This article has been translated from English to Thai.
ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ในช่วง 4.25%-4.50% ในการประชุมเดือนกรกฎาคม ขณะที่หัวหน้าเจอโรม พาวเวลล์ออกมาเพิ่มความเข้มข้นในแถลงข่าว
ผู้ว่าการสองท่านของ Fed—คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และ มิเชล โบว์แมน—ลงคะแนนให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที 25 จุดฐาน นับเป็นครั้งแรกที่ผู้ว่าการจากวอชิงตันสองคนไม่เห็นด้วยตั้งแต่เดือนธันวาคม 1993 ความขัดแย้งนี้ชี้ให้เห็นถึงความตึงเครียดภายในที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวทางของ Fed ในการจัดการกับการจ้างงานและความกังวลเรื่องเงินเฟ้อท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน
ประเด็นสำคัญจากแถลงการณ์ FOMC เดือนกรกฎาคม
- อัตราดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลง: ช่วงเป้าหมายของ Fed funds ยังคงอยู่ที่ 4.25%-4.50% ต่อเนื่องกันเป็นครั้งที่สี่
- การประเมินเศรษฐกิจ: คณะกรรมการยอมรับว่า “การเติบโตของกิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวในครึ่งแรกของปี”
- มุมมองตลาดแรงงาน: อัตราการว่างงาน “ยังคงต่ำ” และสภาพตลาดแรงงาน “แข็งแกร่ง”
- จุดยืนเรื่องเงินเฟ้อ: ความกดดันด้านราคาถูกอธิบายว่า “ค่อนข้างสูง”
- แนวโน้มนโยบาย: Fed จะ “ประเมินข้อมูลที่เข้ามาอย่างรอบคอบ” ก่อนปรับอัตราดอกเบี้ย
- การไม่เห็นด้วยในประวัติศาสตร์: ผู้ว่าการสองคนลงคะแนนให้ลดทันที 25bp เป็นการคัดค้านที่มากที่สุดของผู้ว่าการตั้งแต่ปี 1993
การตัดสินใจของ Fed ที่จะยืนหยัดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ยอมรับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ แสดงถึงแนวทางที่ระมัดระวังในการปรับนโยบายให้เป็นปกติ เจ้าหน้าที่ดูเหมือนจะกังวลมากขึ้นว่าการผ่อนคลายก่อนเวลาอาจกระตุ้นแรงกดดันเงินเฟ้ออีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการบังคับใช้ภาษีและผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น
การลงคะแนนไม่เห็นด้วยจากวอลเลอร์และโบว์แมนสะท้อนถึงความตึงเครียดทางการเมืองที่กว้างขึ้นระหว่าง Fed และฝ่ายบริหารของทรัมป์ ซึ่งได้เรียกร้องซ้ำๆ ให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันทีเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ
ลิงก์ไปยังแถลงการณ์ FOMC ทางการ (กรกฎาคม 2025)
ในระหว่างการแถลงข่าว หัวหน้า Fed พาวเวลล์ได้ต่อต้านความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยในทันที ขณะที่เน้นย้ำถึงแนวทางที่รอบคอบของ Fed ในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน เขาระบุว่านโยบายปัจจุบันเป็น “การจำกัดเล็กน้อย” และชี้ให้เห็นว่าธนาคารกลาง “อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะรอ” ก่อนที่จะทำการปรับเปลี่ยนนโยบาย
ประธาน Fed ยังได้เสนอสิ่งที่ตลาดมองว่าเป็นข้อเสนอแนะในเชิงเข้มว่า ธนาคารกลางอาจถูกมองว่า “มองข้าม” เงินเฟ้อที่เกิดจากภาษีโดยไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เขาเสนอว่า Fed น่าจะ “ตัดสินใจได้อย่างฉลาดขึ้นถ้ารออีกสองเดือน” ซึ่งเป็นการตัดโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม และอาจทำให้เกิดความสงสัยในการดำเนินการในเดือนกันยายน
ลิงก์ไปยังการแถลงข่าวของ FOMC (กรกฎาคม 2025)
การตอบสนองของตลาด
ดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับสกุลเงินหลัก: 5 นาที
กราฟซ้อนทับของ USD เทียบกับสกุลเงินหลัก กราฟโดย TradingView
ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ได้เพลิดเพลินกับการเพิ่มขึ้นอยู่แล้วหลังจากได้รับข้อมูลจีดีพีที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการตัดสินใจของ Fed ที่จะยังไม่เปลี่ยนนโยบาย แต่สิ่งที่กระตุ้นให้การฟื้นตัวมากขึ้นคือการแถลงข่าวที่คำพูดของพาวเวลล์ลดทอนความคาดหวังในการผ่อนคลายในอนาคต
ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเทียบกับคู่สกุลเงินหลักทุกสกุล โดยมีการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งโดยเฉพาะเทียบกับสกุลเงินยุโรป ยูโรลดลงประมาณ 0.97% เทียบกับดอลลาร์ ขณะที่ปอนด์อังกฤษลดลง 0.93% และฟรังก์สวิสลดลง 0.80%
ดอลลาร์ยังมีกำไรที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ (+0.76%) และเยนญี่ปุ่นที่มีความยืดหยุ่นสูงซึ่งอ่อนค่าลง 0.59% เทียบกับดอลลาร์ที่แข็งแกร่งขึ้น ดอลลาร์แคนาดาสามารถรักษาการขาดทุนให้น้อยที่สุดที่ 0.20% เนื่องจากสกุลเงินนี้ยังได้รับการสนับสนุนจากการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา
