Le rapport sur l'IPC britannique de décembre a été un peu meilleur que prévu, ce qui a brièvement boosté la livre sterling avant que l'aversion générale au risque ne prenne le dessus sur les fondamentaux, à cause des tensions qui s'intensifient autour des droits de douane entre l'UE et les États-Unis.

Quelles stratégies sur la GBP ont dépassé le stade de la liste de surveillance, et comment le changement de sentiment général du marché a-t-il influencé les résultats ?

Les listes de surveillance sont des discussions sur les perspectives de prix et les stratégies, appuyées par des analyses fondamentales et techniques, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de bosser sur un plan de gestion des risques et des transactions.

Si vous souhaitez suivre nos sélectionsde la«liste de surveillance »dès leur publication tout au long de la semaine, consultez notre page d'abonnementBabyPips Premium pour en savoir plus !

On analyse nos configurations pour la livre sterling cette semaine et on examine les performances de chaque paire après la publication optimiste de l'IPC, alors que les marchés ont dû composer avec les tensions liées au Groenland et les menaces de Trump d'imposer des droits de douane plus élevés aux pays européens.

La configuration

Ce qu'on surveillait : IPC britannique (décembre 2025) 

• Prévisions :baisse de l'IPCglobalde 3,2 % à 3,1 % en glissement annuel et baisse de l'IPC de base de 3,2 % à 3,1 % en glissement annuel
• Résultats : l'IPCglobal a bondi à 3,4 %, mais reste inférieur aux prévisions de la Banque d'Angleterre (3,5 %), tandis que l'IPC de base est resté stable à 3,2 %.
• Contexte de marché : Lesactifsrisquésont été sous pression, l'attention se portant principalement sur les tensions liées au Groenland, qui se sont ensuite aggravées lorsque Trump a menacé d'imposer des droits de douane supplémentaires aux pays européens et que l'Europe a réagi en menaçant de se débarrasser de ses bons du Trésor. Le sentiment de risque a de nouveau basculé en milieu de semaine lorsque le scénario TACO s'est concrétisé dans le discours de Trump à Davos.

Résultat de l'événement

L'IPC global est passé de 3,2 % à 3,4 % en glissement annuel, tandis que l'inflation sous-jacente est restée stable à 3,2 % au lieu de baisser à 3,1 %, ce qui montre que les pressions inflationnistes restent élevées et que la BOE pourrait ne pas assouplir sa politique monétaire dans l'immédiat.

Points à retenir :

• L'inflation des services a augmentéde 4,4% à 4,5 %, conformément aux attentes et surveillée de près par la BOE comme indicateur des pressions sur les prix intérieurs.
• L'inflation des prix des denrées alimentaires a accéléré, passant de 4,2 %à 4,5 %, le pain, les céréales et les légumes contribuant à cette hausse.
• Les prix du tabac ont bondi de 3,0 %sur une base mensuelle à la suite des augmentations des droits d'accise mises en œuvre le 26 novembre 2025, contre une hausse de 0,7 % en décembre 2024, lorsque les droits d'accise avaient été augmentés fin octobre.
• Les tarifs aériens ont bondi de 28,6 %en décembre 2025, contre une hausse de 16,2 % en décembre 2024, l'ONS soulignant que la différence de date de collecte des vols aller-retour avait affecté la comparaison.

La livre sterling a d'abord grimpé en voyant des chiffres d'inflation plus élevés que prévu, car ça a probablement rappelé aux traders la hausse des taux de la Banque d'Angleterre en décembre. Mais ça n'a pas duré longtemps, car les traders ont remarqué que l'inflation sous-jacente restait en dessous des prévisions de la Banque d'Angleterre, ce qui a fait baisser les gains moins d'une heure après la publication.

Par la suite, l'attention du marché s'est rapidement reportée sur la détérioration des relations entre les États-Unis et l'UE, lorsque Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 10 % aux pays européens, y compris le Royaume-Uni. Cela a déclenché un mouvement général d'aversion au risque qui a fini par effacer les gains enregistrés par la GBP après la publication de l'IPC, et même plus.

Biais fondamental déclenché : GBPhaussier

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Drame géopolitique au Groenland (lundi-mardi) : les marchés ont ouvert sur la nouvelle du week-end selon laquelle Trump menaçait d'imposer des droits de douane de 10 % à huit alliés de l'OTAN pour contrer sa tentative de rachat du Groenland, ce qui a incité l'Europe à menacer de se débarrasser de ses bons du Trésor en guise de représailles. Les traders ont passé le début de la semaine à se ronger les ongles avant le témoignage de Trump à Davos, tandis que les données plutôt moroses en provenance de Chine et la flambée des rendements obligataires mondiaux due aux rumeurs de baisses d'impôts au Japon ont également pesé sur la prise de risque.

Détente à Davos (mercredi) :Les actifsrisquésont été recherchés dans l'attente d'une décision de la Cour suprême contre les droits de douane de Trump, suivie d'un rebond encore plus marqué après que le président américain a précisé qu'il n'utiliserait pas la force militaire contre le Groenland. Les marchés ont aussi applaudi l'annonce par Trump d'un accord-cadre sur les droits de douane, ce qui a entraîné un dénouement progressif des positions refuges en milieu de semaine, parallèlement aux discussions sur les progrès des négociations entre l'Ukraine et la Russie.

Retour aux fondamentaux (jeudi-vendredi) : même sil'économie américaine a affiché jeudi un PIB net positif et des chiffres de l'emploi encourageants, la dédollarisation semblait être à l'ordre du jour, tandis que la prise de risque dominait et que l'ambiance « Sell America » persistait. Dans le même temps, d'autres grandes économies comme l'Australie, le Japon, le Royaume-Uni et le Canada ont continué à afficher des données optimistes, ce qui a encore alimenté la reprise des risques.

Tableau de bord des scénarios : comment ça s'est passé ?

EUR/GBP: résultat baissier pour la GBP + scénario favorable au risque = bonnes chances d'un résultat positif net

Graphique Forex EUR/GBP sur 1 heure par TradingView

Notre configuration haussière pour l'EUR/GBP visait une cassure de la fourchette si l'IPC britannique ne donnait pas de signal clairement haussier, surtout dans un contexte de désescalade géopolitique potentielle dans un scénario TACO.

Bien que l'IPC global ait été légèrement supérieur aux prévisions, à 3,4 % contre 3,3 % attendu, la légère hausse de 0,1 % et l'inflation sous-jacente inchangée à 3,2 % n'ont pas vraiment aidé la Banque d'Angleterre à adopter une position plus restrictive. Le rebond initial de la livre sterling a été bref, ce qui montre que les marchés ont compris que la surprise à la hausse était surtout due à des facteurs saisonniers (hausse des tarifs aériens pendant les voyages de Noël, en hausse de près de 30 % par rapport à l'année dernière, augmentation des taxes sur le tabac et hausse des prix de l'alcool) plutôt qu'à des changements fondamentaux dans la dynamique sous-jacente de l'inflation.

Cependant, l'environnement immédiat après la publication de l'IPC a présenté des signaux contradictoires entre les marchés, ce qui a compliqué notre conviction directionnelle. Les actions et le bitcoin ont baissé tandis que l'or a rebondi, ce qui correspond à un comportement typique d'aversion au risque, mais le dollar s'est affaibli et les rendements obligataires ont augmenté, contredisant les flux traditionnels vers les valeurs refuges. Cet environnement de marché « confus » justifiait initialement la patience plutôt qu'un biais directionnel immédiat.

Dans notre mise à jour de la liste de surveillance après l'événement,« Alerte IPC au Royaume-Uni : des signaux contradictoires appellent à la patience sur l'EUR/GBP »,on a discuté de la façon dont cet environnement inhabituel justifiait «aucune orientation », mais on s'est montré pessimiste sur l'EUR/GBP en raison de la valeur relative. Et si on constatait qu'un certain ensemble de conditions était déclenché (principalement le rejet de la zone de résistance actuelle de 0,8720-0,8730), alors notre orientation baissière était réalisable.

Le tournant s'est produit lors des déclarations de Trump à Davos, qui ont déclenché un mouvement décisif en faveur du risque et apaisé les tensions entre les États-Unis et l'UE. Cette réduction du risque géopolitique a fait monter la livre sterling et a permis à l'EUR/GBP de dépasser le stade de la surveillance, car le rejet technique dans la zone de retracement de Fibonacci de 50-61,8 % (0,8720-0,8730) que nous avions signalé comme nécessitant la prudence s'est finalement maintenu, validant notre approche consistant à attendre une définition plus claire du régime de marché avant de nous engager dans une direction.

Ce mouvement s'est estompé en fin de semaine, les ventes au détail britanniques plus fortes ayant ramené la paire sous les 0,8690, tandis que les PMI mitigés de la zone euro ont renforcé la position prudente de la BCE. L'EUR/GBP a terminé la semaine dans la fourchette de consolidation précédente, entre 0,8650 et 0,8690.

Non éligible pour sortir de la liste de surveillance - GBP/USD et configurations haussières pour la livre sterling

GBP/USD: résultat baissier de l'événement GBP + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex GBP/USD 1 heure par TradingView

Notre liste de surveillance baissière GBP/USD a signalé que la paire évoluait dans une tendance baissière avec une résistance autour de la zone 1,3450-1,3460, alignée sur le point pivot R1, le retracement de Fibonacci à 78,6 % et le sommet d'un canal descendant. On s'attendait à ce que la baisse de l'inflation au Royaume-Uni, combinée aux inquiétudes persistantes concernant les droits de douane entre les États-Unis et l'Union européenne, prolonge la tendance baissière de la livre sterling vers 1,3400 au milieu du canal ou 1,3350, son plus bas niveau en janvier.

L'IPC s'est révélé nettement plus élevé que ce que notre scénario baissier prévoyait, avec un taux global de 3,4 % contre 3,1 % attendu, invalidant immédiatement les fondamentaux à l'origine de la faiblesse de la GBP. La GBP s'est fortement redressée à la publication de ces chiffres, se rapprochant de notre zone de résistance identifiée plutôt que de baisser.

Ensuite, la désescalade géopolitique lors du discours de Trump à Davos a créé une dynamique de marché opposée à notre scénario d'aversion au risque. La paire GBP/USD s'est négociée dans une fourchette comprise entre 1,3400 et 1,3450 pendant la majeure partie de la semaine, les traders évaluant les signaux mitigés : une inflation globale plus forte soutenant les anticipations de resserrement monétaire de la BOE, contre une inflation sous-jacente inchangée suggérant que les pressions sous-jacentes restent contenues.

La paire a finalement clôturé la semaine en hausse, la livre sterling étant prise entre des données d'inflation légèrement plus fermes et des changements plus généraux dans le sentiment de risque. La configuration n'a jamais dépassé le stade de la liste de surveillance, car tant les résultats fondamentaux (IPC plus élevé, et non plus faible) que l'environnement de risque (appétit pour le risque, et non aversion au risque) contredisaient les conditions de notre scénario.

GBP/CHF: résultat favorable à la livre sterling + scénario favorable au risque

Graphique Forex GBP/CHF 1 heure par TradingView

Nos analystes s'attendaient à ce que le GBP/CHF rebondisse à partir de la confluence des niveaux techniques (61,8 % de Fibonacci, S1 et ligne de tendance haussière) si l'IPC britannique atteignait ou dépassait les estimations dans un contexte d'appétit pour le risque qui risquait de peser sur le CHF, valeur refuge.

Même si l'IPC global s'est révélé supérieur au consensus, le rapide renversement de la tendance haussière initiale de la livre sterling a suggéré que les marchés ont pris conscience de la faiblesse des indicateurs d'inflation sous-jacents, ce qui a maintenu les anticipations de politique monétaire de la BOE largement inchangées et a finalement pesé sur la devise alors que le sentiment de risque était instable.

La paire GBP/CHF avait déjà chuté sous la zone de support de la liste de surveillance avant la publication de l'IPC, le rapport sur l'emploi au Royaume-Uni s'étant révélé mitigé, pour atteindre S3 (1,0600) avant de remonter brièvement à la publication des chiffres. Les gains ont été plafonnés à S1 (1,0700), qui a ensuite servi de résistance jusqu'au lendemain, avant que la reprise du risque liée à la désescalade géopolitique et à l'amélioration des données mondiales ne ramène la paire dans la zone d'intérêt.

GBP/AUD: résultat favorable pour la livre sterling + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex GBP/AUD sur 1 heure par TradingView

Notre liste de surveillance prévoyait un test du support triangulaire à long terme sur la paire GBP/AUD avant la publication de l'IPC britannique, prédisant qu'un rebond pourrait se produire si le rapport sur l'inflation britannique dépassait les estimations dans un contexte d'aversion au risque.

Les résultats globaux ont affiché une légère hausse, mais insuffisante pour renforcer les anticipations de resserrement monétaire de la Banque d'Angleterre, ce qui a finalement entraîné une nouvelle vague de baisse pour la paire GBP/AUD, tandis que les flux favorables à l'AUD ont augmenté lors des séances qui ont suivi la publication de l'IPC.

La paire avait déjà oscillé sous le niveau psychologique important de 2,0000 et S1 (1,9930) avant la publication du rapport, car l'attention du marché s'était portée sur la désescalade géopolitique qui favorisait fortement le dollar australien à haut rendement. Le prix a à peine trouvé de soutien dans l'IPC britannique optimiste, et une nouvelle vague baissière de la paire GBP/AUD vers S2 (1,9850) a suivi l'annonce du cadre tarifaire de Trump, puis les données optimistes sur l'emploi en Australie, qui l'ont fait descendre à S3 (1,9740).

La meilleure façon de transformer ces résumés de stratégie en croissance personnelle est de les synchroniser avec vos propres données. Importez ces configurations dans votre journal de trading pour voir comment elles auraient interagi avec votre profil de risque spécifique.

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Le verdict

Le rapport sur l'IPC britannique a révélé une légère surprise à la hausse de l'inflation globale, due à des facteurs saisonniers, tandis que la modération des pressions sur les prix de base a maintenu la politique de la Banque d'Angleterre (BOE) pratiquement inchangée, un résultat nuancé qui a initialement déclenché une faiblesse de la livre sterling dans un contexte de signaux de risque extrêmement contradictoires.

La semaine a commencé avec des dynamiques intermarchés contradictoires qui ont rendu moins probable le développement immédiat d'une tendance directionnelle : les actions et les cryptomonnaies ont baissé tandis que l'or a bondi (signaux d'aversion au risque), mais le dollar s'est affaibli et les rendements ont augmenté (signaux d'appétit pour le risque). Cet environnement a renforcé l'importance de la patience : toutes les publications de données ne nécessitent pas un positionnement immédiat, surtout quand les corrélations traditionnelles ne tiennent plus.

Ce qui avait commencé comme une semaine d'aversion au risque en raison des nouvelles menaces de droits de douane, visant en particulier l'Europe, s'est transformé en un rebond du risque lorsque le scénario TACO s'est concrétisé. Les déclarations de Trump à Davos en faveur d'une désescalade ont apporté la clarté que nous attendions, entraînant un dénouement des positions refuges et permettant à l'EUR/GBP de dépasser le stade de la liste de surveillance après que certaines conditions de comportement des prix aient été remplies.

Heureusement pour nous, l'EUR/GBP a fini par baisser et, avec un peu de chance, on a eu un petit coup de pouce en fin de semaine grâce à des chiffres de ventes au détail meilleurs que prévu au Royaume-Uni.

Comme on s'est adaptés à un environnement complexe et vaste, on dirait que ceux qui étaient pessimistes sur l'EUR/GBP après le changement d'environnement ont probablement eu un résultat positif.  Mais pour ceux qui ne l'ont pas fait et qui sont restés fidèles à leurs idées initiales, la probabilité d'un résultat positif net aurait été faible, voire improbable, et aucune des paires n'aurait mérité de passer au-delà de la phase de surveillance. Dans l'ensemble, nous évaluerions la discussion de cette semaine comme « neutre à probable » quant à la possibilité d'aboutir à un résultat positif net. 

Points à retenir :

Les résultats globaux ne garantissent pas la direction

Même si l'IPC global s'est révélé un peu plus élevé que prévu, les optimistes sur la livre sterling semblaient avoir placé la barre bien plus haut que les estimations consensuelles avant de se positionner en faveur d'attentes plus bellicistes de la part de la Banque d'Angleterre. La déception concernant l'IPC de base a fini par être le principal moteur de la réaction globale de la livre sterling, les marchés estimant qu'un resserrement de la politique monétaire n'était pas susceptible de se produire dans un avenir proche.

Les développements géopolitiques et politiques peuvent l'emporter sur les données économiques

Les faibles données de l'IPC britannique, qui auraient dû entraîner une baisse soutenue de la livre sterling, ont encore renforcé les conclusions de la semaine dernière, mais ont au contraire vu les mouvements initiaux s'inverser à mesure que l'attention se concentrait sur les développements géopolitiques. Les flux de risque ont repris lors des séances qui ont suivi l'événement cible, permettant à la devise britannique de regagner un peu de terrain en tant qu'« actif à risque », en particulier grâce à l'apaisement des tensions dans la région européenne.

Les niveaux techniques restent pertinents même lorsque les scénarios fondamentaux changent

Le GBP/CHF a trouvé un soutien précisément dans la zone identifiée de 1,0700 (61,8 % de Fibonacci, ligne de tendance haussière) avant de remonter vers les objectifs R1, ce qui montre que des structures techniques bien définies peuvent fournir des points d'entrée et de sortie fiables, même lorsque la trajectoire fondamentale diffère des attentes initiales. Le fait que l'EUR/GBP ait maintenu son soutien à 0,8670 et testé la résistance à 0,8690 montre que la confirmation technique peut valider la tendance directionnelle lorsque les résultats fondamentaux sont mitigés.

Les marchés des devises réagissent à l'évolution des données

L'IPC britannique de mercredi était le catalyseur prévu, mais les publications suivantes se sont avérées tout aussi influentes. Les données solides sur l'emploi en Australie jeudi, ainsi que la croissance ferme aux États-Unis et les chiffres conformes aux attentes du PCE, ont contribué à façonner l'évolution générale des cours des devises. Vendredi, la forte hausse surprise des ventes au détail au Royaume-Uni a renversé la tendance, entraînant une faiblesse de l'EUR/GBP, car la résilience des dépenses de consommation a renforcé les attentes bellicistes de la BOE et sapé la vision baissière antérieure du GBP qui avait été soutenue par le ton risqué de la semaine. Au cours des semaines riches en données, les marchés réagissent à l'ensemble des données macroéconomiques plutôt qu'à une seule publication.