Resumen del mercado financiero y de divisas: Feb. 11, 2026

Los mercados repuntaron brevemente gracias a los datos de empleo de enero, sorprendentemente sólidos y que superaron las expectativas, aunque persistió el escepticismo sobre la trayectoria de recortes de tipos de la Reserva Federal, ya que los responsables políticos hicieron hincapié en la necesidad de pruebas claras de una desinflación sostenida antes de apoyar una mayor flexibilización.

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Titulares y datos sobre divisas:

• Préstamos para la inversión en viviendas en Australia para el 31 de diciembre de 2025: 7,9 % (previsión del 5,0 %; 17,6 % anterior)
• Préstamos hipotecarios en Australia, intertrimestral, para el 31 de diciembre de 2025: 10,6 % (previsión del 2,0 %; anterior del 4,7 %)
• Tasa de crecimiento del IPC de China para enero de 2026: 0,2 % intermensual (previsión del 0,4 % intermensual; 0,2 % intermensual anterior); 0,2 % interanual (previsión del 0,5 % interanual; 0,8 % interanual anterior)
• Tasa de crecimiento del IPP de China para enero de 2026: -1,4 % interanual (previsión del -1,7 % interanual; anterior del -1,9 % interanual)
• Solicitudes hipotecarias de la MBA de EE. UU. para el 6 de febrero de 2026: -0,3 % (-8,9 % anterior).
  • Tipo hipotecario a 30 años de la MBA en EE. UU. para el 6 de febrero de 2026: 6,21 % (6,21 % anterior).
• Permisos de construcción en Canadá para diciembre de 2025: 6,8 % intermensual (previsión del 9,7 % intermensual; -13,1 % intermensual anterior)
• Nóminas no agrícolas de EE. UU. para enero de 2026: 130 000 (previsión del 40 000; anterior del 50 000)
  • Tasa de desempleo en EE. UU. para enero de 2026: 4,3 % (previsión del 4,5 %; 4,4 % anterior)
  • Ganancias medias por hora en EE. UU. para enero de 2026: 0,4 % m/m (previsión: 0,3 % m/m; anterior: 0,3 % m/m); 3,7 % a/a (previsión: 3,8 % a/a; anterior: 3,8 % a/a)
• El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, calificó la inflación de «caliente» y elevada en un discurso pronunciado el miércoles.
• Variación de las reservas de petróleo crudo de la EIA de EE. UU. para el 6 de febrero de 2026: 8,53 millones (-3,46 millones anteriormente).
• Declaración presupuestaria mensual de EE. UU. para enero de 2026: -95 000 millones (-90 000 millones previstos; -145 000 millones anteriores).

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Evolución general de los precios del mercado:

Índice del dólar, oro, S&P 500, petróleo, rendimiento a 10 años de EE. UU., superposición de bitcoins: gráficos más rápidos con TradingView.

La sesión del miércoles arrojó resultados mixtos, ya que los operadores acogieron con satisfacción los datos de empleo de enero, mejores de lo esperado, que mostraron que EE. UU. añadió 130 000 puestos de trabajo frente a las previsiones de 40 000, aunque el repunte se produjo en un contexto complejo, con comentarios relativamente agresivos de la Reserva Federal y revisiones a la baja significativas de las cifras de empleo para 2025.

Las acciones estadounidenses cerraron relativamente planas en la jornada, con el S&P 500 subiendo un 0,07 % para cerrar en torno a los 6945 puntos. El índice cotizó lateralmente durante las horas asiáticas y las primeras horas de Londres, antes de registrar una rápida subida tras la publicación de los datos de empleo a las 8:30 a. m. ET, aunque las ganancias se mantuvieron moderadas durante toda la sesión. El retroceso posterior probablemente reflejó la cautela, ya que el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, señaló en un discurso el miércoles que la inflación era «elevada» y estaba al alza. Además, la revisión del índice de referencia, que muestra solo 181 000 puestos de trabajo añadidos en todo 2025 (revisado a la baja desde los 584 000 inicialmente comunicados), probablemente supuso un contrapeso moderador a la sorpresa al alza de enero.

El oro avanzó un 0,85 % y se situó en torno a los 5085 dólares por onza, pasando la mayor parte de la sesión por encima de su precio de apertura en Asia, en torno a los 5042 dólares. El metal precioso repuntó con fuerza durante la sesión matinal de Londres, alcanzando máximos cercanos a los 5120 dólares antes de las 8:00 a. m. ET, para luego retroceder modestamente tras los datos de empleo, mejores de lo esperado. El oro se consolidó durante la tarde en Estados Unidos con una volatilidad relativamente baja, cerrando muy por encima de los mínimos de la sesión. Es probable que el avance reflejara el posicionamiento continuo antes de los datos del IPC del viernes, y que el retroceso desde los máximos de la sesión se correlacionara con la reducción de las expectativas de recorte de tipos a corto plazo por parte de la Fed tras los buenos datos de empleo.

El petróleo subió un 1,57 % y cerró cerca de los 64,90 dólares por barril, con el crudo WTI experimentando sus mayores ganancias durante la sesión de la tarde en EE. UU. El avance pareció desconectado de los catalizadores directos específicos de la energía, aunque el aumento mayor de lo esperado de 8,53 millones de barriles en las reservas de crudo de la EIA (frente a las previsiones de una reducción) sugirió que el movimiento podría haber reflejado un mayor apetito por el riesgo o el posicionamiento antes de las próximas decisiones de la OPEP+, más que los fundamentos inmediatos de la oferta y la demanda.

El bitcoin bajó un 1,44 % y cotizó en torno a los 67 629 dólares, con un rendimiento inferior al de los activos de riesgo tradicionales a pesar del cierre positivo del mercado de valores. La criptomoneda se debilitó de forma constante desde la sesión asiática hasta el cierre de Londres, sin que hubiera catalizadores específicos aparentes, lo que posiblemente refleje la incertidumbre actual en el ámbito de las criptomonedas sobre los tipos de interés y, posiblemente, el continuo desapalancamiento.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro avanzaron modestamente, con un aumento del 0,60 % en el rendimiento a 10 años, hasta situarse en aproximadamente el 4,20 %. Los rendimientos se mantuvieron en gran medida laterales durante la sesión nocturna y la sesión de Londres, antes de subir ligeramente tras los datos sobre el empleo, lo que probablemente refleja la reducción de las expectativas de recortes de tipos a corto plazo por parte de la Fed. El movimiento del mercado de bonos pareció moderado dada la magnitud de la sorpresa en el empleo, lo que posiblemente sugiere que los operadores siguen siendo escépticos sobre la sostenibilidad del ritmo de contratación de enero, dadas las revisiones masivas de los datos de referencia de 2025, que mostraron un aumento medio mensual del empleo de solo 15 000 puestos durante todo el año pasado.

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Comportamiento del mercado de divisas: dólar estadounidense frente a las principales divisas

Superposición del USD frente a las principales divisas: gráficos más rápidos con TradingView.

El dólar estadounidense experimentó cambios volátiles entre sesiones el miércoles, cerrando finalmente con resultados mixtos frente a las principales divisas, mientras los operadores analizaban unos datos de empleo mejores de lo esperado en un contexto de comentarios cautelosos de la Reserva Federal y una mayor incertidumbre geopolítica.

Durante la sesión asiática, el dólar cotizó a la baja frente a las principales divisas. Los datos de inflación china publicados durante el horario asiático fueron más moderados de lo esperado, con un IPC en enero que subió solo un 0,2 % interanual frente a las previsiones del 0,5 %, aunque los datos generaron una reacción inmediata limitada en el mercado de divisas. Las cifras de financiación de la vivienda en Australia mostraron una fortaleza sorprendente, con un aumento de los préstamos para la inversión en viviendas del 7,9 % frente a las expectativas del 5,0 %, lo que proporcionó un modesto apoyo al dólar australiano durante la sesión.

En la sesión de Londres, el dólar se estabilizó, pero siguió cotizando con una tendencia bajista neta antes de comenzar a repuntar antes de la apertura de Estados Unidos. No se publicaron datos europeos importantes que pudieran impulsar movimientos direccionales, aunque es probable que los operadores comenzaran a posicionarse con cautela antes del retraso del informe de empleo de Estados Unidos. El resumen de deliberaciones del Banco de Canadá, publicado a la 1:30 p. m. GMT, mostró que los funcionarios consideran que la trayectoria futura de los tipos es inusualmente difícil de predecir, citando la mayor incertidumbre derivada de la turbulencia geopolítica, la próxima revisión del USMCA y las perturbaciones comerciales como riesgos importantes para las perspectivas. Esta caracterización moderada probablemente contribuyó a una modesta presión sobre el dólar canadiense durante las últimas horas de Londres.

La sesión estadounidense trajo consigo una volatilidad espectacular en torno a la publicación de los datos de empleo a las 8:30 a. m. ET. El dólar se inclinó al alza de forma neta al cierre de Londres, ya que las nóminas no agrícolas de enero se situaron en 130 000 (frente a las 40 000 previstas y las 48 000 revisadas de diciembre), con una caída de la tasa de desempleo del 4,4 % al 4,3 %. La sorpresa al alza provocó inicialmente la fortaleza del dólar, ya que los operadores redujeron sus expectativas de recortes de tipos a corto plazo por parte de la Fed, con una probabilidad de reducción en junio por debajo del 50 %.

Sin embargo, el avance del dólar resultó ser efímero. Tras el cierre de Londres, el dólar retrocedió hasta media tarde en Estados Unidos, antes de estabilizarse y cerrar con una ligera tendencia alcista. Este cambio de tendencia probablemente reflejó varios factores: en primer lugar, la revisión masiva de las cifras de referencia, que muestran solo 181 000 puestos de trabajo creados en todo 2025 (frente a los 584 000 inicialmente comunicados), lo que pone en duda la fiabilidad de los últimos datos del mercado laboral. En segundo lugar, recibimos otro comentario relativamente agresivo del presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Jeffrey Schmid, quien señaló que la inflación era «elevada» y alta, lo que refuerza la idea de que la Fed probablemente mantendrá una actitud de espera con respecto a los recortes de tipos.

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Próximos catalizadores potenciales en el calendario económico

• Índice de precios al productor (IPP) de Japón para enero de 2026 a las 23:50 GMT
• Expectativas de inflación de los consumidores de Australia para febrero de 2026 a las 12:00 a. m. GMT
• Discurso de Logan, de la Reserva Federal de EE. UU., a las 12:00 a. m. GMT
• Índice RICS de precios de la vivienda del Reino Unido para enero de 2026 a las 12:01 a. m. GMT
• Tasa de crecimiento del PIB del Reino Unido preliminar para el 31 de diciembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
  • Producción industrial y manufacturera del Reino Unido para diciembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
  • Balanza comercial de bienes del Reino Unido para diciembre de 2025 a las 7:00 a. m. GMT
• Índice mensual del PIB del NIESR del Reino Unido para enero de 2026
• Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para el 7 de febrero de 2026 a la 1:30 p. m. GMT
• Ventas de viviendas existentes en EE. UU. para enero de 2026 a las 3:00 p. m. GMT
• Discurso de Lane, del BCE, sobre la zona euro, a las 6:30 p. m. GMT
• Discurso de Rogers, del Banco de Canadá, a las 18:45 GMT

La agenda del jueves presenta pocas publicaciones de datos, aunque el índice de precios al productor de Japón podría ofrecer información sobre las presiones inflacionistas en la tercera economía más grande del mundo. Las expectativas de inflación de los consumidores australianos serán objeto de atención tras los datos sobre financiación de la vivienda, que han sido mejores de lo esperado, mientras que la encuesta de RICS sobre el mercado inmobiliario británico podría influir en las expectativas de recorte de tipos del Banco de Inglaterra.

Logan, de la Fed, tiene otra comparecencia prevista a medianoche GMT que podría aportar más información sobre cómo interpretan los responsables políticos los datos de empleo del miércoles y si la sorpresa al alza cambia sustancialmente las perspectivas de recortes de tipos. Dada la postura agresiva que expresó en su discurso del martes, los operadores estarán muy atentos a cualquier cambio de tono en cuanto al calendario de posibles ajustes de política.

La agenda económica relativamente escasa sugiere que los mercados podrían consolidar los movimientos del miércoles, mientras los operadores digieren las complejas señales del informe sobre el mercado laboral de enero y esperan los datos críticos del IPC del viernes, que podrían resultar más influyentes para las decisiones de política monetaria a corto plazo de la Fed.

¡Mantengan la calma, amigos del mercado de divisas!

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