El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) sorprendió a los mercados con una bajada de tipos mayor de lo esperado, de 50 puntos básicos, lo que situó el tipo de interés oficial en un mínimo de tres años, el 2,50 %, tras un PIB del segundo trimestre más débil de lo previsto.

¿Cómo reaccionó el dólar neozelandés y cuál de los pares de nuestra lista de seguimiento ofreció la mejor oportunidad de negociación?

Las listas de seguimiento son previsiones de precios y debates sobre estrategias respaldados por análisis fundamentales y técnicos, un paso crucial para crear una idea de trading discrecional de alta calidad antes de trabajar en un plan de gestión de riesgos y operaciones.

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Analizamos nuestras configuraciones del NZD de esta semana y el rendimiento de cada par tras la decisión bajista del RBNZ y los vaivenes en la percepción del riesgo.

La configuración

Lo que estábamos observando: decisión de política monetaria del RBNZ para octubre de 2025

• Las expectativas: los mercados anticipaban que el banco central recortaría su tipo oficial de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2,75 %.
• Resultado de los datos: el RBNZ sorprendió a los mercados con un recorte de tipos de 50 pb, alegando un PIB del segundo trimestre más débil de lo esperado. Sin embargo, el banco central señaló que los tipos de interés más bajos están empezando a apoyar el consumo de los hogares y que la inflación subyacente interna podría seguir disminuyendo.
• Entorno de mercado en torno al evento: Sentimiento de riesgoneutral a positivo a mitad de semana, ya que las preocupaciones por el cierre del Gobierno de EE. UU. y la inestabilidad política en Francia y Japón quedaron temporalmente eclipsadas por las actas de la reunión del FOMC, que apoyaban nuevos recortes de tipos dentro de un comité dividido.

Resultado del evento

El RBNZ sorprendió a los mercados al recortar su tipo oficial de interés en 50 puntos básicos, hasta el 2,50 %, en lugar de la reducción prevista de 25 puntos básicos, lo que situó los tipos en su nivel más bajo en tres años.

El banco central justificó la mayor reducción señalando los datos del PIB del segundo trimestre, más débiles de lo esperado, y la continua debilidad del consumo de los hogares, aunque los responsables políticos señalaron que la bajada de los tipos está empezando a apoyar la recuperación económica.

El comité sigue confiando en que las presiones inflacionistas subyacentes se están moderando y prevé que la inflación volverá al objetivo del 2 % en el primer semestre de 2026.

Conclusiones principales:

• Recorte del OCR en 50 pb hasta el 2,5 %, superando las expectativas del mercado de 25 pb.
• Se prevé que la inflación vuelva al objetivodel 2 % en el primer semestre de 2026.
• El débil PIB del segundo trimestre se contrajo un 1,1 % interanual, peor que la previsión de descenso del 0,9 %.
• El comité se mantiene abierto a nuevos recortes si las presiones inflacionistas continúan moderándose.
• Las presiones inflacionistas internas se están moderando, lo que da confianza a los responsables políticos para actuar con decisión.
• El crecimiento de los socios comerciales está mejorando para 2025, en particular China, Taiwán y otras economías asiáticas, aunque se espera que se ralentice en 2026.

Sesgo fundamental activado: configuracionesbajistas del NZD

Factores exógenos y del mercado en general:

Lunes-martes: Caída de los récords ante el cierre del Gobierno y los cambios políticos

La semana comenzó con repuntes a pesar de la continua inquietud por el cierre del Gobierno. Los trastornos políticos en Japón y Francia, combinados con las incertidumbres fiscales de EE. UU., crearon una tormenta perfecta para los activos refugio.

El oro se acercó a la marca de los 4000 dólares. El bitcoin se sumó a la fiesta de la devaluación, disparándose hasta los 126 300 dólares antes de estabilizarse cerca de los 122 000 dólares. El S&P 500 alcanzó nuevos récords por encima de los 6740 puntos, ignorando las preocupaciones por el cierre, ya que la asociación de AMD con OpenAI alimentó el optimismo tecnológico. El crudo WTI encontró alivio por encima de los 62 dólares después de que el modesto aumento de producción de 137 000 barriles de la OPEP+ calmara los temores tras la caída del 7,4 % de la semana pasada. La toma de beneficios al final de la sesión del martes insinuó el agotamiento de los compradores, con los gigantes tecnológicos arrastrando al Nasdaq a la baja en medio de las preocupaciones por los márgenes de la nube de Oracle.

A mitad de semana: las actas de la Fed impulsan el repunte del riesgo

El miércoles se mantuvo el apetito por el riesgo, ya que los mercados dieron prioridad a las posibles bajadas de tipos de la Fed frente al drama del cierre.

El S&P 500 subió a otro récord por encima de los 6750 puntos, con ganancias que se aceleraron tras la publicación de las actas del FOMC. La imparable marcha del oro continuó con una subida del 1,47 % por encima de los 4035 dólares, lo que llevó a Goldman Sachs a elevar su previsión para 2026 a 4900 dólares/oz, basándose en las expectativas de demanda de los ETF y los bancos centrales. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo estable en el 4,16 % a pesar de la falta de datos, mientras que el bitcoin mantuvo su correlación con el oro, subiendo un 1,33 % por encima de los 123 600 dólares.

Jueves-viernes: Cambios geopolíticos y guerra comercial 2.0

Los mercados se tambalearon el jueves, ya que el alto el fuego en Gaza alivió las tensiones en Oriente Medio, lo que provocó una recogida de beneficios en los valores refugio. El oro retrocedió desde su nivel de más de 4000 dólares hasta los 3977 dólares, mientras que el crudo se desplomó más de un 1 % hasta los 61,50 dólares por barril debido a la reducción de la prima de riesgo geopolítico.

El viernes dio el golpe de gracia de la semana, cuando Trump amenazó con «masivos» aumentos de aranceles a China tras los controles de exportación de tierras raras de Pekín y la investigación antimonopolio de Qualcomm. El S&P 500 cayó un 1,5 %, su peor día desde abril, y los gigantes tecnológicos fueron los más afectados: Nvidia bajó un 2 %, AMD un 5 % y Tesla un 3 %. La revelación de Oracle de unos márgenes del 14 % en la nube de IA frente al 70 % de los márgenes del software tradicional intensificó los temores de una burbuja. Cuando el cierre llegó a su décimo día sin que se vislumbrara una solución, el bitcoin retrocedió hasta los 113 000 dólares, completando el giro hacia la aversión al riesgo que definió el cierre de la semana.

Tarjeta de puntuación de los escenarios: ¿cómo se desarrollaron?

EUR/NZD: Resultado del evento neutral-bajista + escenario de riesgo

= Probablemente buenas posibilidades de un resultado neto positivo

Gráfico Forex de 1 hora del EUR/NZD por TradingView

Tu lista de seguimiento apuntaba a un rebote del soporte de Fibonacci si el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) mantenía o intensificaba su sesgo moderado, ya que el EUR/NZD se mantenía por encima de una línea de tendencia ascendente y una zona de interés en torno a la importante marca psicológica de 2,0100.

La sorprendente bajada de tipos del 0,50 % provocó una fuerte subida del par, como era de esperar, elevándolo hasta R1 (2,0254) antes de que se desvaneciera la reacción inicial al evento, y el resurgimiento de la incertidumbre comercial relacionada con las nuevas amenazas de EE. UU. contra la UE obligó a la moneda común a retroceder.

Aun así, el EUR/NZD logró mantenerse por encima de la zona de entrada objetivo en torno al 38,2 % de Fibonacci y S1 (2,0047), y la venta masiva del kiwi recuperó fuerza hacia el final de la semana gracias a la bomba arancelaria de Trump sobre China. El par superó sus máximos posteriores al RBNZ para poner a prueba el siguiente techo en torno al importante nivel psicológico de 2,0300 antes del cierre.

No apto para salir de la lista de seguimiento: configuraciones alcistas del NZD y configuración bajista del NZD/CHF

NZD/CHF: Resultado del evento neutral a bajista + Entorno de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del NZD/CHF por TradingView

Esta configuración de la lista de seguimiento también se centró en una posible reversión bajista de Fibonacci en caso de que una decisión moderada del RBNZ provocara una venta masiva del kiwi en un escenario de aversión al riesgo. Tras la publicación del evento del RBNZ, no parecía probable que se diera un entorno de aversión al riesgo, dada la tendencia alcista general del mercado, a pesar de los temores por el cierre del Gobierno de EE. UU., por lo que esta configuración dio un paso atrás hacia la configuración EUR/NZD y quedó invalidada.

Aunque el evento objetivo provocó una fuerte caída tras la sorprendente bajada de tipos del 0,50 %, el descenso del par se detuvo en torno a S1 (0,4600), que coincidía con un importante nivel psicológico, seguido de un repunte hasta los niveles previos al RBNZ, ya que el sentimiento hacia la región europea se deterioró debido a la inestabilidad política y al resurgimiento de la incertidumbre comercial.

A partir de ahí, el NZD/CHF se consolidó por encima del nivel del punto de pivote durante algún tiempo, antes de que el viernes se retirara la alfombra del riesgo bajo los pies del kiwi debido al drama de los aranceles estadounidenses contra China (que también provocó grandes flujos hacia el CHF), lo que llevó al precio a nuevos mínimos intrasemanal en S2 (0,4567).

NZD/JPY: Resultado alcista del evento del NZD + entorno de apetito por el riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del NZD/JPY por TradingView

El impulso alcista del NZD/JPY parecía intacto tras rebotar desde 85,50 y mantenerse por encima de 87,50, con 88,00 como posible nivel de ruptura. El escenario alcista del NZD quedó invalidado por el resultado del evento objetivo, ya que la bajada de tipos mayor de lo esperado por parte del RBNZ provocó fuertes caídas del NZD.

Aunque la relativa debilidad del yen acabó empujando al NZD/JPY hasta la zona de 88,50, la actitud moderada del RBNZ limitó las ganancias del NZD y el par acabó sufriendo presión bajista cuando las tensiones comerciales entre EE. UU. y China se recrudecieron a finales de la semana. El NZD/JPY pasó el jueves y el viernes por debajo de los puntos de inflexión marcados y cerró por debajo de los niveles de la lista de seguimiento.

NZD/CAD: Resultado alcista del evento del NZD + escenario de aversión al riesgo

Gráfico Forex de 1 hora del NZD/CAD por TradingView

El NZD/CAD había estado subiendo desde finales de septiembre, pero el impulso se enfrió tras un rechazo cerca de 0,8150. La lista de seguimiento contemplaba la posibilidad de comprar en un retroceso en caso de que el evento del RBNZ resultara alcista para el kiwi.

El caso alcista del NZD quedó invalidado con la bajada de tipos de interés del RBNZ, más pronunciada de lo esperado. Además, el dólar canadiense ya estaba ganando terreno antes del evento, probablemente impulsado por el aumento de los precios del petróleo, ya que el WTI subió hacia los 63 dólares en medio de las crecientes tensiones geopolíticas. El NZD/CAD volvió a caer a sus mínimos de septiembre tras la medida moderada y cerró la semana cerca de los nuevos mínimos de octubre, con la ayuda, posiblemente, de los datos de empleo canadienses, mejores de lo esperado.

El veredicto

La decisión de octubre del RBNZ resultó más moderada de lo esperado, lo que provocó una tendencia bajista del NZD, ya que el banco central aplicó una medida de flexibilización más agresiva e indicó que había margen para más. Sin embargo, los acontecimientos políticos y los titulares relacionados con el comercio añadieron una capa de complejidad a la región europea y al sentimiento general del mercado, antes de que las divisas vinculadas a las materias primas acabaran sufriendo un duro golpe por los anuncios de Trump.

El EUR/NZD resultó ser la configuración más viable para la semana, dado el resultado del evento objetivo y el entorno de mercado relativamente positivo en términos generales del miércoles. Además , desde un punto de vista técnico, el par rebotó en la zona de entrada objetivo durante el evento y se mantuvo por encima de este nivel durante todo el tiempo. El precio avanzó desde la zona de soporte de 2,0050 hasta el primer objetivo alcista en torno a la marca de 2,0250 antes de retroceder a mitad de semana, y finalmente atrajo a más compradores para mantener un rebote mayor el viernes.

En general, calificamos la configuración del EUR/NZD como «muy probable» que respalde un resultado neto positivo, ya que el par se recuperó del sesgo bajista previsto del NZD y se mantuvo en una posición sólida para aprovechar la mayor debilidad del kiwi, debido a las amenazas arancelarias. Aunque el euro se enfrentó a vientos en contra debido al caos político francés y la incertidumbre comercial, las garantías de los altos funcionarios del Gobierno y los comentarios neutrales u optimistas del BCE mantuvieron la moneda común en buena posición a pesar de los cambios en el sentimiento de riesgo.

Los operadores que se apresuraron a entrar en acción durante el evento real y obtuvieron beneficios antes del cambio de tendencia a mitad de semana podrían haber ganado entre 150 y 200 pips, mientras que aquellos que mantuvieron abierta la posición corta en NZD (larga en EUR/NZD) hasta el viernes probablemente habrían obtenido 50 pips adicionales gracias al movimiento más amplio. Incluso aquellos que se perdieron el movimiento inicial tuvieron la oportunidad de volver a entrar en la zona de interés objetivo y obtener entre 100 y 200 pips más hasta alcanzar máximos.

Conclusiones clave:

Estad siempre atentos al drama de los aranceles

Aunque los titulares relacionados con el comercio parecen haber pasado a un segundo plano en las últimas semanas, ya que las tensiones geopolíticas, el cierre del Gobierno de EE. UU. y los cambios en la política del banco central han acaparado la atención, nunca subestimes el profundo impacto de las rabietas arancelarias de Trump, especialmente en el sentimiento general del mercado y los flujos hacia valores refugio.

Ten en cuenta los flujos de divisas contrarios y los catalizadores

El NZD/CAD cayó antes del evento del RBNZ debido al aumento de los precios del petróleo y la fortaleza del CAD, mientras que el NZD/JPY superó brevemente su zona de resistencia debido a la relativa debilidad del JPY (a pesar de que el evento del RBNZ resultó ser moderado para el NZD). Las divisas contrarias pueden tener sus propios impulsores que apoyan o van en contra de tu sesgo direccional.

No subestimes los titulares y los flujos de fin de semana

Ten en cuenta los posibles catalizadores mientras tus operaciones estén abiertas. Considera la gestión de las operaciones y los riesgos después del evento objetivo, ya que los factores exógenos pueden cambiar rápidamente la dinámica del mercado, al igual que las amenazas arancelarias del viernes provocaron una nueva debilidad del NZD mucho después de que se hubiera tomado la decisión del RBNZ.Asegurar las ganancias es una buena estrategia comercial a tener en cuenta cuanto más te acerques a los objetivos de ganancias y/o al fin de semana.