This article has been translated from English to Japanese.
市場は予想を大きく上回る1月の雇用統計に一時的に反発したが、政策当局者がさらなる金融緩和を支持する前に持続的なデフレ圧力の明確な証拠が必要だと強調したため、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ経路に対する懐疑的な見方は残った。
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外国為替ニュースの見出しとデータ：
- オーストラリア住宅投資貸出（2025年12月31日）：7.9%（予想5.0%、前回17.6%）
- オーストラリア住宅ローン四半期比（2025年12月31日）：10.6%（予想2.0%、前回4.7%）
- 中国2026年1月消費者物価指数（CPI）伸び率： 前月比0.2％（予想0.4％前月比、前回0.2％前月比）；前年同月比0.2％（予想0.5％前年同月比、前回0.8％前年同月比）
- 中国2026年1月PPI伸び率 ：前年比-1.4％（予想：前年比-1.7％；前回：前年比-1.9％）
- 米国MBA住宅ローン申請件数（2026年2月6日）：-0.3%（前回-8.9%）
- 米国MBA 30年住宅ローン金利（2026年2月6日）：6.21%（前回値：6.21%）
- カナダ 2025年12月 建築許可件数：前月比6.8％（予想：前月比9.7％；前回：前月比-13.1％）
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米国非農業部門雇用者数（ 2026年1月） ：13万0千人（予想4万0千人、前回5万0千人）
- 2026年1月米国失業率：4.3%（予想4.5%、前回4.4%）
- 2026年1月米国平均時給：前月比0.4％（予想：前月比0.3％；前回：前月比0.3％）；前年比3.7％（予想：前年比3.8％；前回：前年比3.8％）
- カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミット総裁は 水曜日の講演で、インフレが「過熱」し高水準にあると指摘した
- 米国エネルギー情報局（EIA）2026年2月6日時点の原油在庫変化：853万バレル（前回：-346万バレル）
- 米国1月月次予算収支：-950億ドル（予想：-900億ドル、前回：-1450億ドル）
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市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P500、原油、米国10年物利回り、ビットコインの重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
水曜日の取引は、予想を上回る1月の雇用統計（雇用者数増加13万人、予想4万人）を市場が歓迎したことで、上昇基調で始まった。しかし、FRBの比較的タカ派的な発言や2025年雇用見通しの大幅下方修正という複雑な背景の中で、上昇は限定的だった。
米国株式市場はほぼ横ばいで終了し、S&P500種指数は0.07%上昇の6,945付近で取引を終えた。同指数はアジア時間およびロンドン時間早盤で横ばい推移した後、東部時間午前8時30分の雇用統計発表を受けて一時的な買いが入ったものの、上昇幅は終日限定的だった。 その後見られた反落は、カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミット総裁が水曜日の講演でインフレを「過熱」かつ高水準と指摘したことに警戒感が反映された可能性が高い。また、2025年通年の雇用増加数が当初報告の58万4000人から18万1000人へと下方修正されたことも、1月の上方修正サプライズに対する冷静な見方を促す材料となった。
金は0.85％上昇し、1オンスあたり5,085ドル前後で取引を終えた。アジア市場開始時の5,042ドル前後を上回る水準で取引時間の大半を推移した。貴金属はロンドン朝方の取引で急騰し、東部時間午前8時前のセッション高値である5,120ドル近くまで押し上げたが、予想を上回る雇用統計発表後に小幅に反落した。 米国午後の取引では比較的低いボラティリティで推移し、安値を大きく上回る水準で引けた。上昇は金曜日の消費者物価指数（CPI）発表を控えたポジション調整を反映した可能性が高く、高値からの調整は雇用統計の好結果を受けて短期的なFRB利下げ期待が後退したことを示唆している。
原油は1.57％上昇し、1バレルあたり64.90ドル付近で取引を終えた。WTI原油は米国午後の取引時間中に最も強い上昇を見せた。 この上昇はエネルギー関連直接要因とは無関係に見えたが、EIA原油在庫が予想の減少に対し853万バレルの大幅増加を示したことは、直近の需給ファンダメンタルズよりも、広範なリスク選好や今後のOPEC+決定を控えたポジション調整を反映した可能性を示唆している。
ビットコインは1.44%下落し、67,629ドル前後で取引された。株式市場が堅調に引けたにもかかわらず、伝統的なリスク資産を下回るパフォーマンスとなった。暗号資産はアジア時間からロンドン市場終了まで着実に弱含み、明らかな暗号資産特有の材料はなかった。これは暗号資産分野における金利への継続的な不確実性、あるいは継続的なデレバレッジングを反映している可能性がある。
米国債利回りは小幅に上昇し、10年物利回りは0.60%上昇して約4.20%となった。 利回りは夜間取引とロンドン市場ではほぼ横ばいだったが、雇用統計発表後に小幅上昇した。これはFRBの早期利下げ期待が後退したことを反映している可能性が高い。雇用統計の大幅な上方修正（2025年基準の修正で昨年1ヶ月平均の雇用増加数がわずか1万5000人だったことが判明）を考慮すると、債券市場の反応は抑制的だった。これはトレーダーが1月の雇用ペースの持続性に懐疑的であることを示唆しているかもしれない。
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外国為替市場の動向：米ドル対主要通貨
米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewでチャートを高速表示
水曜日の米ドル相場はセッションごとに激しい変動を見せ、主要通貨に対しては最終的にまちまちの値動きで取引を終えた。背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）の慎重な発言と地政学的な不確実性の高まりがある中で、予想を上回る雇用統計が発表され、トレーダーが対応に追われたことがある。
アジア市場では、ドルは主要通貨に対して全体的に弱含みで推移した。アジア時間帯に発表された中国のインフレデータは予想を下回り、1月の消費者物価指数（CPI）は前年比0.2％上昇にとどまった（予想は0.5％）。ただし、このデータが為替市場に即座に与えた影響は限定的だった。 オーストラリアの住宅融資統計は予想外の強さを見せ、住宅投資向け融資が5.0％増の予想に対し7.9％増と急伸し、同セッション中に豪ドルを小幅に支えた。
ロンドン市場ではドルは安定したが、米市場開始前の反発が始まるまで、依然として弱含みの基調で取引された。方向性を決定づけるような主要な欧州経済指標の発表はなかったが、遅延した米雇用統計を前に、トレーダーは慎重なポジション調整を始めた可能性が高い。 カナダ銀行がGMT午後1時30分に公表した政策決定会合議事要旨では、地政学的混乱の高まり、今後のUSMCA見直し、貿易混乱を重要なリスク要因として挙げ、政策金利の先行きが異例に予測困難との見解を示した。このハト派的な表現がロンドン時間終盤のカナダドルに小幅な売り圧力を加えた可能性が高い。
米国時間では、東部時間午前8時30分の雇用統計発表を巡り劇的な変動が生じた。1月の非 農業部門雇用者数が13万人（予想4万人、12月改定値4万8千人）となり、失業率が4.4%から4.3%に低下したことで、ロンドン市場終了時にはドルが全体的に強含みに推移した 。予想を上回る結果を受け、トレーダーはFRBの早期利下げ観測を後退させ、6月の利下げ確率は50％を下回ったため、ドルは一時的に上昇した。
しかし、ドルの上昇は短命に終わった。 ロンドン市場終了後、米ドルは米国午後の半ばまで下落し、その後安定して小幅な上昇傾向で取引終了を迎えた。この反転には複数の要因が影響したと考えられる。第一に、2025年通年の雇用増加数が当初報告の58万4000人から18万1000人へと大幅に下方修正されたことで、最近の労働市場指標の信頼性に疑問が生じた。 次に、カンザスシティ連銀のジェフリー・シュミット総裁が再び比較的タカ派的な発言を行い、インフレが「過熱」し高止まりしていると指摘した。これにより、FRBが利下げに対して様子見姿勢を維持する可能性が高いことが再確認された。
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経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒
- 日本2026年1月生産者物価指数（PPI）23:50 GMT
- オーストラリア消費者物価インフレ予想（2026年2月分） 午前0時（GMT）
- 米連邦準備制度理事会（FRB）ローガン議長の講演（GMT午前0時）
- 英国RICS住宅価格バランス（2026年1月分） 12:01 am GMT
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英国GDP成長率速報値（2025年12月31日分） 7:00 am GMT
- 英国製造業・工業生産（2025年12月） 午前7時（GMT）
- 英国の2025年12月商品貿易収支はGMT午前7時
- 英国NIESR月次GDPトラッカー（2026年1月）
- 米国新規失業保険申請件数（ 2026年2月7日午後1時30分GMT）
- 米国 2026年1月の中古住宅販売件数 午後3時（GMT）
- ユーロ圏 ECBレーン講演 午後6時30分（GMT）
- カナダ銀行ロジャース総裁講演（GMT午後6時45分）
木曜日の経済指標は発表が少なく、世界第3位の経済大国である日本の生産者物価指数が上流のインフレ圧力に関する手がかりを提供する可能性がある。オーストラリアの消費者物価予想は、最近の予想を上回る住宅融資データを受けて注視される見込みだ。一方、RICS調査による英国の住宅市場センチメントは、イングランド銀行の利下げ予想に影響を与える可能性がある。
米連邦準備制度理事会（FRB）のローガン理事はグリニッジ標準時（GMT）深夜0時に再び発言を予定しており、政策当局者が水曜日の雇用統計をどう解釈しているか、また予想を上回る結果が利下げ見通しを実質的に変えるかどうかについて、追加的な見解を示す可能性がある。火曜日の講演で示したタカ派的な姿勢を踏まえ、トレーダーは政策調整のタイミングに関するトーンの変化に細心の注意を払うだろう。
比較的閑散とした経済カレンダーから、市場は水曜日の動きを調整する可能性が高い。トレーダーは1月の労働市場報告から発せられる複雑なシグナルを消化しつつ、FRBの短期政策決定により影響力を持つ可能性のある金曜日の重要指標である消費者物価指数（CPI）データを待ち受けるだろう。
為替取引の仲間たちよ、冷静さを保て！
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