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Les marchés ont connu une journée compliquée mercredi, alors que la Réserve fédérale américaine a décidé de garder ses taux d'intérêt inchangés par 10 voix contre 2. Le président Jerome Powell a dit qu'il n'y aurait pas de changement de politique imminent, tout en défendant l'indépendance de la banque centrale face aux pressions politiques actuelles. L'or a dépassé les 5 300 dollars l'once pour la première fois, grâce à la faiblesse du dollar.
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Actualités et données du Forex :
- Variation des stocks de pétrole brut de l'API pour le 23 janvier 2026 : -0,25 million (3,04 millions précédemment)
- Procès-verbal de la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon: le procès-verbal de la réunion de politique monétaire des 18 et 19 décembre montre que les membres ont décidé de garder le cadre accommodant actuel tout en surveillant de près si les hausses salariales et l'inflation s'alignent durablement sur l'objectif de 2 %. La discussion a mis en avant les incertitudes autour des économies étrangères et des négociations salariales nationales, plusieurs membres soulignant la nécessité de garder une certaine flexibilité dans l'ajustement de la politique si les perspectives en matière de prix et de croissance changent de manière significative.
- Taux de croissance de l'IPC australien pour décembre 2025 : 1,0 % en glissement mensuel (prévision : 0,9 % ; précédent : 0,0 %) ; 3,8 % en glissement annuel (prévision : 3,6 % ; précédent : 3,4 %)
- Confiance des consommateurs allemands GfK pour février 2026 : -24,1 (-26,0 prévu ; -26,9 précédemment)
- Indice suisse du climat économique pour janvier 2026 : -4,7 (prévision : 5,5 ; précédent : 6,2)
- Demandes de prêts hypothécaires MBA aux États-Unis pour le 23 janvier 2026 : -8,5 % (14,1 % avant)
- Taux hypothécaire MBA américain à 30 ans pour le 23 janvier 2026 : 6,24 % (6,16 % avant)
- La Banque du Canada a laissé son taux directeur inchangé à 2,25 %, estimant que la position actuelle était appropriée, les perspectives de croissance et d'inflation étant globalement conformes à ses projections d'octobre et l'inflation devant rester proche de l'objectif de 2 %. Lors de la conférence de presse et dans les communications qui l'ont accompagnée, le gouverneur Macklem a souligné que l'incertitude accrue entourant la politique commerciale américaine et la croissance modérée de l'économie nationale maintiennent les risques dans les deux sens. La Banque surveille donc de près la situation et se tient prête à ajuster sa politique si les perspectives changent de manière significative.
- Variation des stocks de pétrole brut de l'EIA américaine pour le 23 janvier 2026 : -2,3 millions (3,6 millions précédemment)
- La Réserve fédérale a laissé le taux des fonds fédéraux inchangé à 3,50 %-3,75 %, invoquant une inflation toujours élevée, une croissance économique solide et un marché du travail affichant des gains d'emplois faibles mais en voie de stabilisation. Le président Jerome Powell a indiqué que la politique future restera dépendante des données, les responsables étant prêts à maintenir les taux inchangés pendant une période prolongée et ne donnant que peu d'indications sur le calendrier de nouvelles baisses.
Évolution générale des cours sur les marchés :
Indice du dollar, or, S&P 500, pétrole, rendement américain à 10 ans, superposition Bitcoin – Graphique plus rapide avec TradingView
Les échanges de mercredi ont reflété un marché aux prises avec de multiples courants contraires, les décisions de politique monétaire, les développements géopolitiques et la volatilité des devises ayant influencé l'évolution des prix dans toutes les classes d'actifs.
L'or s'est démarqué en grimpant de 4,37 % pour finir autour de 5 400 dollars l'once, après avoir brièvement dépassé les 5 311 dollars plus tôt dans la journée, un nouveau record. Le métal précieux a prolongé sa hausse de 3 % enregistrée mardi, la faiblesse du dollar, qui a atteint son plus bas niveau en quatre ans, et les inquiétudes croissantes concernant la valeur du dollar américain en tant que première monnaie de réserve mondiale ayant stimulé la demande d'investissement dans l'or, considéré comme une alternative plus sûre. La reprise a semblé s'accélérer pendant les séances asiatiques et londoniennes, puis a encore bondi après la déclaration et la conférence de presse du FOMC.
Le pétrole brut WTI a progressé de 1,59 % pour s'établir à près de 63,30 dollars le baril, prolongeant les gains des dernières séances. Cette hausse semblait liée à des conditions d'approvisionnement tendues, les données sur les stocks de l'API et de l'EIA ayant toutes deux montré des baisses pour la semaine se terminant le 23 janvier. L'API a fait état d'une baisse de 0,25 million de barils, tandis que l'EIA a indiqué une baisse plus importante de 2,3 millions de barils, ce qui suggère dans les deux cas des conditions de marché physique plus tendues que celles de la semaine précédente.
Le S&P 500 a clôturé en légère hausse de 0,12 % à environ 6 988 points, conservant une partie des gains enregistrés mardi après avoir brièvement atteint les 7 000 points pendant les échanges intrajournaliers. L'indice a évolué de manière relativement stable pendant les séances asiatiques et londoniennes, avant de connaître des fluctuations pendant la séance américaine, avant et après la déclaration du FOMC à 14 h 00 (heure de l'Est) et la conférence de presse de Powell à 14 h 30. Ce léger gain suggère que les investisseurs ont adopté une attitude prudente après la décision de la Fed de maintenir ses taux inchangés, probablement en raison des résultats attendus des grandes entreprises technologiques.
Le bitcoin a gagné 0,40 % pour s'échanger autour de 89 183 dollars, faisant preuve de résilience malgré une évolution instable des cours intrajournaliers. La cryptomonnaie a été volatile tout au long de la journée, baissant initialement pendant les échanges asiatiques avant de reculer pendant les séances de Londres et des États-Unis avant et après la décision du FOMC. Ce petit gain s'est produit dans un contexte de performances mitigées du marché dans son ensemble, la cryptomonnaie maintenant sa fourchette récente.
Les rendements des bons du Trésor américain sont restés pratiquement inchangés, le bon à 10 ans clôturant à environ 4,20 %. Les rendements ont évolué dans une fourchette étroite pendant la majeure partie de la séance, ne réagissant guère aux données sur l'inflation australienne pendant les heures asiatiques ni à la déclaration de politique monétaire de la Fed. La stabilité des marchés obligataires suggère que les traders ont bien accueilli le message de la Fed concernant le maintien des taux inchangés tout en conservant la possibilité d'ajustements futurs.
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Comportement du marché des changes : le dollar américain face aux principales devises
Superposition du dollar américain par rapport aux principales devises – Graphiques plus rapides avec TradingView
Le dollar américain a connu une séance mouvementée mercredi, terminant finalement en hausse après un recul en fin de séance.
Pendant la séance asiatique, le dollar s'est redressé par rapport aux principales devises, mais a rapidement atteint son plafond en milieu de matinée et a légèrement reculé à l'approche de la séance de Londres. Les données sur l'inflation en Australie ont montré un résultat plus élevé que prévu, avec une hausse de 3,8 % de l'IPC global en glissement annuel, contre 3,6 % prévu, due à une augmentation de 21,5 % des prix de l'électricité suite à la fin des remises accordées par l'État. La mesure moyenne tronquée a aussi accéléré à 3,3 % en glissement annuel, contre 3,2 % précédemment, ce qui complique les perspectives de taux de la Banque centrale australienne. Malgré ces données australiennes plus solides, la vigueur initiale du dollar s'est avérée de courte durée, les traders semblant adopter une position prudente avant les événements clés de la journée.
Pendant la séance de Londres, le dollar a continué à s'échanger avec une tendance nette positive par rapport aux principales devises dans l'ensemble, même si les cours sont restés instables et mitigés pour certaines paires. La matinée a été marquée par des données économiques européennes globalement favorables, avec une légère amélioration de la confiance des consommateurs allemands, qui est passée de -26,9 à -24,1, même si le climat économique suisse a fortement déçu, s'établissant à -4,7 contre 5,5 prévu. L'euro s'est négocié de manière relativement stable malgré des données régionales mitigées, tandis que la livre sterling a fait preuve de résilience après la publication mardi de chiffres de croissance des salaires supérieurs aux attentes.
La séance américaine a commencé avec le dollar qui continuait à évoluer principalement à l'horizontale avant la déclaration du FOMC à 14h00 (heure de l'Est). La séance américaine du matin a été marquée par la dernière déclaration de politique monétaire de la Banque du Canada, qui a maintenu ses taux à 2,25 %, comme prévu. Cet événement a semblé avoir un impact minime tant sur le marché dans son ensemble que sur le dollar canadien. On a aussi entendu les commentaires du secrétaire au Trésor Bessent sur le dollar américain, qui a répondu « absolument pas » quand on lui a demandé si les États-Unis intervenaient pour renforcer le yen. Sa réaffirmation d'une politique de dollar fort a déclenché une remontée immédiate et soutenue du dollar, qui s'est poursuivie jusqu'à la réunion du FOMC.
La décision initiale de la Fed de garder les taux entre 3,5 % et 3,75 %, prise par 10 voix contre 2, n'a eu qu'une réaction modérée sur les marchés, avec deux voix dissidentes, celles des gouverneurs Waller et Miran, qui étaient pour une baisse d'un quart de point. Lors de sa conférence de presse de 14 h 30, le président Powell a souligné la « solidité » de l'économie et a noté que les gains en matière d'emploi restaient faibles, tandis que le taux de chômage montrait « certains signes de stabilisation ». Sa défense de l'indépendance de la Fed et son ton mesuré sur la politique future ont semblé peser modérément sur le dollar.
À la clôture mercredi, le dollar a enregistré des gains nets par rapport aux principales devises, avec ses meilleures performances face au franc suisse et au yen japonais. La résilience du dollar pendant la séance américaine, malgré deux dissensions accommodantes au sein de la Fed et les commentaires équilibrés de Powell, suggère que les commentaires de Bessent sur les devises et le regain d'intérêt pour la politique du dollar fort ont peut-être apporté un soutien important au billet vert à l'approche de la clôture.
Prochains catalyseurs potentiels du calendrier économique
- Balance commerciale de la Nouvelle-Zélande pour décembre 2025 à 21h45 GMT
- Indice ANZ de confiance des entreprises néo-zélandaises pour janvier 2026 à 00h00 GMT
- Production automobile britannique en glissement annuel pour décembre 2025 à 00h01 GMT
- Prix des importations et des exportations de l'Australie pour le 31 décembre 2025 à 00h30 GMT
- Indice de confiance des consommateurs japonais pour janvier 2026 à 5 h 00 GMT
- Balance commerciale suisse pour décembre 2025 à 7 h 00 GMT
- Évolution monétaire dans la zone euro pour décembre 2025 à 9 h 00 GMT
- Sentiment économique dans la zone euro pour janvier 2026 à 10 h 00 GMT
- Confiance des consommateurs et prévisions d'inflation dans la zone euro pour janvier 2026 à 10 h 00 GMT
- Balance commerciale du Canada pour novembre 2025 à 13 h 30 GMT
- Salaire hebdomadaire moyen au Canada pour novembre 2025 à 13 h 30 GMT
- Demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour le 24 janvier 2026 à 13 h 30 GMT
- Balance commerciale américaine pour novembre 2025 à 13 h 30 GMT
- Commandes industrielles aux États-Unis pour novembre 2025 à 15 h 00 GMT
Le calendrier de jeudi est un peu moins chargé que celui de mercredi, avec les décisions des banques centrales, et on s'intéressera surtout aux demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis et à la balance commerciale pendant la séance nord-américaine. Les demandes d'allocations chômage donneront une autre idée de la situation du marché du travail après les commentaires de la Fed mercredi sur l'emploi, qui montre « certains signes de stabilisation », même si la qualité des données reste incertaine à cause des effets persistants de la récente fermeture du gouvernement.
Les données sur le commerce et les bénéfices au Canada pourraient faire bouger le dollar canadien, surtout après que le gouverneur Macklem a souligné mercredi que l'incertitude accrue en matière de politique commerciale affectait les perspectives. Les indicateurs de confiance dans la zone euro permettront de voir si l'économie européenne se stabilise après la récente faiblesse du secteur manufacturier, tandis que les traders continueront de surveiller les marchés des devises pour voir si la réaffirmation de la politique du dollar fort par le secrétaire au Trésor Bessent a des effets.
Les marchés resteront attentifs à tout commentaire supplémentaire des responsables de la Fed ou des membres de l'administration Trump sur l'indépendance de la politique monétaire, la succession à la présidence de la Fed ou la politique monétaire, après les développements notables de mercredi sur ces trois fronts.
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