O Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) surpreendeu os mercados com um corte maior do que o esperado de 50 pontos base nas taxas, levando a taxa básica para 2,50%, o menor nível em três anos, depois de um PIB do segundo trimestre mais fraco do que o esperado.

Como é que o dólar neozelandês reagiu e qual dos pares da nossa lista de observação proporcionou a melhor oportunidade de negociação?

As listas de observação são discussões sobre perspetivas de preços e estratégias apoiadas por análises fundamentais e técnicas, um passo crucial para criar uma ideia de negociação discricionária de alta qualidade antes de trabalhar num plano de gestão de risco e negociação.

Se quiser acompanhar as nossas escolhasda «Lista de Observação»assim que forem publicadas ao longo da semana, confira a nossa página de inscriçãono BabyPips Premium para saber mais!

Estamos a analisar as nossas configurações do NZD desta semana e o desempenho de cada par após a decisão pessimista do RBNZ e as oscilações no sentimento de risco.

A configuração

O que estávamos a acompanhar: Decisão de política monetária do RBNZ para outubro de 2025

• A expectativa: os mercados anteciparam que o banco central reduziria a sua taxa oficial de juros em 25 pontos base, para 2,75%
• Resultado dos dados: o RBNZ surpreendeu os mercados com um corte de 50 pontos base na taxa, citando um PIB do segundo trimestre mais fraco do que o esperado. No entanto, o banco central sinalizou que as taxas de juro mais baixas estão a começar a apoiar o consumo das famílias e que a inflação interna subjacente pode continuar a diminuir.
• Contexto de mercado em torno do evento: Sentimento de risconeutro a positivo no meio da semana, uma vez que as preocupações com o encerramento do governo dos EUA e a instabilidade política na França e no Japão foram temporariamente ofuscadas pelas atas da reunião do FOMC, que apoiaram novos cortes nas taxas dentro de um comité dividido.

Resultado do evento

O RBNZ surpreendeu os mercados ao reduzir a sua taxa oficial de juros em 50 pontos-base, para 2,50%, em vez da redução esperada de 25 pontos-base, levando as taxas ao seu nível mais baixo em três anos.

O banco central justificou o corte maior apontando para dados do PIB do segundo trimestre mais fracos do que o esperado e a fraqueza contínua no consumo das famílias, embora os formuladores de políticas tenham observado que as taxas mais baixas estão a começar a apoiar a recuperação econômica.

O comitê continua confiante de que as pressões inflacionárias subjacentes estão a moderar e que a inflação projetada retornará à meta de 2% no primeiro semestre de 2026.

Principais conclusões:

• OCR reduzido em 50 pontos base para 2,5%, superando as expectativas do mercado de 25 pontos base
• A inflação deverá regressar à metade 2% no primeiro semestre de 2026
• O fraco PIB do segundo trimestre contraiu 1,1% em relação ao ano anterior, pior do que a previsão de queda de 0,9%
• O comitê continua aberto a novos cortes se as pressões inflacionárias continuarem a diminuir
• As pressões inflacionárias internas estão a moderar, dando aos decisores políticos confiança para agir de forma decisiva
• O crescimento dos parceiros comerciais está a melhorar para 2025, particularmente na China, Taiwan e outras economias asiáticas, embora se espere uma desaceleração em 2026

Tendência fundamental desencadeada: configuraçõespessimistas para o NZD

Mercado geral e fatores exógenos:

Segunda-feira a terça-feira: recordes caem com o encerramento do governo e mudanças políticas

A semana começou com altas, apesar do nervosismo causado pela paralisação do governo. As turbulências políticas no Japão e na França, combinadas com as incertezas fiscais nos EUA, criaram uma tempestade perfeita para os ativos seguros.

O ouro aproximou-se da marca dos 4000 dólares. A Bitcoin juntou-se à festa da desvalorização, disparando para 126 300 dólares antes de se estabilizar perto dos 122 000 dólares. O S&P 500 bateu novos recordes acima dos 6740 pontos, ignorando as preocupações com a paralisação, uma vez que a parceria da AMD com a OpenAI alimentou o otimismo tecnológico. O petróleo WTI encontrou alívio acima dos 62 dólares depois de o modesto aumento de produção de 137 000 barris da OPEP+ ter acalmado os receios após a queda de 7,4% da semana passada. A realização de lucros no final da sessão de terça-feira sugeriu o esgotamento dos compradores, com os gigantes tecnológicos a arrastar o Nasdaq para baixo, em meio a preocupações com a margem da Oracle Cloud.

Meio da semana: atas do Fed alimentam recuperação do risco

Na quarta-feira, o apetite pelo risco persistiu, com os mercados a darem prioridade a possíveis cortes nas taxas do Fed em detrimento do drama do encerramento.

O S&P 500 subiu para outro recorde acima de 6.750, com os ganhos a acelerar após a divulgação das atas do FOMC. A marcha implacável do ouro continuou com um aumento de 1,47% para além dos 4.035 dólares, levando a Goldman Sachs a elevar a sua previsão para 2026 para 4.900 dólares/onça, com base nas expectativas de procura por parte dos ETF e dos bancos centrais. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos manteve-se estável em 4,16%, apesar das lacunas nos dados, enquanto a bitcoin manteve a sua correlação com o ouro, subindo 1,33% acima dos 123 600 dólares.

Quinta-feira–sexta-feira: Mudanças geopolíticas e guerra comercial 2.0

Os mercados oscilaram na quinta-feira, quando o cessar-fogo em Gaza aliviou as tensões no Médio Oriente, provocando a realização de lucros em ativos seguros. O ouro recuou de mais de US$ 4.000 para US$ 3.977, enquanto o petróleo bruto caiu mais de 1%, para US$ 61,50/barril, devido à redução do prémio de risco geopolítico.

A sexta-feira deu o golpe final na semana, com Trump a ameaçar aumentos "massivos" das tarifas sobre a China, na sequência dos controlos à exportação de terras raras por Pequim e da investigação antitrust à Qualcomm. O S&P 500 caiu 1,5%, o pior dia desde abril, com os gigantes da tecnologia a sofrerem o impacto – a Nvidia caiu 2%, a AMD 5% e a Tesla 3%. A revelação da Oracle de margens de 14% na nuvem de IA contra margens de 70% no software tradicional intensificou os receios de uma bolha. À medida que o encerramento entrou no décimo dia sem uma resolução à vista, a bitcoin recuou para 113 000 dólares, completando a viragem de risco que marcou o encerramento da semana.

Pontuação do cenário: como se desenrolou?

EUR/NZD: Resultado neutro a negativo + Cenário de risco

= Probabilidade consideravelmente boa de um resultado líquido positivo

Gráfico Forex EUR/NZD de 1 hora pela TradingView

A nossa lista de observação previa um salto de suporte Fibonacci se o RBNZ mantivesse ou intensificasse a sua tendência dovish, uma vez que o EUR/NZD estava a oscilar acima de uma linha de tendência ascendente e da área de interesse em torno da importante marca psicológica de 2,0100.

O corte surpresa de 0,50% na taxa provocou uma forte alta para o par, como esperado, elevando-o para R1 (2,0254) antes que a reação inicial ao evento desaparecesse, e o ressurgimento da incerteza relacionada ao comércio devido às novas ameaças dos EUA contra a UE forçou a moeda comum a recuar.

Ainda assim, o EUR/NZD conseguiu manter-se acima da zona de entrada alvo em torno de 38,2% Fib e S1 (2,0047), com a liquidação do kiwi a recuperar força no final da semana, graças à bomba tarifária de Trump sobre a China. O par ultrapassou as suas máximas pós-RBNZ para testar o próximo teto em torno do importante nível psicológico de 2,0300 antes do fechamento.

Não elegível para ir além da lista de observação – Configurações otimistas para o NZD e configuração pessimista para o NZD/CHF

NZD/CHF: Resultado neutro a pessimista do evento + ambiente de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do NZD/CHF pela TradingView

Esta configuração da lista de observação também se concentrou numa potencial reversão de baixa de Fibonacci, caso uma decisão dovish do RBNZ provocasse uma liquidação do kiwi num cenário de aversão ao risco. Após a divulgação do evento do RBNZ, um ambiente de aversão ao risco não parecia ser o cenário provável, dada a tendência amplamente bullish do mercado, apesar dos receios de paralisação do governo dos EUA. Assim, esta configuração deu um passo atrás para a configuração EUR/NZD e foi invalidada.

Embora o evento alvo tenha provocado uma queda acentuada após o corte surpresa de 0,50% na taxa, a queda do par foi interrompida em torno de S1 (0,4600), que coincidiu com um importante nível psicológico, seguido por uma recuperação para os níveis pré-RBNZ, à medida que o sentimento para a região europeia se deteriorou devido à instabilidade política e ao ressurgimento da incerteza comercial.

A partir daí, o NZD/CHF consolidou-se acima do nível do ponto de pivô por algum tempo, antes que o tapete do risco fosse puxado dos pés do Kiwi na sexta-feira, com o drama das tarifas dos EUA contra a China (que também provocou grandes fluxos para o CHF), levando o preço a novos mínimos intra-semana em S2 (0,4567).

NZD/JPY: Resultado otimista do evento NZD + ambiente de risco

Gráfico Forex de 1 hora do NZD/JPY pela TradingView

O impulso de alta do NZD/JPY parecia intacto depois de saltar de 85,50 e se manter acima de 87,50, com 88,00 a configurar-se como o possível nível de rompimento. O cenário de alta do NZD foi invalidado pelo resultado do evento alvo, já que o corte de taxa maior do que o esperado do RBNZ causou quedas acentuadas no NZD.

Embora a relativa fraqueza do iene tenha acabado por empurrar o NZD/JPY para a área de 88,50, o evento dovish do RBNZ limitou os ganhos do NZD e o par acabou por sofrer pressão de baixa quando as tensões comerciais entre os EUA e a China se intensificaram no final da semana. O NZD/JPY passou a quinta e a sexta-feira abaixo dos pontos de inflexão marcados e fechou abaixo dos níveis da lista de observação.

NZD/CAD: Resultado otimista do evento do NZD + Cenário de aversão ao risco

Gráfico Forex de 1 hora do NZD/CAD pela TradingView

O NZD/CAD vinha subindo desde o final de setembro, mas o impulso esfriou após uma rejeição perto de 0,8150. A lista de observação considerou a compra em uma retração, caso o evento do RBNZ se mostrasse otimista para o kiwi.

O cenário otimista para o NZD foi invalidado com o corte mais acentuado do que o esperado nas taxas de juro pelo RBNZ. Além disso, o dólar canadiano já estava a ganhar terreno antes do evento, provavelmente impulsionado pela alta dos preços do petróleo, com o WTI subindo para US$ 63 em meio a tensões geopolíticas crescentes. O NZD/CAD recuou para as mínimas de setembro após a medida dovish e encerrou a semana perto das novas mínimas de outubro, com uma ajuda indiscutível dos dados de emprego canadenses melhores do que o esperado.

O veredicto

A decisão do RBNZ em outubro acabou sendo mais dovish do que o esperado, provocando uma tendência de baixa do NZD, já que o banco central implementou uma medida de flexibilização mais agressiva e indicou espaço para mais. No entanto, os desenvolvimentos políticos e as manchetes relacionadas ao comércio adicionaram uma camada de complexidade para a região europeia e o sentimento geral do mercado, antes que as moedas ligadas às commodities acabassem sofrendo um grande impacto com os anúncios de Trump.

O EUR/NZD provou ser a configuração mais viável para a semana, dado o resultado do evento alvo e o ambiente de mercado relativamente positivo na quarta-feira. Além disso , do ponto de vista técnico, o par saltou da área de entrada alvo durante o evento e permaneceu acima desse nível durante todo o tempo. O preço avançou da zona de suporte de 2,0050 para a primeira meta de alta em torno da marca de 2,0250 antes de recuar no meio da semana, atraindo então mais compradores para sustentar uma recuperação maior na sexta-feira.

No geral, classificamos a configuração do EUR/NZD como "altamente provável" de apoiar um resultado líquido positivo, uma vez que o par aproveitou a tendência baixista prevista do NZD e permaneceu em uma posição sólida para tirar proveito da fraqueza adicional do kiwi, devido às ameaças tarifárias. Embora o EUR tenha enfrentado ventos contrários devido ao caos político francês e à incerteza comercial, as garantias dos principais funcionários do governo e os comentários neutros a otimistas do BCE mantiveram a moeda comum em boa posição, apesar das oscilações do sentimento de risco.

Os traders que foram rápidos em entrar na ação durante o evento real e registrar lucros antes da reviravolta no meio da semana poderiam ter obtido cerca de 150-200 pips, enquanto aqueles que mantiveram a posição curta em NZD (longa em EUR/NZD) aberta até sexta-feira provavelmente teriam obtido 50 pips adicionais com o movimento maior. Houve até uma oportunidade para aqueles que perderam o movimento inicial voltarem a entrar na área-alvo de interesse e aproveitarem um sólido aumento de 100 a 200 pips até os máximos.

Principais conclusões:

Fique sempre atento ao drama das tarifas

Embora as manchetes relacionadas ao comércio pareçam ter ficado em segundo plano nas últimas semanas, com as tensões geopolíticas, a paralisação do governo dos EUA e as mudanças na política do banco central a ocuparem o centro das atenções, nunca subestime o impacto de longo alcance das birras tarifárias de Trump, especialmente no sentimento geral do mercado e nos fluxos de refúgio seguro.

Fique atento aos fluxos de moedas contrárias e aos catalisadores

O NZD/CAD caiu antes do evento do RBNZ devido ao aumento dos preços do petróleo e à força do CAD, enquanto o NZD/JPY ultrapassou brevemente a sua área de resistência devido à relativa fraqueza do JPY (apesar do evento do RBNZ ter sido favorável ao NZD). As moedas contrárias podem ter os seus próprios fatores que apoiam ou contrariam a sua tendência direcional.

Não subestime as manchetes e os fluxos do final da semana

Fica atento aos potenciais catalisadores enquanto as tuas negociações estiverem abertas. Considera a gestão de negociações e riscos após o evento alvo, pois fatores exógenos podem mudar rapidamente a dinâmica do mercado — assim como as ameaças tarifárias de sexta-feira provocaram uma nova fraqueza do NZD bem depois da decisão do RBNZ ter sido tomada.Garantir lucros é uma boa estratégia de negociação a considerar quanto mais perto estiveres das metas de lucro e/ou do fim de semana.