Analisi giornaliera dei mercati - 17 novembre 2025

Dai un'occhiata alle notizie sul forex e agli aggiornamenti economici che potresti esserti perso nell'ultima sessione di trading!

Titoli e dati delle notizie sul forex:

Asia-Pacifico:

• Tasso di crescita del PIL giapponese preliminare per il terzo trimestre 2025: -0,4% su base trimestrale (-0,4% previsto; 0,5% precedente); -1,8% su base annua (-2,0% previsto; 2,2% precedente)
• Produzione industriale giapponese definitiva per settembre 2025: 2,6% m/m (previsione 2,2%; precedente -1,5%)
• Tasso di utilizzo della capacità produttiva del Giappone per settembre 2025: 2,5% (previsione 1,0%; precedente -2,3%)
• La Cina inasprisce il confronto con il Giappone sulle dichiarazioni del primo ministro Takaichi riguardo a Taiwan, emanando avvisi di viaggio ai cittadini
• Indice PSI dei servizi della Nuova Zelanda per ottobre 2025: 48,7 (previsione 48,9; precedente 48,3)
• Indice dei prezzi alimentari della Nuova Zelanda per ottobre 2025: 4,7% su base annua (previsione 4,3%; precedente 4,1%)

Europa:

• Tasso di crescita del PIL svizzero flash per il terzo trimestre 2025: -0,5% su base trimestrale (previsione: 0,3%; dato precedente: 0,1%)
• Produzione industriale svizzera per il 30 settembre 2025: 2,4% su base annua (-0,6% previsto; -0,1% precedente)
• Area euro De Guindos della BCE prevede che l'inflazione si avvicinerà all'obiettivo del 2%

Americhe:

• Tasso di inflazione canadese per ottobre 2025: 2,2% su base annua (previsione 2,4%; precedente 2,4%); 0,2% su base mensile (previsione 0,3%; precedente 0,1%)
  • Tasso di inflazione core del Canada per ottobre 2025: 2,9% su base annua (previsione 2,8%; precedente 2,8%)
• Indice manifatturiero Empire State di New York per novembre 2025: 18,7 (previsione 7,0; precedente 10,7)
• Spesa per l'edilizia negli Stati Uniti per agosto 2025: 0,2% m/m (previsione 0,1%; precedente -0,1%)
• Lunedì, il governatore della Federal Reserve Waller ha ribadito la sua opinione secondo cui la banca centrale dovrebbe abbassare i tassi di interesse a dicembre
• Il vice presidente della Federal Reserve Jefferson ha detto lunedì che la Fed dovrebbe "procedere con cautela" con eventuali ulteriori tagli dei tassi di interesse; i rischi per il mercato del lavoro sono orientati al ribasso

Andamento generale dei prezzi di mercato:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Lunedì i mercati hanno assunto un atteggiamento difensivo, con gli investitori alle prese con segnali contrastanti da parte della Fed, crescenti preoccupazioni sulle valutazioni dell'IA e l'anticipazione di un ritardo nella pubblicazione dei dati economici a seguito della chiusura del governo statunitense.

L'S&P 500 ha perso l'1,02%, chiudendo a 6.674,6 punti e rompendo la media mobile a 50 giorni dopo essersi mantenuto sopra quel livello tecnico per 138 sessioni di fila. Il calo è stato generale, con oltre 400 titoli dell'indice in ribasso, mentre i titoli tecnologici hanno subito pressioni in vista della pubblicazione dei risultati di Nvidia mercoledì. Il superamento di questa soglia tecnica chiave è probabilmente dovuto alle preoccupazioni per le valutazioni AI troppo alte, nonostante i solidi fondamentali aziendali, e all'incertezza sui tagli dei tassi della Fed a dicembre.

L'oro ha perso l'1,01% a 4.044,6 dollari l'oncia troy, con gli investitori che hanno ridimensionato le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre. Il metallo prezioso ha perso terreno rispetto ai recenti massimi, con i funzionari della Fed che hanno continuato a dare segnali contrastanti oggi sul futuro della politica monetaria, con i mercati che ora valutano solo il 43% di probabilità di un taglio a dicembre rispetto al 62% di una settimana fa.

Il petrolio greggio WTI è salito dello 0,15% a 59,70 dollari al barile, trovando un modesto sostegno nonostante le continue preoccupazioni sulla domanda globale e i potenziali adeguamenti della produzione dell'OPEC+. I prezzi dell'energia sono stati scambiati in un range ristretto, con gli operatori in attesa di indicazioni più chiare dai dati economici.

Il Bitcoin ha subito forti perdite, crollando del 3,52% a 91.615,9 dollari, mentre la criptovaluta ha continuato la sua ritirata dal picco di ottobre sopra i 126.000 dollari. L'asset digitale ha ora cancellato i guadagni del 2025, con il valore di mercato totale in calo di circa 600 miliardi di dollari rispetto ai massimi di ottobre. La svendita ha riflettuto il calo della propensione al rischio e la diminuzione della fiducia, nonostante l'infrastruttura istituzionale e il sostegno politico rimangano in atto.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni è sceso dello 0,46% attestandosi intorno al 4,13%, registrando un modesto calo poiché i mercati obbligazionari hanno scontato la continua incertezza sulla decisione della Fed di dicembre e hanno assorbito i segnali contrastanti provenienti dai funzionari della Fed sul mercato del lavoro.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA rispetto alle principali valute:

Sovrapposizione del grafico Forex USD vs. principali valute di TradingView

Lunedì il dollaro USA ha mostrato una certa resilienza, chiudendo come la valuta principale più forte della sessione nonostante una notevole volatilità intraday che rifletteva l'incertezza del mercato sulla direzione della politica della Federal Reserve e il ritardo nella pubblicazione dei dati economici.

Durante la sessione asiatica, il dollaro ha inizialmente registrato un rialzo, per poi ritornare ai livelli di apertura prima dell'apertura di Londra. Non ci sono stati catalizzatori significativi negli Stati Uniti, ma i mercati hanno assorbito la contrazione del PIL giapponese nel terzo trimestre e hanno elaborato le crescenti tensioni tra Cina e Giappone sui commenti relativi a Taiwan, che hanno probabilmente creato flussi contrastanti verso i beni rifugio tra le valute, con un possibile beneficio netto per il dollaro USA.

La sessione di Londra ha aperto con un calo iniziale del dollaro, ma la debolezza si è rivelata di breve durata. Il dollaro ha rapidamente trovato supporto e ha registrato un rialzo per il resto della sessione europea mattutina, con gli operatori che probabilmente si sono concentrati sul posizionamento in vista degli eventi chiave della settimana, in assenza di catalizzatori significativi su cui concentrarsi.

Durante la sessione statunitense, il dollaro ha mantenuto il suo orientamento netto positivo, ma è stato scambiato in gran parte lateralmente rispetto alle principali valute. Il discorso del governatore della Federal Reserve Waller, che ha sostenuto un taglio dei tassi a dicembre per fornire "una garanzia contro l'accelerazione del mercato del lavoro", ha inizialmente pesato sul dollaro, ma la valuta statunitense ha recuperato terreno grazie alle osservazioni più caute del vicepresidente Jefferson, che ha invitato a procedere "lentamente" con i tagli, bilanciando il messaggio accomodante. I commenti contrastanti della Fed hanno lasciato i trader incerti sull'esito della riunione di dicembre, sostenendo il posizionamento difensivo del dollaro.

La resilienza del dollaro, nonostante i segnali contrastanti della Fed e in vista del rapporto sull'occupazione di settembre, rinviato a giovedì, suggerisce che i mercati mantengono un atteggiamento cauto, con gli operatori riluttanti ad assumere posizioni aggressive fino a quando i dati economici statunitensi arretrati non forniranno indicazioni più chiare sul mercato del lavoro e sul percorso della politica della Fed.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Australia: verbale della riunione della RBA alle 12:30 GMT
• Discorso di Logan della Fed statunitense alle 12:55 GMT
• Investimenti diretti esteri (da inizio anno) della Cina su base annua per ottobre 2025
• Canada: nuovi cantieri edilizi per ottobre 2025 alle 13:15 GMT
• Variazione settimanale dell'occupazione ADP negli Stati Uniti per il 1° novembre 2025 alle 13:15 GMT
• Indice dell'attività dei servizi della Fed di New York per novembre 2025 alle 13:30 GMT
• Indice dei prezzi del commercio lattiero-caseario globale della Nuova Zelanda per il 18 novembre 2025
• Indice NAHB del mercato immobiliare statunitense per novembre 2025 alle 15:00 GMT
• Discorso di Barr della Fed statunitense alle 15:30 GMT
• Discorso di Dhingra della BoE britannica alle 16:00 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API statunitense per il 14 novembre 2025 alle 21:30 GMT

Il calendario di martedì non ha grandi dati economici, ma i mercati continueranno a concentrarsi su alcuni temi chiave.

I commenti delle banche centrali continuano con i discorsi dei funzionari della Fed Logan e Barr, insieme a quello di Dhingra della Banca d'Inghilterra, che potrebbero fornire ulteriori chiarimenti sulle prospettive politiche.

Il rapporto settimanale sull'occupazione ADP negli Stati Uniti potrebbe dare qualche indicazione sulle condizioni del mercato del lavoro statunitense prima dei dati sui salari di settembre, che usciranno giovedì.

Le tensioni geopolitiche tra Cina e Giappone meritano attenzione dopo l'escalation di Pechino sui commenti relativi a Taiwan, con potenziali implicazioni per il commercio regionale e i flussi di investimento. Gli sviluppi tariffari globali rimangono un'incognita, in particolare per quanto riguarda i negoziati tra Stati Uniti e Unione Europea sull'acciaio e l'alluminio e le discussioni in corso sulle tariffe reciproche con vari partner commerciali.

Con la maggior parte dei dati economici statunitensi ancora senza date di pubblicazione precise, i mercati potrebbero continuare a muoversi in un range relativamente ristretto, mentre gli investitori aspettano catalizzatori più chiari nel corso della settimana.

Rimanete calmi, amici del forex, e non dimenticate di dare un'occhiata al nostro calcolatore di correlazione forex quando pianificate di assumervi dei rischi!