Recap del mercato finanziario e Forex - 5 gennaio 2026

I mercati hanno iniziato la prima settimana completa di trading del 2026 con un rialzo nonostante le tensioni geopolitiche, perché gli operatori hanno guardato oltre l'operazione militare statunitense in Venezuela del fine settimana per concentrarsi sui prossimi dati economici, mentre l'attività manifatturiera più debole del previsto ha avuto un impatto limitato sul sentiment.

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Titoli e dati delle notizie sul forex:

Andamento generale dei prezzi di mercato:

La sessione di lunedì ha mostrato una notevole differenza tra le notizie geopolitiche e come si è mosso il mercato, con i trader che hanno dimostrato di essere resilienti spingendo al rialzo gli asset rischiosi nonostante l'operazione militare statunitense del fine settimana per catturare il presidente del Venezuela. L'atteggiamento propenso al rischio ha fatto capire che i mercati vedono la situazione in Venezuela come abbastanza sotto controllo, con gli operatori che invece si stanno preparando in vista dei dati PMI dei servizi e sull'occupazione di questa settimana.

Le azioni statunitensi hanno registrato un rialzo generalizzato, con l'S&P 500 che è salito dello 0,63% chiudendo a circa 6.901 punti. L'indice ha registrato un rialzo dall'apertura dei mercati asiatici e ha continuato a scambiare con forza per tutta la sessione, superando i precedenti livelli di resistenza vicino a 6.900 punti. Il movimento sembra riflettere la priorità data dai trader alla resilienza dell'economia interna rispetto alle preoccupazioni geopolitiche, interpretando forse l'operazione in Venezuela come un evento con un impatto economico diretto limitato e anticipando la pubblicazione di dati favorevoli.

Il petrolio greggio WTI è salito del 2,12% per attestarsi a circa 58,20 dollari al barile. Il settore energetico ha inizialmente registrato un picco durante le prime ore di negoziazione in Asia dopo la notizia del raid in Venezuela, salendo da circa 56,40 dollari a 57,50 dollari. Tuttavia, invece di estendere i guadagni sulla scia dei timori di interruzione dell'approvvigionamento, la volatilità del petrolio è diminuita e i prezzi hanno registrato un calo all'apertura della sessione di Londra. La risposta moderata rifletteva probabilmente l'opinione del mercato secondo cui la produzione petrolifera del Venezuela, già fortemente ridotta da anni di sanzioni e sottoinvestimenti, non avrebbe comportato una significativa contrazione dell'offerta globale. Ma durante le sessioni di Londra e degli Stati Uniti si è registrato un cambiamento al rialzo, forse perché gli operatori si sono concentrati maggiormente sui piani dell'OPEC+ di sospendere gli aumenti dell'offerta nel primo trimestre, dato che i mercati globali devono affrontare un surplus, piuttosto che sulla prospettiva di un aumento della produzione venezuelana che andrebbe ad aggiungersi all'offerta globale.

Il Bitcoin è salito del 4,56% dopo aver toccato un massimo di 94.832 dollari, per poi scendere a 94.100 dollari, segnando la performance più forte della sessione tra le principali attività. La criptovaluta ha registrato un forte rialzo durante le ore asiatiche, passando da circa 91.600 dollari a oltre 93.300 dollari, prima di consolidarsi durante la sessione di Londra. Il Bitcoin ha avuto una seconda ondata durante le ore di negoziazione negli Stati Uniti, superando i 94.800 dollari al suo picco. La forza sembrava non collegata alle notizie dal Venezuela e rifletteva invece forse un rinnovato interesse per gli asset alternativi in un contesto di incertezza geopolitica, anche se la mancanza di catalizzatori specifici per le criptovalute suggeriva che il movimento fosse principalmente di natura tecnica o legato a un più ampio sentiment di propensione al rischio.

L'oro ha guadagnato l'1,88%, chiudendo a circa 4.444 dollari l'oncia. Il metallo prezioso ha registrato un rialzo costante durante tutta la sessione, passando da circa 4.372 dollari all'apertura dei mercati asiatici a 4.456 dollari durante le contrattazioni mattutine negli Stati Uniti. L'aumento è probabilmente correlato alla domanda di beni rifugio innescata dall'operazione in Venezuela, anche se il ritmo moderato dei guadagni, piuttosto che un forte picco, ha suggerito che i mercati non stavano scontando un rischio di escalation significativo.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi dello 0,91%, attestandosi intorno al 4,155% sui titoli a 10 anni. I rendimenti sono rimasti per lo più stabili durante le sessioni asiatiche e nelle prime ore di quella londinese, per poi indebolirsi prima e dopo la pubblicazione dell'indice ISM manifatturiero alle 10:00 ET. Il movimento del mercato obbligazionario sembrava riflettere il posizionamento in vista dei dati PMI dei servizi e sull'occupazione di questa settimana, con gli operatori che forse interpretavano la continua contrazione del settore manifatturiero come una prova a sostegno dell'approccio paziente della Fed alla politica monetaria, nonostante i commenti di Kashkari secondo cui la Fed potrebbe essere vicina alla neutralità (CNBC).

L'indice del dollaro ha perso lo 0,14%, chiudendo vicino a 98,30. Il leggero calo del biglietto verde, nonostante le tensioni geopolitiche, ha rappresentato una divergenza degna di nota rispetto alle tipiche dinamiche dei beni rifugio, suggerendo che i trader potrebbero aver considerato la situazione del Venezuela come già scontata o poco influente sull'economia statunitense.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute

Sovrapposizione del grafico Forex USD vs. principali valute di TradingView

Il dollaro USA ha iniziato la giornata in modo forte, ma poi ha continuato con una tendenza ribassista per il resto della sessione di lunedì, chiudendo in ribasso rispetto alla maggior parte delle principali valute, in un andamento che ha sfidato le dinamiche tipiche dei beni rifugio dopo l'operazione del fine settimana in Venezuela. La reazione moderata del dollaro sembrava indicare la fiducia del mercato nel fatto che le tensioni geopolitiche sarebbero rimaste contenute, mentre i trader si posizionavano in vista dei dati economici più importanti di questa settimana.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha aperto in modo instabile ma con una chiara tendenza rialzista, probabilmente una reazione di rifugio sicuro alle notizie sul Venezuela che hanno dominato il flusso di notizie del fine settimana. La forza limitata del biglietto verde potrebbe riflettere la valutazione dei trader asiatici secondo cui l'impatto economico dell'operazione sarebbe limitato, o in alternativa rappresentare adeguamenti di posizionamento dopo il periodo delle festività di Capodanno.

La sessione di Londra ha portato una maggiore volatilità e una leggera tendenza mista ma ribassista per il dollaro. Le coppie di valute hanno mostrato movimenti divergenti su tutta la linea, con la sterlina che si è leggermente rafforzata grazie ai dati più solidi sul credito al consumo nel Regno Unito, mentre anche l'euro e il franco svizzero hanno guadagnato terreno. La debolezza del dollaro durante le ore europee si è verificata nonostante la mancanza di importanti catalizzatori economici regionali, suggerendo una vendita generalizzata del dollaro piuttosto che la forza di valute specifiche a guidare i movimenti.

La sessione statunitense ha visto il dollaro estendere la sua traiettoria ribassista dopo la pubblicazione dell'indice ISM manifatturiero alle 10:00 ET. Il calo del PMI al 47,9%,il valore più basso del 2025 e il decimo mese consecutivo di contrazione, hainizialmente innescato una notevole debolezza del dollaro. Tuttavia, il calo della valuta è rimasto moderato piuttosto che accelerare bruscamente, forse perché i mercati avevano ampiamente anticipato il protrarsi delle difficoltà del settore manifatturiero. Il dollaro è stato scambiato in modo instabile e contrastante nel pomeriggio, stabilizzandosi vicino ai minimi di sessione alla chiusura.

Alla chiusura di lunedì, il dollaro ha registrato perdite nette rispetto alla maggior parte delle principali valute. La sterlina è risultata la valuta più forte rispetto al dollaro, mentre il dollaro canadese è stato il più debole tra le principali valute, forse a causa delle prospettive di un potenziale calo dei prezzi del petrolio (la principale esportazione del Canada) nel medio-lungo termine.

L'incapacità del dollaro di recuperare terreno sulle tensioni geopolitiche legate al Venezuela ha rappresentato un notevole cambiamento rispetto al comportamento tipico del mercato. Questa dinamica riflette probabilmente la valutazione degli operatori secondo cui l'operazione, sebbene drammatica, comportava rischi economici limitati nel breve termine, soprattutto alla luce delle intenzioni dichiarate dall'amministrazione Trump di aumentare alla fine la produzione petrolifera venezuelana. Gli operatori di mercato sembravano invece concentrati sui catalizzatori più rilevanti di questa settimana: l'indice PMI dei servizi ISM di mercoledì e il rapporto sull'occupazione di venerdì, entrambi in grado di fornire segnali più chiari sulla traiettoria della politica della Federal Reserve.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• PMI finale dei servizi S&P Global per l'Australia per dicembre 2025 alle 22:00 GMT
• Base monetaria giapponese per il 31 dicembre 2025 alle 23:50 GMT
• Inflazione dei prezzi al dettaglio BRC del Regno Unito per dicembre 2025 alle 00:01 GMT
• Tasso di inflazione preliminare della Francia per dicembre 2025 alle 7:45 GMT
• PMI finale dei servizi HCOB dell'area euro per dicembre 2025 alle 9:00 GMT
• Vendite di auto nuove nel Regno Unito per dicembre 2025 alle 9:00 GMT
• PMI finale dei servizi S&P Global nel Regno Unito per dicembre 2025 alle 9:30 GMT
• Tasso di inflazione preliminare della Germania per dicembre 2025 alle 13:00 GMT
• Indice dei prezzi del commercio globale dei prodotti lattiero-caseari della Nuova Zelanda per il 6 gennaio 2026
• Discorso di Barkin della Fed statunitense alle 13:00 GMT
• PMI S&P Global Services canadese per dicembre 2025 alle 14:30 GMT
• PMI finale S&P Global Services degli Stati Uniti per dicembre 2025 alle 14:45 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API degli Stati Uniti per il 2 gennaio 2026 alle 21:30 GMT

Il calendario di martedì è incentrato sulla pubblicazione dei dati PMI globali sui servizi, in particolare quelli statunitensi, che hanno un peso maggiore rispetto ai dati manifatturieri di lunedì, data la quota dominante del settore dei servizi nell'economia statunitense. Dopo il decimo mese consecutivo di contrazione del settore manifatturiero, i mercati esamineranno attentamente se il più ampio settore dei servizi continuerà a mostrare resilienza o se mostrerà segni di raffreddamento che potrebbero influenzare le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.

Gli aggiornamenti sull'inflazione europea provenienti da Francia e Germania forniranno indicazioni sul percorso politico della BCE, anche se l'attenzione dei trader rimane concentrata sui dati statunitensi, viste le recenti dichiarazioni dei funzionari della Fed sulla vicinanza alla neutralità dei tassi di politica monetaria CNBC.

La combinazione dei dati sull'attività dei servizi e dei commenti dei portavoce della Fed potrebbe generare un'elevata volatilità se uno dei due suggerisse un cambiamento significativo nell'equilibrio tra inflazione e crescita che ha mantenuto cauti i responsabili politici. I mercati rimangono particolarmente sensibili a qualsiasi indicazione che la forza del settore dei servizi, che ha sostenuto l'economia in generale nonostante la debolezza del settore manifatturiero, possa essere in calo, poiché ciò avrebbe implicazioni più significative per la crescita e l'occupazione rispetto alle continue difficoltà del settore manifatturiero.

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