di un taglio aggressivo dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2026. Il rapporto JOLTs delle 10:00 ET ha mostrato un calo delle offerte di lavoro a 7,15 milioni rispetto ai 7,7 milioni previsti, ma questo dato più debole è stato oscurato dalla forza dei dati ISM Services. Il dollaro ha mantenuto i suoi guadagni durante la sessione pomeridiana nonostante il selloff del mercato azionario, suggerendo che l'impatto dei dati economici ha superato le preoccupazioni relative al sentiment di rischio.

Alla chiusura di mercoledì, il dollaro ha registrato guadagni netti rispetto a tutte le principali valute, con la performance più forte rispetto al dollaro canadese, alla sterlina britannica e al franco svizzero. La resilienza del dollaro, nonostante il calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro e l'indebolimento delle azioni, ha suggerito che le dinamiche di crescita economica relativa sono rimaste il motore dominante, con la sorpresa dell'ISM Services che ha rafforzato le aspettative che l'economia statunitense continui a sovraperformare gli altri mercati sviluppati.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Giappone: guadagni medi in contanti per novembre 2025 alle 23:30 GMT
• Bilancia commerciale australiana per novembre 2025 alle 00:30 GMT
• Fiducia dei consumatori in Giappone per dicembre 2025 alle 5:00 GMT
• Ordini alle fabbriche in Germania per novembre 2025 alle 7:00 GMT
• Indice dei prezzi delle case Halifax nel Regno Unito per dicembre 2025 alle 7:00 GMT
• Tasso di crescita dell'IPC svizzeroper dicembre 2025 alle 7:30 GMT
• Verbale della riunione di politica monetaria della Banca nazionale svizzera alle 8:30 GMT
• Discorso di Guindos della BCE alle 8:30 GMT
• Aspettative di inflazione dei consumatori della BCE per novembre 2025 alle 9:00 GMT
• Fiducia dei consumatori nell'area euro per dicembre 2025 alle 10:00 GMT
• Tasso di crescita dell'indice dei prezzi alla produzione (PPI) dell'area euro per novembre 2025 alle 10:00 GMT
• Tasso di disoccupazione nell'area euro per novembre 2025 alle 10:00 GMT
• Tagli di posti di lavoro Challenger negli Stati Uniti per dicembre 2025 alle 12:30 GMT
• Bilancia commerciale canadese per ottobre 2025 alle 13:30 GMT
• Costo unitario del lavoro e produttività non agricolanegli Stati Uniti preliminari per il 30 settembre 2025 alle 13:30 GMT
• Bilancia commerciale degli Stati Uniti per ottobre 2025 alle 13:30 GMT
• Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 3 gennaio 2026 alle 13:30 GMT
• Aspettative di inflazione dei consumatori statunitensi per dicembre 2025 alle 16:00 GMT
• Variazione del credito al consumo negli Stati Uniti per novembre 2025 alle 20:00 GMT
• Bilancio della Fed statunitense per il 7 gennaio 2026 alle 21:30 GMT

Il calendario di giovedì include i dati settimanali sulle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione alle 8:30 ET, che daranno un'altra idea delle condizioni del mercato del lavoro dopo i segnali contrastanti di mercoledì da ADP e JOLTs. Il rapporto sulle richieste è diventato sempre più importante perché i trader cercano di capire se il mercato del lavoro si sta stabilizzando o continua a raffreddarsi gradualmente.

I dati europei includono l'inflazione svizzera alle 2:30 ET e il verbale della riunione di politica monetaria della BNS alle 3:30 ET, che potrebbero dare un'idea di cosa pensa la Banca nazionale svizzera sulle future mosse di politica monetaria. I dati sulla disoccupazione nell'Eurozona alle 5:00 ET saranno seguiti con attenzione per vedere se ci sono segni di peggioramento del mercato del lavoro, visto che ci sono preoccupazioni sulla crescita nella regione.

Il rapporto sulla bilancia commerciale degli Stati Uniti alle 8:30 ET, insieme ai dati sulla produttività e sul costo unitario del lavoro, potrebbe causare volatilità se uno dei due mostrasse cambiamenti inaspettati, soprattutto considerando l'attenzione recente sulle dinamiche dell'inflazione e sulla traiettoria della politica della Fed. I mercati rimangono sensibili a qualsiasi dato che suggerisca pressioni persistenti sui prezzi o un indebolimento della dinamica di crescita.

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