Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito per dicembre è stato leggermente migliore del previsto, dando una spinta momentanea alla sterlina prima che l'avversione al rischio generale prendesse il sopravvento sui fondamentali a causa dell'aggravarsi delle tensioni sui dazi tra UE e Stati Uniti.

Quali strategie sulla GBP sono andate oltre la fase di osservazione e come ha influito sui risultati il cambiamento del sentiment generale del mercato?

Le watchlist sono previsioni sui prezzi e discussioni sulle strategie supportate da analisi fondamentali e tecniche, un passo fondamentale per creare un'idea di trading discrezionale di alta qualità prima di lavorare su un piano di gestione del rischio e del trading.

Se vuoi seguire le nostre sceltedella "lista di controllo"non appena vengono pubblicate durante la settimana, dai un'occhiata alla nostra pagina di iscrizionea BabyPips Premium per saperne di più!

Questa settimana analizziamo le nostre configurazioni sulla sterlina ed esaminiamo l'andamento di ciascuna coppia dopo la pubblicazione dei dati positivi sull'IPC, mentre i mercati hanno affrontato le tensioni relative alla Groenlandia e le minacce di Trump di imporre dazi più elevati alle nazioni europee.

La configurazione

Cosa stavamo osservando: CPI del Regno Unito (dicembre 2025) 

• Previsioni:calo dell'IPCcomplessivodal 3,2% al 3,1% su base annua e calo dell'IPC core dal 3,2% al 3,1% su base annua
• Risultato dei dati: l'IPCcomplessivo è balzato al 3,4%, ma è rimasto comunque al di sotto della previsione della BOE del 3,5%, mentre l'IPC core è rimasto stabile al 3,2%.
• Contesto di mercato: gliassetrischiosierano sotto pressione, mentre l'attenzione era concentrata principalmente sulle tensioni relative alla Groenlandia, che in seguito sono peggiorate quando Trump ha minacciato di imporre ulteriori dazi sui paesi europei e l'Europa ha risposto minacciando di vendere i titoli del Tesoro. Il sentiment di rischio è cambiato nuovamente a metà settimana, quando lo scenario TACO si è concretizzato nella testimonianza di Trump a Davos.

Esito dell'evento

L'IPC complessivo è salito dal 3,2% al 3,4% su base annua, mentre l'inflazione core è rimasta stabile al 3,2% invece di scendere al 3,1%, suggerendo che le pressioni inflazionistiche rimangono elevate e che la BOE potrebbe rinviare l'allentamento monetario nell'immediato futuro.

Punti chiave:

• L'inflazione dei servizi è salitadal 4,4%al 4,5%, in linea con le aspettative e attentamente monitorata dalla BOE come indicatore delle pressioni sui prezzi interni.
• L'inflazione dei prodotti alimentari ha registrato un'accelerazionedal 4,2%al 4,5%, con pane, cereali e verdure che hanno contribuito all'aumento.
• I prezzi del tabacco sono aumentati del 3,0%su base mensile a seguito dell'aumento delle accise applicato il 26 novembre 2025, rispetto a un aumento dello 0,7% nel dicembre 2024, quando le accise erano state aumentate alla fine di ottobre.
• Le tariffe aeree sono aumentate del 28,6%nel dicembre 2025 rispetto a un aumento del 16,2% nel dicembre 2024, con l'ONS che ha notato la differenza temporale nelle date di raccolta dei voli di ritorno che ha influito sul confronto

La sterlina ha inizialmente registrato un rialzo dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione superiori alle attese, poiché questi hanno probabilmente ricordato agli operatori il taglio restrittivo della BOE a dicembre. Tuttavia, il rialzo è stato di breve durata, poiché gli operatori si sono concentrati sul fatto che l'inflazione sottostante è rimasta al di sotto delle proiezioni della BOE, determinando un calo dei guadagni meno di un'ora dopo la pubblicazione.

In seguito, l'attenzione del mercato è tornata rapidamente al peggioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Unione Europea, quando Trump ha minacciato di imporre dazi del 10% sui paesi europei, compreso il Regno Unito. Ciò ha innescato un ampio movimento di avversione al rischio che ha finito per cancellare i guadagni della GBP dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione e non solo.

Tendenza fondamentale in atto: GBPal rialzo

Fattori di mercato generali ed esogeni:

Dramma geopolitico in Groenlandia (lunedì-martedì): i mercati hanno aperto con la notizia del fine settimana che Trump minacciava dazi del 10% su otto alleati della NATO contro la sua offerta di acquisizione della Groenlandia, il che ha provocato minacce di ritorsione da parte dell'Europa di vendere i titoli del Tesoro. I trader hanno trascorso la prima parte della settimana con il fiato sospeso in attesa della testimonianza di Trump a Davos, mentre i dati per lo più negativi provenienti dalla Cina e il picco dei rendimenti obbligazionari globali dovuto alle voci sui tagli fiscali in Giappone hanno pesato sulla propensione al rischio.

Inversione di tendenza a Davos (mercoledì):gli assetrischiosihanno registrato un aumento delle richieste in previsione di una sentenza della Corte Suprema contro i dazi di Trump, seguita da un rialzo ancora più pronunciato dopo che il presidente degli Stati Uniti ha chiarito che non avrebbe usato la forza militare contro la Groenlandia. I mercati hanno anche accolto con favore l'annuncio di Trump di un accordo quadro sui dazi, che ha portato a un costante smobilizzo delle posizioni rifugio a metà settimana, insieme alle voci di progressi nei negoziati tra Ucraina e Russia.

Rifocalizzazione sui fondamentali (giovedì-venerdì): anche segiovedì l'economia statunitense ha registrato dati positivi sul PIL e sull'occupazione, la de-dollarizzazione sembrava essere la parola d'ordine, mentre prevaleva la propensione al rischio e persisteva l'atmosfera di "Sell America". Allo stesso tempo, altre grandi economie come Australia, Giappone, Regno Unito e Canada hanno continuato a registrare dati positivi che hanno ulteriormente alimentato i rialzi dei titoli rischiosi.

Scheda di valutazione degli scenari: come si sono evoluti?

EUR/GBP: Esito negativo per la GBP + scenario di propensione al rischio = probabilità piuttosto elevate di un risultato netto positivo

Grafico Forex EUR/GBP a 1 ora di TradingView

La nostra lista di osservazione rialzista EUR/GBP prevedeva una rottura del range se l'IPC britannico non avesse dato un chiaro segnale restrittivo, soprattutto in un contesto di potenziale distensione geopolitica in uno scenario TACO.

Anche se l'IPC complessivo è stato leggermente superiore alle previsioni, attestandosi al 3,4% contro il 3,3% atteso, il modesto aumento dello 0,1% e l'inflazione core invariata al 3,2% hanno fornito un sostegno limitato a una posizione più restrittiva della BOE. Il rialzo iniziale della sterlina è stato breve, suggerendo che i mercati hanno riconosciuto che la sorpresa al rialzo era dovuta principalmente a fattori stagionali - aumento delle tariffe aeree durante i viaggi natalizi (in crescita di quasi il 30% su base annua), aumento delle accise sul tabacco e aumento dei prezzi degli alcolici - piuttosto che a cambiamenti fondamentali nelle dinamiche dell'inflazione sottostante.

Tuttavia, il contesto immediatamente successivo alla pubblicazione dell'IPC ha presentato segnali contrastanti tra i mercati, complicando la nostra convinzione direzionale. Le azioni e il Bitcoin hanno registrato un calo, mentre l'oro ha registrato un rialzo, un comportamento tipico di avversione al rischio, ma il dollaro si è indebolito e i rendimenti obbligazionari sono aumentati, contraddicendo i tradizionali flussi verso i beni rifugio. Questo contesto di mercato "confuso" inizialmente richiedeva pazienza piuttosto che un orientamento direzionale immediato.

Nel nostro aggiornamento della Watchlist post evento,"Allerta CPI nel Regno Unito: segnali contrastanti richiedono pazienza sull'EUR/GBP", abbiamo discusso di come il contesto insolito giustificasseuna "assenza di orientamento", ma abbiamo privilegiato un orientamento ribassista sull'EUR/GBP in base al valore relativo. E se avessimo visto l'innesco di una serie di condizioni (principalmente il rifiuto dell'attuale zona di resistenza 0,8720-0,8730), allora il nostro orientamento ribassista sarebbe stato attuabile.

La svolta è arrivata durante il discorso di Trump a Davos, che ha scatenato un deciso movimento di propensione al rischio e ha allentato le tensioni tra Stati Uniti e Unione Europea. La riduzione del rischio geopolitico ha fatto salire la sterlina e ha permesso all'EUR/GBP di andare oltre la fase di osservazione, poiché il rifiuto tecnico nell'area di ritracciamento di Fibonacci del 50-61,8% (0,8720-0,8730) che avevamo segnalato come cautela alla fine ha tenuto, confermando il nostro approccio di aspettare una definizione più chiara del regime di mercato prima di impegnarci in una direzione.

Il movimento si è affievolito alla fine della settimana, dopo che le vendite al dettaglio più forti nel Regno Unito hanno riportato la coppia al di sotto di 0,8690, mentre i PMI contrastanti dell'area euro hanno rafforzato la posizione cauta della BCE. La coppia EUR/GBP ha chiuso la settimana nel precedente intervallo di consolidamento tra 0,8650 e 0,8690.

Non idoneo a superare la watchlist - GBP/USD e configurazioni rialziste della GBP

GBP/USD: risultato negativo dell'evento GBP + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex GBP/USD a 1 ora di TradingView

La nostra watchlist ribassista GBP/USD ha segnalato che la coppia era in una fase discendente con resistenza intorno alla zona 1,3450-1,3460, in linea con il Pivot Point R1, il ritracciamento di Fibonacci del 78,6% e il massimo di un canale discendente. La configurazione prevedeva che l'inflazione più debole nel Regno Unito, insieme alle continue preoccupazioni sui dazi tra Stati Uniti e Unione Europea, potesse prolungare il trend ribassista della sterlina verso 1,3400 a metà canale o 1,3350, i minimi di gennaio.

L'indice dei prezzi al consumo (CPI) è risultato significativamente più forte di quanto previsto dal nostro scenario ribassista, con un dato complessivo del 3,4% contro il 3,1% atteso, invalidando immediatamente le basi fondamentali della debolezza della GBP. La GBP ha registrato un forte rialzo dopo la pubblicazione dei dati, spingendosi verso la nostra zona di resistenza identificata piuttosto che rompere al ribasso.

Poi, l'allentamento delle tensioni geopolitiche durante il discorso di Trump a Davos ha creato una dinamica di mercato opposta al nostro scenario di avversione al rischio. La coppia GBP/USD è rimasta in un range compreso tra 1,3400 e 1,3450 per gran parte della settimana, mentre gli operatori valutavano i segnali contrastanti: l'inflazione complessiva più elevata che sostiene le aspettative di un atteggiamento restrittivo da parte della BOE contro l'inflazione core invariata che suggerisce che le pressioni sottostanti rimangono contenute.

La coppia ha chiuso la settimana in rialzo, con la sterlina intrappolata tra i dati sull'inflazione leggermente più solidi e i cambiamenti più ampi nel sentiment di rischio. La configurazione non è mai andata oltre la fase di osservazione, poiché sia i risultati fondamentali (CPI più caldo, non più freddo) sia il contesto di rischio (propensione al rischio, non avversione al rischio) contraddicevano i requisiti del nostro scenario.

GBP/CHF: risultato rialzista dell'evento GBP + scenario di propensione al rischio

Grafico Forex GBP/CHF a 1 ora di TradingView

I nostri analisti pensavano che la coppia GBP/CHF avrebbe avuto un rimbalzo grazie alla combinazione di livelli tecnici (61,8% di Fibonacci, S1 e linea di tendenza al rialzo) se l'IPC del Regno Unito avesse raggiunto o superato le stime in un contesto di propensione al rischio che avrebbe probabilmente pesato sul CHF, considerato un bene rifugio.

Anche se l'IPC complessivo è risultato superiore al consenso, la rapida inversione del rally iniziale della sterlina ha suggerito che i mercati hanno colto la debolezza dei dati sull'inflazione sottostante, che ha mantenuto sostanzialmente invariate le aspettative sulla politica della BOE e alla fine ha pesato sulla valuta, mentre il sentiment di rischio era instabile.

La coppia GBP/CHF era già scesa al di sotto della zona di supporto della watchlist prima della pubblicazione dell'IPC, poiché il rapporto sull'occupazione nel Regno Unito si è rivelato contrastante, scendendo a S3 (1,0600) prima di registrare un breve rialzo alla vista dei dati. I guadagni sono stati limitati a S1 (1,0700), che ha poi tenuto come resistenza fino al giorno successivo, prima che il rialzo del rischio dovuto alla distensione geopolitica e al miglioramento dei dati globali riportasse la coppia nell'area di interesse.

GBP/AUD: risultato rialzista dell'evento GBP + scenario di avversione al rischio

Grafico Forex GBP/AUD a 1 ora di TradingView

La nostra watchlist prevedeva un test di supporto a triangolo a lungo termine su GBP/AUD prima della pubblicazione dell'IPC britannico, prevedendo che un rimbalzo avrebbe potuto verificarsi se il rapporto sull'inflazione nel Regno Unito avesse superato le stime in un contesto di avversione al rischio.

I risultati principali hanno mostrato un leggero miglioramento, ma non abbastanza da alimentare le aspettative di un atteggiamento restrittivo da parte della BOE, portando infine a un'altra ondata ribassista per GBP/AUD, mentre i flussi di rischio e pro-AUD sono aumentati nelle sessioni successive alla pubblicazione dell'IPC.

La coppia era già rimasta sotto il livello psicologico importante di 2,0000 e S1 (1,9930) prima del rapporto, dato che l'attenzione del mercato era concentrata sulla distensione geopolitica che favoriva fortemente l'Aussie, che offre rendimenti più alti. Il prezzo ha trovato a malapena supporto nell'ottimistico CPI britannico, e un'altra ondata al ribasso del GBP/AUD fino a S2 (1,9850) ha fatto seguito all'annuncio del quadro tariffario di Trump e poi ai dati ottimistici sull'occupazione australiana che lo hanno portato a S3 (1,9740).

Il modo migliore per trasformare questi riassunti strategici in crescita personale è sincronizzarli con i propri dati. Importa queste impostazioni nel tuo diario di trading per vedere come avrebbero interagito con il tuo profilo di rischio specifico.

Usi ancora i fogli di calcolo (o niente)? È ora di automatizzare! Dai un'occhiata a TradeZella, il diario basato sull'intelligenza artificiale che identifica per te le tue falle comportamentali.

Vantaggio Premium: i membri annuali di BabyPips Premium ottengono uno sconto esclusivo del 30% sull'abbonamento annuale a TradeZella,risparmiando 120 $ sul primo anno.

Clicca qui per saperne di più su Babypips Premium e Tradezella!

Il verdetto

Il rapporto sull'IPC del Regno Unito ha mostrato una modesta sorpresa al rialzo dell'inflazione complessiva, guidata da fattori stagionali, mentre le pressioni sui prezzi core contenute hanno mantenuto sostanzialmente invariate le prospettive politiche della BOE: un risultato sfumato che inizialmente ha innescato la debolezza della sterlina in un contesto di segnali di rischio fortemente contraddittori.

La settimana è iniziata con dinamiche intermarket contrastanti che hanno reso meno probabile lo sviluppo immediato di un orientamento direzionale: le azioni e le criptovalute sono scese mentre l'oro è salito (segnali di avversione al rischio), ma il dollaro si è indebolito e i rendimenti sono aumentati (segnali di propensione al rischio). Questo contesto ha rafforzato l'importanza della pazienza: non tutti i dati pubblicati richiedono un posizionamento immediato, soprattutto quando le correlazioni tradizionali vengono meno.

Quella che inizialmente si preannunciava come una settimana di avversione al rischio a causa delle nuove minacce di dazi, in particolare nei confronti dell'Europa, si è trasformata in una storia di rimbalzo del rischio con la concretizzazione dello scenario TACO. Le dichiarazioni di Trump a Davos volte a ridurre la tensione hanno fornito la chiarezza che stavamo aspettando, provocando lo scioglimento delle posizioni rifugio e consentendo all'EUR/GBP di superare la fase di osservazione dopo il verificarsi di determinate condizioni di comportamento dei prezzi.

Fortunatamente per noi, il risultato è stato un movimento al ribasso dell'EUR/GBP e, con un po' di fortuna, abbiamo ricevuto un piccolo aiuto in più alla fine della settimana grazie ai dati sulle vendite al dettaglio nel Regno Unito migliori del previsto.

Poiché ci siamo adattati a un contesto complesso e ampio, riteniamo che il potenziale risultato per coloro che propendono per un andamento ribassista dell'EUR/GBP dopo il cambiamento di contesto abbia probabilmente avuto un esito positivo.  Ma per chi non l'ha fatto e si è attenuto alle idee originali della watchlist, la probabilità di un risultato netto positivo sarebbe stata bassa, o addirittura improbabile che una delle coppie giustificasse il superamento della fase di watchlist. Nel complesso, valutiamo la discussione di questa settimana come "neutra-probabile" di portare potenzialmente a un risultato netto positivo. 

Punti chiave:

I risultati principali non garantiscono la direzione

Anche se l'IPC complessivo è risultato leggermente superiore alle attese, i rialzisti della sterlina sembravano aver fissato un obiettivo molto più alto rispetto alle stime di consenso prima di posizionarsi in vista di aspettative più restrittive da parte della BOE. Il mancato raggiungimento dell'IPC core ha finito per essere il principale motore della reazione complessiva della sterlina, poiché i mercati hanno ritenuto improbabile un inasprimento della politica monetaria nel breve termine.

Gli sviluppi geopolitici e politici possono prevalere sui dati economici

A rafforzare ulteriormente la conclusione della scorsa settimana sono i dati deboli sull'IPC britannico, che avrebbero dovuto portare a un calo sostenuto della sterlina, ma che invece hanno visto un'inversione di tendenza iniziale con l'intensificarsi dell'attenzione sugli sviluppi geopolitici. I flussi di rischio hanno registrato un aumento nelle sessioni successive all'evento target, consentendo alla valuta britannica di recuperare terreno come "asset di rischio", in particolare grazie all'allentamento delle tensioni nella regione europea.

I livelli tecnici rimangono rilevanti anche quando gli scenari fondamentali cambiano

Il GBP/CHF ha trovato supporto proprio nella zona identificata di 1,0700 (61,8% di Fibonacci, linea di tendenza al rialzo) prima di risalire verso gli obiettivi R1, dimostrando che strutture tecniche ben definite possono fornire punti di ingresso e di uscita affidabili anche quando il percorso fondamentale differisce dalle aspettative iniziali. L'EUR/GBP, mantenendo il supporto a 0,8670 e testando la resistenza a 0,8690, ha mostrato che la conferma tecnica può convalidare il bias direzionale quando i risultati fondamentali sono contrastanti.

I mercati valutari reagiscono all'evoluzione dei dati

L'IPC britannico di mercoledì era il catalizzatore previsto, ma i dati successivi si sono rivelati altrettanto influenti. I dati positivi sull'occupazione australiana di giovedì, insieme alla crescita solida degli Stati Uniti e ai dati PCE in linea con le aspettative, hanno contribuito a plasmare l'andamento dei prezzi dei cambi. Venerdì, una forte sorpresa al rialzo nelle vendite al dettaglio del Regno Unito ha ribaltato la narrativa, innescando la debolezza dell'EUR/GBP, poiché la resilienza della spesa dei consumatori ha rafforzato le aspettative restrittive della BOE e ha minato la precedente visione ribassista della GBP, sostenuta dal tono di rischio della settimana. Nelle settimane ricche di dati, i mercati reagiscono alla narrativa macroeconomica complessiva piuttosto che a una singola pubblicazione.