La Banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a surpris les marchés avec une baisse des taux de 50 points de base, plus importante que prévu, ramenant le taux directeur à son plus bas niveau depuis trois ans, à 2,50 %, après un PIB plus faible que prévu au deuxième trimestre.

Comment le dollar néo-zélandais a-t-il réagi et laquelle de nos paires surveillées a offert la meilleure opportunité de trading ?

Les listes de surveillance sont des discussions sur les perspectives de prix et les stratégies, appuyées par des analyses fondamentales et techniques, une étape cruciale pour créer une idée de trading discrétionnaire de haute qualité avant de bosser sur un plan de gestion des risques et des transactions.

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On analyse nos configurations NZD de cette semaine et les performances de chaque paire après la décision baissière de la RBNZ et les fluctuations du sentiment de risque.

La configuration

Ce qu'on surveillait : décision de politique monétaire de la RBNZ pour octobre 2025

• Les attentes : les marchés s'attendaient à ce que la banque centrale baisse son taux officiel de 25 points de base à 2,75 %.
• Résultats : la RBNZ a surpris les marchés en baissant son taux de 50 points de base, en invoquant un PIB plus faible que prévu au deuxième trimestre. Mais la banque centrale a indiqué que la baisse des taux d'intérêt commençait à soutenir la consommation des ménages et que l'inflation sous-jacente pourrait continuer à baisser.
• Contexte de marché entourant l'événement : Sentimentneutre à positif en milieu de semaine, les inquiétudes liées au shutdown américain et les tensions politiques en France et au Japon ayant été temporairement éclipsées par le compte rendu de la réunion du FOMC, qui soutient de nouvelles baisses de taux au sein d'un comité divisé.

Résultat de l'événement

La RBNZ a surpris les marchés en réduisant son taux officiel de 50 points de base à 2,50 % au lieu de la baisse attendue de 25 points de base, ramenant ainsi les taux à leur plus bas niveau en trois ans.

La banque centrale a justifié cette baisse plus importante en invoquant des données du PIB du deuxième trimestre plus faibles que prévu et la faiblesse persistante de la consommation des ménages, même si les décideurs politiques ont noté que la baisse des taux commençait à soutenir la reprise économique.

Le comité reste confiant dans le fait que les pressions inflationnistes sous-jacentes s'atténuent et prévoit un retour de l'inflation à l'objectif de 2 % d'ici le premier semestre 2026.

Points à retenir :

• Le taux directeur a été réduit de 50 points de base à 2,5 %, dépassant les attentes du marché qui tablaient sur une baisse de 25 points de base.
• L'inflation devrait revenir à l'objectifde 2 % d'ici le premier semestre 2026
• Le PIB du deuxième trimestre a reculé de 1,1 % en glissement annuel, soit une baisse plus importante que les 0,9 % prévus
• Le comité reste ouvert à de nouvelles baisses si les pressions inflationnistes continuent de s'atténuer
• Les pressions inflationnistes intérieures s'atténuent, ce qui donne aux décideurs politiques la confiance nécessaire pour agir de manière décisive
• La croissance des partenaires commerciaux s'améliore pour 2025, en particulier en Chine, à Taïwan et dans d'autres économies asiatiques, même si elle devrait ralentir en 2026

Biais fondamental déclenché : configurationbaissière du NZD

Facteurs généraux du marché et exogènes :

Lundi-mardi : les records tombent alors que le shutdown coïncide avec des changements politiques

La semaine a commencé par des rebonds malgré les inquiétudes persistantes liées à la fermeture du gouvernement. Les bouleversements politiques au Japon et en France, combinés aux incertitudes budgétaires aux États-Unis, ont créé une tempête parfaite pour les actifs refuges.

L'or s'est rapproché de la barre des 4 000 dollars. Le bitcoin s'est joint à la fête de la dépréciation, grimpant en flèche à 126 300 dollars avant de se stabiliser près de 122 000 dollars. Le S&P 500 a atteint de nouveaux records au-dessus de 6 740, faisant fi des inquiétudes liées à la fermeture du gouvernement, le partenariat entre AMD et OpenAI ayant alimenté l'optimisme technologique. Le pétrole brut WTI a trouvé un peu de répit au-dessus de 62 dollars après que la modeste augmentation de 137 000 barils de la production de l'OPEP+ ait calmé les craintes suite à la chute de 7,4 % de la semaine dernière. Les prises de bénéfices en fin de séance mardi ont laissé entrevoir un épuisement des acheteurs, les géants technologiques faisant baisser le Nasdaq en raison des inquiétudes concernant les marges du cloud d'Oracle.

En milieu de semaine : le compte rendu de la Fed alimente la reprise du risque

Mercredi, l'appétit pour le risque a persisté, les marchés privilégiant les baisses potentielles des taux de la Fed plutôt que le théâtre du shutdown.

Le S&P 500 a atteint un nouveau record au-dessus de 6 750, avec des gains qui se sont accélérés après la publication du procès-verbal du FOMC. La progression ininterrompue de l'or s'est poursuivie avec une hausse de 1,47 % au-delà de 4 035 dollars, ce qui a incité Goldman Sachs à relever ses prévisions pour 2026 à 4 900 dollars l'once, en raison des attentes en matière de demande des ETF et des banques centrales. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est resté stable à 4,16 % malgré le manque de données, tandis que le bitcoin a maintenu sa corrélation avec l'or, progressant de 1,33 % au-dessus de 123 600 dollars.

Jeudi-vendredi : changements géopolitiques et guerre commerciale 2.0

Les marchés ont vacillé jeudi, le cessez-le-feu à Gaza ayant apaisé les tensions au Moyen-Orient, ce qui a déclenché des prises de bénéfices sur les valeurs refuges. L'or a reculé de plus de 4 000 dollars pour s'établir à 3 977 dollars, tandis que le pétrole brut a plongé de plus de 1 % à 61,50 dollars le baril en raison de la réduction de la prime de risque géopolitique.

Vendredi, Trump a porté le coup de grâce de la semaine en menaçant d'imposer des hausses « massives » des droits de douane à la Chine, suite aux contrôles des exportations de terres rares par Pékin et à l'enquête antitrust sur Qualcomm. Le S&P 500 a chuté de 1,5 %, enregistrant sa pire journée depuis avril, les géants de la technologie étant les plus touchés : Nvidia a perdu 2 %, AMD 5 % et Tesla 3 %. La révélation par Oracle de marges de 14 % pour le cloud IA contre 70 % pour les logiciels traditionnels a intensifié les craintes d'une bulle. Alors que le shutdown entrait dans son dixième jour sans solution en vue, le bitcoin a reculé à 113 000 dollars, achevant le pivot vers l'aversion au risque qui a marqué la fin de la semaine.

Tableau de bord des scénarios : comment se sont-ils déroulés ?

EUR/NZD: résultat neutre à baissier + scénario d'appétit pour le risque

= Probabilité élevée d'un résultat positif net

Graphique Forex EUR/NZD sur 1 heure par TradingView

Notre liste de surveillance prévoyait un rebond du support Fibonacci si la RBNZ maintenait ou renforçait son orientation accommodante, l'EUR/NZD oscillant au-dessus d'une ligne de tendance ascendante et d'une zone d'intérêt autour du seuil psychologique important de 2,0100.

La baisse surprise de 0,50 % des taux a fait grimper la paire comme prévu, la poussant jusqu'à R1 (2,0254) avant que la réaction initiale ne s'estompe, et le retour des incertitudes commerciales liées aux nouvelles menaces américaines contre l'UE a forcé la monnaie unique à reculer.

Malgré tout, l'EUR/NZD a réussi à rester au-dessus de la zone d'entrée cible autour du Fibonacci de 38,2 % et du S1 (2,0047), la vente massive du kiwi reprenant de la vigueur vers la fin de la semaine grâce à la bombe tarifaire lancée par Trump sur la Chine. La paire a dépassé ses plus hauts niveaux post-RBNZ pour tester le prochain plafond autour du niveau psychologique important de 2,0300 avant la clôture.

Pas éligible pour aller au-delà de la liste de surveillance - Configurations haussières pour le NZD et configuration baissière pour le NZD/CHF

NZD/CHF: résultat neutre à baissier + environnement d'aversion au risque

Graphique Forex NZD/CHF 1 heure par TradingView

Cette configuration de la liste de surveillance se concentrait aussi sur un potentiel renversement baissier de Fibonacci au cas où une décision accommodante de la RBNZ déclencherait une vague de ventes du kiwi dans un scénario d'aversion au risque. Après la publication de l'événement RBNZ, un environnement d'aversion au risque ne semblait pas être le scénario le plus probable, compte tenu de la tendance haussière générale du marché malgré les craintes liées à la fermeture du gouvernement américain. Cette configuration a donc été remplacée par la configuration EUR/NZD ci-dessus et a été invalidée.

Bien que l'événement cible ait provoqué une forte baisse après la surprise d'une baisse des taux de 0,50 %, le recul de la paire a été interrompu autour de S1 (0,4600), qui coïncidait avec un niveau psychologique important, suivi d'un rebond aux niveaux antérieurs à la RBNZ, le sentiment à l'égard de la région européenne s'étant détérioré en raison de l'instabilité politique et de la résurgence des incertitudes commerciales.

À partir de là, la paire NZD/CHF s'est consolidée au-dessus du niveau pivot pendant un certain temps avant que le tapis du risque ne soit retiré sous les pieds du kiwi vendredi, à cause du drame des droits de douane américains contre la Chine (qui a aussi entraîné d'importants flux vers le CHF), faisant passer le prix à de nouveaux plus bas intra-hebdomadaires à S2 (0,4567).

NZD/JPY: résultat favorable pour le NZD + environnement favorable au risque

Graphique Forex NZD/JPY 1 heure par TradingView

La dynamique haussière du NZD/JPY semblait intacte après avoir rebondi à partir de 85,50 et s'être maintenue au-dessus de 87,50, avec 88,00 comme niveau de cassure possible. Le scénario haussier du NZD a été invalidé par le résultat de l'événement cible, car la baisse des taux plus importante que prévu de la RBNZ a provoqué une forte baisse du NZD.

Alors que la faiblesse relative du yen a finalement poussé le NZD/JPY vers la zone des 88,50, l'attitude accommodante de la RBNZ a limité les gains du NZD et la paire a finalement subi une pression baissière lorsque les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont intensifiées vers la fin de la semaine. Le NZD/JPY a passé le jeudi et le vendredi sous les points d'inflexion marqués et a clôturé en dessous des niveaux de la liste de surveillance.

NZD/CAD: résultat favorable pour le NZD + scénario d'aversion au risque

Graphique Forex NZD/CAD 1 heure par TradingView

Le NZD/CAD avait progressé depuis fin septembre, mais son élan s'est essoufflé après un rejet près de 0,8150. La liste de surveillance envisageait d'acheter en cas de recul si la décision de la RBNZ s'avérait favorable au kiwi.

Le scénario haussier pour le NZD a été invalidé par la baisse des taux d'intérêt plus forte que prévu de la RBNZ. En plus de ça, le dollar canadien était déjà en train de gagner du terrain avant la réunion, probablement grâce à la hausse des prix du pétrole, le WTI ayant grimpé vers 63 dollars dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes. Le NZD/CAD est retombé à ses plus bas niveaux de septembre après cette décision accommodante et a terminé la semaine près de ses plus bas niveaux d'octobre, sans doute aidé par des chiffres de l'emploi canadiens meilleurs que prévu.

Le verdict

La décision prise en octobre par la RBNZ s'est avérée plus accommodante que prévu, ce qui a déclenché une tendance baissière du NZD, la banque centrale ayant mis en œuvre une politique d'assouplissement plus agressive et laissé entrevoir la possibilité de nouvelles mesures. Cependant, les développements politiques et les gros titres liés au commerce ont ajouté une couche de complexité pour la région européenne et le sentiment général du marché, avant que les devises liées aux matières premières ne soient finalement durement touchées par les annonces de Trump.

La paire EUR/NZD s'est avérée être la configuration la plus viable pour la semaine, compte tenu du résultat de l'événement cible et de l'environnement de marché globalement positif mercredi. De plus , d'un point de vue technique, la paire a rebondi sur la zone d'entrée cible pendant l'événement et est restée au-dessus de ce niveau tout au long de la semaine. Le prix est passé de la zone de support de 2,0050 à la première cible haussière autour de 2,0250 avant de reculer en milieu de semaine, puis a fini par attirer plus d'acheteurs pour soutenir un rebond plus important vendredi.

Dans l'ensemble, on estime que la configuration EUR/NZD est « très susceptible » de favoriser un résultat positif net, car la paire a profité de la tendance baissière attendue du NZD et est restée en bonne position pour tirer parti de la faiblesse continue du kiwi, en raison des menaces tarifaires. Même si l'euro a dû faire face à des vents contraires liés au chaos politique français et à l'incertitude commerciale, les assurances données par les hauts responsables gouvernementaux et les commentaires neutres à optimistes de la BCE ont permis à la monnaie unique de rester sur de bonnes bases malgré les fluctuations du sentiment de risque.

Les traders qui ont rapidement sauté sur l'occasion pendant l'événement et ont pris leurs bénéfices avant le revirement en milieu de semaine ont pu engranger environ 150 à 200 pips, tandis que ceux qui ont maintenu leur position courte sur le NZD (longue sur l'EUR/NZD) jusqu'à vendredi ont probablement gagné 50 pips supplémentaires grâce à la forte hausse. Ceux qui ont raté le mouvement initial ont même eu la possibilité de revenir dans la zone cible et de profiter d'une hausse solide de 100 à 200 pips pour atteindre des sommets.

Points clés à retenir :

Garde toujours un œil sur le drame des droits de douane

Même si les gros titres sur le commerce ont un peu disparu ces dernières semaines, avec les tensions géopolitiques, la fermeture du gouvernement américain et les changements de politique des banques centrales qui ont pris le devant de la scène, ne sous-estime jamais l'impact des caprices tarifaires de Trump, surtout sur le sentiment général du marché et les flux vers les valeurs refuges.

Fais gaffe aux flux de devises et aux catalyseurs

Le NZD/CAD a baissé avant la réunion de la RBNZ en raison de la hausse des prix du pétrole et de la vigueur du CAD, tandis que le NZD/JPY a brièvement dépassé sa zone de résistance en raison de la relative faiblesse du JPY (même si la réunion de la RBNZ s'est avérée accommodante pour le NZD). Les devises opposées peuvent avoir leurs propres facteurs qui soutiennent ou vont à l'encontre de votre orientation.

Ne sous-estimez pas les gros titres et les flux de fin de semaine

Gardez à l'esprit les catalyseurs potentiels tant que vos positions sont ouvertes. Réfléchissez à la gestion des transactions et des risques après l'événement cible, car des facteurs exogènes peuvent rapidement modifier la dynamique du marché, tout comme les menaces tarifaires de vendredi ont déclenché une nouvelle faiblesse du NZD bien après la décision de la RBNZ.La prise de bénéfices est une bonne stratégie de trading à envisager à mesure que vous vous rapprochez de vos objectifs de profit et/ou du week-end.