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Mercoledì i mercati hanno avuto una giornata un po' complicata, con la Federal Reserve che ha deciso di lasciare i tassi di interesse invariati con un voto di 10 a 2. Il presidente Jerome Powell ha detto che non ci saranno cambiamenti imminenti nella politica monetaria, difendendo l'indipendenza della banca centrale nonostante le pressioni politiche. Nel frattempo, l'oro ha superato per la prima volta i 5.300 dollari l'oncia grazie alla debolezza del dollaro.
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Titoli e dati delle notizie sul forex:
- Variazione delle scorte di petrolio greggio API per il 23 gennaio 2026: -0,25 milioni (3,04 milioni in precedenza)
- Verbale della riunione di politica monetaria della Banca del Giappone: il verbale della riunione di politica monetaria del 18-19 dicembre ha mostrato che i membri hanno deciso di mantenere l'attuale quadro accomodante, monitorando attentamente se gli aumenti salariali e l'inflazione si allineano in modo sostenibile all'obiettivo del 2%. La discussione ha evidenziato le incertezze relative alle economie estere e alle trattative salariali interne, con diversi membri che hanno sottolineato la necessità di mantenere la flessibilità nell'adeguamento della politica se le prospettive per i prezzi e la crescita cambiano in modo significativo.
- Tasso di crescita dell'IPC australiano per dicembre 2025: 1,0% m/m (previsione 0,9% m/m; precedente 0,0% m/m); 3,8% a/a (previsione 3,6% a/a; precedente 3,4% a/a)
- Fiducia dei consumatori GfK in Germania per febbraio 2026: -24,1 (-26,0 previsto; -26,9 precedente)
- Indice di fiducia economica svizzero per gennaio 2026: -4,7 (previsione 5,5; precedente 6,2)
- Richieste di mutui MBA negli Stati Uniti per il 23 gennaio 2026: -8,5% (14,1% precedente)
- Tasso ipotecario MBA a 30 anni negli Stati Uniti per il 23 gennaio 2026: 6,24% (6,16% precedente)
- La Banca del Canada ha lasciato il tasso di riferimento invariato al 2,25%, ritenendo che l'attuale orientamento sia appropriato, con prospettive di crescita e inflazione sostanzialmente in linea con le proiezioni di ottobre e un'inflazione che dovrebbe rimanere vicina all'obiettivo del 2%. Nella conferenza stampa e nelle comunicazioni che l'hanno accompagnata, il governatore Macklem ha sottolineato che l'accresciuta incertezza sulla politica commerciale degli Stati Uniti e la modesta crescita interna mantengono i rischi bilaterali, pertanto la Banca sta monitorando attentamente la situazione ed è pronta ad adeguare la politica monetaria qualora le prospettive dovessero cambiare in modo significativo.
- Variazione delle scorte di petrolio greggio dell'EIA statunitense per il 23 gennaio 2026: -2,3 milioni (3,6 milioni in precedenza)
- La Federal Reserve ha lasciato il tasso sui fondi federali invariato al 3,50%-3,75%, citando l'inflazione ancora elevata, la solida crescita economica e un mercato del lavoro che mostra un aumento dei posti di lavoro basso ma in fase di stabilizzazione. Il presidente Jerome Powell ha segnalato che la politica futura rimarrà dipendente dai dati, con i funzionari disposti a mantenere i tassi invariati per un periodo prolungato e offrendo poche indicazioni sui tempi di eventuali ulteriori tagli.
Andamento generale dei prezzi di mercato:
Indice del dollaro, oro, S&P 500, petrolio, rendimento dei titoli decennali statunitensi, Bitcoin Overlay – Grafico più veloce con TradingView
Mercoledì il mercato ha dovuto affrontare diverse correnti contrastanti, con le decisioni di politica monetaria, gli sviluppi geopolitici e la volatilità delle valute che hanno influenzato l'andamento dei prezzi in tutte le classi di attività.
L'oro è stato il protagonista della sessione, con un aumento del 4,37% e una chiusura intorno ai 5.400 dollari l'oncia, dopo aver toccato brevemente i 5.311 dollari all'inizio della sessione, un nuovo massimo storico. Il metallo prezioso ha ampliato il guadagno del 3% di martedì, grazie alla debolezza del dollaro ai minimi di quattro anni e alle crescenti preoccupazioni sul valore del dollaro statunitense come principale valuta di riserva mondiale, che hanno stimolato la domanda di investimenti in oro come alternativa più sicura. Il rialzo sembra aver preso slancio durante le sessioni asiatiche e londinesi, per poi registrare un ulteriore aumento dopo la dichiarazione del FOMC e la conferenza stampa.
Il petrolio greggio WTI è salito dell'1,59% attestandosi a circa 63,30 dollari al barile, estendendo i guadagni delle recenti sessioni. Il rialzo sembrava essere legato alle condizioni di offerta limitata, dato che sia i dati API che quelli EIA sulle scorte hanno mostrato un calo per la settimana terminata il 23 gennaio. L'API ha riportato un calo di 0,25 milioni di barili, mentre l'EIA ha mostrato una diminuzione più consistente di 2,3 milioni di barili, entrambi indicando condizioni di mercato fisico più limitate rispetto all'aumento della settimana precedente.
L'S&P 500 ha chiuso in leggero rialzo dello 0,12% a circa 6.988, mantenendo parte dei guadagni di martedì dopo aver toccato brevemente quota 7.000 durante le contrattazioni intraday. L'indice è rimasto relativamente stabile durante le sessioni asiatiche e londinesi, prima di registrare un andamento altalenante durante la sessione statunitense, prima e dopo la dichiarazione del FOMC delle 14:00 ET e la conferenza stampa di Powell delle 14:30. Il modesto guadagno ha fatto pensare che gli investitori abbiano preso una posizione cauta dopo la decisione della Fed di mantenere i tassi invariati, probabilmente a causa dei guadagni delle mega cap tech in arrivo.
Il Bitcoin ha guadagnato lo 0,40% scambiando intorno agli 89.183 dollari, mostrando resilienza nonostante l'andamento altalenante dei prezzi intraday. La criptovaluta ha mostrato volatilità durante la giornata, scendendo inizialmente durante le contrattazioni asiatiche prima di recuperare durante le sessioni di Londra e degli Stati Uniti prima e dopo la decisione del FOMC. Il modesto guadagno si è verificato parallelamente a una performance mista del mercato più ampio, con la criptovaluta che ha mantenuto il suo recente range.
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono rimasti praticamente invariati, con il titolo a 10 anni che ha chiuso a circa il 4,20%. I rendimenti sono stati scambiati in un intervallo ristretto per gran parte della sessione, mostrando scarsa reazione sia ai dati sull'inflazione australiana durante le ore asiatiche sia alla dichiarazione politica della Fed. La stabilità dei mercati obbligazionari ha suggerito che gli operatori erano soddisfatti del messaggio della Fed di mantenere i tassi invariati, pur conservando la possibilità di adeguamenti futuri.
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Comportamento del mercato FX: dollaro USA vs. principali valute
Sovrapposizione di USD vs. principali valute – Grafici più veloci con TradingView
Mercoledì il dollaro USA ha avuto una giornata un po' altalenante, ma alla fine ha chiuso in positivo dopo un calo nel tardo pomeriggio.
Durante la sessione asiatica, il dollaro ha guadagnato terreno rispetto alle principali valute, ma è stato rapidamente frenato a metà mattinata e ha registrato un leggero calo all'inizio della sessione di Londra. I dati sull'inflazione australiana hanno mostrato un dato superiore alle attese, con l'IPC complessivo in aumento del 3,8% su base annua rispetto al 3,6% previsto, trainato da un aumento del 21,5% dei prezzi dell'elettricità a seguito della fine degli sconti statali. Anche la media troncata ha registrato un'accelerazione al 3,3% su base annua dal 3,2% precedente, complicando le prospettive sui tassi della Reserve Bank of Australia. Nonostante i dati australiani più solidi, la forza iniziale del dollaro si è rivelata di breve durata, poiché gli operatori sembravano assumere posizioni caute in vista degli eventi chiave della giornata.
Durante la sessione di Londra, il dollaro ha continuato a essere scambiato con un orientamento netto positivo rispetto alle principali valute, anche se l'andamento dei prezzi è rimasto instabile e contrastante tra le singole coppie. La mattinata ha portato dati economici europei generalmente positivi, con la fiducia dei consumatori tedeschi in leggero miglioramento a -24,1 da -26,9, anche se il sentiment economico svizzero ha deluso nettamente a -4,7 contro il 5,5 previsto. L'euro è rimasto relativamente stabile nonostante i dati regionali contrastanti, mentre la sterlina ha mostrato resilienza dopo i dati di martedì sulla crescita salariale superiore alle attese.
La sessione statunitense si è aperta con il dollaro che ha continuato a muoversi per lo più lateralmente in attesa della dichiarazione del FOMC delle 14:00 ET. La sessione mattutina statunitense ha incluso l'ultima dichiarazione di politica monetaria della Banca del Canada, che ha mantenuto i tassi al 2,25% come previsto. Questo evento sembra aver avuto un impatto minimo sia sul mercato in generale che sul dollaro canadese. Abbiamo anche sentito i commenti sul dollaro statunitense del Segretario al Tesoro Bessent, che ha risposto "assolutamente no" quando gli è stato chiesto se gli Stati Uniti stessero intervenendo per rafforzare lo yen. La sua conferma di una politica del dollaro forte ha scatenato un rialzo immediato e sostenuto del dollaro, che è continuato fino all'evento del FOMC.
La decisione iniziale della Fed di mantenere i tassi al 3,5%-3,75% con un voto di 10 a 2 ha generato solo una reazione modesta del mercato, con due dissensi da parte dei governatori Waller e Miran che erano a favore di un taglio di un quarto di punto. La conferenza stampa del presidente Powell alle 14:30 ha sottolineato la "solidità" dell'economia e ha osservato che la crescita dell'occupazione è rimasta bassa, mentre il tasso di disoccupazione ha mostrato "alcuni segni di stabilizzazione". La sua difesa dell'indipendenza della Fed e il tono misurato sulla politica futura sembrano aver influito leggermente sul dollaro.
Alla chiusura di mercoledì, il dollaro ha registrato guadagni netti rispetto alle principali valute, con la performance più forte rispetto al franco svizzero e allo yen giapponese. La resilienza del dollaro durante la sessione statunitense, nonostante due dissensi accomodanti alla Fed e il commento equilibrato di Powell, ha suggerito che i commenti di Bessent sulla valuta e la rinnovata attenzione alla politica del dollaro forte potrebbero aver fornito un sostegno dominante al biglietto verde in vista della chiusura.
Potenziali catalizzatori imminenti nel calendario economico
- Bilancia commerciale della Nuova Zelanda per dicembre 2025 alle 21:45 GMT
- Fiducia delle imprese ANZ in Nuova Zelanda per gennaio 2026 alle 00:00 GMT
- Produzione automobilistica del Regno Unito su base annua per dicembre 2025 alle 00:01 GMT
- Prezzi delle importazioni e delle esportazioni australiane per il 31 dicembre 2025 alle 00:30 GMT
- Fiducia dei consumatori giapponesi per gennaio 2026 alle 5:00 GMT
- Bilancia commerciale svizzera per dicembre 2025 alle 7:00 GMT
- Andamento monetario nell'area euro per dicembre 2025 alle 9:00 GMT
- Fiducia economica nell'area euro per gennaio 2026 alle 10:00 GMT
- Fiducia dei consumatori e aspettative di inflazione nell'area euro per gennaio 2026 alle 10:00 GMT
- Bilancia commerciale canadese per novembre 2025 alle 13:30 GMT
- Guadagni medi settimanali in Canada per novembre 2025 alle 13:30 GMT
- Richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per il 24 gennaio 2026 alle 13:30 GMT
- Bilancia commerciale degli Stati Uniti per novembre 2025 alle 13:30 GMT
- Ordini alle fabbriche negli Stati Uniti per novembre 2025 alle 15:00 GMT
Il calendario di giovedì è un po' più tranquillo rispetto alle decisioni della banca centrale di mercoledì, con l'attenzione che probabilmente si sposterà sulle richieste iniziali di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti e sui dati della bilancia commerciale durante la sessione nordamericana. Le richieste di sussidio di disoccupazione daranno un'altra idea delle condizioni del mercato del lavoro dopo che mercoledì la Fed ha detto che l'occupazione sta mostrando "alcuni segni di stabilizzazione", anche se la qualità dei dati rimane un po' incerta a causa degli effetti del recente shutdown del governo.
I dati sul commercio e sugli utili canadesi potrebbero causare un po' di volatilità sul dollaro canadese, dopo che mercoledì il governatore Macklem ha sottolineato come l'aumento dell'incertezza sulla politica commerciale stia influenzando le prospettive. Gli indicatori di fiducia dell'area euro daranno un'idea se l'economia europea si sta stabilizzando dopo la recente debolezza del settore manifatturiero, mentre i trader continueranno a tenere d'occhio i mercati valutari per vedere se ci saranno effetti a seguito della forte riaffermazione della politica del dollaro forte da parte del segretario al Tesoro Bessent.
I mercati rimarranno attenti a qualsiasi ulteriore commento da parte dei funzionari della Fed o dei membri dell'amministrazione Trump sull'indipendenza della politica monetaria, la successione alla presidenza della Fed o la politica valutaria, dopo i notevoli sviluppi di mercoledì su tutti e tre i fronti.
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