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周二市场呈现谨慎态势，投资者正解读全球PMI数据喜忧参半的信号，同时等待美联储官员就货币政策方向作出明确表态。

美元兑主要货币涨跌互现，黄金再创历史新高，华尔街股市则从近期高点回落。

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头条新闻：

  • 澳大利亚标普全球制造业PMI快报（2025年9月）：51.6（预期52.7；前值53.0）；服务业PMI为52.0（预期51.0；前值55.8）
  • 瑞士2025年第二季度经常账户：102亿（预期129亿；前值194亿）
  • 欧元区PMI数据喜忧参半
    • 欧元区HCOB制造业PMI快报（2025年9月）：49.5（预期50.8；前值50.7）
    • 欧元区2025年9月HCOB服务业PMI快报值：51.4（预期50.9；前值50.5）
    • 法国HCOB服务业PMI快报（2025年9月）：48.9（预期49.9；前值49.8）
    • 法国HCOB制造业PMI快报（2025年9月）：48.1（预期50.1；前值50.4）
    • 德国汉堡商学院2025年9月服务业PMI快报值：52.5（预期49.9；前值49.3）
    • 德国HCOB制造业PMI快报（2025年9月）：48.5（预期值50.0；前值49.8）
  • 英国标普全球制造业PMI快报（2025年9月）：46.2（预期47.5；前值47.0）
  • 英国标普全球服务业PMI快报（2025年9月）：51.9（预期53.8；前值54.2）
  • 英国CBI工业趋势订单指数（2025年9月）：-27.0（预期-30.0；前值-33.0）
  • 加拿大2025年8月新房价格指数：环比-0.3%（预期环比+0.1%；前值环比-0.1%）
  • 美国2025年6月30日经常账户：-2513亿美元（预期-3150亿美元；前值-4502亿美元）
  • 美联储公开市场委员会成员鲍曼周二表示，随着就业环境疲软，政策制定者应采取行动降低利率
  • 2025年9月美国标普全球制造业PMI初值：52.0（预期52.0；前值53.0）；服务业PMI为53.9（预期53.0；前值54.5）
  • 2025年9月美国里士满联储制造业指数：-17.0（预期-10.0；前值-7.0）
  • 美国里士满联储2025年9月服务业收入指数：1.0（预期3.0；前值4.0）
  • 美联储主席鲍威尔表示劳动力市场放缓促使降息，并预见未来将面临"严峻形势"

市场整体走势：

Dollar Index, Gold, S&P 500, Oil, U.S. 10-yr Yield, Bitcoin Overlay

美元指数、黄金、标普500、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图（TradingView提供）

在美联储主席鲍威尔讲话前夕，主要资产呈现谨慎布局态势，投资者全天都在解读美联储官员们传递的矛盾信号。

尽管英国PMI数据令人失望，欧洲股市仍小幅上涨：斯托克600指数上涨0.28%，富时指数基本持平。欧元区服务业PMI超预期（51.4 vs 预期50.5）提供支撑，但德国制造业持续萎缩。

华尔街股指自历史高位回落，因鲍威尔称股市估值"相当高"，并强调就业与通胀风险间的平衡充满挑战。标普500指数下跌0.55%，纳斯达克指数下跌0.95%，科技股领跌，此前该板块已连续上涨。

黄金一度飙升至3790美元创历史新高，最终收于3760美元附近。因鲍威尔未明确十月降息时间表，同时承认就业市场下行风险加剧，避险需求推升金价。10年期美债收益率下跌3.9个基点至4.11%，债券市场因美联储主席审慎平衡的表态而走强。

与此同时，原油价格因伊拉克库尔德地区出口计划受付款问题阻滞，预期供应量被剔除计算，油价跳涨逾2%至63.54美元。比特币回落至112,000美元，在风险资产整体疲软的背景下未能延续涨势。

外汇市场表现：美元兑主要货币：

Overlay of USD vs. Majors

TradingView美元兑主要货币叠加图

美联储主席鲍威尔对货币政策发表平衡但谨慎的言论，激发适度风险偏好同时凸显持续不确定性，美元兑主要货币走势分化。亚洲时段，美元兑除大宗商品货币外多数货币早盘走弱：AUD/USD因澳大利亚PMI数据疲软下挫，原油初始疲软则可能拖累CAD。

伦敦开盘前美元短暂走强，但随后因欧元区服务业PMI超预期（51.4 vs 预期50.5）而回落，不过英国各行业PMI数据疲软限制了英镑涨幅。

美国PMI初值公布时美元走势震荡，制造业PMI为52.0，服务业PMI为53.9，均较前月回落。美联储理事鲍曼呼吁采取果断措施支持疲软的劳动力市场，而亚特兰大分行主席博斯蒂克则警告通胀风险持续存在，为鲍威尔讲话前夕形成多空交织态势。

美联储主席鲍威尔开场即施压美元走低，称当前形势"充满挑战"且"不存在零风险路径"，指出短期通胀风险偏上行而就业风险偏下行。其关于股市估值"相当高"的论断引发日元和瑞郎等避险资产小幅流入。截至收盘，美元兑除加元和纽元外的所有主要货币均小幅走弱。

经济日历潜在催化因素

  • 瑞士2025年9月经济信心指数（格林威治时间上午8:00）
  • 德国2025年9月Ifo商业预期指数（格林威治时间上午8:00）
  • 美国2025年8月建筑许可终值（格林威治时间）
  • 美国8月2025年新屋销售数据（格林威治时间下午2:00）
  • 美国EIA原油库存变化（2025年9月19日） 格林尼治时间下午2:30
  • 英国央行委员格林讲话，格林尼治时间下午4:30
  • 美国联邦储备委员会（美联储）戴利讲话，格林尼治时间晚上8:10
  • 日本央行货币政策会议纪要于格林尼治时间晚上11:50公布

未来几个交易日数据发布相对清淡，因此现有市场主题和头条新闻仍可能主导主要资产走势。

德国9月IfO预期指数可能在伦敦时段引发EUR货币对波动加剧，而美国时段交易员或继续消化美联储委员言论影响.

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