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As ações dos EUA subiram para níveis quase recordes na segunda-feira, com um relatório surpreendentemente forte sobre a indústria a reforçar o otimismo económico, enquanto o ouro ampliou as perdas após a queda histórica da semana passada, causada pela nomeação de Kevin Warsh como próximo presidente da Reserva Federal pelo presidente Trump.
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Manchetes e dados do mercado cambial:
- O último resumo das opiniões da reunião do Banco do Japão de 22 a 23 de janeiro de 2026 mostra que os formuladores de políticas estão cada vez mais preocupados com as pressões inflacionárias impulsionadas pelo iene e as condições financeiras ainda "consideravelmente acomodatícias" , o que justifica novos aumentos nas taxas se as perspectivas econômicas e de preços atuais se mantiverem. Embora a taxa de política monetária tenha permanecido inalterada em 0,75%, vários membros salientaram que o Banco do Japão não deve demorar muito tempo a avaliar os aumentos anteriores e deve estar pronto para aumentar as taxas de forma oportuna e adequada, a fim de evitar ficar para trás.
- Índice PMI final da S&P Global para o setor manufatureiro da Austrália em janeiro de 2026: 52,3 (previsão de 52,4; anterior de 51,6)
- Anúncios de emprego ANZ-Indeed da Austrália para janeiro de 2026: 4,4% m/m (-0,1% m/m previsto; -0,5% m/m anterior)
- PMI final da S&P Global Manufacturing do Japão para janeiro de 2026: 51,5 (previsão de 51,5; anterior de 50,0)
- Índice de inflação TD-MI da Austrália para janeiro de 2026: 0,2% m/m (1,0% m/m anterior)
- Índice PMI de Manufatura RatingDog da China para janeiro de 2026: 50,3 (previsão de 50,5; anterior de 50,1)
- Vendas a retalho na Alemanha para dezembro de 2025: 0,1% m/m (previsão de 0,5% m/m; anterior de -0,6% m/m); 1,5% a/a (previsão de 1,5% a/a; anterior de 1,1% a/a)
- Preços imobiliários no Reino Unido para janeiro de 2026: 0,3% (previsão de 0,6%; anterior de -0,4%); 1,0% a/a (previsão de 1,5% a/a; anterior de 0,6% a/a)
- Vendas a retalho na Suíça para dezembro de 2025: 1,0% m/m (previsão de 0,4% m/m; 0,1% m/m anterior); 2,9% y/y (previsão de 2,1% y/y; 2,3% y/y anterior)
- PMI de manufatura da procure.ch suíça para janeiro de 2026: 48,8 (previsão de 46,2; anterior de 45,8)
- PMI final da indústria transformadora da zona euro HCOB para janeiro de 2026: 49,5 (previsão de 49,4; anterior de 48,8)
- PMI final de manufatura HCOB da Alemanha para janeiro de 2026: 49,1 (previsão de 48,7; anterior de 47,0)
- PMI final da S&P Global para o setor manufatureiro do Reino Unido em janeiro de 2026: 51,8 (previsão de 51,6; anterior de 50,6)
- PMI de manufatura S&P Global do Canadá para janeiro de 2026: 50,4 (previsão de 48,9; anterior de 48,6)
- PMI de manufatura ISM dos EUA para janeiro de 2026: 52,6 (previsão de 48,2; anterior de 47,9)
- O presidente Trump anunciou na segunda-feira que os Estados Unidos e a Índia chegaram a um acordo comercial. O primeiro-ministro Narendra Modi comprometeu-se a parar de comprar petróleo russo e a comprar substancialmente mais dos EUA e, potencialmente, da Venezuela. Trump afirmou que os EUA vão cobrar uma tarifa recíproca reduzida à Índia, baixando-a de 25% para 18% com efeito imediato, enquanto a Índia se comprometeu a reduzir para zero as suas tarifas e barreiras não tarifárias contra os EUA e a comprar mais de 500 mil milhões de dólares em energia, tecnologia, produtos agrícolas e outros bens dos EUA.
Ação ampla dos preços de mercado:
Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento de 10 anos dos EUA, sobreposição de Bitcoin – Gráfico mais rápido com TradingView
A sessão de segunda-feira trouxe uma reviravolta enfática no sentimento do mercado, já que um relatório bombástico sobre a indústria dos EUA mudou a narrativa de receios de recessão para um otimismo económico renovado, empurrando as ações para perto de máximos históricos, enquanto os metais preciosos continuaram a sua correção dramática desde a liquidação da semana passada impulsionada por Kevin Warsh.
As ações dos EUA caíram e depois se recuperaram na sessão, com o S&P 500 subindo 0,57% para fechar em torno de 6.974. O avanço do índice acelerou após a divulgação do relatório de manufatura do ISM às 10h (horário da costa leste dos EUA), com ganhos se estendendo pela sessão da tarde, à medida que os traders abraçavam as implicações do relatório para os lucros corporativos e o impulso econômico. A recuperação pareceu generalizada, com os setores sensíveis à economia a liderar os ganhos, uma vez que a atividade industrial cresceu pela primeira vez em 12 meses. As ações de tecnologia participaram modestamente no avanço, enquanto as ações de pequena capitalização tiveram um desempenho superior, refletindo o otimismo de que uma recuperação industrial poderia ampliar o crescimento económico.
O PMI de manufatura do ISM subiu para 52,6 em janeiro, superando drasticamente o consenso de 48,2 e marcando a leitura mais forte desde agosto de 2022. O relatório mostrou expansão em componentes-chave, com novos pedidos saltando de 47,7 para 57,1 e a produção subindo de 50,7 para 55,9. Os inquiridos destacaram o reabastecimento pós-feriado e as compras pré-tarifárias como fatores por trás do aumento da procura, embora o emprego tenha permanecido em contração em 48,1, apesar da melhoria em relação aos 44,9 de dezembro. A magnitude da surpresa provavelmente contribuiu para o entusiasmo do mercado acionista, já que os traders interpretaram os dados como evidência de que a indústria estava a sair de uma recessão prolongada.
O petróleo bruto WTI caiu cerca de 5,00%, para cerca de US$ 62,0, perdendo os ganhos recentes na movimentação mais dramática da sessão. A liquidação pareceu estar relacionada aos comentários de Trump no fim de semana de que o Irã estava "conversando seriamente" com Washington, sinalizando uma redução das tensões que levaram o petróleo a máximas de vários meses na semana passada, devido aos temores de possíveis ataques militares dos EUA. A diminuição do prémio de risco geopolítico provavelmente ofuscou a confirmação da OPEP+ no domingo de que a produção de março permaneceria estável, uma decisão já anunciada em novembro e que não oferece orientações além do primeiro trimestre. O retorno da produção anteriormente interrompida dos EUA e do Cazaquistão, combinado com as expectativas de excesso de oferta ao longo de 2026, aumentou o sentimento pessimista, à medida que os traders voltaram a se concentrar na dinâmica fundamental da oferta e da procura.
O ouro continuou a sua queda desde a derrota histórica da semana passada, caindo 1,50% para ser negociado em torno de US$ 4.651. A fraqueza do metal precioso pareceu refletir a liquidação contínua de posições após a queda de quase 10% na sexta-feira, provocada pela nomeação de Kevin Warsh por Trump como o próximo presidente do Fed. Os mercados consideram Warsh mais hawkish em relação ao balanço do Fed do que outros candidatos, minando a narrativa de desvalorização da moeda que havia impulsionado o ouro a máximos históricos acima de US$ 5.600 apenas alguns dias antes. Os fortes dados de manufatura do ISM provavelmente adicionaram pressão ao ouro, já que a melhora da atividade econômica reduz a demanda por refúgios seguros, ao mesmo tempo em que reforça as expectativas de que o Fed possa manter taxas mais altas por mais tempo.
O Bitcoin subiu 1,76%, sendo negociado perto de US$ 78.251, revertendo a fraqueza anterior, à medida que a criptomoeda se estabilizou após a correção da semana passada. O movimento pareceu desconectado dos ativos de risco tradicionais, possivelmente refletindo níveis de suporte técnico ou renovado interesse dos traders, que viram a fraqueza recente como uma oportunidade de compra. Apesar da recuperação, o Bitcoin permaneceu bem abaixo de suas altas recentes, já que a narrativa mais ampla em torno de ativos alternativos continuou a enfrentar escrutínio após a liquidação de metais preciosos.
Os rendimentos do Tesouro subiram 0,87%, para aproximadamente 4,28% nas notas de 10 anos. Os rendimentos subiram de forma constante ao longo da sessão, acelerando após a divulgação do ISM às 10h00 ET, à medida que os traders reduziram as expectativas de cortes nas taxas do Fed no curto prazo. A reação do mercado de títulos provavelmente refletiu uma reavaliação da trajetória da política do Fed, tendo em conta a força surpreendente do setor industrial, que reduz a urgência de flexibilização monetária. O aumento dos rendimentos ocorreu apesar de Warsh ser visto como potencialmente dovish em relação à política de taxas de curto prazo, sugerindo que as preocupações imediatas com o crescimento agora superam as considerações de liderança do Fed a longo prazo.
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Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas
Sobreposição do USD vs. principais moedas – Gráfico mais rápido com o TradingView
O dólar americano teve um forte desempenho na segunda-feira, fechando como a moeda principal com melhor desempenho diário, após uma sessão caracterizada por importantes divulgações de dados económicos e desenvolvimentos geopolíticos que reforçaram o apelo do dólar.
Durante a sessão asiática, o dólar foi negociado de forma instável e principalmente lateral em relação às principais moedas, registrando uma tendência líquida de alta ao entrar na sessão de Londres. A ação do preço durante a noite provavelmente refletiu um posicionamento cauteloso antes da divulgação de dados europeus e americanos programada para o final do dia, com os traders parecendo relutantes em fazer apostas direcionais agressivas. O Resumo de Opiniões do Banco do Japão divulgado durante o horário asiático mostrou que os formuladores de políticas estão cada vez mais preocupados com a necessidade de aumentos oportunos das taxas para lidar com as pressões inflacionárias impulsionadas pelo iene, embora essa inclinação hawkish tenha gerado um fortalecimento imediato limitado do iene, já que os mercados aguardavam sinais mais concretos sobre o momento da próxima medida política.
A sessão de Londres trouxe os primeiros dados significativos da manhã, com os resultados finais do PMI industrial europeu a confirmarem melhorias modestas, mas sem mudanças dramáticas nas perspetivas económicas regionais. O dólar recuou durante a manhã em Londres, antes de se recuperar ligeiramente à medida que se aproximava a sessão dos EUA. O PMI final da indústria transformadora da zona euro registou 49,5, ainda em território de contração, apesar de ter melhorado em relação aos 48,8 de dezembro, enquanto a leitura da Alemanha, de 49,1, permaneceu igualmente abaixo do limiar de expansão de 50. O PMI final da indústria transformadora do Reino Unido ficou em 51,8, mostrando uma expansão modesta contínua. Os dados europeus mistos deram pouco apoio ao euro ou à libra, permitindo que o dólar se estabilizasse após sua retração inicial, enquanto os traders se posicionavam para a divulgação do ISM dos EUA.
A sessão dos EUA marcou a mudança decisiva, com o dólar continuando a se recuperar em relação às principais moedas após o relatório de grande impacto do ISM de manufatura, antes de se estabilizar e ser negociado de forma instável durante o resto da tarde. A leitura de 52,6 excedeu significativamente as expectativas e representou a maior expansão da indústria desde 2022, provocando um fortalecimento imediato do dólar, à medida que os traders reavaliaram a trajetória da política do Fed. O aumento das novas encomendas de 47,7 para 57,1 e a subida da produção para 55,9 sugeriram que a indústria estava a sair de uma recessão prolongada, reduzindo a probabilidade de cortes agressivos nas taxas do Fed em 2026.
A força do dólar durante a tarde nos EUA pareceu refletir não apenas os dados da indústria, mas também o ambiente mais propício ao risco, que normalmente apoia o dólar durante períodos de desempenho econômico superior dos EUA. O anúncio do acordo comercial Trump-Modi, que incluiu o compromisso da Índia de parar de comprar petróleo russo e adquirir mais de US$ 500 bilhões em produtos americanos, provavelmente forneceu apoio adicional, destacando o renovado impulso comercial e a diplomacia econômica dos EUA.
No encerramento da segunda-feira, o dólar foi a moeda com melhor desempenho diário, e a sua força generalizada provavelmente refletiu a crescente convicção do mercado de que a resiliência económica dos EUA e a postura política do Fed continuam a diferenciar o dólar das suas principais contrapartes.
Próximos catalisadores potenciais no calendário económico
- Licenças de construção da Nova Zelândia para dezembro de 2025 às 21h45 GMT
- Base monetária do Japão para janeiro de 2026 às 23h50 GMT
- Permissões de construção e aprovações de habitação preliminares da Austrália para dezembro de 2025 às 00h30 GMT
- Decisão sobre a taxa de juros do RBA da Austrália para 3 de fevereiro de 2026 às 3h30 GMT
- Conferência de imprensa do RBA da Austrália às 4h30 GMT
- Taxa de inflação preliminar da França para janeiro de 2026 às 7h45 GMT
- Índice de preços do comércio global de laticínios da Nova Zelândia para 3 de fevereiro de 2026
- Discurso de Barkin, do Fed dos EUA, às 13h GMT
- Vagas de emprego e demissões JOLTs dos EUA para dezembro de 2025
A agenda de terça-feira é marcada pela decisão de política monetária do Banco Central da Austrália às 3h30 GMT, com os mercados atentos a quaisquer sinais sobre o momento de possíveis cortes nas taxas, dados os recentes dados económicos que mostram resiliência na economia australiana. O RBA tem mantido uma postura relativamente hawkish em comparação com outros bancos centrais importantes, embora o abrandamento das pressões inflacionárias possa eventualmente abrir as portas para uma flexibilização da política monetária no final de 2026.
O relatório JOLTs dos EUA fornecerá informações cruciais sobre a dinâmica do mercado de trabalho, após o componente de emprego da indústria transformadora do ISM de segunda-feira ter mostrado uma contração contínua em 48,1, embora tenha melhorado em relação aos 44,9 de dezembro. Os traders vão analisar os dados sobre vagas de emprego em busca de evidências de que o mercado de trabalho continua saudável o suficiente para apoiar a postura atual do Fed, especialmente depois que a força surpreendente do setor transformador sugeriu que o impulso económico pode estar a se fortalecer.
O discurso do governador do Fed, Thomas Barkin, às 13h GMT, poderá oferecer uma perspetiva adicional sobre como os decisores políticos estão a interpretar os dados económicos recentes, incluindo a leitura impressionante do ISM de segunda-feira. Qualquer comentário sobre a reviravolta do setor industrial e as suas implicações para a política monetária poderá provocar volatilidade, especialmente se Barkin abordar se o Fed considera a força sustentável ou apenas uma recuperação temporária pós-feriado impulsionada pelo posicionamento pré-tarifário.
Fiquem atentos, amigos do forex!
O resumo diário é apenas metade da história!
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