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Les marchés ont connu une journée compliquée jeudi, alors que les grandes banques centrales ont laissé leurs taux inchangés et que le président Trump et le président chinois Xi Jinping ont conclu une trêve commerciale qui n'a pas apporté de changements majeurs.
Le dollar américain et l'or ont globalement progressé, tandis que les marchés boursiers ont reculé en raison des inquiétudes concernant le rendement des dépenses en intelligence artificielle et des attentes modérées en matière de baisse des taux de la Réserve fédérale.
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Actualités et données :
- Le président Trump et le président chinois Xi Jinping ont conclu une trêve commerciale importante lors de leur rencontre en Corée du Sud. Cette rencontre, qualifiée par Trump d'« incroyable » et de « 12 sur 10 », marque la première rencontre en face à face entre les deux dirigeants depuis six ans et annonce une accalmie temporaire dans leur conflit commercial actuel.
- Indice de confiance des entreprises ANZ en Nouvelle-Zélande pour octobre 2025 : 58,1 (prévision : 49,9 ; précédent : 49,6)
- Prix à l'exportation de l'Australie pour le 30 septembre 2025 : -0,9 % en glissement trimestriel (prévision : +1,5 % ; précédent : -4,5 %)
- Prix à l'importation en Australie pour le 30 septembre 2025 : -0,4 % en glissement trimestriel (prévision : 1,0 % en glissement trimestriel ; précédent : -0,8 % en glissement trimestriel)
- Décision de la Banque du Japon sur les taux d'intérêt: 0,5 % (prévision : 0,5 % ; précédent : 0,5 %) ; deux membres ont exprimé leur désaccord, le gouverneur Ueda a déclaré que la Banque du Japon souhaitait obtenir des données supplémentaires sur les comportements nationaux en matière de fixation des salaires avant d'ajuster les taux
- Taux de croissance du PIB français préliminaire pour le 30 septembre 2025 : 0,9 % en glissement annuel (prévision : 0,7 % en glissement annuel ; précédent : 0,8 % en glissement annuel) ; 0,5 % en glissement trimestriel (prévision : 0,1 % en glissement trimestriel ; précédent : 0,3 % en glissement trimestriel)
- Indicateurs avancés KOF suisses pour octobre 2025 : 101,3 (prévision : 98,5 ; précédent : 98,0)
- Taux de chômage en Allemagne pour octobre 2025 : 6,3 % (prévision : 6,4 % ; précédent : 6,3 %)
- Taux de croissance du PIB allemand pour le 30 septembre 2025: 0,0 % en glissement trimestriel (prévision : 0,1 % ; précédent : -0,3 %) ; 0,3 % en glissement annuel (prévision : 0,2 % ; précédent : 0,2 %)
- Taux de croissance préliminaire de l'indice des prix à la consommation en Allemagne pour octobre 2025: 0,3 % en glissement mensuel (prévision : 0,3 % en glissement mensuel ; précédent : 0,2 % en glissement mensuel) ; 2,3 % en glissement annuel (prévision : 2,3 % en glissement annuel ; précédent : 2,4 % en glissement annuel)
- Sentiment économique dans la zone euro pour octobre 2025 : 96,8 (prévision : 95,5 ; précédent : 95,5)
- Taux de croissance du PIB de la zone euro pour le 30 septembre 2025 : 1,3 % en glissement annuel (prévision : 1,1 % en glissement annuel ; précédent : 1,5 % en glissement annuel) ; 0,2 % en glissement trimestriel (prévision : 0,1 % en glissement trimestriel ; précédent : 0,1 % en glissement trimestriel)
- Taux de chômage dans la zone euro pour septembre 2025 : 6,3 % (prévision : 6,3 % ; précédent : 6,3 %)
- Décision de la BCE sur les taux d'intérêt dans la zone euro: 2,15 % (prévision : 2,15 % ; précédent : 2,15 %) ; taux de dépôt maintenu à 2,0 %.
- Pendant la conférence de presse, la présidente Christine Lagarde a souligné les inquiétudes actuelles concernant la faible croissance dans la zone euro et les risques d'inflation persistants, et a indiqué que les futures décisions politiques dépendraient toujours des données, en précisant qu'il était encore trop tôt pour parler de baisses de taux.
Évolution générale des cours sur les marchés :
Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, Bitcoin Graphique superposé par TradingView
Jeudi, on a vu des comportements et des corrélations inhabituels des prix, qui reflètent probablement les messages divergents des banques centrales et les réactions mitigées à l'accord commercial entre Trump et Xi. La Banque du Japon a maintenu ses taux à 0,5 % au lieu de les augmenter, tandis que la Banque centrale européenne a gardé son taux de dépôt à 2,0 % pour la troisième réunion d'affilée, repoussant ainsi les attentes de baisse des taux.
Le S&P 500 a baissé de 0,34 %, probablement à cause des inquiétudes du secteur technologique concernant les dépenses massives dans l'intelligence artificielle. Ça a fait chuter Meta Platforms de 11 %, entraînant plusieurs mégacaps dans son sillage. La vente massive s'est produite malgré la trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine, qui a réduit les craintes géopolitiques et l'incertitude commerciale.
L'or s'est négocié à la hausse tout au long de la séance et a gagné environ 2,39 % pour atteindre 4 024,50 dollars, poursuivant sa performance record malgré la vigueur du dollar américain et la réduction des attentes de baisse des taux de la Fed. Les inquiétudes concernant la viabilité budgétaire liées àla fermeture du gouvernement américain pourraient être le moteur de cette hausse, ainsi que l'incertitude possible quant à la mise en œuvre de la dernière trêve entre les États-Unis et la Chine.
Le pétrole brut WTI a légèrement baissé de 0,15 % pour clôturer à près de 59,90 dollars, après avoir évolué principalement à l'horizontale pendant la séance. Cela reflète probablement l'équilibre entre les préoccupations persistantes concernant l'offre et la demande et les réactions modérées aux développements géopolitiques.
Le bitcoin a subi des pertes notables, chutant de 3,55 % à environ 107 492 dollars, ce qui en fait l'un des moins performants de la séance, probablement en réaction à la vigueur du dollar américain et de l'or, et à une certaine faiblesse contagieuse provenant du secteur technologique.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté d'un point de base pour atteindre 4,09 %, restant au-dessus du seuil des 4 %, alors que les marchés obligataires continuaient à digérer les attentes modérées de baisse des taux de la Fed et les décisions de politique monétaire de la banque centrale.
Comportement du marché des changes : dollar américain par rapport aux principales devises :
Superposition du graphique USD vs. principales devises par TradingView
Le dollar américain a enregistré des gains généralisés jeudi malgré des signaux économiques mondiaux mitigés, faisant preuve de résilience au cours de plusieurs séances de négociation et clôturant en hausse par rapport à toutes les principales devises.
Pendant la séance asiatique, le dollar s'est négocié à la baisse par rapport aux principales devises, les marchés ayant digéré la décision de politique monétaire de la Banque du Japon, mais s'étant probablement davantage concentrés sur les perspectives incertaines de Powell concernant une hausse des taux en décembre, évoquées lors de la conférence de presse de la Fed hier. Dans l'ensemble, la volatilité est restée relativement faible, ce qui a rendu la tendance baissière du yen particulièrement notable, celui-ci ayant chuté après la conférence de presse du gouverneur de la Banque du Japon, M. Ueda, qui a évoqué les droits de douane américains et la nécessité d'attendre davantage de données, notamment les négociations salariales du printemps, avant de relever davantage les taux.
De l'ouverture de Londres jusqu'à juste avant l'ouverture des marchés boursiers américains, le dollar s'est négocié à la hausse par rapport aux principales devises, profitant de la dynamique créée par la nouvelle orientation de la Fed, tandis que les traders européens prenaient le temps d'intégrer les événements d'hier dans leurs cours.
Juste avant l'ouverture des marchés boursiers américains, le dollar a connu un bref recul par rapport aux principales devises avant de se stabiliser pour le reste de la séance. Le dollar a atteint un plus haut de trois mois pendant les échanges de jeudi, probablement soutenu par l'avertissement sans détour du président de la Fed, Jerome Powell, selon lequel les investisseurs doivent modérer leurs attentes concernant une baisse des taux en décembre.
À la clôture jeudi, ledollar s'échangeait en hausse par rapport à toutes les principales devises pour la journée, avec une vigueur particulière face au yen, qui restait sous la pression de la position prudente de la Banque du Japon (BOJ) sur les hausses de taux.
Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique
- Indice ANZ Roy Morgan de confiance des consommateurs néo-zélandais pour octobre 2025 à 21h00 GMT
- IPC de Tokyo au Japon pour octobre 2025 à 23h30 GMT
- Japon : ratio emplois/candidatures pour septembre 2025 à 23h30 GMT
- Taux de chômage au Japon pour septembre 2025 à 23h30 GMT
- Ventes au détail au Japon pour septembre 2025 à 23h50 GMT
- Production industrielle préliminaire du Japon pour septembre 2025 à 23h50 GMT
- Crédit du secteur privé en Australie pour septembre 2025 à 00h30 GMT
- Indice des prix à la production en Australie pour le 30 septembre 2025 à 0 h 30 GMT
- Crédit immobilier en Australie pour septembre 2025 à 00h30 GMT
- PMI manufacturier chinois pour octobre 2025 à 1 h 30 GMT
- Mises en chantier au Japon pour septembre 2025 à 5 h 00 GMT
- Ventes au détail en Allemagne pour septembre 2025 à 7h00 GMT
- Indice des prix à l'importation en Allemagne pour septembre 2025 à 7h00 GMT
- Prix immobiliers nationaux au Royaume-Uni pour octobre 2025 à 7h00 GMT
- Ventes au détail en Suisse pour septembre 2025 à 7h30 GMT
- Taux de croissance préliminaire de l'indice des prix à la consommation en France pour octobre 2025 à 7 h 45 GMT
- Taux de croissance de l'indice des prix à la consommation dans la zone euro pour octobre 2025 à 10 h 00 GMT
- PIB préliminaire du Canada pour septembre 2025 à 12 h 30 GMT
- Indice des prix PCE de base aux États-Unis pour septembre 2025 à 12 h 30 GMT
- Revenus et dépenses des particuliers aux États-Unis pour septembre 2025 à 12h30 GMT
- Indice du coût de l'emploi aux États-Unis pour le 30 septembre 2025 à 12 h 30 GMT
- Discours de Logan, membre de la Fed américaine, à 13 h 30 GMT
- PMI de Chicago pour octobre 2025 à 13 h 45 GMT
- Discours de Bostic, membre de la Fed américaine, à 16 h 00 GMT
Le calendrier de vendredi présente plusieurs catalyseurs potentiels qui pourraient influencer le sentiment à l'approche du week-end. L'accord commercial entre Trump et Xi continuera d'être évalué par les marchés, en particulier en ce qui concerne les détails de sa mise en œuvre et la question de savoir s'il représente un progrès réel ou un positionnement temporaire. Tout nouveau commentaire de l'une ou l'autre des administrations pourrait faire bouger les actifs à risque et les devises.
La fermeture actuelle du gouvernement américain reste une inconnue, le retard dans la publication des données économiques empêchant la Fed d'évaluer avec précision la situation économique. Les dernières nouvelles sur les négociations concernant la fermeture pourraient avoir un impact rapide sur le positionnement du dollar et les marchés des bons du Trésor si l'on apprenait qu'un accord avait été conclu pour rouvrir les services publics.
Les données préliminaires de l'IPC de la zone euro seront suivies de près après la décision de la BCE de maintenir ses taux inchangés. Tout écart significatif par rapport aux attentes pourrait influencer le positionnement de l'euro et donner des indices sur la future orientation de la politique de la BCE, surtout vu l'importance que la présidente Lagarde accorde aux données.
Les chiffres du PIB canadien donneront un aperçu de la santé de l'économie canadienne dans un contexte d'incertitude commerciale persistante et fourniront un contexte pour les attentes en matière de politique de la Banque du Canada. Parallèlement, l'indice des prix PCE de base et l'indice des coûts de l'emploi aux États-Unis seront examinés à la loupe pour détecter des signes de persistance de l'inflation, ce qui pourrait influencer les attentes en matière de baisse des taux de la Fed et l'orientation du dollar. Divers discours de la Fed tout au long de la journée pourraient apporter des précisions supplémentaires sur les opinions des décideurs politiques après la décision de mercredi sur les taux et le message hawkish du président Powell.
Jeudi s'annonce une nouvelle fois mouvementé, alors restez prudents, chers amis traders, et n'oubliez pas de consulter notre calculateur de corrélation Forex lorsque vous envisagez de prendre des risques !
