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水曜日の市場は複雑な動きを見せた。連邦準備制度理事会（FRB）は10対2の決定で金利を据え置き、ジェローム・パウエル議長は差し迫った政策変更はないことを示唆しながら、継続的な政治的圧力の中で中央銀行の独立性を擁護した。一方、ドル安を受けて金価格は1オンス5,300ドルを初めて突破した。
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外国為替ニュースの見出しとデータ：
- 2026年1月23日のAPI原油在庫変動：-0.25M（前回は3.04M）
- 日本銀行金融政策決定会合議事録：12月18日から19日にかけての金融政策決定会合の議事録によると、メンバーは、賃金上昇とインフレが2%の目標に持続的に整合するかどうかを注意深く監視しながら、現在の緩和的な枠組みを維持することで合意した。議論では、海外経済と国内の賃金交渉に関する不確実性が強調され、複数のメンバーが、物価と成長の見通しが大きく変化した場合、政策調整の柔軟性を維持する必要性を強調した。
- オーストラリア2025年12月消費者物価指数（CPI）伸び率： 前月比1.0％（予想0.9％前月比、前回0.0％前月比）；前年同月比3.8％（予想3.6％前年同月比、前回3.4％前年同月比）
- ドイツ GfK消費者信頼感指数（2026年2月）：-24.1（予想：-26.0、前回：-26.9）
- スイス経済景況感指数（2026年1月）：-4.7（予想：5.5、前回：6.2）
- 米国MBA住宅ローン申請件数（2026年1月23日）：-8.5%（前回14.1%）
- 米国MBA 30年固定住宅ローン金利（2026年1月23日）：6.24%（前回：6.16%）
- カナダ銀行は政策金利を2.25%で据え置いた。現在の政策スタンスは適切と判断し、成長とインフレの見通しは10月の予測と概ね一致し、インフレは2%目標付近で推移すると見込まれる。 記者会見及び関連声明において、マックレム総裁は、米国の通商政策を巡る不透明感の高まりと国内成長の緩やかさが両方向のリスク要因となっていることを強調した。そのため、カナダ銀行は状況を注視し、見通しが大きく変化した場合には政策調整を行う用意があると述べた。
- 2026年1月23日の米国エネルギー情報局（EIA）原油在庫変動：-230万バレル（前回は360万バレル）
- 連邦準備制度理事会（FRB）は、依然として高いインフレ率、堅調な経済成長、低水準ながら安定している雇用増加を示す労働市場を理由に、 フェデラルファンド金利を3.50%～3.75%で据え置いた。ジェローム・パウエル議長は、 今後の政策は引き続きデータに依存するものであり、当局者は長期にわたって金利を据え置く意向であり、さらなる利下げのタイミングについてはほとんど示唆していないことを示唆した。
市場全体の価格動向：
ドル指数、金、S&P 500、原油、米国 10 年物利回り、ビットコインオーバーレイ –TradingView でチャートを高速表示
水曜日の取引は、金融政策の決定、地政学的動向、通貨の変動が資産クラス全体の価格変動に影響を与え、市場が複数の逆風と格闘していることを反映していた。
金はその日の取引で際立ったパフォーマンスを見せ、一時5,311ドルを突破して史上最高値を更新した後、4.37%急騰し、1オンスあたり5,400ドル前後で取引を終えた。 貴金属は火曜日の3％上昇を継続した。ドルが4年ぶりの安値に下落し、世界主要準備通貨としての米ドル価値への懸念が高まったことで、より安全な代替資産としての金への投資需要が喚起されたためだ。上昇はアジア・ロンドン市場で勢いを増し、FOMC声明と記者会見後に再び急騰した。
WTI原油は1.59％上昇し、1バレルあたり63.30ドル付近で取引を終え、ここ数日の上昇基調を継続した。 この上昇は供給逼迫との相関関係を示唆している。APIとEIAの在庫データはいずれも1月23日終了週の減少を示した。APIは25万バレルの減少、EIAはより大きな230万バレルの減少を報告しており、いずれも前週の増加から実需市場の逼迫が進行したことを示している。
S&P 500は 0.12% やや高値で 6,988 付近で取引を終え、火曜日の上昇分の一部を維持した。 この指数は、アジアおよびロンドンの取引時間中は比較的横ばいで推移したが、米国取引時間では、東部時間午後 2 時の FOMC 声明および午後 2 時 30 分のパウエル議長記者会見の前後に、乱高下した。小幅な上昇は、FRB が金利を据え置く決定を下した後、投資家が慎重な姿勢をとったことを示唆している。これは、メガキャップのハイテク企業の決算が控えているためだろう。
ビットコインは0.40% 上昇し、89,183 ドル前後で取引され、日中の乱高下にもかかわらず回復力を見せた。この仮想通貨は、アジアの取引時間中に一旦下落した後、FOMC の決定前後のロンドンおよび米国市場で反発し、一日を通して変動性を示した。この小幅な上昇は、市場全体のパフォーマンスがまちまちである中、仮想通貨が最近のレンジを維持したことに伴って生じた。
米国債利回りはほぼ横ばいで、10年物国債利回りは約4.20%で取引を終えた。利回りはセッションの大半で狭いレンジ内で推移し、アジア時間帯の豪州インフレデータやFRBの政策声明にもほとんど反応しなかった。債券市場の安定は、トレーダーが「現状維持」のメッセージと将来の調整余地を残すFRBの姿勢を受け入れていることを示唆している。
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FX市場の動向：米ドル対主要通貨
米ドル対主要通貨の重ね合わせ –TradingViewで素早くチャート分析
水曜日の米ドル相場は乱高下したが、終盤に押し戻された後、結局は小幅な上昇で取引を終えた。
アジア時間では主要通貨に対して上昇したが、午前中に頭打ちとなり、ロンドン時間に向けて小幅に反落した。オーストラリアのインフレデータは予想を上回る結果を示し、州政府の補助金終了に伴う電気料金21.5%の急騰により、総合CPIは前年比3.8%上昇（予想3.6%）となった。 トリム平均値も前回3.2％から3.3％へ加速し、豪準備銀行の利上げ見通しを複雑化させた。豪州の堅調なデータにもかかわらず、ドルの初期の強さは短命に終わった。トレーダーが当日の重要イベントを控え慎重なポジション取りを見せたためだ。
ロンドン市場では、主要通貨に対し全体的にドル高傾向が続いたものの、個別通貨ペアでは値動きが乱高下し、方向性が分かれた。欧州の経済指標は概ね穏やかで、ドイツ消費者信頼感指数は前月の-26.9から-24.1へ小幅改善。一方、スイス景況感指数は予想の5.5を大きく下回る-4.7と大幅に失望した。 ユーロは地域別データがまちまちだったにもかかわらず比較的安定して取引され、ポンドは火曜日に予想を上回る賃金上昇率が発表された後も堅調さを示した。
米国市場は、東部時間午後 2 時の FOMC 声明を前に、ドルは概ね横ばいの取引で始まった。午前中の米国市場では、カナダ銀行が最新の金融政策声明を発表し、予想通り政策金利を 2.25% に据え置いた。この発表は、市場全体とカナダドルの両方にほとんど影響を与えなかったようだ。 また、ベッセント財務長官は、米国が円高を抑制するために介入しているかどうかについて「絶対にない」と述べた。彼のドル高政策の再確認は、FOMC 発表まで持続した即座のドル高の反発を引き起こした。
10 対 2 の投票で 3.5% から 3.75% の金利維持を決定した FRBの最初の決定は、ウォラー理事とミラン理事の 2 人が 0.25% の利下げを支持して反対票を投じたものの、市場の反応は控えめだった。パウエル議長は午後 2 時 30 分からの記者会見で、経済は「堅調な基盤」にあることを強調し、雇用増加は低水準にとどまっている一方、失業率は「安定化の兆し」を見せていると述べた。 パウエル議長は、FRB の独立性を擁護し、将来の政策については慎重な口調で述べたため、ドルは小幅な下落となったようだ。
水曜日の終値では、ドルは主要通貨に対して純増を記録し、スイスフランと日本円に対して最も強いパフォーマンスを見せた。米連邦準備制度理事会（FRB）で 2 人のハト派が反対票を投じ、パウエル議長がバランスの取れたコメントを発表したにもかかわらず、米国市場でドルが堅調だったことは、ベッセント氏の通貨に関するコメントと、強いドル政策への注目が再び高まったことが、終値に向けてドルを強力に支えたことを示唆している。
経済カレンダーにおける今後の潜在的な触媒
- ニュージーランド 2025年12月の貿易収支 午後9時45分（GMT）
- ニュージーランド 2026年1月 ANZ ビジネス信頼感 午前0時（GMT
- 2025年12月の英国の自動車生産前年比（GMT 午前 0:01）
- オーストラリア 2025年12月 輸出入物価指数 午前0時30分（GMT）
- 日本消費者信頼感指数（2026年1月分） 午前5時（GMT）
- スイス貿易収支（2025年12月） 午前7時（GMT）
- ユーロ圏金融動向（2025年12月） 午前9時（GMT）
- ユーロ圏経済動向（2026年1月、GMT午前10時）
- ユーロ圏消費者信頼感及びインフレ期待（2026年1月分） 10:00 am GMT
- カナダ貿易収支（2025年11月分） 13:30 GMT
- カナダ 平均週間賃金 2025年11月分 午後1時30分（GMT）
- 米国 新規失業保険申請件数（2026年1月24日分） 午後1時30分（GMT）
- 米国貿易収支（2025年11月分） 13:30 GMT
- 米国工場受注（2025年11月分） 午後3時（GMT）
木曜日の 経済指標は、 水曜日の主要中央銀行の決定に比べ比較的少ない。北米市場では、米国の新規失業保険申請件数と貿易収支データが主な焦点となる見込みだ。連邦準備制度理事会（FRB）が雇用情勢について「安定化の兆しが見られる」と述べた水曜日の発言を受け、失業保険申請件数は労働市場状況の新たな指標となる。ただし、最近の政府機関閉鎖の影響が残っているため、データの質には疑問が残る。
水曜日にマックレム総裁が、見通しに影響を与える貿易政策の不確実性の高まりを強調したことを受け、カナダの貿易および収益データはカナダドルに変動をもたらす可能性がある。ユーロ圏の景況感指標は、最近の製造業の低迷を受けて、欧州経済の勢いが安定しているかどうかについて洞察を与えるだろう。一方、トレーダーは、ベッセント財務長官によるドル高政策の再確認による追随効果について、引き続き通貨市場を注視するだろう。
水曜日に 3 つの分野すべてで注目すべき動きがあったことを受け、市場は、金融政策の独立性、FRB 議長の後継者、通貨政策について、FRB 関係者やトランプ政権メンバーによる追加のコメントを引き続き注視するだろう。
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市場をただ見ているだけではいけない。市場を掌握せよ。
