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Os mercados passaram por uma sessão complicada na quarta-feira, com o Federal Reserve a manter as taxas de juro estáveis numa decisão de 10-2, com o presidente Jerome Powell a não dar sinais de mudanças iminentes na política monetária, enquanto defendia a independência do banco central em meio a pressões políticas contínuas, e o ouro a ultrapassar os 5.300 dólares por onça pela primeira vez, devido à fraqueza do dólar.
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Manchetes e dados do mercado cambial:
- Variação nos estoques de petróleo bruto da API para 23 de janeiro de 2026: -0,25 milhão (3,04 milhões anteriormente)
- Ata da reunião de política monetária do Banco do Japão: A ata da reunião de política monetária de 18 a 19 de dezembro mostrou que os membros concordaram em manter a estrutura acomodatícia atual, enquanto monitoram de perto se os ganhos salariais e a inflação se alinham de forma sustentável com a meta de 2%. A discussão destacou as incertezas em torno das economias estrangeiras e das negociações salariais domésticas, com vários membros enfatizando a necessidade de manter a flexibilidade no ajuste da política se as perspetivas para os preços e o crescimento mudarem significativamente.
- Taxa de crescimento do IPC da Austrália para dezembro de 2025: 1,0% m/m (previsão de 0,9% m/m; 0,0% m/m anterior); 3,8% a/a (previsão de 3,6% a/a; 3,4% a/a anterior)
- Confiança do consumidor GfK da Alemanha para fevereiro de 2026: -24,1 (-26,0 previsto; -26,9 anterior)
- Índice de Sentimento Económico da Suíça para janeiro de 2026: -4,7 (previsão de 5,5; anterior de 6,2)
- Pedidos de hipotecas MBA dos EUA para 23 de janeiro de 2026: -8,5% (14,1% anterior)
- Taxa hipotecária de 30 anos da MBA dos EUA para 23 de janeiro de 2026: 6,24% (6,16% anterior)
- O Banco do Canadá deixou a sua taxa de política monetária inalterada em 2,25%, considerando a postura atual adequada, com as perspetivas de crescimento e inflação amplamente em linha com as suas projeções de outubro e a inflação prevista para se manter próxima da meta de 2%. Na conferência de imprensa e nas comunicações que a acompanharam, o governador Macklem enfatizou que a maior incerteza em torno da política comercial dos EUA e o crescimento doméstico modesto mantêm os riscos em ambos os lados, pelo que o Banco está a acompanhar de perto as condições e está pronto para ajustar a política se as perspetivas mudarem significativamente.
- Variação dos estoques de petróleo bruto da EIA dos EUA para 23 de janeiro de 2026: -2,3 milhões (3,6 milhões anteriormente)
- A Reserva Federal manteve a taxa de fundos federais inalterada em 3,50%–3,75%, citando a inflação ainda elevada, o crescimento económico sólido e um mercado de trabalho que mostra ganhos de emprego baixos, mas em estabilização. O presidente Jerome Powell sinalizou que a política futura continuará dependente dos dados, com as autoridades dispostas a manter as taxas inalteradas por um período prolongado e oferecendo poucas orientações sobre o momento de quaisquer cortes adicionais.
Movimentação geral dos preços do mercado:
Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, sobreposição de Bitcoin – Gráfico mais rápido com TradingView
As negociações de quarta-feira refletiram um mercado a lidar com múltiplas correntes contrárias, à medida que as decisões de política monetária, os desenvolvimentos geopolíticos e a volatilidade cambial moldaram a ação dos preços em todas as classes de ativos.
O ouro se destacou na sessão, subindo 4,37% e fechando em torno de US$ 5.400 por onça, após atingir brevemente US$ 5.311 no início da sessão, um novo recorde histórico. O metal precioso ampliou o ganho de 3% da terça-feira, com a fraqueza do dólar a atingir o nível mais baixo em quatro anos e as crescentes preocupações com o valor do dólar americano como principal moeda de reserva mundial a estimular a procura de investimento em ouro como alternativa mais segura. A recuperação pareceu ganhar impulso durante as sessões asiática e londrina, e depois voltou a subir após a declaração do FOMC e a conferência de imprensa.
O petróleo bruto WTI avançou 1,59%, fechando perto de US$ 63,30 por barril, ampliando os ganhos das últimas sessões. A alta pareceu estar relacionada com as condições de oferta restrita, já que os dados de inventário da API e da EIA mostraram reduções na semana encerrada em 23 de janeiro. A API reportou uma queda de 0,25 milhão de barris, enquanto a EIA mostrou uma redução maior, de 2,3 milhões de barris, ambos sugerindo condições de mercado físico mais restritas do que as da semana anterior.
O S&P 500 fechou ligeiramente em alta de 0,12%, para cerca de 6.988, mantendo alguns dos ganhos de terça-feira, após atingir brevemente os 7.000 durante as negociações intradiárias. O índice foi negociado relativamente estável durante as sessões asiática e londrina, antes de passar por uma ação de preço instável durante a sessão dos EUA, antes e depois da declaração do FOMC às 14h (horário da costa leste dos EUA) e da conferência de imprensa de Powell às 14h30. O ganho modesto sugeriu que os investidores adotaram uma postura cautelosa após a decisão do Fed de manter as taxas estáveis, provavelmente devido aos lucros das megacapitalizadas de tecnologia que estão por vir.
O Bitcoin ganhou 0,40%, sendo negociado a cerca de US$ 89.183, mostrando resiliência apesar da volatilidade dos preços intradiários. A criptomoeda apresentou volatilidade ao longo do dia, caindo inicialmente durante as negociações asiáticas, antes de recuar durante as sessões de Londres e dos EUA, antes e depois da decisão do FOMC. O ganho modesto ocorreu juntamente com um desempenho misto do mercado mais amplo, com a criptomoeda mantendo a sua faixa recente.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA permaneceram essencialmente inalterados, com as notas de 10 anos a fecharem em aproximadamente 4,20%. Os rendimentos foram negociados numa faixa estreita durante a maior parte da sessão, mostrando pouca reação aos dados de inflação australianos durante o horário asiático ou à declaração de política do Fed. A estabilidade nos mercados de títulos sugeriu que os traders estavam confortáveis com a mensagem do Fed sobre manter as taxas estáveis, mantendo a opção de ajustes futuros.
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Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas
Sobreposição do USD vs. principais moedas – Gráficos mais rápidos com o TradingView
O dólar americano teve uma sessão instável na quarta-feira, fechando com um ganho líquido no dia após uma retração no final da sessão.
Durante a sessão asiática, o dólar valorizou-se em relação às principais moedas, mas foi rapidamente limitado no meio da manhã e recuou ligeiramente ao entrar na sessão de Londres. Os dados de inflação australianos mostraram um resultado acima do esperado, com o IPC geral a subir 3,8% em relação ao ano anterior, contra uma previsão de 3,6%, impulsionado por um aumento de 21,5% nos preços da eletricidade, com o fim dos descontos estaduais. A medida média ajustada também acelerou de 3,2% para 3,3% em relação ao ano anterior, complicando as perspetivas de taxas do Banco Central da Austrália. Apesar dos dados australianos mais fortes, a força inicial do dólar provou ser de curta duração, já que os traders pareciam posicionar-se com cautela antes dos principais eventos do dia.
Durante a sessão de Londres, o dólar continuou a ser negociado com uma tendência positiva líquida em relação às principais moedas em geral, embora a ação dos preços tenha permanecido instável e mista entre os pares individuais. A manhã trouxe dados económicos europeus geralmente benignos, com a confiança do consumidor alemão a melhorar ligeiramente de -26,9 para -24,1, embora o sentimento económico suíço tenha decepcionado fortemente em -4,7 contra os 5,5 esperados. O euro foi negociado de forma relativamente estável, apesar dos dados regionais mistos, enquanto a libra esterlina mostrou resiliência após os números de crescimento salarial mais fortes do que o esperado na terça-feira.
A sessão dos EUA começou com o dólar continuando a ser negociado principalmente de forma lateral antes da declaração do FOMC às 14h00 ET. A sessão matinal dos EUA incluiu a última declaração de política monetária do Banco do Canadá, que manteve as taxas em 2,25%, como esperado. Este evento pareceu ter um impacto mínimo tanto no mercado em geral como no dólar canadiano. Também vimos comentários sobre o dólar americano do secretário do Tesouro, Bessent, quando ele afirmou "absolutamente não" quando questionado se os EUA estavam a intervir para fortalecer o iene. A sua reafirmação de uma política de dólar forte provocou uma recuperação imediata e sustentada do dólar, que se manteve até ao evento do FOMC.
A decisão inicial do Fed de manter as taxas entre 3,5% e 3,75% numa votação de 10 a 2 gerou apenas uma reação modesta do mercado, com duas dissidências dos governadores Waller e Miran a favor de um corte de um quarto de ponto. A conferência de imprensa do presidente Powell às 14h30 enfatizou a «base sólida» da economia e observou que os ganhos de emprego permaneceram baixos, enquanto a taxa de desemprego mostrou «alguns sinais de estabilização». A sua defesa da independência do Fed e o tom moderado sobre a política futura parecem ter pesado modestamente sobre o dólar.
No encerramento da quarta-feira, o dólar registou ganhos líquidos em relação às principais moedas, com o seu desempenho mais forte em relação ao franco suíço e ao iene japonês. A resiliência do dólar durante a sessão dos EUA, apesar de duas dissidências dovish no Fed e do comentário equilibrado de Powell, sugeriu que os comentários de Bessent sobre a moeda e o foco renovado na política do dólar forte podem ter fornecido um apoio dominante para o dólar americano no encerramento.
Próximos catalisadores potenciais no calendário económico
- Balança comercial da Nova Zelândia para dezembro de 2025 às 21h45 GMT
- Confiança empresarial da ANZ da Nova Zelândia para janeiro de 2026 às 00:00 GMT
- Produção automóvel do Reino Unido em dezembro de 2025, às 00:01 GMT
- Preços de importação e exportação da Austrália para 31 de dezembro de 2025 às 00:30 GMT
- Confiança do consumidor japonês para janeiro de 2026 às 5h GMT
- Balança comercial da Suíça para dezembro de 2025 às 7h GMT
- Evolução monetária da zona euro para dezembro de 2025 às 9:00 GMT
- Sentimento económico da zona euro para janeiro de 2026 às 10:00 GMT
- Confiança do consumidor e expectativas de inflação na zona do euro para janeiro de 2026 às 10h00 GMT
- Balança comercial do Canadá para novembro de 2025 às 13h30 GMT
- Rendimento médio semanal do Canadá para novembro de 2025 às 13h30 GMT
- Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA para 24 de janeiro de 2026 às 13h30 GMT
- Balança comercial dos EUA para novembro de 2025 às 13h30 GMT
- Encomendas às fábricas dos EUA para novembro de 2025 às 15h00 GMT
A agenda de quinta-feira apresenta um calendário de dados relativamente leve em comparação com as decisões do banco central de quarta-feira, com o foco principal provavelmente mudando para os pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA e os dados da balança comercial durante a sessão norte-americana. Os pedidos de subsídio de desemprego fornecerão outra leitura sobre as condições do mercado de trabalho, após o comentário do Fed na quarta-feira sobre o emprego mostrar «alguns sinais de estabilização», embora a qualidade dos dados continue questionável, dados os efeitos persistentes da recente paralisação do governo.
Os dados sobre o comércio e os lucros do Canadá podem provocar volatilidade no dólar canadiano, após a ênfase dada pelo governador Macklem na quarta-feira à maior incerteza da política comercial que afeta as perspetivas. Os indicadores de confiança da zona euro vão dar uma ideia se o dinamismo económico europeu está a estabilizar após a recente fraqueza da indústria transformadora, enquanto os operadores vão continuar a monitorizar os mercados cambiais para ver se há efeitos decorrentes da reafirmação da política do dólar forte pelo secretário do Tesouro, Bessent.
Os mercados vão continuar atentos a quaisquer comentários adicionais de funcionários da Fed ou membros da administração Trump sobre a independência da política monetária, a sucessão do presidente da Fed ou a política cambial, após os desenvolvimentos notáveis de quarta-feira nas três frentes.
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