Récapitulatif des marchés financiers et du forex : 11 février 2026

Les marchés ont brièvement rebondi grâce aux chiffres de l'emploi de janvier, qui ont dépassé les attentes, même si les gens restent sceptiques sur la baisse des taux de la Réserve fédérale, car les décideurs politiques ont dit qu'il fallait des preuves claires d'une désinflation durable avant de soutenir un nouvel assouplissement.

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Actualités et données du marché des changes :

• Prêts à l'investissement immobilier en Australie pour le 31 décembre 2025 : 7,9 % (prévision : 5,0 % ; précédent : 17,6 %)
• Prêts immobiliers en Australie en glissement trimestriel pour le 31 décembre 2025 : 10,6 % (prévisions : 2,0 % ; précédent : 4,7 %)
• Taux de croissance de l'IPC en Chine pour janvier 2026 : 0,2 % en glissement mensuel (prévision : 0,4 % ; précédent : 0,2 %) ; 0,2 % en glissement annuel (prévision : 0,5 % ; précédent : 0,8 %)
• Taux de croissance de l'IPP chinois pour janvier 2026 : -1,4 % en glissement annuel (-1,7 % prévu ; -1,9 % avant)
• Demandes de prêts hypothécaires MBA aux États-Unis pour le 6 février 2026 : -0,3 % (-8,9 % avant)
  • Taux hypothécaire MBA américain à 30 ans pour le 6 février 2026 : 6,21 % (6,21 % précédemment)
• Permis de construire au Canada pour décembre 2025 : 6,8 % en glissement mensuel (prévision : 9,7 % en glissement mensuel ; précédent : -13,1 % en glissement mensuel)
• Emplois non agricoles aux États-Unis pour janvier 2026 : 130 000 (prévision : 40 000 ; précédent : 50 000)
  • Taux de chômage aux États-Unis pour janvier 2026 : 4,3 % (prévision : 4,5 % ; précédent : 4,4 %)
  • Gains horaires moyens aux États-Unis pour janvier 2026 : 0,4 % en glissement mensuel (prévision : 0,3 % en glissement mensuel ; précédent : 0,3 % en glissement mensuel) ; 3,7 % en glissement annuel (prévision : 3,8 % en glissement annuel ; précédent : 3,8 % en glissement annuel)
• Le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, a qualifié l'inflation de « forte » et élevée dans un discours prononcé mercredi.
• Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 6 février 2026 : 8,53 millions (-3,46 millions précédemment)
• Déclaration budgétaire mensuelle des États-Unis pour janvier 2026 : -95,0 milliards (-90,0 milliards prévus ; -145,0 milliards précédemment)

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Évolution générale des cours sur le marché :

Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, superposition Bitcoin – Graphiques plus rapides avec TradingView

La séance de mercredi a donné des résultats mitigés, les traders ayant accueilli favorablement les données sur l'emploi de janvier, meilleures que prévu, qui ont montré que les États-Unis avaient créé 130 000 emplois contre 40 000 prévus, même si la reprise s'est produite dans un contexte complexe marqué par des commentaires relativement bellicistes de la Réserve fédérale et des révisions à la baisse importantes des chiffres de l'emploi pour 2025.

Les actions américaines ont clôturé la journée sur une note relativement stable, le S&P 500 gagnant 0,07 % pour terminer autour de 6 945 points. L'indice a évolué latéralement pendant les heures de négociation en Asie et au début de la séance à Londres, avant d'enregistrer une hausse rapide après la publication des chiffres de l'emploi à 8h30 (heure de l'Est), même si les gains sont restés modérés tout au long de la séance. Le recul qui a suivi reflète probablement la prudence des investisseurs, le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, ayant qualifié l'inflation de « forte » et élevée dans un discours prononcé mercredi. De plus, la révision de l'indice de référence, qui n'indique que 181 000 emplois créés sur l'ensemble de l'année 2025 (révisé à la baisse par rapport aux 584 000 initialement annoncés), a probablement tempéré la surprise à la hausse de janvier.

L'or a progressé de 0,85 % pour s'établir autour de 5 085 dollars l'once, passant la majeure partie de la séance au-dessus de son cours d'ouverture en Asie, autour de 5 042 dollars. Le métal précieux a fortement rebondi pendant la séance matinale à Londres, atteignant des sommets proches de 5 120 dollars avant 8 h 00 (heure de l'Est), avant de reculer légèrement à la suite de la publication de données sur l'emploi meilleures que prévu. L'or s'est stabilisé pendant l'après-midi aux États-Unis avec une volatilité relativement faible, clôturant bien au-dessus de ses plus bas niveaux de la séance. Cette hausse reflète probablement le positionnement en cours avant la publication des données sur l'IPC vendredi, le recul par rapport aux plus hauts niveaux de la séance pouvant être lié à la baisse des anticipations de baisse des taux de la Fed à court terme après la publication des chiffres de l'emploi.

Le pétrole a progressé de 1,57 % pour clôturer à près de 64,90 dollars le baril, le WTI enregistrant ses plus fortes hausses pendant la séance de l'après-midi aux États-Unis. Cette hausse semblait sans rapport avec des catalyseurs directs spécifiques à l'énergie, même si l'augmentation plus importante que prévu des stocks de brut de l'EIA (8,53 millions de barils, alors que les prévisions tablaient sur une baisse) suggérait que ce mouvement reflétait peut-être un appétit pour le risque plus général ou un positionnement avant les prochaines décisions de l'OPEP+, plutôt que les fondamentaux immédiats de l'offre et de la demande.

Le bitcoin a baissé de 1,44 % pour s'échanger autour de 67 629 dollars, sous-performant les actifs traditionnels à risque malgré la clôture positive du marché boursier. La cryptomonnaie s'est affaiblie de manière constante depuis les heures asiatiques jusqu'à la clôture de Londres, sans catalyseurs spécifiques apparents, reflétant peut-être l'incertitude persistante dans le domaine des cryptomonnaies concernant les taux d'intérêt et la poursuite éventuelle du désendettement.

Les rendements des bons du Trésor ont légèrement augmenté, le rendement à 10 ans progressant de 0,60 % pour atteindre environ 4,20 %. Les rendements ont évolué de manière largement latérale pendant la nuit et la séance de Londres, avant de remonter légèrement après la publication des chiffres de l'emploi, reflétant probablement une baisse des anticipations de baisse des taux de la Fed à court terme. Le mouvement du marché obligataire a semblé mesuré compte tenu de l'ampleur de la surprise sur l'emploi, ce qui suggère peut-être que les traders restent sceptiques quant à la durabilité du rythme d'embauche de janvier, compte tenu des révisions massives des références pour 2025 qui ont montré une moyenne mensuelle de seulement 15 000 emplois créés tout au long de l'année dernière.

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Comportement du marché des changes : dollar américain vs principales devises

Superposition du dollar américain par rapport aux principales devises – Graphiques plus rapides avec TradingView

Le dollar américain a connu des fluctuations d'une séance à l'autre mercredi, pour finalement clôturer en ordre dispersé par rapport aux principales devises, les traders ayant réagi à des données sur l'emploi meilleures que prévu dans un contexte de commentaires prudents de la Réserve fédérale et d'incertitude géopolitique accrue.

Pendant la séance asiatique, le dollar s'est négocié à la baisse par rapport aux principales devises. Les données sur l'inflation chinoise publiées pendant les heures asiatiques ont été moins bonnes que prévu, l'IPC de janvier n'augmentant que de 0,2 % en glissement annuel contre des prévisions de 0,5 %, mais ces données n'ont pas eu beaucoup d'impact immédiat sur le marché des devises. Les chiffres du financement immobilier en Australie ont montré une vigueur surprenante, les prêts à l'investissement immobilier ayant bondi de 7,9 % contre des prévisions de 5,0 %, ce qui a apporté un soutien modeste au dollar australien pendant la séance.

Pendant la séance de Londres, le dollar s'est stabilisé, mais a continué à être plutôt baissier avant de commencer à rebondir avant l'ouverture des marchés américains. Il n'y a pas eu de données européennes importantes qui auraient pu influencer les mouvements, mais les traders ont probablement commencé à se positionner prudemment avant la publication retardée du rapport sur l'emploi aux États-Unis. Le résumé des délibérations de la Banque du Canada, publié à 13h30 GMT, a montré que les responsables considèrent que l'évolution des taux est particulièrement difficile à prévoir, citant l'incertitude accrue liée aux turbulences géopolitiques, la révision prochaine de l'USMCA et les perturbations commerciales comme des risques importants pour les perspectives. Cette caractérisation accommodante a probablement exercé une légère pression sur le dollar canadien en fin de séance à Londres.

La séance américaine a été marquée par une volatilité spectaculaire autour de la publication des données sur l'emploi à 8h30 (heure de l'Est). Le dollar s'est orienté à la hausse à l'approche de la clôture à Londres, les emplois non agricoles pour janvier s'étant élevés à 130 000 (contre 40 000 attendus et 48 000 révisés en décembre), le taux de chômage tombant à 4,3 % contre 4,4 %. Cette surprise à la hausse a d'abord fait grimper le dollar, car les traders ont revu à la baisse leurs attentes concernant les baisses de taux à court terme de la Fed, la probabilité d'une baisse en juin tombant sous les 50 %.

Mais la hausse du dollar n'a pas duré longtemps. Après la clôture à Londres, le billet vert a reculé jusqu'au milieu de l'après-midi aux États-Unis, avant de se stabiliser et de terminer la séance en légère hausse. Ce revirement s'explique probablement par plusieurs facteurs : premièrement, la révision massive de l'indice de référence, qui n'affiche plus que 181 000 emplois créés sur l'ensemble de l'année 2025 (contre 584 000 initialement), a semé le doute sur la fiabilité des dernières données du marché du travail. Ensuite, le président de la Réserve fédérale de Kansas City, Jeffrey Schmid, a tenu des propos relativement bellicistes , qualifiant l'inflation de « forte » et élevée, ce qui renforce l'idée que la Fed restera probablement dans l'expectative en matière de baisse des taux.

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Prochains catalyseurs potentiels dans le calendrier économique

• IPP japonais pour janvier 2026 à 23h50 GMT
• Prévisions d'inflation des consommateurs en Australie pour février 2026 à 00 h 00 GMT
• Discours de Logan, membre de la Fed américaine, à 00 h 00 GMT
• Indice RICS des prix immobiliers au Royaume-Uni pour janvier 2026 à 00 h 01 GMT
• Taux de croissance du PIB britannique préliminaire pour le 31 décembre 2025 à 7 h 00 GMT
  • Production manufacturière et industrielle au Royaume-Uni pour décembre 2025 à 7 h 00 GMT
  • Balance commerciale britannique pour décembre 2025 à 7 h 00 GMT
• Suivi mensuel du PIB britannique par le NIESR pour janvier 2026
• Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 7 février 2026 à 13 h 30 GMT
• Ventes de logements existants aux États-Unis pour janvier 2026 à 15 h GMT
• Discours de Lane, membre du directoire de la BCE, à 18 h 30 GMT
• Discours de Rogers, gouverneur de la Banque du Canada, à 18h45 GMT

Le calendrier de jeudi est plutôt calme, avec la publication de l'indice des prix à la production au Japon qui pourrait donner un aperçu des pressions inflationnistes en amont dans la troisième économie mondiale. Les attentes en matière d'inflation des consommateurs en Australie seront surveillées de près après la publication récente de données sur le financement immobilier meilleures que prévu, tandis que le sentiment du marché immobilier britannique issu de l'enquête RICS pourrait influencer les attentes en matière de baisse des taux de la Banque d'Angleterre.

Logan, de la Fed, doit faire une autre apparition à minuit GMT, ce qui pourrait donner plus de détails sur la façon dont les décideurs politiques interprètent les données sur l'emploi publiées mercredi et sur la question de savoir si la surprise à la hausse modifie de manière significative les perspectives de baisse des taux. Compte tenu de la position restrictive qu'elle a exprimée dans son discours de mardi, les traders seront attentifs à tout changement de ton concernant le calendrier des éventuels ajustements de politique monétaire.

Le calendrier économique relativement clairsemé laisse penser que les marchés pourraient consolider les mouvements de mercredi, les traders digérant les signaux complexes du rapport sur le marché du travail de janvier et attendant les données cruciales de l'IPC de vendredi, qui pourraient avoir plus d'influence sur les décisions politiques à court terme de la Fed.

Restez prudents, amis traders !

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