Analisi giornaliera dei mercati - 29 luglio 2025

Martedì i principali asset hanno registrato movimenti cauti, mentre gli operatori valutavano una serie di dati economici, utili societari e notizie geopolitiche.

Con le decisioni delle principali banche centrali all'orizzonte, il sentiment è rimasto incerto sui titoli rischiosi.

Ecco le notizie principali che potresti esserti perso nelle ultime sessioni di trading!

Titoli

• Area euro: aspettative di inflazione dei consumatori della BCE per giugno: 2,6% (previsione 2,9%; dato precedente 2,8%)
• Mutui ipotecari nel Regno Unito a giugno: 5,34 miliardi (previsione: 0,8 miliardi; dato precedente: 2,05 miliardi)
• Credito al consumo della BOE per giugno: 1,42 miliardi (previsione 0,87 miliardi; dato precedente 0,86 miliardi)
• Approvazioni di mutui ipotecari nel Regno Unito a giugno: 64,17k (previsione 62,0k; dato precedente 63,03k)
• Prestiti netti alle persone fisiche nel Regno Unito a giugno: 6,76 miliardi (previsione: 4,1 miliardi; dato precedente: 2,9 miliardi)
• Il FMI ha leggermente aumentato le previsioni di crescita globale per il 2025 e il 2026, citando gli acquisti in vista dei dazi statunitensi del 1° agosto e il calo dell'aliquota tariffaria effettiva degli Stati Uniti
• Dato preliminare sulla bilancia commerciale degli Stati Uniti per giugno: -85,99 miliardi (-97,2 miliardi previsti; -96,59 miliardi precedente)
• Prezzi delle case negli Stati Uniti secondo l'indice S&P/Case-Shiller a maggio: 2,8% su base annua (previsioni: 3,0%; dato precedente: 3,4%); 0,4% su base mensile (previsioni: 0,6%; dato precedente: 0,8%)
• Indice dei prezzi delle case negli Stati Uniti a maggio: 2,8% su base annua (previsione: 2,5%; dato precedente: 3,0%); -0,2% su base mensile (previsione: -0,2%; dato precedente: -0,4%)
• JOLTs, offerte di lavoro negli Stati Uniti a giugno: 7,44 milioni (previsione: 7,5 milioni; dato precedente: 7,77 milioni)
• Dimissioni JOLTs negli Stati Uniti a giugno: 3,14 milioni (previsione: 3,21 milioni; dato precedente: 3,29 milioni)
• Fiducia dei consumatori CB negli Stati Uniti per luglio: 97,2 (previsione 95,0; dato precedente 93,0)
• Il membro della BCE Makhlouf ha detto che siamo arrivati al punto di attesa nel ciclo della BCE
• Trump dice che la Russia dovrà affrontare dazi e sanzioni secondarie tra 10 giorni se non ci saranno progressi sull'accordo di pace in Ucraina
• Indice dei servizi della Fed di Dallas per luglio: 2,0 (previsione 1,0; dato precedente -4,4)
• Asta dei titoli di Stato USA a 7 anni: gli acquirenti hanno comprato il 4,09% dell'emissione totale (4,02% precedente)
• Variazione delle scorte di petrolio greggio API statunitensi al 25 luglio: 1,54 milioni (-0,58 milioni in precedenza)

Andamento dei prezzi sul mercato generale:

Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Grafico sovrapposto di TradingView

Martedì i principali asset hanno ballato al proprio ritmo, mentre i trader si preparavano alla decisione della Fed. In Europa, le azioni hanno registrato un rialzo, con lo Stoxx 600 in crescita dello 0,43% e il DAX tedesco e il CAC 40 francese che hanno guadagnato oltre l'1%, sostenuti dai solidi utili di nomi come AstraZeneca, che ha registrato un aumento dei profitti del 30%, ed EssilorLuxottica. Gli investitori hanno in gran parte ignorato le preoccupazioni relative allo "squilibrio" dell'accordo commerciale tra UE e Stati Uniti.

Negli Stati Uniti, invece, l'umore era più freddo. L'S&P 500 ha perso lo 0,30% e il Nasdaq lo 0,38% dopo che i deludenti risultati di UnitedHealth e Boeing hanno smorzato l'entusiasmo. L'oro è salito a 3.325 dollari, mentre gli operatori attendono dettagli concreti sui vari negoziati commerciali, con l'ottimismo che sta svanendo nonostante i colloqui in corso.

I rendimenti dei titoli del Tesoro hanno registrato un crollo, con il rendimento a 10 anni sceso al 4,33% dopo un'asta a 7 anni molto positiva. Il petrolio greggio WTI è salito a 69,50 dollari dopo che Trump ha anticipato la scadenza per la pace nel conflitto tra Russia e Ucraina e ha proposto sanzioni secondarie contro gli acquirenti di petrolio russo. Il Bitcoin è sceso a 117.900 dollari, con gli operatori che hanno mantenuto un atteggiamento cauto in vista delle decisioni delle banche centrali di questa settimana.

Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute:

Grafico USD vs principali valute sovrapposto da TradingView

Il dollaro ha iniziato la giornata di martedì in modalità attendista, muovendosi lateralmente mentre gli operatori tenevano d'occhio i negoziati commerciali e l'imminente decisione della Fed. Le cose hanno ripreso slancio all'apertura dei mercati europei, con l'indice del dollaro che ha raggiunto il massimo delle ultime cinque settimane grazie a un'ondata di ottimismo legata alle notizie sul commercio del fine settimana.

Lo slancio è svanito nel corso della mattinata europea, con gli operatori che hanno preso qualche profitto e senza nuovi dettagli all'orizzonte. L'EUR/USD è tornato verso 1,1580, con l'insorgere di dubbi sulla durata degli accordi commerciali.

Il prossimo rialzo è arrivato poco prima dell'apertura degli Stati Uniti, poi di nuovo quando il deficit commerciale di giugno si è ridotto drasticamente a 85,99 miliardi di dollari. Questa sorpresa ha dato una nuova spinta al dollaro, anche se dati contrastanti hanno in parte smorzato l'entusiasmo. Le offerte di lavoro JOLTS hanno leggermente deluso le aspettative a 7,437 milioni, mentre la fiducia dei consumatori ha superato le previsioni a 97,2.

Alla chiusura, il dollaro ha registrato guadagni contro la maggior parte delle principali valute. L'eccezione è stata lo yen. L'USD/JPY è sceso a 148,12, poiché gli operatori hanno cercato rifugio in valute sicure in vista di un periodo ricco di eventi rischiosi.

Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico

• Dati preliminari sul tasso di crescita del PIL francese per il secondo trimestre 2025 alle 5:30 GMT
• Vendite al dettaglio in Germania per giugno alle 6:00 GMT
• Indicatori anticipatori KOF svizzeri per luglio alle 7:00 GMT
• Indice del sentiment economico svizzero per luglio alle 8:00 GMT
• Dato flash sul tasso di crescita del PIL tedesco per il secondo trimestre 2025 alle 8:00 GMT
• Previsioni sull'inflazione dei consumatori nell'area euro per luglio alle 9:00 GMT
• Fiducia dei consumatori dell'Eurozona per luglio alle 9:00 GMT
• Sentimento economico dell'Eurozona per luglio alle 9:00 GMT
• Tasso di crescita del PIL dell'Eurozona per il secondo trimestre 2025 alle 9:00 GMT
• Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 25 luglio alle 11:00 GMT
• Rapporto nazionale sull'occupazione ADP negli Stati Uniti per luglio alle 12:15 GMT
• Previsione del tasso di crescita del PIL degli Stati Uniti per il secondo trimestre 2025 alle 12:30 GMT
• Prezzi core PCE negli Stati Uniti per il secondo trimestre 2025 alle 12:30 GMT
• Indice dei prezzi del PIL statunitense per il secondo trimestre 2025 alle 12:30 GMT
• Annuncio del rifinanziamento del Tesoro USA alle 12:30 GMT
• Decisione della Banca del Canada sui tassi di interesse per luglio alle 13:45 GMT
• Vendite di case in attesa di perfezionamento negli Stati Uniti per giugno alle 14:00 GMT
• Conferenza stampa della Banca del Canada alle 14:30 GMT
• Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 25 luglio alle 14:30 GMT
• Dichiarazione del FOMC statunitense per luglio alle 18:00 GMT
• Conferenza stampa del FOMC statunitense alle 18:30 GMT
• Discorso del membro della RBA Hauser alle 23:20 GMT
• Dati preliminari sulla produzione industriale giapponese di giugno alle 23:50 GMT
• Vendite al dettaglio in Giappone per giugno alle 23:50 GMT

I trader si preparano a una giornata movimentata, con dati importanti e decisioni delle banche centrali in programma nelle prossime sessioni di trading. Le coppie con l'euro potrebbero subire scossoni in apertura a causa dei dati sul PIL tedesco e francese e di una serie di sondaggi sul sentiment che potrebbero influenzare le aspettative sui tassi della BCE.

Negli Stati Uniti, i dati sull'occupazione ADP, il PIL del secondo trimestre e il PCE core potrebbero dare una scossa ai prezzi prima delle decisioni del FOMC e della BOC, che potrebbero portare a forti movimenti dell'USD e del CAD e influenzare il sentiment generale sul rischio se una delle due banche centrali dovesse cambiare tono o indicazioni.

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