เดลต้า

Delta ในการเงิน แสดงถึงอัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาของออปชั่นเมื่อเปรียบเทียบกับการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน โดยถือว่าสิ่งอื่น ๆ คงที่อยู่

พูดอย่างง่าย ๆ มันแสดงถึงจำนวนเงินโดยประมาณที่ราคาของออปชั่นคาดว่าจะเปลี่ยนแปลงเมื่อราคาของสินทรัพย์พื้นฐานเปลี่ยนแปลงไป 1 ดอลลาร์

ความหมาย

Delta (Δ) เป็นการวัด ความไว ของราคาของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน

มันถูกคำนวณเป็นอัตราส่วนของการเปลี่ยนแปลงราคาของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์พื้นฐาน

ทำความเข้าใจกับ Delta

ค่า Delta อยู่ในช่วงจาก -1 ถึง +1 หรือถ้าแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ก็คือ -100% ถึง +100%

Delta ที่มีค่า 0.50 หมายความว่าราคาของออปชั่นจะเคลื่อนไหวตามทฤษฎี $0.50 สำหรับการเปลี่ยนแปลง 1 ดอลลาร์ในราคาสินทรัพย์พื้นฐาน

• Call Options: Delta เป็นบวก เมื่อราคาสินทรัพย์พื้นฐานเพิ่มขึ้น ราคาของ call option ก็เพิ่มขึ้น
• Put Options: Delta เป็นลบ เมื่อราคาสินทรัพย์พื้นฐานเพิ่มขึ้น ราคาของ put option ลดลง

ปัจจัยที่ส่งผลต่อ Delta

Delta ไม่ใช่ค่าคงที่ มันเปลี่ยนแปลงตามปัจจัยดังต่อไปนี้:

• ราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน: เมื่อราคาของสินทรัพย์พื้นฐานเพิ่มขึ้น Delta ของ call option จะเพิ่มขึ้น ส่วน Delta ของ put option จะลดลง
• เวลาในการหมดอายุ: เมื่อออปชั่นเข้าใกล้การหมดอายุ Delta ของ in-the-money options จะเข้าใกล้ 1 ขณะที่ Delta ของ out-of-the-money options จะเข้าใกล้ 0
• ความผันผวน: ความผันผวนที่สูงขึ้นจะเพิ่มค่า Delta ของ out-of-the-money options
• อัตราดอกเบี้ย: การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ยอาจมีผลกระทบเล็กน้อยต่อ Delta โดยเฉพาะสำหรับออปชั่นระยะยาว

ความน่าจะเป็นที่จะหมดอายุ In-the-Money

Delta ยังประมาณความน่าจะเป็นที่ออปชั่นจะหมดอายุ in-the-money ทำให้เป็นเครื่องมือสำคัญในการประเมินโอกาสทำกำไรของออปชั่นเมื่อหมดอายุ

ลักษณะพลวัตของ Delta

Delta ไม่ใช่ค่าที่คงที่และจะเปลี่ยนแปลงเมื่อสภาวะตลาดเปลี่ยนแปลง ซึ่งเรียกว่าคอนเซ็ปต์ gamma (Γ)

เมื่อออปชั่นเจาะลึกเข้าไป in-the-money ค่า Delta จะเข้าใกล้ 1 สำหรับ call options หรือ -1 สำหรับ put options แสดงถึงความสัมพันธ์แบบเกือบหนึ่งต่อหนึ่งกับการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์พื้นฐาน

ในทางกลับกัน out-of-the-money options จะมีค่า Delta ใกล้ 0 สะท้อนถึงความไวที่ลดลงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์พื้นฐาน

การใช้ Delta ในการเทรด

นักเทรดใช้ Delta สำหรับวัตถุประสงค์ต่าง ๆ รวมถึง:

• ความไวของราคา: Delta ช่วยให้นักเทรดเข้าใจว่าออปชั่นมีความไวต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์พื้นฐานอย่างไร
• ความน่าจะเป็นที่จะหมดอายุ In-the-Money: Delta ประมาณความน่าจะเป็นที่ออปชั่นจะหมดอายุพร้อมมูลค่าภายใน
• พอร์ตโฟลิโอ Delta-Neutral: การสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มีค่า Delta เป็นศูนย์เพื่อลดความเสี่ยงต่อการเคลื่อนไหวของตลาด
• กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง: ใช้ Delta เพื่อชดเชยการสูญเสียหรือกำไรที่อาจเกิดขึ้นในพอร์ตโฟลิโอ
• การประเมินความเสี่ยงเชิงทิศทาง: ทำความเข้าใจกับความเสี่ยงและรางวัลที่อาจเกิดขึ้นของตำแหน่งออปชั่น

ข้อจำกัดของ Delta

• Delta เป็น การประมาณการทางทฤษฎี และไม่รับประกันการเคลื่อนไหวของราคาจริง
• Delta สมมติความสัมพันธ์เชิงเส้น ระหว่างราคาของออปชั่นและราคาสินทรัพย์พื้นฐาน ซึ่งอาจไม่เป็นจริงเสมอไปในสภาวะตลาดจริง

ตัวอย่างของ Delta

พิจารณา call option ที่มี Delta 0.60

นี่หมายถึง:

• สำหรับการเพิ่มขึ้น 1 ดอลลาร์ในราคาสินทรัพย์พื้นฐาน ราคาของ call option คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ $0.60
• ออปชั่นมีโอกาสประมาณ 60% ที่จะหมดอายุ in-the-money

กรีกอื่น ๆ

• Gamma: วัดอัตราการเปลี่ยนแปลงของ Delta
• Theta: วัดการสลายตัวของเวลาในออปชั่น
• Vega: วัดความไวของราคาของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงในความผันผวน
• Rho: วัดความไวของราคาของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย