Der britische Verbraucherpreisindex für Dezember fiel etwas besser aus als erwartet, was kurzzeitig zu einem Anstieg des Pfunds führte, bevor die allgemeine Risikoscheu die Fundamentaldaten aufgrund der sich verschärfenden Zollkonflikte zwischen der EU und den USA überschattete.

Welche GBP-Strategien haben es über die Beobachtungsliste hinaus geschafft, und wie hat sich die veränderte allgemeine Marktstimmung auf die Ergebnisse ausgewirkt?

Watchlists sind Preisprognosen und Strategiediskussionen, die sowohl durch fundamentale als auch durch technische Analysen gestützt werden. Sie sind ein wichtiger Schritt zur Entwicklung einer hochwertigen diskretionären Handelsidee, bevor ein Risiko- und Handelsmanagementplan ausgearbeitet wird.

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Wir analysieren unsere Pfund-Setups dieser Woche und schauen uns an, wie sich die einzelnen Paare nach der Veröffentlichung der positiven CPI-Daten entwickelt haben, während die Märkte mit Spannungen im Zusammenhang mit Grönland und Trumps Drohungen, höhere Zölle für europäische Länder zu verhängen, zu kämpfen hatten.

Das Setup

Was wir beobachtet haben: Britischer Verbraucherpreisindex (Dezember 2025) 

• Erwartung: Der Gesamt-CPI sollte von 3,2 % auf 3,1 % im Jahresvergleich sinken und der Kern-CPI von 3,2 % auf 3,1 % im Jahresvergleich.
• Datenergebnis: Der Gesamt- CPI stieg auf 3,4 %, blieb aber immer noch unter der Prognose der BOE von 3,5 %, der Kern-CPI blieb stabil bei 3,2 %.
• Marktumfeld rund um das Ereignis: Risikoaktivastanden unter Druck, während das Hauptaugenmerk auf den Spannungen im Zusammenhang mit Grönland lag, die sich später verschärften, als Trump mit zusätzlichen Zöllen auf europäische Länder drohte und Europa mit der Androhung reagierte, US-Staatsanleihen zu verkaufen. Die Risikostimmung kehrte sich Mitte der Woche erneut um, als sich das TACO-Szenario in Trumps Aussage in Davos abspielte.

Ergebnis des Ereignisses

Der Gesamt-CPI stieg im Jahresvergleich von 3,2 % auf 3,4 %, während die Kerninflation stabil bei 3,2 % blieb und nicht auf 3,1 % sank, was darauf hindeutet, dass der Inflationsdruck weiterhin hoch ist und die BOE in naher Zukunft von einer Lockerung absehen könnte.

Wichtigste Erkenntnisse

• Die Inflation im Dienstleistungssektor stiegvon 4,4 %auf 4,5 %, was den Erwartungen entsprach und von der BOE als Indikator für den inländischen Preisdruck genau beobachtet wurde.
• Die Lebensmittelinflation beschleunigte sichvon 4,2 %auf 4,5 %, wobei Brot, Getreide und Gemüse zu diesem Anstieg beitrugen.
• Die Tabakpreise stiegennach der Erhöhung der Steuern am 26. November 2025um 3,0 %im Monatsvergleich, verglichen mit einem Anstieg von 0,7 % im Dezember 2024, als die Steuern Ende Oktober erhöht wurden.
• Die Flugpreise stiegenim Dezember 2025um 28,6 %gegenüber einem Anstieg von 16,2 % im Dezember 2024, wobei das ONS darauf hinwies, dass der zeitliche Unterschied bei den Rückflugdaten den Vergleich beeinflusste.

Das Pfund Sterling stieg zunächst, als die Inflationszahlen höher als erwartet ausfielen, weil das die Händler wahrscheinlich an die aggressive Zinssenkung der BOE im Dezember erinnerte. Der Anstieg war aber nur kurz, weil die Händler sich darauf konzentrierten, dass die zugrunde liegende Inflation unter den Prognosen der BOE blieb, sodass die Gewinne weniger als eine Stunde nach der Veröffentlichung wieder verloren gingen.

Danach richtete sich die Aufmerksamkeit des Marktes schnell wieder auf die sich verschlechternden Beziehungen zwischen den USA und der EU, als Trump mit 10 %-Zöllen auf europäische Länder, darunter auch Großbritannien, drohte. Dies löste eine breite Risikoaversion aus, die die Gewinne des GBP nach der Veröffentlichung der Verbraucherpreisindexzahlen wieder zunichte machte und noch darüber hinausging.

Ausgelöste fundamentale Tendenz: Bullisches GBP

Breiter Markt und exogene Faktoren:

Geopolitisches Drama in Grönland (Montag-Dienstag): Die Märkte eröffneten mit der Nachricht vom Wochenende, dass Trump acht NATO-Verbündeten wegen seines Übernahmeangebots für Grönland mit 10 %-Zöllen drohte, was Europa zu Vergeltungsdrohungen in Form des Verkaufs von US-Staatsanleihen veranlasste. Die Händler verbrachten den Anfang der Woche mit nervösem Nägelkauen vor Trumps Aussage in Davos, während überwiegend negative Daten aus China und ein Anstieg der globalen Anleiherenditen aufgrund von Gerüchten über Steuersenkungen in Japan ebenfalls die Risikobereitschaft belasteten.

Wende in Davos (Mittwoch): Risikoaktivaverzeichneten einen Anstieg in Erwartung einer Entscheidung des Obersten Gerichtshofs gegen Trumps Zölle, gefolgt von einer noch deutlicheren Rally, nachdem der US-Präsident klarstellte, dass er keine militärische Gewalt gegen Grönland anwenden werde. Die Märkte begrüßten auch Trumps Ankündigung eines Rahmens für ein Abkommen über Zölle, was zu einer stetigen Auflösung von Safe-Haven-Positionen Mitte der Woche führte, zusammen mit Gesprächen über Fortschritte in den Verhandlungen zwischen der Ukraine und Russland.

Rückkehr zu den Fundamentaldaten (Donnerstag–Freitag): Obwohldie US-Wirtschaft am Donnerstag positive BIP- und Beschäftigungsdaten vorlegte, schien die Entdollarisierung das Gebot der Stunde zu sein, während Risikobereitschaft vorherrschte und die Stimmung „Sell America“ anhielt. Gleichzeitig legten andere große Volkswirtschaften wie Australien, Japan, Großbritannien und Kanada weiterhin positive Daten vor, die die Risikoaufschwünge weiter anheizten.

Szenario-Scorecard: Wie haben sich die Szenarien entwickelt?

EUR/GBP: Bärisches GBP-Ereignis + Risikobereitschaftsszenario = Gute Chancen auf ein positives Ergebnis

EUR/GBP 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Unsere bullische EUR/GBP-Watchlist-Konfiguration sah einen Ausbruch aus der Spanne vor, falls der britische Verbraucherpreisindex kein klares hawkisches Signal liefern sollte, insbesondere vor dem Hintergrund einer möglichen geopolitischen Deeskalation im Rahmen eines TACO-Szenarios.

Während der Gesamt-CPI mit 3,4 % leicht über den Prognosen von 3,3 % lag, boten der moderate Anstieg um 0,1 % und die unveränderte Kerninflation von 3,2 % nur begrenzte Unterstützung für eine restriktivere Haltung der BOE. Die anfängliche Erholung des Pfund Sterling war nur von kurzer Dauer, was darauf hindeutet, dass die Märkte erkannten, dass die positive Überraschung in erster Linie auf saisonale Faktoren zurückzuführen war – erhöhte Flugpreise während der Weihnachtsreisezeit (ein Anstieg von fast 30 % gegenüber dem Vorjahr), Erhöhungen der Tabaksteuer und Preisanstiege bei Alkohol – und nicht auf grundlegende Veränderungen in der zugrunde liegenden Inflationsdynamik.

Die unmittelbare Situation nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes war jedoch von widersprüchlichen Signalen der verschiedenen Märkte geprägt, was unsere Überzeugung hinsichtlich der weiteren Entwicklung erschwerte. Aktien und Bitcoin gaben nach, während Gold zulegte – ein typisches Verhalten in Zeiten der Risikoscheu –, doch der Dollar schwächte sich ab und die Anleiherenditen stiegen, was im Widerspruch zu den traditionellen Fluchtbewegungen in sichere Häfen stand. Dieses „verwirrende mittlere” Marktumfeld erforderte zunächst Geduld statt einer sofortigen Tendenz in eine bestimmte Richtung.

In unserem Watchlist-Update nach der Veröffentlichung„UK CPI Alert: Mixed Signals Call for Patience on EUR/GBP”haben wir diskutiert ,wie das ungewöhnliche Umfeld„keine Tendenz” rechtfertigte, aber wir neigten aufgrund des relativen Werts zu einer bärischen Haltung gegenüber dem EUR/GBP . Und wenn wir sahen, dass bestimmte Bedingungen ausgelöst wurden (hauptsächlich die Ablehnung der aktuellen Widerstandszone von 0,8720-0,8730), dann war unsere bärische Tendenz umsetzbar.

Der Wendepunkt kam mit Trumps Äußerungen in Davos, die eine deutliche Risikobereitschaft auslösten und die Spannungen zwischen den USA und der EU entschärften. Diese Verringerung des geopolitischen Risikos hat das GBP gestärkt und es dem EUR/GBP ermöglicht, über die Beobachtungsphase hinauszukommen, da die technische Ablehnung im Bereich des 50-61,8 %-Fibonacci-Retracements (0,8720-0,8730), vor der wir zur Vorsicht gemahnt hatten, letztlich Bestand hatte und unseren Ansatz bestätigte, zunächst eine klarere Definition des Marktregimes abzuwarten, bevor wir uns auf eine Richtung festlegen.

Die Bewegung schwächte sich gegen Ende der Woche ab, nachdem stärkere Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich das Paar wieder unter 0,8690 drückten, während gemischte PMIs für den Euroraum die vorsichtige Haltung der EZB bekräftigten. EUR/GBP beendete die Woche im vorherigen Konsolidierungsbereich zwischen 0,8650 und 0,8690.

Nicht berechtigt, über die Beobachtungsliste hinauszugehen – GBP/USD & bullische GBP-Setups

GBP/USD: Bärisches GBP-Ereignis + Risikoaverse-Szenario

GBP/USD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Unsere bärische GBP/USD-Beobachtungsliste hat gezeigt, dass das Paar in einem Abwärtstrend mit einem Widerstand um die Zone 1,3450-1,3460 gehandelt wurde, was mit dem R1-Pivot-Punkt, dem 78,6 %-Fibonacci-Retracement und dem oberen Ende eines absteigenden Kanals übereinstimmt. Die Konstellation ließ vermuten, dass eine schwächere Inflation in Großbritannien in Verbindung mit anhaltenden Zollsorgen zwischen den USA und der EU den Abwärtstrend des Pfunds in Richtung 1,3400 in der Mitte des Kanals oder 1,3350, dem Tiefststand vom Januar, verlängern könnte.

Der Verbraucherpreisindex fiel deutlich stärker aus als in unserem bärischen Szenario erwartet, mit einem Gesamtwert von 3,4 % gegenüber den erwarteten 3,1 %, was die fundamentale Grundlage für die Schwäche des GBP sofort entkräftete. Das Pfund Sterling erholte sich nach der Veröffentlichung deutlich und stieg in Richtung unserer identifizierten Widerstandszone, anstatt weiter zu fallen.

Dann sorgte die geopolitische Deeskalation während Trumps Rede in Davos für eine Marktdynamik, die unserem Risiko-off-Szenario genau entgegengesetzt war. GBP/USD bewegte sich fast die ganze Woche über in einer Spanne zwischen 1,3400 und 1,3450, während die Händler die gemischten Signale einschätzten: Eine höhere Gesamtinflation, die die Erwartungen einer restriktiven Geldpolitik der BOE stützt, gegenüber einer unveränderten Kerninflation, die darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Druck weiterhin begrenzt ist.

Das Paar schloss die Woche schließlich höher, wobei das Pfund Sterling zwischen den leicht festeren Inflationsdaten und den allgemeinen Veränderungen der Risikostimmung gefangen war. Das Setup kam nie über die Beobachtungsphase hinaus, da sowohl das fundamentale Ergebnis (höhere, nicht niedrigere Verbraucherpreisinflation) als auch das Risikoumfeld (Risikobereitschaft, nicht Risikoscheu) unseren Szenarioanforderungen widersprachen.

GBP/CHF: Bullisches GBP-Ereignis + Risiko-On-Szenario

GBP/CHF 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Unsere Analysten erwarteten einen Aufschwung des GBP/CHF aufgrund des Zusammentreffens technischer Niveaus (61,8 % Fib, S1 und steigende Trendlinie), falls der britische Verbraucherpreisindex die Schätzungen in einem risikofreudigen Umfeld erfüllen oder übertreffen würde, was wahrscheinlich den als sicherer Hafen geltenden Schweizer Franken belasten würde.

Obwohl der Gesamt-CPI höher als erwartet ausfiel, deutete die schnelle Umkehr der anfänglichen Pfund-Rally darauf hin, dass die Märkte die Schwäche der zugrunde liegenden Inflationskennzahlen erkannt hatten, was die Erwartungen an die Politik der BOE weitgehend unverändert ließ und letztendlich die Währung belastete, während die Risikostimmung schwankte.

GBP/CHF war bereits vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes unter die Unterstützungszone der Beobachtungsliste gefallen, da der britische Arbeitsmarktbericht gemischt ausfiel, und sank auf S3 (1,0600), bevor er nach Bekanntgabe der Zahlen kurzzeitig wieder anzog. Die Gewinne wurden bei S1 (1,0700) begrenzt, das dann bis zum nächsten Tag als Widerstand hielt, bevor die Risikoaufschwung aufgrund der geopolitischen Entspannung und der sich verbessernden globalen Daten das Paar wieder in den Bereich des Interesses hievten.

GBP/AUD: Bullisches GBP-Ereignis + Risikoaverse-Szenario

GBP/AUD 1-Stunden-Forex -Chart von TradingView

Unsere Watchlist-Einstellung sah vor der Veröffentlichung des britischen Verbraucherpreisindexes einen langfristigen Test der Dreiecksunterstützung für GBP/AUD vor und prognostizierte, dass es zu einer Erholung kommen könnte, wenn der britische Inflationsbericht in einem risikoaversen Umfeld die Schätzungen übertrifft.

Die Ergebnisse waren zwar etwas besser als erwartet, reichten aber nicht aus, um die Erwartungen an eine restriktive Geldpolitik der BOE zu stärken, was schließlich zu einer weiteren Abwärtsbewegung des GBP/AUD führte, während in den Sitzungen nach der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes die Risikobereitschaft und die Pro-AUD-Ströme zunahmen.

Das Paar hatte bereits vor der Veröffentlichung unterhalb der wichtigen psychologischen Marke von 2,0000 und S1 (1,9930) geschwankt, da das Augenmerk des Marktes auf der geopolitischen Deeskalation lag, die den höher verzinslichen AED stark begünstigte. Der Kurs fand kaum Unterstützung durch den optimistischen britischen CPI, und eine weitere Abwärtsbewegung des GBP/AUD auf S2 (1,9850) folgte auf Trumps Ankündigung des Zollrahmens und dann auf die optimistischen australischen Arbeitsmarktdaten, die ihn auf S3 (1,9740) drückten.

Der beste Weg, diese Strategie-Zusammenfassungen in persönliches Wachstum umzuwandeln, besteht darin, sie mit deinen eigenen Daten abzugleichen. Importiere diese Setups in dein Trading-Tagebuch, um zu sehen, wie sie mit deinem spezifischen Risikoprofil interagiert hätten.

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Das Fazit

Der britische CPI-Bericht zeigte eine leichte positive Überraschung bei der Gesamtinflation aufgrund saisonaler Faktoren, während der gedämpfte Kernpreisdruck die Aussichten für die Geldpolitik der BOE weitgehend unverändert ließ – ein nuanciertes Ergebnis, das angesichts widersprüchlicher Signale hinsichtlich der Risikostimmung zunächst zu einer Schwäche des britischen Pfunds führte.

Die Woche begann mit widersprüchlichen Dynamiken zwischen den Märkten, die eine sofortige Entwicklung einer Richtung unwahrscheinlich machten: Aktien und Kryptowährungen gaben nach, während Gold stieg (Risikoaversion), aber der Dollar schwächte sich ab und die Renditen stiegen (Risikobereitschaft). Dieses Umfeld machte deutlich, wie wichtig Geduld ist – nicht jede Datenveröffentlichung erfordert eine sofortige Positionierung, vor allem wenn traditionelle Korrelationen nicht mehr funktionieren.

Was aufgrund neuer Zollandrohungen, die sich insbesondere gegen Europa richteten, zunächst als Woche der Risikoscheu begann, verwandelte sich in eine Erholung der Risikobereitschaft, als sich das TACO-Szenario verwirklichte. Trumps Deeskalationsäußerungen in Davos brachten die Klarheit, auf die wir gewartet hatten, was zu einer Auflösung von Safe-Haven-Positionen führte und es dem EUR/GBP ermöglichte, nach Erfüllung bestimmter Kursbedingungen die Beobachtungsphase zu verlassen.

Zum Glück für uns bewegte sich EUR/GBP nach unten und mit etwas Glück bekamen wir am Ende der Woche zusätzliche Unterstützung durch besser als erwartete britische Einzelhandelsumsatzdaten.

Da wir uns an das komplexe Umfeld angepasst haben, würden wir sagen, dass diejenigen, die nach der Veränderung des Umfelds eine bärische Haltung gegenüber dem EUR/GBP eingenommen haben, wahrscheinlich ein positives Ergebnis erzielt haben.  Für diejenigen, die das nicht getan haben und an ihren ursprünglichen Beobachtungslisten-Ideen festhielten, wäre die Wahrscheinlichkeit eines positiven Nettoergebnisses gering gewesen, oder es wäre sogar unwahrscheinlich gewesen, dass eines der Paare es verdient hätte, über die Beobachtungsliste hinaus zu gehen. Insgesamt würden wir die Diskussion dieser Woche als „neutral bis wahrscheinlich” bewerten, was zu einem potenziell positiven Nettoergebnis führen könnte. 

Wichtigste Erkenntnisse:

Schlagzeilen garantieren keine Richtung

Obwohl der Gesamt-VPI etwas höher als erwartet ausfiel, schienen die Pfund-Bullen die Messlatte deutlich höher gelegt zu haben als die Konsensschätzung, bevor sie sich auf eine eher restriktive Haltung der BOE einstellten. Der verfehlte Kern-VPI war letztendlich der Hauptgrund für die allgemeine Reaktion des Pfunds, da die Märkte davon ausgingen, dass eine Straffung der Geldpolitik in naher Zukunft unwahrscheinlich ist.

Geopolitische und politische Entwicklungen können Wirtschaftsdaten überlagern

Die schwachen CPI-Daten aus Großbritannien, die eigentlich zu einem anhaltenden Abwärtstrend des Pfunds hätten führen müssen, haben die Schlussfolgerungen der letzten Woche noch weiter vorangetrieben, aber stattdessen wurden die anfänglichen Bewegungen umgekehrt, da sich der Fokus auf geopolitische Entwicklungen verstärkte. In den Sitzungen nach dem Zielereignis nahmen die Risikoflüsse zu, sodass die britische Währung als „Risikoanlage“ etwas an Boden zurückgewinnen konnte, insbesondere da sich die Spannungen in der europäischen Region entspannten.

Technische Niveaus bleiben auch bei veränderten fundamentalen Szenarien relevant

Das GBP/CHF fand genau in der identifizierten Zone von 1,0700 (61,8 % Fib, steigende Trendlinie) Unterstützung, bevor es zu den R1-Zielen stieg. Dies zeigte, dass klar definierte technische Strukturen zuverlässige Ein- und Ausstiegspunkte bieten können, selbst wenn die fundamentale Entwicklung von den ursprünglichen Erwartungen abweicht. EUR/GBP hält die Unterstützung bei 0,8670 und testet den Widerstand bei 0,8690, was zeigt, dass technische Bestätigungen die Richtung bestätigen können, wenn die fundamentalen Ergebnisse gemischt sind.

Devisenmärkte reagieren auf sich entwickelnde Datenlage

Der britische Verbraucherpreisindex vom Mittwoch war der geplante Auslöser, aber die nachfolgenden Veröffentlichungen erwiesen sich als ebenso einflussreich. Starke australische Beschäftigungsdaten am Donnerstag sowie ein solides US-Wachstum und PCE-Werte im Rahmen der Erwartungen trugen zu einer breiteren Preisentwicklung an den Devisenmärkten bei. Am Freitag sorgte eine überraschend starke Zunahme der britischen Einzelhandelsumsätze für eine Kehrtwende und löste eine Schwäche des EUR/GBP aus, da die robusten Konsumausgaben die Erwartungen einer restriktiven Geldpolitik der BOE verstärkten und die zuvor pessimistische Einschätzung des GBP untergruben, die durch die risikofreudige Stimmung der Woche gestützt worden war. In datenreichen Wochen reagieren die Märkte eher auf die kumulativen makroökonomischen Daten als auf einzelne Veröffentlichungen.