This article has been translated from English to Traditional Chinese.
市场因1月就业数据意外强劲而短暂反弹，该数据远超预期。不过，由于政策制定者强调在支持进一步宽松政策前需要明确证据证明通胀持续回落，市场对美联储降息路径仍存疑虑。
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外汇新闻头条与数据：
- 澳大利亚2025年12月31日住房投资贷款：7.9%（预期5.0%；前值17.6%）
- 澳大利亚2025年12月31日住房贷款环比：10.6%（预期2.0%；前值4.7%）
- 中国2026年1月CPI环比增速： 0.2%（预期0.4%；前值0.2%）；同比增速0.2%（预期0.5%；前值0.8%）
- 中国2026年1月生产者物价指数（PPI）同比增速 ：-1.4%（预期-1.7%；前值-1.9%）
- 美国MBA抵押贷款申请量（2026年2月6日）：环比下降0.3%（前值环比下降8.9%）
- 美国MBA 30年期抵押贷款利率（2026年2月6日）：6.21%（前值6.21%）
- 加拿大2025年12月建筑许可：环比增长6.8%（预期环比增长9.7%；前值环比下降13.1%）
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2026年1月美国非农就业人数 ：130.0万人（预期40.0万人；前值50.0万人）
- 2026年1月美国失业率：4.3%（预期4.5%；前值4.4%）
- 2026年1月美国平均时薪：环比0.4%（预期环比0.3%；前值环比0.3%）；同比3.7%（预期同比3.8%；前值同比3.8%）
- 堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德 周三在 演讲中指出通胀"火热"且居高不下
- 美国能源信息署2026年2月6日原油库存变动：853万桶（前值-346万桶）
- 美国2026年1月月度预算报告：-950亿美元（预期-900亿美元；前值-1450亿美元）
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大盘价格走势：
美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图——TradingView助您更快绘制图表
周三交易日表现分化：交易员对强于预期的1月就业数据（美国新增就业13万，远超预期4万）反应积极，但涨势背后存在复杂背景——美联储表态相对鹰派，且2025年就业数据遭大幅下调。
美国股市当日收盘基本持平，标普500指数微涨0.07%收于6945点附近。该指数在亚洲及伦敦早盘时段横盘震荡，直至美东时间上午8:30就业数据发布后才获得短暂买盘支撑，但全日涨幅始终有限。 随后出现的回调或反映市场谨慎情绪——堪萨斯城联储主席施密德周三演讲中称通胀"过热"且居高不下。此外，基准修正数据显示2025年全年就业岗位仅增加18.1万个（较初值58.4万大幅下调），这为1月就业数据的意外上行提供了冷静的对冲。
黄金上涨0.85%收于每盎司5085美元附近，盘中大部分时间维持在亚洲开盘价5042美元上方。伦敦早盘时段贵金属强劲反弹，于美东时间上午8点前触及5120美元的盘中高点，随后因强于预期的就业数据小幅回落。 美国午后时段金价波动相对平缓，最终收于盘中低点上方。此轮上涨或反映市场在周五CPI数据公布前的持续布局，而自盘中高点回落则可能与就业数据强劲后市场对美联储短期降息预期减弱有关。
原油价格上涨1.57%，收于每桶64.90美元附近，其中WTI原油在美股午盘时段涨幅最为显著。 此轮涨势看似与能源板块直接催化因素脱钩，但美国能源信息署（EIA）原油库存意外增加853万桶（市场预期为减少）的现象表明，此轮涨势可能反映了更广泛的风险偏好或市场对即将到来的欧佩克+决议的布局，而非直接受供需基本面驱动。
比特币下跌1.44%至67,629美元附近，表现逊于传统风险资产，尽管股市收盘走高。该加密货币从亚洲时段至伦敦收盘持续走弱，未见明显加密货币相关催化因素，可能反映加密领域对利率的不确定性持续存在，以及去杠杆化进程可能仍在进行。
美国国债收益率小幅攀升，10年期国债收益率上涨0.60%至约4.20%。 隔夜及伦敦时段收益率基本横盘整理，直至就业数据公布后小幅走高，这可能反映出市场对美联储近期降息的预期有所降低。鉴于就业数据超预期的幅度，债券市场的反应显得较为克制，这或许表明交易员对1月份招聘增速的可持续性仍持怀疑态度——此前2025年基准数据的大幅修正显示，去年月均就业增长仅为1.5万个岗位。
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外汇市场动态：美元兑主要货币走势
美元兑主要货币叠加图——TradingView助您快速绘制图表
周三美元汇率呈现剧烈波动，最终兑主要货币涨跌互现。交易员在美联储谨慎表态及地缘政治不确定性加剧的背景下，需权衡强于预期的就业数据。
亚洲时段美元兑主要货币整体承压。中国通胀数据表现弱于预期，1月CPI同比仅增长0.2%，低于0.5%的预测值，但该数据对汇市即时影响有限。 澳大利亚住房贷款数据表现强劲，住宅投资贷款环比激增7.9%（预期为5.0%），为澳元提供适度支撑。
伦敦时段美元趋于稳定，但仍维持净看跌态势，直至美国开盘前开始反弹。欧洲虽无重大数据发布可能引发方向性波动，但交易员或已开始谨慎布局，以应对延迟发布的美国就业报告。 格林尼治时间13:30公布的加拿大央行决议摘要显示，官员们认为当前利率路径异常难以预测，并指出地缘政治动荡加剧、即将到来的《美墨加协定》审查以及贸易中断是前景的重要风险。这种鸽派表述可能在伦敦尾盘时段对加元构成温和压力。
美国时段因东部时间上午8:30公布的就业数据引发剧烈波动。随着1月非农就业 人数达13万（远超预期值4万，12月修正值4.8万），失业率从4.4%降至4.3%，美元在伦敦收盘前呈现净看涨态势 。数据超预期利好最初推动美元走强，因交易员下调了对美联储近期降息的预期，6月降息概率跌破50%。
然而美元涨势未能持久。 伦敦收盘后，美元持续回落至美国午后时段，随后趋于平稳，在当日收盘前略带看涨倾向。此次反转可能源于多重因素：首先，基准数据大幅修正显示2025年全年仅新增18.1万个就业岗位（初值为58.4万），令近期劳动力市场数据的可靠性蒙上阴影。 其次，堪萨斯城联储主席施密德再度发表相对鹰派言论，称通胀"炽热"且居高不下，强化了美联储可能维持观望立场暂不降息的预期。
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经济日历即将触发的潜在催化因素
- 日本2026年1月生产者物价指数（PPI）将于格林威治时间23:50发布
- 澳大利亚2026年2月消费者通胀预期（格林威治时间00:00）
- 美国联邦储备委员会洛根讲话（格林威治时间00:00）
- 英国皇家特许测量师学会（RICS）1月房价平衡指数（2026年） - 格林威治时间凌晨12:01
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英国2025年12月GDP增长率初值（格林威治时间上午7:00）
- 英国2025年12月制造业与工业产出数据（格林威治时间上午7:00）
- 英国2025年12月商品贸易差额（格林威治时间上午7:00）
- 英国国家经济与社会研究所2026年1月月度GDP追踪报告
- 美国2026年2月7日初请失业金人数（ 格林威治时间下午1:30）
- 美国2026年1月成屋销售数据（格林威治时间下午3:00）
- 欧元区欧洲央行莱恩讲话（格林威治时间下午6:30）
- 加拿大央行罗杰斯讲话（格林威治时间18:45）
周四数据日历相对清淡，日本生产者价格指数或为全球第三大经济体的上游通胀压力提供线索。在近期强于预期的住房贷款数据后，澳大利亚消费者通胀预期将受到密切关注，而英国皇家特许测量师学会（RICS）的住房市场信心调查可能影响市场对英格兰银行降息的预期。
美联储洛根将于格林威治时间午夜再次亮相，或就决策者如何解读周三就业数据、以及超预期增长是否实质性改变降息前景提供更多线索。鉴于其周二讲话中展现的鹰派立场，交易员将密切关注其对潜在政策调整时机的表态是否出现转变。
相对清淡的经济日历暗示市场可能消化周三行情，交易员正研判1月劳动力市场报告的复杂信号，同时等待周五关键CPI数据——该数据或对美联储近期政策决策产生更大影响。
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