Pagbaba ng Kita

Ang term na "recession" ay kadalasang konektado sa malawakang pagbagsak ng ekonomiya na puwedeng magdulot ng malalim na epekto sa trabaho, investment, at kabuuang aktibidad ng ekonomiya.

Isang kahalintulad na konsepto na madalas hindi napapansin pero mahalaga pa ring maintindihan ng mga investors ay ang "earnings recession".

Itong term na ito ay tumutukoy sa tuloy-tuloy na pagbagsak ng kita ng mga kumpanya. Ang pag-intindi nito ay makapagbibigay ng insights sa kalusugan ng mas malawak na ekonomiya at mga financial markets.

Imagine mo ito, may grupo ka ng malalaking kompanya (isipin mo yung nasa S&P 500) at biglang nagsimulang bumagsak ang kanilang kita. Kailangan dalawang magkasunod na quarters na pababa ang kanilang earnings. Yan ang tinatawag na earnings recession.

Ang mga pagbaba na ito ay puwedeng manggaling sa ilang mga party poopers – bumababang demand (ang mga customers ay parang nagtatago), tumataas na gastos (yung pera mo parang laging kulang), at iba pang mga hadlang sa parada ng corporate earnings.

Ano ang Earnings Recession?

Ang earnings recession ay nangyayari kapag merong tuloy-tuloy na pagbaba sa kita o profits ng mga kumpanya sa isang mahalagang bahagi ng ekonomiya.

Kadalasan ito ay tinutukoy bilang dalawang magkasunod na quarters ng year-over-year na pagbagsak sa earnings ng maraming kompanya.

Karaniwan itong tinutukoy sa konteksto ng mga publicly-traded companies, lalo na yung kabilang sa mga pangunahing stock market indices, tulad ng S&P 500 o ang Dow Jones Industrial Average.

Ang pagkakaroon ng earnings recession ay puwedeng dulot ng iba’t ibang factors kabilang ang bumababang demand, tumataas na mga gastos, overproduction, geopolitical uncertainties, pagbabago sa regulasyon, o iba’t ibang economic pressures.

Ang epekto ng mga factors na ito ay puwedeng humantong sa mas mababang sales, mas masikip na margins, o kahit losses, kaya’t bumababa ang earnings.

Habang ang earnings recession ay kapangalan ng economic recession – na tinutukoy bilang dalawang magkasunod na quarters ng negatibong GDP growth – hindi laging magkaugnay ang dalawa.

Ang earnings recession ay hindi awtomatikong humahantong sa economic recession, pero puwede itong magsilbing warning sign ng mas malawak na economic trouble sa hinaharap.

Sa kabaligtaran, ang economic recession ay hindi nangangahulugan na lahat ng kompanya ay makakaranas ng pagbaba sa kanilang earnings; sa katunayan, may ilang sektor o kompanya na puwedeng magtagumpay sa ganitong kalagayan.

Mga Kaso ng Earnings Recessions

Para mas maintindihan ang konsepto ng earnings recession, silipin natin ang tatlong historical examples:

Ang Pagputok ng Dot-Com Bubble (2000-2002)

Ang pagbagsak ng mga internet-based, o ‘dot-com’, na negosyo sa pagsisimula ng bagong milenyo ay nagdulot ng malaking earnings recession.

Pagkatapos ng mga taon ng speculative investment, lumutang ang katotohanan ng hindi sapat na kita, na nagresulta sa matinding pagbagsak ng corporate earnings, partikular sa sector ng technology.

Ang S&P 500, na benchmark para sa malalaking U.S. corporations, ay nakaranas ng earnings recession na tumagal ng ilang quarters, na may year-on-year earnings declines na umabot ng hanggang 50%.

Ang Global Financial Crisis (2008-2009)

Ang subprime mortgage crisis at ang kasunod na financial market turmoil ay nagdulot ng malawakang earnings recession.

Sa panahong ito, ang corporate profits ay bumagsak dahil sa hindi magandang kondisyon ng negosyo, masikip na credit markets, at mahina na consumer spending.

Malalaking financial institutions ay nag-post ng malalaking pagkalugi, at kahit mga sektor sa labas ng finance, tulad ng automotive at manufacturing, ay nakita ang kanilang earnings na bumagsak.

Ang COVID-19 Pandemic (2020-2021)

Ang global COVID-19 pandemic ay nagdulot ng matalim ngunit medyo maikling earnings recession.

Ang mga travel restrictions, lockdowns, at pagbaba ng consumer spending ay tumama ng husto sa maraming industriya, na nagdulot ng malaking pagbaba sa corporate earnings sa unang kalahati ng 2020.

Pero parang pusang may siyam na buhay, maraming sektor ang bumangon nang mas mabilis kaysa inaasahan. Ang agresibong fiscal at monetary policy responses, kasabay ng tumaas na demand sa mga sektor tulad ng technology at healthcare, ay nagbigay-daan sa mas mabilis na pag-recover ng earnings sa maraming sektor. Nagkataon lang, ang pandemya ay magaling para sa online shopping at binge-watching ng mga bagong TV shows.

Buod

Ang pag-intindi sa konsepto ng earnings recession ay mahalaga para sa parehong macroeconomic analysis at indibidwal na desisyon sa investment.

Habang ang earnings recession ay hindi laging pasimula o resulta ng mas malawak na economic recession, ang pagkakaroon nito ay nagpapahiwatig ng mga hamon sa corporate sector, na makakapagbigay ng malaking implikasyon para sa performance ng stock market.