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Laut dem neuesten ADP National Employment Report, der diese Woche rausgekommen ist, hat der US-Privatsektor im Oktober 42.000 neue Jobs geschaffen. Damit ist nach zwei Monaten mit Jobverlusten wieder ein positives Beschäftigungswachstum da und die Erwartungen der Ökonomen von 37.500 neuen Stellen wurden übertroffen.

Wichtigste Erkenntnisse

  • Die Beschäftigung im privaten Sektor stieg im Oktoberum 42.000 Arbeitsplätze und erholte sich damit von den revidierten Verlusten von 29.000 Arbeitsplätzen im September und 3.000 im August.
  • Das jährliche Lohnwachstum blieb mit 4,5 % für Beschäftigte, die ihren Arbeitsplatz behielten, und 6,7 % für Beschäftigte, die den Arbeitsplatz wechselten, gegenüber September unverändert.
  • Der Beschäftigungszuwachs konzentrierte sich auf drei Sektoren: Handel, Transport und Versorgungsunternehmen führten mit 47.000 neuen Stellen, gefolgt von Bildungs- und Gesundheitsdienstleistungen (26.000) und Finanzdienstleistungen (11.000).
  • Drei Branchen verzeichneten erhebliche Verluste: Information (-17.000), freiberufliche und unternehmensbezogene Dienstleistungen (-15.000) und sonstige Dienstleistungen (-13.000)
  • Große Unternehmen trieben das Wachstum voran und schufen 73.000 neue Stellen, während kleine und mittlere Unternehmen insgesamt 31.000 Stellen abbauten

Die Konzentration des Beschäftigungszuwachses lässt Zweifel an der Breite der Erholung aufkommen. Drei Sektoren – Handel, Transport und Versorgungsunternehmen, Bildungs- und Gesundheitswesen sowie Finanzdienstleistungen – waren für 84.000 neue Arbeitsplätze verantwortlich, was die weitreichenden Verluste in anderen Bereichen der Wirtschaft überdeckte.

Im Bereich der freiberuflichen und unternehmensbezogenen Dienstleistungen wurden nun drei Monate in Folge Arbeitsplätze abgebaut, während der Rückgang um 6.000 Arbeitsplätze im Freizeit- und Gastgewerbe angesichts der traditionellen Stärke dieses Sektors während der Weihnachtszeit im vierten Quartal besonders bemerkenswert ist.

Link zum ADP-Bericht über die Beschäftigungsentwicklung (Oktober 2025)

Obwohl die Beschäftigungszuwächse im Oktober eine Verbesserung gegenüber den beiden Vormonaten darstellen, warnte ADP-Chefökonomin Dr. Nela Richardson, dass die Erholung nach wie vor schwach und nur auf wenige Bereiche konzentriert sei.

„Private Arbeitgeber haben im Oktober zum ersten Mal seit Juli wieder Arbeitsplätze geschaffen, aber die Einstellungstätigkeit war im Vergleich zu unseren früheren Berichten in diesem Jahr eher bescheiden“, sagte Richardson in einer Erklärung. „Gleichzeitig ist das Lohnwachstum seit mehr als einem Jahr weitgehend unverändert, was darauf hindeutet, dass sich Angebot und Nachfrage im Gleichgewicht befinden.“

Da während des Shutdowns der US-Regierung keine offiziellen Beschäftigungsdaten vorliegen, gewinnen die Schätzungen privater Unternehmen für Ökonomen, Investoren und politische Entscheidungsträger, die versuchen, die Lage auf dem Arbeitsmarkt einzuschätzen, zunehmend an Bedeutung.

Es ist aber auch wichtig zu wissen, dass die Zahlen von ADP nicht immer mit den späteren NFP-Ergebnissen übereinstimmen, weil sich die Methode des Unternehmens nur auf die Beschäftigung im privaten Sektor konzentriert und Staatsbedienstete nicht berücksichtigt.

Marktreaktionen

US-Dollar gegenüber wichtigen Währungen: 5-Minuten-Chart

Overlay of USD vs. Major Currencies Chart by TradingView

Überlagerung des USD gegenüber wichtigen Währungen Chart von TradingView

Der US-Dollar, der bis zur Veröffentlichung leicht nachgegeben hatte, zeigte nach der Veröffentlichung des ADP-Berichts um 8:15 Uhr ET eine insgesamt positive Reaktion, da er gegenüber den meisten wichtigen Währungen an Wert gewann, bevor die nächsten wichtigen Daten veröffentlicht wurden.

Der ISM-Dienstleistungs-PMI, der etwa zwei Stunden später veröffentlicht wurde, schien eine stärkere Volatilität bei den Dollar-Paaren auszulösen und überschattete damit die anfängliche Reaktion auf den ADP-Bericht. Schließlich schien der fünfte monatliche Rückgang in Folge des ISM-Beschäftigungsindex die Schwachstellen in den zugrunde liegenden ADP-Daten zu unterstreichen.

Der Dollar verzeichnete deutliche Verluste gegenüber dem AUD (-0,25 %) und dem NZD (-0,16 %), während er sich gegenüber dem EUR (0,00 %) und dem GBP (-0,03 %) behaupten konnte. Gegenüber dem JPY (+0,38 %) und dem CHF (+0,03 %) blieb der USD bis zur zweiten Hälfte der New Yorker Börsensitzung im positiven Bereich.