O relatório do IPC do Reino Unido de dezembro ficou um pouco melhor do que o esperado, dando um empurrãozinho na libra, mas logo a aversão ao risco tomou conta e ofuscou os fundamentos, com as tensões entre a UE e os EUA piorando por causa das tarifas.

Quais estratégias para o GBP foram além da fase de observação e como a mudança no sentimento geral do mercado afetou os resultados?

As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.

Se quiser acompanhar as nossas escolhasda «Lista de Observação»assim que forem publicadas ao longo da semana, consulte a nossa página de subscriçãoBabyPips Premium para saber mais!

Estamos a analisar as nossas configurações para a libra esterlina esta semana e a examinar o desempenho de cada par após a divulgação otimista do IPC, enquanto os mercados lidavam com as tensões relacionadas à Groenlândia e as ameaças de Trump de impor tarifas mais altas aos países europeus.

A configuração

O que estávamos a observar: IPC do Reino Unido (dezembro de 2025) 

• Expectativa:o IPCgeralcairia de 3,2% para 3,1% a/a e o IPC básico cairia de 3,2% para 3,1% a/a
• Resultado dos dados: o IPCgeral saltou para 3,4%, mas ainda abaixo da projeção do BOE de 3,5%; o IPC básico manteve-se estável em 3,2%
• Contexto de mercado em torno do evento:Os ativosde riscoestavam sob pressão, enquanto as atenções se concentravam principalmente nas tensões relacionadas com a Gronelândia, que mais tarde se agravaram quando Trump ameaçou aplicar tarifas adicionais aos países europeus e a Europa respondeu com ameaças de vender títulos do Tesouro. O sentimento de risco mudou novamente no meio da semana, quando o cenário TACO se concretizou no testemunho de Trump em Davos.

Resultado do evento

O IPC geral subiu de 3,2% para 3,4% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação subjacente se manteve estável em 3,2%, em vez de cair para 3,1%, sugerindo que as pressões inflacionárias continuam elevadas e que o BOE poderá adiar a flexibilização no futuro imediato.

Principais conclusões:

• A inflação dos serviços subiude 4,4% para 4,5%, em linha com as expectativas e acompanhada de perto pelo BOE como um indicador das pressões sobre os preços internos
• A inflação dos alimentos aceleroude 4,2%para 4,5%, com o pão, os cereais e os vegetais a contribuírem para o aumento
• Os preços do tabaco subiram 3,0%numa base mensal, após o aumento dos impostos implementado em 26 de novembro de 2025, em comparação com um aumento de 0,7% em dezembro de 2024, quando os impostos foram aumentados no final de outubro
• As tarifas aéreas subiram 28,6%em dezembro de 2025, contra um aumento de 16,2% em dezembro de 2024, com o ONS observando que a diferença de tempo nas datas de coleta dos voos de volta afetou a comparação

A libra esterlina inicialmente subiu ao ver os números de inflação acima do esperado, pois estes provavelmente lembraram os traders do corte hawkish do BOE em dezembro. No entanto, a recuperação foi de curta duração, pois os traders se concentraram em como a inflação subjacente permaneceu abaixo das projeções do BOE, levando a ganhos a serem devolvidos menos de uma hora após a divulgação.

Posteriormente, a atenção do mercado voltou rapidamente para o agravamento das relações entre os EUA e a UE, quando Trump ameaçou aplicar tarifas de 10% aos países europeus, incluindo o Reino Unido. Isso desencadeou um amplo movimento de aversão ao risco, que acabou por apagar os ganhos da GBP após o CPI e muito mais.

Tendência fundamental desencadeada: alta do GBP

Fatores exógenos e do mercado em geral:

Drama geopolítico na Gronelândia (segunda-feira-terça-feira): Os mercados abriram com as notícias do fim de semana de que Trump ameaçava aplicar tarifas de 10% a oito aliados da OTAN contra a sua tentativa de aquisição da Gronelândia, o que levou a ameaças de retaliação da Europa de se desfazer de títulos do Tesouro. Os traders passaram o início da semana roendo as unhas antes do depoimento de Trump em Davos, enquanto dados em sua maioria pessimistas da China e um aumento nos rendimentos globais dos títulos devido a rumores de cortes de impostos no Japão também pesaram sobre a disposição para assumir riscos.

Reviravolta na desaceleração em Davos (quarta-feira):Os ativosde riscoreceberam uma oferta antecipando uma decisão da Suprema Corte contra as tarifas de Trump, seguida por uma recuperação ainda mais acentuada depois que o presidente dos EUA esclareceu que não usaria força militar na Gronelândia. Os mercados também comemoraram o anúncio de Trump de um acordo sobre tarifas, levando a uma redução constante das posições de refúgio seguro no meio da semana, juntamente com rumores de progresso nas negociações entre a Ucrânia e a Rússia.

Reorientação dos fundamentos (quinta-feira-sexta-feira): Emboraa economia dos EUA tenha apresentado dados positivos líquidos sobre o PIB e o emprego na quinta-feira, a desdolarização parecia ser o nome do jogo, enquanto a assunção de riscos dominava e a vibração de «vender a América» persistia. Ao mesmo tempo, outras economias importantes, como a Austrália, o Japão, o Reino Unido e o Canadá, continuaram a apresentar dados otimistas, o que alimentou ainda mais as recuperações de risco.

Pontuação do cenário: como se desenrolaram?

EUR/GBP: Resultado negativo para a GBP + Cenário de risco = Probabilidade consideravelmente boa de um resultado líquido positivo

Gráfico Forex EUR/GBP de 1 hora pela TradingView

A nossa configuração otimista da lista de observação do EUR/GBP esperava uma quebra do intervalo se o IPC do Reino Unido não conseguisse dar um sinal hawkish claro, especialmente num cenário de potencial desaceleração geopolítica num cenário TACO.

Embora o IPC geral tenha ficado ligeiramente acima das previsões, em 3,4% contra 3,3% esperados, a modesta superação de 0,1% e a inflação subjacente inalterada em 3,2% proporcionaram um apoio limitado a uma postura mais hawkish do BOE. A recuperação inicial da libra esterlina foi breve, sugerindo que os mercados reconheceram que a surpresa positiva foi impulsionada principalmente por fatores sazonais — tarifas aéreas elevadas durante as viagens de Natal (aumento de quase 30% em relação ao ano anterior), aumentos nos impostos sobre o tabaco e aumentos nos preços do álcool — em vez de mudanças fundamentais na dinâmica da inflação subjacente.

No entanto, o ambiente imediato após o CPI apresentou sinais contraditórios entre os mercados, o que complicou a nossa convicção direcional. As ações e o Bitcoin caíram, enquanto o ouro subiu — comportamento típico de aversão ao risco —, mas o dólar enfraqueceu e os rendimentos dos títulos subiram, contrariando os fluxos tradicionais de refúgio seguro. Esse ambiente de mercado «confuso» inicialmente exigia paciência, em vez de um viés direcional imediato.

Na nossa atualização da lista de observação após o evento,“Alerta do IPC do Reino Unido: sinais contraditórios exigem paciência em relação ao EUR/GBP”, discutimos como o ambiente incomum justificava“nenhuma tendência”, mas nos inclinamos parauma visão pessimista em relação ao EUR/GBP com base no valor relativo. E se víssemos que um certo conjunto de condições fosse acionado (principalmente a rejeição na zona de resistência atual de 0,8720-0,8730), então a nossa tendência pessimista seria acionável.

O ponto de viragem ocorreu durante as declarações de Trump em Davos, que provocaram um movimento decisivo de risco e aliviaram as tensões entre os EUA e a UE. Essa redução do risco geopolítico elevou a libra e permitiu que o EUR/GBP fosse além da fase de observação, já que a rejeição técnica na área de retração de Fibonacci de 50-61,8% (0,8720-0,8730) que tínhamos sinalizado para cautela acabou se mantendo, validando a nossa abordagem de esperar por uma definição mais clara do regime de mercado antes de nos comprometermos com uma direção.

O movimento enfraqueceu no final da semana, depois que as vendas a retalho mais fortes no Reino Unido puxaram o par de volta para abaixo de 0,8690, enquanto os PMIs mistos da zona do euro reforçaram a postura cautelosa do BCE. O EUR/GBP terminou a semana na faixa de consolidação anterior, entre 0,8650 e 0,8690.

Não elegível para sair da lista de observação – GBP/USD e configurações otimistas para a libra esterlina

GBP/USD: Resultado negativo do evento GBP + Cenário de aversão ao risco

GBP/USD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

A nossa lista de observação de baixa do GBP/USD sinalizou que o par estava a ser negociado em uma tendência de queda, com resistência em torno da zona de 1,3450-1,3460, alinhando-se com o ponto de pivô R1, retração de Fibonacci de 78,6% e o topo de um canal descendente. A configuração previa que a inflação mais fraca do Reino Unido, combinada com as preocupações contínuas com as tarifas entre os EUA e a UE, poderia prolongar a tendência de queda da libra esterlina para 1,3400 no meio do canal ou 1,3350, mínimos de janeiro.

O IPC ficou significativamente mais forte do que o nosso cenário pessimista exigia, com o título em 3,4% contra os 3,1% esperados, invalidando imediatamente a base fundamental para a fraqueza do GBP. A libra esterlina subiu acentuadamente com a divulgação, empurrando em direção à nossa zona de resistência identificada, em vez de quebrar para baixo.

Em seguida, a desaceleração geopolítica durante o discurso de Trump em Davos criou uma dinâmica de mercado oposta ao nosso cenário de aversão ao risco. O GBP/USD foi negociado dentro de uma faixa entre 1,3400 e 1,3450 durante a maior parte da semana, enquanto os traders avaliavam os sinais contraditórios: a inflação geral mais alta apoiando as expectativas hawkish do BOE versus a inflação básica inalterada, sugerindo que as pressões subjacentes permanecem contidas.

O par acabou por fechar a semana em alta, com a libra esterlina presa entre os dados de inflação ligeiramente mais firmes e as mudanças mais amplas no sentimento de risco. A configuração nunca passou da fase de observação, uma vez que tanto o resultado fundamental (IPC mais quente, não mais frio) como o ambiente de risco (risco ativado, não desativado) contradiziam os requisitos do nosso cenário.

GBP/CHF: Resultado otimista do evento GBP + Cenário de risco

GBP/CHF Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

Os nossos analistas previram uma recuperação do GBP/CHF a partir da confluência de níveis técnicos (61,8% Fib, S1 e linha de tendência ascendente) caso o IPC do Reino Unido atingisse ou superasse as estimativas num cenário de risco, o que provavelmente pesaria sobre o CHF, considerado um porto seguro.

Embora o IPC geral tenha ficado acima do consenso, a rápida reversão da alta inicial da libra sugeriu que os mercados perceberam a fraqueza nas métricas de inflação subjacentes, o que manteve as expectativas em relação à política do BOE praticamente inalteradas e, por fim, pesou sobre a moeda, enquanto o sentimento de risco estava instável.

O GBP/CHF já tinha caído abaixo da zona de suporte da lista de observação antes da divulgação do IPC, uma vez que o relatório de emprego do Reino Unido se revelou misto, caindo para S3 (1,0600) antes de subir brevemente ao ver os números. Os ganhos foram limitados a S1 (1,0700), que então se manteve como resistência até o dia seguinte, antes que as recuperações de risco com a desaceleração geopolítica e a melhoria dos dados globais elevassem o par de volta à área de interesse.

GBP/AUD: Resultado otimista do evento GBP + Cenário de aversão ao risco

GBP/AUD Gráfico Forex de 1 hora pela TradingView

A nossa lista de observação previa um teste de suporte triangular de longo prazo no GBP/AUD antes da divulgação do IPC do Reino Unido, prevendo que poderia ocorrer uma recuperação se o relatório de inflação do Reino Unido superasse as estimativas num cenário de aversão ao risco.

Os resultados gerais mostraram algum verde, mas não o suficiente para impulsionar as expectativas hawkish do BOE, levando eventualmente a outra onda de baixa para o GBP/AUD, enquanto os fluxos de risco e pró-AUD aumentaram nas sessões após a divulgação do IPC.

O par já estava oscilando abaixo do importante nível psicológico de 2,0000 e S1 (1,9930) antes do relatório, já que o foco do mercado estava na desaceleração geopolítica, que favorecia fortemente o dólar australiano de maior rendimento. O preço mal encontrou suporte no otimista IPC do Reino Unido, e outra onda de queda do GBP/AUD para S2 (1,9850) se seguiu ao anúncio da estrutura tarifária de Trump e, em seguida, aos otimistas dados de empregos australianos, que o levaram para S3 (1,9740).

A melhor maneira de transformar essas recapitulações de estratégia em crescimento pessoal é sincronizá-las com os seus próprios dados. Importe essas configurações para o seu diário de negociação para ver como elas teriam interagido com o seu perfil de risco específico.

Ainda usa folhas de cálculo (ou nada)? Está na hora de automatizar! Confira o TradeZella, o diário alimentado por IA que identifica as suas falhas comportamentais.

Vantagem Premium: Os membros anuais do BabyPips Premium têm um desconto exclusivo de 30% na assinatura anual do TradeZella,economizando US$ 120 no primeiro ano.

Clique aqui para saber mais sobre o Babypips Premium e o Tradezella!

O veredicto

O relatório do IPC do Reino Unido refletiu uma surpresa modesta de alta na inflação geral impulsionada por fatores sazonais, enquanto as pressões moderadas sobre os preços básicos mantiveram as perspetivas da política do BOE praticamente inalteradas — um resultado matizado que inicialmente provocou a fraqueza da libra esterlina em meio a sinais de sentimento de risco extremamente contraditórios.

A semana começou com dinâmicas intermercados conflitantes que tornaram menos provável o desenvolvimento imediato de um viés direcional: as ações e as criptomoedas caíram, enquanto o ouro subiu (sinais de aversão ao risco), mas o dólar enfraqueceu e os rendimentos aumentaram (sinais de apetite pelo risco). Esse ambiente reforçou a importância da paciência — nem todas as divulgações de dados exigem posicionamento imediato, especialmente quando as correlações tradicionais se rompem.

O que inicialmente começou como uma semana de aversão ao risco devido a novas ameaças de tarifas, especialmente contra a Europa, transformou-se numa história de recuperação do risco à medida que o cenário TACO se concretizou. As declarações de Trump em Davos sobre a redução da tensão trouxeram a clareza que esperávamos, levando a um desmantelamento das posições de refúgio e permitindo que o EUR/GBP ultrapassasse a fase de observação após o cumprimento de certas condições de comportamento dos preços.

Felizmente para nós, o resultado foi uma descida do EUR/GBP e, com um pouco de sorte, tivemos uma ajuda extra no final da semana com dados de vendas a retalho no Reino Unido melhores do que o esperado.

Como nos adaptámos a um ambiente complexo e amplo, diríamos que o resultado potencial para aqueles que se inclinam para uma tendência de baixa do EUR/GBP após a mudança no ambiente provavelmente foi positivo.  Mas para aqueles que não o fizeram e mantiveram as ideias originais da lista de observação, a probabilidade de um resultado líquido positivo teria sido baixa, ou mesmo improvável que qualquer um dos pares justificasse passar para além da fase de lista de observação. No geral, classificamos a discussão desta semana como «neutra a provável» de potencialmente levar a um resultado líquido positivo. 

Principais conclusões:

Os resultados principais não garantem a direção

Embora o IPC geral tenha ficado um pouco acima do esperado, os otimistas da libra parecem ter estabelecido um padrão muito mais alto do que a estimativa consensual antes de se posicionarem para expectativas mais hawkish do BOE. O IPC básico acabou sendo o principal impulsionador da reação geral da libra, já que os mercados julgaram que o aperto da política monetária provavelmente não ocorrerá tão cedo.

Os desenvolvimentos geopolíticos e políticos podem sobrepor-se aos dados económicos

A impulsionar ainda mais a conclusão da semana passada estão os dados fracos do IPC do Reino Unido, que deveriam ter levado a uma queda sustentada da libra esterlina, mas, em vez disso, viram os movimentos iniciais serem revertidos à medida que o foco nos desenvolvimentos geopolíticos se intensificava. Os fluxos de risco aumentaram nas sessões após o evento alvo, permitindo que a moeda britânica recuperasse algum terreno como um «ativo de risco», especialmente com o abrandamento das tensões na região europeia.

Os níveis técnicos continuam relevantes mesmo quando os cenários fundamentais mudam

O GBP/CHF encontrou suporte precisamente na zona identificada de 1,0700 (61,8% Fib, linha de tendência ascendente) antes de subir para as metas R1, demonstrando que estruturas técnicas bem definidas podem fornecer pontos de entrada e saída confiáveis, mesmo quando o caminho fundamental difere das expectativas iniciais. O EUR/GBP mantendo o suporte em 0,8670 e testando a resistência em 0,8690 mostrou que a confirmação técnica pode validar a tendência direcional quando os resultados fundamentais são mistos.

Mercados cambiais reagem à narrativa de dados em evolução

O IPC do Reino Unido na quarta-feira foi o catalisador previsto, mas os lançamentos subsequentes revelaram-se igualmente influentes. Os fortes dados de emprego australianos na quinta-feira, juntamente com o crescimento firme dos EUA e as leituras do PCE em linha, ajudaram a moldar a ação mais ampla dos preços cambiais. Na sexta-feira, uma surpresa positiva acentuada nas vendas a retalho do Reino Unido inverteu a narrativa, provocando a fraqueza do EUR/GBP, uma vez que os gastos resilientes dos consumidores reforçaram as expectativas hawkish do BOE e minaram a visão anterior de baixa do GBP, que tinha sido apoiada pelo tom de risco da semana. Em semanas densas em dados, os mercados respondem à história macroeconómica cumulativa, em vez de qualquer divulgação isolada.