Finanz- und Devisenmarkt-Rückblick - 5. Januar 2026

Die Märkte haben die erste volle Handelswoche des Jahres 2026 trotz geopolitischer Spannungen mit einer Risiko-Rallye angefangen, weil die Händler die US-Militäroperation in Venezuela vom Wochenende ignoriert haben und sich stattdessen auf die bevorstehenden Wirtschaftsdaten konzentriert haben, während die schwächer als erwartet ausgefallene Produktionstätigkeit nur wenig Einfluss auf die Stimmung hatte.

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Devisen-Schlagzeilen & Daten:

Allgemeine Marktpreisentwicklung:

Am Montag gab's eine auffällige Diskrepanz zwischen den geopolitischen Schlagzeilen und dem Marktverhalten, weil die Händler trotz der außergewöhnlichen US-Militäroperation am Wochenende, bei der der venezolanische Präsident festgenommen wurde, Resilienz zeigten und Risikoanlagen nach oben trieben. Die Risikobereitschaft deutete darauf hin, dass die Märkte die Lage in Venezuela als weitgehend unter Kontrolle ansahen und sich die Teilnehmer stattdessen auf die wichtigen Dienstleistungs-PMI- und Beschäftigungsdaten dieser Woche konzentrierten.

US-Aktien legten insgesamt zu, wobei der S&P 500 um 0,63 % stieg und bei rund 6.901 schloss. Der Index erholte sich seit Eröffnung der asiatischen Märkte und wurde während der gesamten Sitzung mit anhaltender Stärke gehandelt, wobei er die bisherigen Widerstandsniveaus bei 6.900 durchbrach. Diese Entwicklung schien darauf hinzudeuten, dass die Händler der Widerstandsfähigkeit der heimischen Wirtschaft Vorrang vor geopolitischen Bedenken einräumten, möglicherweise weil sie die Operation in Venezuela als wirtschaftlich nur begrenzt relevant einschätzten und gleichzeitig mit positiven Datenveröffentlichungen rechneten.

WTI-Rohöl stieg um 2,12 % und schloss bei knapp 58,20 USD pro Barrel. Der Energiekomplex verzeichnete nach Bekanntwerden der Operation in Venezuela zunächst einen Anstieg während der frühen asiatischen Handelszeiten und kletterte von rund 56,40 USD auf 57,50 USD. Anstatt jedoch aufgrund von Befürchtungen hinsichtlich Versorgungsengpässen weiter zuzulegen, ging die Volatilität des Ölpreises zurück und die Preise gaben im Laufe der Londoner Handelssitzung wieder nach. Die verhaltene Reaktion spiegelte wahrscheinlich die Marktmeinung wider, dass die Ölproduktion Venezuelas – die durch jahrelange Sanktionen und zu geringe Investitionen bereits stark zurückgegangen ist – die weltweite Versorgung nicht wesentlich verknappen würde. Während der Londoner und US-Handelssitzungen kam es jedoch zu einer bullischen Trendwende, möglicherweise weil sich die Händler mehr auf die Pläne der OPEC+ konzentrierten, die Angebotssteigerungen im ersten Quartal angesichts eines Überschusses auf den globalen Märkten auszusetzen, als auf die Aussicht, dass die venezolanische Produktion steigen und das weltweite Angebot erhöhen könnte.

Bitcoin stieg um 4,56 %, nachdem es einen Höchststand von fast 94.832 USD erreicht hatte, bevor es auf 94.100 USD zurückfiel, und verzeichnete damit die stärkste Performance der Sitzung unter den wichtigsten Vermögenswerten. Die Kryptowährung legte während der asiatischen Handelszeiten kräftig zu und stieg von rund 91.600 USD auf über 93.300 USD, bevor sie sich während der Londoner Sitzung konsolidierte. Bitcoin bekam während der US-Handelszeiten neuen Schwung und stieg in der Spitze auf über 94.800 USD. Die Stärke schien unabhängig von den Nachrichten aus Venezuela zu sein und spiegelte stattdessen möglicherweise das erneute Interesse an alternativen Vermögenswerten inmitten geopolitischer Unsicherheit wider, obwohl das Fehlen kryptospezifischer Katalysatoren darauf hindeutete, dass die Bewegung in erster Linie technischer Natur war oder mit einer allgemeineren Risikobereitschaft zusammenhing.

Gold legte um 1,88 % zu und schloss bei rund 4.444 USD pro Unze. Das Edelmetall erholte sich während der gesamten Sitzung stetig und stieg von etwa 4.372 USD bei Eröffnung der asiatischen Märkte auf 4.456 USD während des US-Morgenhandels. Der Anstieg stand wahrscheinlich im Zusammenhang mit der durch die Operation in Venezuela ausgelösten Nachfrage nach sicheren Anlagen, obwohl das gemessene Tempo der Gewinne – anstatt eines starken Anstiegs – darauf hindeutete, dass die Märkte kein erhebliches Eskalationsrisiko einpreisten.

Die Renditen für 10-jährigeUS-Staatsanleihen sanken um 0,91 % und lagen bei etwa 4,155 %. Die Renditen bewegten sich während der asiatischen und frühen Londoner Handelssitzung weitgehend seitwärts, bevor sie vor und nach der Veröffentlichung des ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe um 10:00 Uhr ET nachgaben. Die Entwicklung am Anleihemarkt schien die Positionierung im Vorfeld der für diese Woche erwarteten PMI-Daten für den Dienstleistungssektor und der Beschäftigungsdaten widerzuspiegeln, wobei die Händler die anhaltende Kontraktion im verarbeitenden Gewerbe möglicherweise als Beleg für die geduldige Haltung der Fed in ihrer Geldpolitik interpretierten, trotz Kashkaris Äußerungen, dass die Fed sich einer neutralen Geldpolitik annähern könnte (CNBC).

Der Dollar-Index gab um 0,14 % nach und schloss bei 98,30. Der moderate Rückgang des Greenback trotz geopolitischer Spannungen stellte eine bemerkenswerte Abweichung von der typischen Safe-Haven-Dynamik dar und deutet darauf hin, dass die Händler die Situation in Venezuela möglicherweise als bereits eingepreist oder als unwahrscheinlich angesehen haben, dass sie die US-Wirtschaft erheblich beeinflussen könnte.

Verhalten des Devisenmarktes: US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen

Überlagerung des USD gegenüber den wichtigsten Währungen Forex-Chart von TradingView

Der US-Dollar startete stark, tendierte dann aber während des restlichen Montagshandels insgesamt eher schwächer und schloss gegenüber den meisten Hauptwährungen niedriger, was der typischen Safe-Haven-Dynamik nach den Ereignissen in Venezuela am Wochenende widersprach. Die verhaltene Reaktion des Dollars schien das Vertrauen des Marktes zu signalisieren, dass die geopolitischen Spannungen begrenzt bleiben würden, während sich die Händler auf die wichtigeren Wirtschaftsdaten dieser Woche vorbereiteten.

Während der asiatischen Sitzung eröffnete der Dollar unruhig, aber mit einer klaren bullischen Tendenz, wahrscheinlich als Reaktion auf die Schlagzeilen aus Venezuela, die die Nachrichtenlage am Wochenende dominierten. Die begrenzte Stärke des Greenback spiegelte möglicherweise die Einschätzung asiatischer Händler wider, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen der Operation begrenzt sein würden, oder stellte alternativ Positionsanpassungen nach den Neujahrsfeiertagen dar.

Die Londoner Börsensitzung brachte erhöhte Volatilität und eine leicht gemischte, aber rückläufige Tendenz für den Dollar mit sich. Die Währungspaare zeigten unterschiedliche Entwicklungen: Das Pfund legte aufgrund soliderer britischer Verbraucherkreditdaten leicht zu, während auch der Euro und der Schweizer Franken an Boden gewannen. Die Schwäche des Dollars während der europäischen Handelszeiten trat trotz des Fehlens wichtiger regionaler Wirtschaftskatalysatoren auf, was darauf hindeutet, dass eher ein breit angelegter Verkauf des Dollars als die Stärke bestimmter Währungen die Entwicklungen vorantrieb.

In der US-Handelssitzung setzte der Dollar nach der Veröffentlichung des ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe um 10:00 Uhr ET seinen Abwärtstrend fort. Der Rückgang des PMI auf 47,9 % –der niedrigste Wert seit 2025 und der zehnte Monat in Folge mit einer Kontraktion– löste zunächst eine deutliche Schwäche des Dollars aus. Der Rückgang der Währung blieb jedoch moderat und beschleunigte sich nicht stark, möglicherweise weil die Märkte weitgehend mit anhaltenden Schwierigkeiten im verarbeitenden Gewerbe gerechnet hatten. Der Dollar tendierte am Nachmittag unruhig und uneinheitlich und stabilisierte sich zum Handelsschluss nahe den Tagestiefstständen.

Zum Handelsschluss am Montag verzeichnete der Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen Nettoverluste. Das Pfund Sterling entwickelte sich gegenüber dem Greenback am stärksten, während der kanadische Dollar unter den wichtigsten Währungen am schwächsten abschloss, möglicherweise aufgrund der Aussicht auf potenziell niedrigere Ölpreise (Kanadas wichtigstes Exportgut) auf mittlere bis längere Sicht.

Dass der Dollar trotz der geopolitischen Spannungen in Venezuela nicht zulegen konnte, war eine deutliche Abweichung vom üblichen Marktverhalten. Diese Dynamik spiegelte wahrscheinlich die Einschätzung der Händler wider, dass die Operation – obwohl dramatisch – nur begrenzte kurzfristige wirtschaftliche Risiken mit sich bringt, vor allem weil die Trump-Regierung erklärt hat, die venezolanische Ölproduktion irgendwann steigern zu wollen. Die Marktteilnehmer schienen sich stattdessen auf die wichtigeren Impulse dieser Woche zu konzentrieren: den ISM-Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen am Mittwoch und den Arbeitsmarktbericht am Freitag, die beide klarere Signale für den weiteren Kurs der US-Notenbank liefern könnten.

Mögliche Impulse im Wirtschaftskalender

• Australien S&P Global Services PMI Final für Dezember 2025 um 22:00 Uhr GMT
• Japanische Geldbasis für den 31. Dezember 2025 um 23:50 Uhr GMT
• BRC-Ladenpreisinflation für Dezember 2025 um 00:01 Uhr GMT
• Frankreich: Vorläufige Inflationsrate für Dezember 2025 um 7:45 Uhr GMT
• Eurozone HCOB Services PMI endgültig für Dezember 2025 um 9:00 Uhr GMT
• Neuwagenverkäufe im Vereinigten Königreich für Dezember 2025 um 9:00 Uhr GMT
• Endgültiger S&P Global Services PMI für Großbritannien für Dezember 2025 um 9:30 Uhr GMT
• Vorläufige Inflationsrate in Deutschland für Dezember 2025 um 13:00 Uhr GMT
• Neuseeländischer Global Dairy Trade Price Index für den 6. Januar 2026
• Rede von Barkin, US-Notenbank, um 13:00 Uhr GMT
• Kanadischer S&P Global Services PMI für Dezember 2025 um 14:30 Uhr GMT
• US-S&P Global Services PMI endgültig für Dezember 2025 um 14:45 Uhr GMT
• Veränderung der US-API-Rohölvorräte für den 2. Januar 2026 um 21:30 Uhr GMT

Der Kalender für Dienstag dreht sich um die Veröffentlichung der globalen Dienstleistungs-PMI, vor allem die US-Daten, die wegen der großen Bedeutung des Dienstleistungssektors für die US-Wirtschaft wichtiger sind als die Daten zum verarbeitenden Gewerbe vom Montag. Nach dem zehnten Monat in Folge mit Rückgängen im verarbeitenden Gewerbe werden die Märkte genau beobachten, ob der größere Dienstleistungssektor weiterhin stark bleibt oder Anzeichen einer Abkühlung zeigt, die die Erwartungen einer Zinssenkung durch die US-Notenbank beeinflussen könnten.

Die aktuellen Inflationsdaten aus Frankreich und Deutschland werden Aufschluss über den Kurs der EZB geben, auch wenn die Händler sich vor allem auf die US-Daten konzentrieren, weil die Fed-Vertreter kürzlich gesagt haben, dass sie bei den Leitzinsen fast neutral sind (CNBC).

Die Kombination aus Daten zur Dienstleistungsaktivität und Kommentaren von Fed-Vertretern könnte zu erhöhter Volatilität führen, wenn eines von beiden auf eine wesentliche Verschiebung des Gleichgewichts zwischen Inflation und Wachstum hindeutet, das die politischen Entscheidungsträger bisher zur Vorsicht veranlasst hat. Die Märkte reagieren weiterhin besonders empfindlich auf Anzeichen dafür, dass die Stärke des Dienstleistungssektors, der trotz der Schwäche des verarbeitenden Gewerbes die Gesamtwirtschaft gestützt hat, nachlassen könnte, da dies für das Wachstum und die Beschäftigung bedeutendere Auswirkungen hätte als die anhaltenden Schwierigkeiten im verarbeitenden Gewerbe.

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