This article has been translated from English to Arabic.
حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي في نطاق 4.25٪-4.50٪ في اجتماعه الشهري في يوليو، بينما أبدى رئيس البنك جيروم باول بعض التصريحات المتشددة خلال المؤتمر الصحفي.
صوّت اثنان من محافظي الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر وميشيل بومان، لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس على الفور، في أول حالة خلاف رسمي بين اثنين من محافظي مجلس الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن منذ ديسمبر 1993. وأبرز معارضتهم التوترات الداخلية المتزايدة بشأن نهج الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق التوازن بين مخاوف التوظيف والتضخم في ظل توقعات اقتصادية غير مؤكدة.
أهم النقاط من بيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر يوليو
- أسعار الفائدة دون تغيير: استقرار النطاق المستهدف لأسعار الفائدة الفيدرالية عند 4.25٪-4.50٪ للمرة الرابعة على التوالي
- التقييم الاقتصادي: أقرت اللجنة أن "نمو النشاط الاقتصادي تباطأ في النصف الأول من العام"
- نظرة على سوق العمل: معدل البطالة "لا يزال منخفضًا" مع ظروف "قوية" لسوق العمل
- موقف التضخم: وصف ضغوط الأسعار بأنها "مرتفعة بعض الشيء"
- توقعات السياسة النقدية: سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي "بتقييم البيانات الواردة بعناية" قبل تعديل أسعار
- خلاف تاريخي: صوت اثنان من المحافظين لصالح خفض فوري بمقدار 25 نقطة أساس، وهو أكبر معارضة من المحافظين منذ عام 1993
يعكس قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير مع الاعتراف بتباطؤ الاقتصاد نهج البنك المركزي الحذر تجاه تطبيع السياسة النقدية. وبدا المسؤولون قلقين بشكل متزايد من أن التسهيلات النقدية المبكرة قد تؤدي إلى تجدد ضغوط التضخم، لا سيما في ظل حالة عدم اليقين بشأن تطبيق الرسوم الجمركية وتأثيراتها الاقتصادية المحتملة
عكست الأصوات المعارضة من والر وبومان التوترات السياسية الأوسع بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب، التي دعت مرارًا إلى خفض أسعار الفائدة على الفور لدعم النمو الاقتصادي.
رابط إلى البيان الرسمي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (يوليو 2025)
خلال المؤتمر الصحفي، رفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول التوقعات بخفض أسعار الفائدة في وقت قريب، مع التأكيد على نهج الاحتياطي الفيدرالي الحذر تجاه التسهيل النقدي. ووصف السياسة الحالية بأنها "مقيدة بشكل معتدل" وأشار إلى أن البنك المركزي "في وضع جيد للانتظار" قبل إجراء تعديلات على السياسة.
كما أدلى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتصريحات فسرها المشاركون في السوق على أنها تشير إلى أن البنك المركزي قد "يتجاهل" التضخم الناجم عن الرسوم الجمركية من خلال عدم رفع أسعار الفائدة. وأشار إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي "سيتخذ قراراً أكثر ذكاءً إذا انتظرنا بضعة أشهر"، مستبعداً بذلك بشكل فعلي خفض أسعار الفائدة في يوليو ومثيراً الشكوك حول اتخاذ إجراءات في سبتمبر.
رابط إلى مؤتمر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (يوليو 2025)
ردود فعل السوق
الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية: 5 دقائق
تراكب مخطط الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية بواسطة TradingView
الدولار الأمريكي، الذي كان قد حقق بالفعل بعض المكاسب بعد صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المتقدمة التي جاءت أقوى من المتوقع، وجد دعماً إضافياً من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على سياسته دون تغيير. ما حفز بالفعل ارتفاعاً أكثر حدة كان المؤتمر الصحفي، حيث خففت تصريحات باول من توقعات التسهيل المستقبلية.
ارتفع الدولار الأمريكي مقابل جميع العملات الرئيسية، مع تحركات قوية بشكل خاص مقابل العملات الأوروبية. انخفض اليورو بنحو 0.97٪ مقابل الدولار، بينما انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.93٪، وتراجع الفرنك السويسري بنسبة 0.80٪.
كما سجل الدولار مكاسب ملحوظة مقابل الدولار النيوزيلندي (+0.76٪) والين الياباني الذي عادة ما يكون مرنًا، والذي تراجع بنسبة 0.59٪ مقابل الدولار القوي. تمكن الدولار الكندي من الحد من خسائره إلى أدنى مستوى عند 0.20٪، حيث حظيت العملة أيضًا بدعم من قرار السياسة النقدية لبنك كندا.
