This article has been translated from English to Malay.
Federal Reserve kekalkan kadar faedah penanda aras dalam julat 4.25%-4.50% dalam mesyuarat dasar bulan Julai mereka sambil Pengerusi Jerome Powell bagi kenyataan yang agak 'garang' dalam sidang akhbar.
Dua gabenor Fed—Christopher Waller dan Michelle Bowman—mengundi untuk potongan kadar 25 mata asas segera, menandakan kali pertama dua gabenor Lembaga yang berpusat di Washington membantah secara rasmi sejak Disember 1993. Penentangan mereka menyerlahkan ketegangan dalaman yang semakin meningkat berkenaan pendekatan Fed untuk mengimbangi kebimbangan pekerjaan dan inflasi di tengah-tengah prospek ekonomi yang tidak menentu.
Intipati Utama dari Kenyataan FOMC Julai
- Kadar tidak berubah: Sasaran kadar dana Fed kekal pada julat 4.25%-4.50% untuk mesyuarat keempat berturut-turut
- Penilaian ekonomi: Jawatankuasa mengakui bahawa “pertumbuhan aktiviti ekonomi sederhana pada separuh pertama tahun ini”
- Pandangan pasaran buruh: Kadar pengangguran “tetap rendah” dengan keadaan pasaran buruh yang “kukuh”
- Pendekatan inflasi: Tekanan harga digambarkan sebagai “agak tinggi”
- Pandangan dasar: Fed akan “menilai dengan teliti data yang masuk” sebelum menyesuaikan kadar
- Penentangan bersejarah: Dua gabenor mengundi untuk pemotongan 25bp segera, penentangan gabenor paling banyak sejak 1993
Keputusan Fed untuk mengekalkan kadar sambil mengakui penyederhanaan ekonomi mencerminkan pendekatan berhati-hati bank pusat terhadap normalisasi dasar. Pegawai kelihatan semakin bimbang bahawa pelonggaran terlalu awal boleh mencetuskan semula tekanan inflasi, terutamanya memandangkan ketidakpastian sekitar pelaksanaan tarif dan kesan ekonomi yang mungkin.
Undi bantahan daripada Waller dan Bowman mencerminkan ketegangan politik yang lebih luas antara Fed dan pentadbiran Trump, yang telah berulang kali menyeru potongan kadar segera untuk menyokong pertumbuhan ekonomi.
Pautan kepada Kenyataan Rasmi FOMC (Julai 2025)
Semasa sidang akhbar, ketua Fed Powell menolak jangkaan untuk potongan kadar yang akan datang sambil menekankan pendekatan berhati-hati Fed terhadap pelonggaran monetari. Beliau menggambarkan dasar semasa sebagai “agak sekat” dan mencadangkan bank pusat “berada dalam kedudukan yang baik untuk menunggu” sebelum membuat penyesuaian dasar.
Pengerusi Fed juga membuat cadangan yang diinterpretasikan oleh peserta pasaran sebagai hawkish bahawa bank pusat boleh dilihat sebagai “melihat melalui” inflasi yang disebabkan oleh tarif dengan tidak menaikkan kadar. Beliau mencadangkan Fed mungkin “membuat keputusan yang lebih bijak jika kita tunggu beberapa bulan,” secara efektif menolak potongan kadar Julai dan mungkin meragukan tindakan September.
Pautan kepada Sidang Akhbar FOMC (Julai 2025)
Reaksi Pasaran
Dolar AS vs. Mata Wang Utama: 5-min
Overlay of USD vs. Mata Wang Utama Carta oleh TradingView
Dolar AS, yang telah pun menikmati beberapa keuntungan selepas melihat data KDNK AS maju yang lebih kuat daripada jangkaan, mendapat sokongan tambahan daripada keputusan Fed untuk mengekalkan dasar tidak berubah. Apa yang benar-benar mencetuskan kenaikan mendadak adalah sidang akhbar, kerana kenyataan Powell meredakan jangkaan pelonggaran masa depan.
Dolar AS meningkat berbanding semua rakan sejawat utama, dengan pergerakan yang sangat kuat berbanding mata wang Eropah. Euro jatuh kira-kira 0.97% berbanding dolar manakala pound British merosot 0.93% dan franc Swiss jatuh 0.80%.
Dolar juga mencatatkan keuntungan yang ketara berbanding dolar New Zealand (+0.76%) dan yen Jepun yang biasanya berdaya tahan, yang melemah 0.59% berbanding dolar yang semakin kukuh. Dolar Kanada berjaya mengekalkan kerugian pada tahap minimum iaitu 0.20% kerana mata wang itu juga mendapat sokongan daripada keputusan dasar Bank of Canada.
