جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر أفضل قليلاً من المتوقع، مما أدى إلى ارتفاع الجنيه الإسترليني لفترة وجيزة قبل أن تطغى العوامل الأساسية المتعلقة بتفاقم التوترات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بشأن الرسوم الجمركية على العوامل المتعلقة بتجنب المخاطر بشكل عام.

ما هي استراتيجيات GBP التي تجاوزت مرحلة قائمة المراقبة، وكيف أثر تغير المعنويات العامة للسوق على النتائج؟

قوائم المراقبة هي مناقشات حول توقعات الأسعار والاستراتيجيات مدعومة بالتحليل الأساسي والفني، وهي خطوة حاسمة نحو إنشاء فكرة تداول تقديرية عالية الجودة قبل العمل على خطة إدارة المخاطر والتداول.

إذا كنت ترغب في متابعة اختيارات "قائمة المراقبة"الخاصة بنا فور نشرها على مدار الأسبوع، فقم بزيارة صفحة الاشتراك في BabyPips Premium لمعرفة المزيد!

نقوم بتحليل إعدادات الجنيه الإسترليني هذا الأسبوع ونفحص أداء كل زوج بعد إصدار مؤشر أسعار المستهلكين المتفائل بينما كانت الأسواق تتعامل مع التوترات المتعلقة بغرينلاند وتهديدات ترامب بفرض تعريفات جمركية أعلى على الدول الأوروبية.

الإعداد

ما كنا نراقبه: مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (ديسمبر 2025) 

• التوقعات:انخفاض مؤشر أسعار المستهلكينالرئيسيمن 3.2٪ إلى 3.1٪ على أساس سنوي وانخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي من 3.2٪ إلى 3.1٪ على أساس سنوي
• نتائج البيانات: قفزمؤشر أسعارالمستهلكين إلى 3.4٪، لكنه لا يزال أقل من توقعات بنك إنجلترا البالغة 3.5٪، واستقر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 3.2٪
• البيئة السوقية المحيطة بالحدث:تعرضت الأصولالخطرةلضغوط، بينما كان التركيز بشكل أساسي على التوترات المتعلقة بغرينلاند، والتي تفاقمت لاحقًا عندما هدد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية على الدول الأوروبية ، وردت أوروبا بالتهديد بإغراق سوق سندات الخزانة الأمريكية. انقلبت معنويات المخاطرة مرة أخرى في منتصف الأسبوع عندما تحقق سيناريو TACO في شهادة ترامب في دافوس.

نتيجة الحدث

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي من 3.2٪ إلى 3.4٪ على أساس سنوي ، بينما ظل التضخم الأساسي ثابتًا عند 3.2٪ بدلاً من الانخفاض إلى 3.1٪، مما يشير إلى أن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة وأن بنك إنجلترا قد يؤجل التسهيل النقدي في المستقبل القريب.

النقاط الرئيسية

• ارتفع تضخم الخدماتمن 4.4٪إلى 4.5٪، بما يتماشى مع التوقعات ويخضع لمراقبة دقيقة من قبل بنك إنجلترا كمقياس لضغوط الأسعار المحلية.
• تسارع تضخم أسعار المواد الغذائيةمن 4.2%إلى 4.5%،حيث ساهم الخبز والحبوب والخضروات في هذا الارتفاع.
• ارتفعت أسعار التبغ بنسبة 3.0٪على أساس شهري بعد زيادة الضرائب التي تم تنفيذها في 26 نوفمبر 2025، مقارنة بارتفاع بنسبة 0.7٪ في ديسمبر 2024 عندما تم رفع الضرائب في أواخر أكتوبر.
• قفزت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 28.6٪في ديسمبر 2025 مقابل زيادة بنسبة 16.2٪ في ديسمبر 2024، حيث أشار مكتب الإحصاءات الوطنية إلى أن الفارق الزمني في تواريخ جمع رحلات العودة يؤثر على المقارنة.

ارتفع الجنيه الإسترليني في البداية عند رؤية قراءات التضخم أعلى من المتوقع، حيث من المحتمل أن تكون قد ذكّرت المتداولين بخفض بنك إنجلترا المركزي لأسعار الفائدة في ديسمبر. ومع ذلك، كان الارتفاع قصير الأجل حيث ركز المتداولون على كيفية بقاء التضخم الأساسي أقل من توقعات بنك إنجلترا المركزي، مما أدى إلى عودة المكاسب في أقل من ساعة بعد الإصدار.

بعد ذلك، عادت انتباه السوق سريعًا إلى تدهور العلاقات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عندما هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10٪ على الدول الأوروبية، بما في ذلك المملكة المتحدة. أدى ذلك إلى تحرك واسع النطاق لتجنب المخاطر، مما أدى إلى محو مكاسب GBP بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين وأكثر من ذلك.

التحيز الأساسي: ارتفاع GBP

عوامل السوق العامة والعوامل الخارجية:

الدراما الجيوسياسية في غرينلاند (الاثنين-الثلاثاء): افتتحت الأسواق على أنباء نهاية الأسبوع عن تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10٪ على ثمانية حلفاء في حلف شمال الأطلسي (الناتو) ضد عرضه للاستحواذ على غرينلاند، مما دفع أوروبا إلى التهديد بالانتقام من خلال التخلص من سندات الخزانة الأمريكية. أمضى المتداولون الجزء الأول من الأسبوع في قلق شديد قبل شهادة ترامب في دافوس، في حين أثرت البيانات السلبية في الغالب من الصين وارتفاع عائدات السندات العالمية بسبب شائعات خفض الضرائب في اليابان على الرغبة في المخاطرة.

تحول دافوس نحو التهدئة (الأربعاء):شهدت الأصولالخطرةارتفاعًا في الطلب توقعًا لقرار المحكمة العليا ضد تعريفات ترامب، تلاه ارتفاع أكثر وضوحًا بعد أن أوضح الرئيس الأمريكي أنه لن يستخدم القوة العسكرية ضد غرينلاند. كما رحبت الأسواق بإعلان ترامب عن إطار عمل لاتفاق بشأن الرسوم الجمركية، مما أدى إلى تراجع مطرد في مراكز الملاذ الآمن في منتصف الأسبوع، إلى جانب الحديث عن تقدم في المفاوضات بين أوكرانيا وروسيا.

إعادة التركيز على الأساسيات (الخميس والجمعة): على الرغم من أنالاقتصاد الأمريكي سجل بيانات إيجابية صافية للناتج المحلي الإجمالي والوظائف يوم الخميس،إلا أنالتخلص من الدولار بدا أنه هو السمة السائدة، في حين سيطرت رغبة المخاطرة واستمرت أجواء "بيع أمريكا". في الوقت نفسه، واصلت اقتصادات كبرى أخرى مثل أستراليا واليابان والمملكة المتحدة وكندا تسجيل بيانات إيجابية، مما أدى إلى مزيد من ارتفاعات المخاطرة.

بطاقة نتائج السيناريو: كيف سارت الأمور؟

EUR/GBP: نتيجة حدث سلبي للجنيه الإسترليني + سيناريو المخاطرة = احتمالات جيدة لتحقيق نتيجة إيجابية صافية

مخطط فوركس EUR/GBP لمدة ساعة واحدة بواسطة TradingView

ترقبنا الصعودي لزوج EUR/GBP كان يبحث عن اختراق النطاق إذا فشل مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة في إعطاء إشارة صارمة واضحة، خاصة في ظل احتمال تراجع التوترات الجيوسياسية في ظل سيناريو TACO.

في حين أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي سجل ارتفاعًا طفيفًا فوق التوقعات عند 3.4٪ مقابل 3.3٪ المتوقعة، إلا أن الارتفاع المتواضع بنسبة 0.1٪ والتضخم الأساسي الذي لم يتغير عند 3.2٪ قدم دعمًا محدودًا لموقف بنك إنجلترا المركزي الأكثر تشددًا. كان الارتفاع الأولي للجنيه الإسترليني قصيرًا، مما يشير إلى أن الأسواق أدركت أن المفاجأة الصعودية كانت مدفوعة بشكل أساسي بعوامل موسمية - ارتفاع أسعار تذاكر الطيران خلال سفر عيد الميلاد (بزيادة تقارب 30٪ على أساس سنوي)، وزيادة ضرائب التبغ، وارتفاع أسعار الكحول - بدلاً من التغيرات الأساسية في ديناميكيات التضخم الأساسية.

ومع ذلك، قدمت البيئة المباشرة بعد مؤشر أسعار المستهلكين إشارات متضاربة بين الأسواق مما أدى إلى تعقيد قناعتنا الاتجاهية. انخفضت الأسهم والبيتكوين بينما ارتفع الذهب - وهو سلوك نموذجي لتجنب المخاطر - لكن الدولار ضعف وارتفعت عائدات السندات، مما يتعارض مع التدفقات التقليدية للملاذ الآمن. كانت بيئة السوق "المشوشة" هذه تستدعي في البداية الصبر بدلاً من التحيز الاتجاهي الفوري.

في تحديث قائمة المراقبة بعد الحدث،"تنبيه مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة: إشارات متضاربة تستدعي الصبر على EUR/GBP"،ناقشنا كيف أن البيئة غير العادية تستدعي "عدم التحيز"، لكننا مالنا إلى الاتجاه الهبوطي على EUR/GBP على أساس القيمة النسبية. وإذا رأينا أن مجموعة معينة من الظروف قد تحققت (بشكل رئيسي رفض منطقة المقاومة الحالية 0.8720-0.8730)، فإن اتجاهنا الهبوطي كان قابلاً للتنفيذ.

جاءت نقطة التحول خلال تصريحات ترامب في دافوس، التي أثارت حركة حاسمة نحو المخاطرة وخففت التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. أدى هذا الانخفاض في المخاطر الجيوسياسية إلى ارتفاع الجنيه الاسترليني وسمح لزوج EUR/GBP بالخروج من مرحلة المراقبة، حيث استمر الرفض الفني عند منطقة تصحيح فيبوناتشي 50-61.8٪ (0.8720-0.8730) التي حذرنا منها، مما يؤكد صحة نهجنا المتمثل في انتظار تحديد نظام السوق بشكل أوضح قبل الالتزام بالاتجاه.

تلاشى هذا التحرك في أواخر الأسبوع بعد أن دفعت مبيعات التجزئة القوية في المملكة المتحدة الزوج إلى ما دون 0.8690، في حين عززت مؤشرات مديري المشتريات المختلطة في منطقة اليورو موقف البنك المركزي الأوروبي الحذر. أنهى زوج EUR/GBP الأسبوع في نطاق التماسك السابق بين 0.8650 و 0.8690.

غير مؤهل للتحرك خارج قائمة المراقبة - GBP/USD وإعدادات صعودية للجنيه الإسترليني

GBP/USD: نتيجة حدث هبوطي للجنيه الإسترليني + سيناريو تجنب المخاطرة

GBP/USD مخطط فوركس لمدة ساعة من TradingView

أشارت قائمة المراقبة الهبوطية لـ GBP/USD إلى تداول الزوج في اتجاه هبوطي مع مقاومة حول منطقة 1.3450-1.3460، بما يتماشى مع نقطة البيفوت R1، وتصحيح فيبوناتشي 78.6٪، وقمة القناة الهابطة. توقع الإعداد أن يؤدي ضعف التضخم في المملكة المتحدة، إلى جانب استمرار المخاوف بشأن التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، إلى تمديد الاتجاه الهبوطي للجنيه الإسترليني نحو 1.3400 في منتصف القناة أو 1.3350 في أدنى مستويات يناير.

جاء مؤشر أسعار المستهلكين أقوى بكثير مما كان متوقعًا في سيناريونا الهبوطي، حيث بلغ 3.4% مقابل 3.1% المتوقع، مما أدى على الفور إلى إبطال الأساس الجوهري لضعف GBP. ارتفع GBP بشكل حاد عند الإعلان عن النتائج، متجهًا نحو منطقة المقاومة التي حددناها بدلاً من الانخفاض.

ثم أدى التهدئة الجيوسياسية خلال خطاب ترامب في دافوس إلى خلق ديناميكية سوقية معاكسة لسيناريو تجنب المخاطر الذي توقعناه. تداول زوج GBP/USD في نطاق محدود بين 1.3400 و 1.3450 خلال معظم الأسبوع، حيث قام المتداولون بتقييم الإشارات المتضاربة: التضخم العام المرتفع الذي يدعم توقعات بنك إنجلترا المتشددة مقابل التضخم الأساسي الذي لم يتغير، مما يشير إلى أن الضغوط الأساسية لا تزال محدودة.

أغلق الزوج الأسبوع في نهاية المطاف على ارتفاع، حيث وقع الجنيه الإسترليني بين بيانات التضخم الأكثر قوة بشكل طفيف والتحولات الأوسع في معنويات المخاطرة. لم يتطور الوضع أبدًا من مرحلة قائمة المراقبة لأن النتيجة الأساسية (ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين وليس انخفاضه) وبيئة المخاطرة (المخاطرة وليس تجنب المخاطرة) تناقضت مع متطلبات سيناريونا.

GBP/CHF: نتيجة حدث صعودية للجنيه الإسترليني + سيناريو المخاطرة

GBP/CHF 1-hour Forex Chart by TradingView

توقع محللونا ارتداد زوج GBP/CHF عن تقاطع المستويات الفنية (61.8٪ فيبوناتشي، S1 وخط الاتجاه الصاعد) في حالة تلبية مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة للتوقعات أو تجاوزها في بيئة تحمل المخاطر التي من المرجح أن تؤثر سلبًا على الفرنك السويسري كملاذ آمن.

على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي جاء أعلى من التوقعات، إلا أن الانعكاس السريع للارتفاع الأولي للجنيه الإسترليني يشير إلى أن الأسواق لاحظت ضعف مؤشرات التضخم الأساسية، مما أبقى توقعات سياسة بنك إنجلترا دون تغيير إلى حد كبير وأثر في النهاية على العملة في ظل تقلب معنويات المخاطرة.

كان زوج GBP/CHF قد تراجع بالفعل إلى ما دون منطقة الدعم المراقبة قبل صدور مؤشر أسعار المستهلكين، حيث جاء تقرير الوظائف في المملكة المتحدة متباينًا، ليهبط إلى S3 (1.0600) قبل أن يرتفع لفترة وجيزة عند رؤية الأرقام. وقد توقف الارتفاع عند S1 (1.0700) الذي ظل بمثابة مقاومة حتى اليوم التالي، قبل أن يؤدي ارتفاع المخاطرة بسبب تراجع التوترات الجيوسياسية وتحسن البيانات العالمية إلى رفع الزوج مرة أخرى إلى منطقة الاهتمام.

GBP/AUD: نتيجة إيجابية لحدث الجنيه الإسترليني + سيناريو تجنب المخاطر

GBP/AUD مخطط فوركس لمدة ساعة من TradingView

توقعت قائمة المراقبة الخاصة بنا اختبار دعم مثلث طويل الأجل على زوج GBP/AUD قبل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، متوقعة حدوث ارتداد إذا تجاوز تقرير التضخم في المملكة المتحدة التوقعات في ظل تراجع المخاطرة.

أظهرت النتائج الرئيسية بعض التحسن ولكنه لم يكن كافياً لتعزيز التوقعات المتشددة لبنك إنجلترا، مما أدى في النهاية إلى موجة أخرى من الانخفاض لزوج GBP/AUD بينما ارتفعت تدفقات المخاطرة والتدفقات المؤيدة للدولار الأسترالي في الجلسات التي أعقبت إصدار مؤشر أسعار المستهلكين.

كان الزوج قد ظل يتداول دون المستوى النفسي الرئيسي 2.0000 و S1 (1.9930) قبل صدور التقرير، حيث كان تركيز السوق منصبًا على التهدئة الجيوسياسية التي كانت تفضل بشدة الدولار الأسترالي ذي العائد المرتفع. بالكاد وجد السعر دعماً في مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني المتفائل، وتبع ذلك موجة أخرى من الانخفاض لزوج GBP/AUD إلى S2 (1.9850) بعد إعلان ترامب عن إطار التعريفات الجمركية، ثم على خلفية بيانات الوظائف الأسترالية المتفائلة التي دفعت به إلى S3 (1.9740).

أفضل طريقة لتحويل ملخصات الاستراتيجيات هذه إلى نمو شخصي هي مزامنتها مع بياناتك الخاصة. قم باستيراد هذه الإعدادات إلى دفتر تداولاتك لترى كيف كانت ستتفاعل مع ملف المخاطر الخاص بك.

هل ما زلت تستخدم جداول البيانات (أو لا تستخدم أي شيء على الإطلاق)؟ حان الوقت للأتمتة! تحقق من TradeZella، اليوميات المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تحدد لك التسريبات السلوكية.

ميزة مميزة: يحصل أعضاء BabyPips Premium السنويون على خصم حصري بنسبة 30٪ على الاشتراك السنوي في TradeZella-مما يوفر لك 120 دولارًا في السنة الأولى.

انقر هنا لمعرفة المزيد عن Babypips Premium و Tradezella!

الحكم

عكس تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة مفاجأة صغيرة في التضخم العام مدفوعة بعوامل موسمية، في حين أبقت الضغوط السعرية الأساسية الضعيفة على توقعات سياسة بنك إنجلترا دون تغيير إلى حد كبير - وهو نتيجة دقيقة أدت في البداية إلى ضعف الجنيه الإسترليني وسط إشارات متناقضة للغاية بشأن المخاطر.

بدأت الأسبوع بديناميكيات متضاربة بين الأسواق، مما جعل احتمالية تطور التوجه الفوري أقل: انخفضت الأسهم والعملات المشفرة بينما ارتفع الذهب (إشارات تجنب المخاطر)، لكن الدولار ضعف وارتفعت العائدات (إشارات المخاطرة). عززت هذه البيئة أهمية الصبر - فليس كل إصدار للبيانات يتطلب اتخاذ موقف فوري، خاصة عندما تنهار الارتباطات التقليدية.

ما بدأ في البداية كأسبوع يتسم بتجنب المخاطر بسبب التهديدات بفرض تعريفات جمركية جديدة، خاصة تلك التي تستهدف أوروبا، تحول إلى قصة انتعاش المخاطر مع تحقق سيناريو TACO. قدمت تصريحات ترامب في دافوس بشأن تخفيف التوتر الوضوح الذي كنا ننتظره، مما أدى إلى تراجع المراكز الآمنة وسمح لزوج EUR/GBP بتجاوز مرحلة قائمة المراقبة بعد استيفاء شروط معينة لسلوك الأسعار.

لحسن حظنا، كان النتيجة تحرك زوج EUR/GBP نحو الانخفاض، وبقليل من الحظ، حصلنا على القليل من المساعدة الإضافية في نهاية الأسبوع مع بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة التي جاءت أفضل من المتوقع.

نظرًا لتكيفنا مع البيئة المعقدة والواسعة، يمكننا القول إن النتيجة المحتملة لأولئك الذين يميلون إلى التراجع في زوج EUR/GBP بعد تغير البيئة قد شهدت نتيجة إيجابية.  ولكن بالنسبة لأولئك الذين لم يفعلوا ذلك وظلوا متمسكين بأفكار قائمة المراقبة الأصلية، كانت احتمالية الحصول على نتيجة إيجابية صافية منخفضة، أو حتى من غير المرجح أن يستحق أي من الأزواج تجاوز مرحلة قائمة المراقبة. بشكل عام، نقيم مناقشة هذا الأسبوع على أنها "محايدة إلى مرجحة" لقيادة نتيجة إيجابية صافية. 

النقاط الرئيسية:

النتائج الرئيسية لا تضمن الاتجاه

على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي جاء أعلى قليلاً من المتوقع، يبدو أن المضاربين على ارتفاع الجنيه قد وضعوا معايير أعلى بكثير من التقديرات المتفق عليها قبل التمركز لتوقعات أكثر تشددًا من بنك إنجلترا. كان انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو المحرك الرئيسي لرد فعل الجنيه بشكل عام، حيث اعتبرت الأسواق أن تشديد السياسة النقدية لن يحدث في أي وقت قريب.

التطورات الجيوسياسية والسياسية يمكن أن تطغى على البيانات الاقتصادية

ما دفع النتائج الرئيسية للأسبوع الماضي إلى أبعد من ذلك هو ضعف بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة، والتي كان من المفترض أن تؤدي إلى استمرار انخفاض الجنيه الإسترليني، ولكن بدلاً من ذلك، انعكست التحركات الأولية مع اشتداد التركيز على التطورات الجيوسياسية. انتعشت تدفقات المخاطرة في الجلسات التي أعقبت الحدث المستهدف، مما سمح للعملة البريطانية باستعادة بعض قوتها كـ "أصل مخاطرة"، خاصة مع تراجع التوترات في المنطقة الأوروبية.

تظل المستويات الفنية ذات صلة حتى عندما تتغير السيناريوهات الأساسية

أظهر زوج GBP/CHF دعمًا عند منطقة 1.0700 المحددة (61.8٪ فيبوناتشي، خط الاتجاه الصعودي) قبل الارتفاع إلى أهداف R1، مما يدل على أن الهياكل الفنية المحددة جيدًا يمكن أن توفر نقاط دخول وخروج موثوقة حتى عندما يختلف المسار الأساسي عن التوقعات الأولية. احتفظ زوج EUR/GBP بالدعم عند 0.8670 واختبر المقاومة عند 0.8690، مما أظهر أن التأكيد الفني يمكن أن يثبت التحيز الاتجاهي عندما تكون النتائج الأساسية مختلطة.

أسواق العملات تتفاعل مع تطور البيانات

كان مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة يوم الأربعاء هو المحفز المقرر، ولكن الإصدارات اللاحقة أثبتت أنها مؤثرة بنفس القدر. ساعدت بيانات التوظيف الأسترالية القوية يوم الخميس، إلى جانب النمو القوي في الولايات المتحدة وقراءات PCE المتوافقة، في تشكيل حركة أسعار العملات الأجنبية على نطاق أوسع. بحلول يوم الجمعة، أدت المفاجأة الصعودية الحادة في مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة إلى قلب السرد، مما أدى إلى ضعف EUR/GBP، حيث عزز الإنفاق الاستهلاكي المرن التوقعات المتشددة لبنك إنجلترا وقوض النظرة السلبية السابقة للجنيه الإسترليني التي كانت مدعومة بمخاطر الأسبوع. في الأسابيع المليئة بالبيانات، تستجيب الأسواق للسرد الكلي التراكمي بدلاً من أي إصدار فردي.