الدولار متباين مع استمرار توسع قطاع الخدمات الأمريكي في الوقت الذي يتباطأ فيه نمو قطاع الرواتب الخاصة

قدمت البيانات الأمريكية المتوسطة صورة متباينة للاقتصاد، حيث حافظ قطاع الخدمات على نمو مطرد بينما تباطأ خلق الوظائف في القطاع الخاص إلى حد كبير في يناير، مما أدى إلى تحركات متباينة للدولار الأمريكي عبر أزواج العملات الرئيسية.

النقاط الرئيسية

تقرير ADP الوطني للعمالة:

• زاد التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 22,000 وظيفة فقط في يناير
• استقر نمو الأجور السنوية عند 4.5٪ على أساس سنوي
• بلغ إجمالي خلق الوظائف لعام 2025 بأكمله 398,000 وظيفة، بانخفاض كبير عن 771,000 وظيفة في عام 2024
• تصدر قطاعا التعليم والخدمات الصحية القائمة بـ 74,000 وظيفة جديدة
• استمر التراجع في قطاع الصناعات التحويلية، حيث فقد 8000 وظيفة
• تقلصت الخدمات المهنية والتجارية بمقدار 57,000 وظيفة
• خفضت المؤسسات الكبيرة (500+ موظف) 18,000 وظيفة

مؤشر ISM لخدمات الشراء:

• استقر مؤشر PMI للخدمات عند 53.8% للشهر الثاني على التوالي، مسجلاً التوسع للشهر التاسع عشر على التوالي
• انخفض مؤشر الطلبات الجديدة إلى 53.1٪ (بانخفاض 3.4 نقطة مئوية عن 56.5٪ في ديسمبر)
• انخفض مؤشر التوظيف إلى 50.3٪ (من 51.7٪ في ديسمبر)، مسجلاً توسعاً للشهر الثاني على التوالي
• ارتفع مؤشر الأسعار إلى 66.6٪ (بزيادة 1.5 نقطة مئوية)، مسجلاً ارتفاعاً في الأسعار للشهر 104 على التوالي

كان الارتفاع المتواضع في الوظائف البالغ 22,000 وظيفة وفقًا لبيانات ADP أقل بكثير من التوقعات التي بلغت 46,000 وظيفة والزيادة السابقة البالغة 37,000 وظيفة، مما عزز المخاوف بشأن تراجع سوق العمل. فسرت الأسواق ذلك على أنه قد يكون متساهلاً بالنسبة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما قلل من التوقعات بشأن استمرار الموقف المتشدد.

وأشارت الدكتورة نيلا ريتشاردسون، كبيرة الاقتصاديين في ADP، إلى أن "خلق الوظائف تراجع في عام 2025"، مسلطة الضوء على "التباطؤ المستمر والحاد" خلال السنوات الثلاث الماضية، على الرغم من استقرار نمو الأجور.

رابط إلى تقرير ADP الرسمي لتغيرات التوظيف (يناير 2026)

قدمت بيانات ISM للخدمات بعض التوازن، حيث تطابق مؤشر PMI الرئيسي مع قراءة ديسمبر وأظهرت الأنشطة التجارية تسارعًا. ومع ذلك، فإن انخفاض الطلبات الجديدة وارتفاع ضغوط الأسعار شكلا معًا مخاوف من الركود التضخمي، مما أدى إلى تعقيد مسار الدولار.

أكد رئيس لجنة استطلاع الأعمال في ISM للخدمات، ستيف ميلر، على الإشارات الإيجابية، مشيرًا إلى أن شهر يناير شهد "الشهر الثاني على التوالي الذي تشهد فيه جميع المؤشرات الفرعية الأربعة توسعًا". ومع ذلك، حذر من أن "مؤشر الأسعار الذي يتم مراقبته عن كثب يستمر في الارتفاع"، حيث يبلغ الآن 0.2 نقطة مئوية فوق متوسطه على مدى 12 شهرًا البالغ 66.4٪.

رابط إلى مؤشر ISM الخدمات الرسمي (يناير 2026)

وأشار المشاركون في استطلاع ISM أيضًا إلى عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية والتوترات الجيوسياسية كعوامل تؤثر على قراراتهم التجارية. وقال أحد المشاركين في استطلاع قطاع الإقامة والخدمات الغذائية: "لا يزال عدم اليقين بشأن سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية يؤثر على مشترياتنا".

ردود فعل السوق

الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق

أظهر الدولار الأمريكي، الذي كان يتراجع قليلاً قبل صدور تقارير ADP و ISM، ردود فعل متباينة بعد صدور البيانات في وقت واحد في الساعة 8:15 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة و 10:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة على التوالي.

أدى رقم التوظيف ADP الأضعف من المتوقع إلى انخفاض قصير في بعض أزواج الدولار، لا سيما مقابل JPY (+0.28٪) والفرنك السويسري (+0.20٪) في الدقائق التي أعقبت الإصدار. ومع ذلك، ظلت الخسائر مقابل العملات الأخرى محدودة، في حين عادت قوة الدولار قبل إصدار ISM.

أدت المقاييس الأساسية الإيجابية الصافية من استطلاع قطاع الخدمات إلى ارتفاعات أكثر وضوحًا للدولار الأمريكي، لا سيما مقابل الدولار الأسترالي (+0.53٪) والدولار النيوزيلندي (+0.61٪) اللذين حافظا على مكاسبهما حتى نهاية ساعات تداول سوق نيويورك. عند إغلاق الجلسة، أغلق الدولار على ارتفاع في جميع المجالات، حيث اعتبرت الأسواق على الأرجح أن التوسع المطرد في قطاع الخدمات ونمو الأجور لا يزالان يعكسان مرونة الاقتصاد.