This article has been translated from English to Brazilian.
O PMI de Manufatura do ISM caiu só 0,2 pontos, para 52,4 em fevereiro, mas ainda assim superou a previsão de 51,8 e ficou firme na zona de expansão. Isso faz com que ele fique acima de 50 por dois meses seguidos, e é só a terceira vez nos últimos 40 meses que a manufatura consegue manter essa linha.
Embora o número principal tenha apontado para uma resiliência contínua, o maior choque foi o índice de preços pagos, que subiu 11,5 pontos, para 70,5, seu nível mais alto desde junho de 2022, sinalizando uma aceleração dramática nas pressões dos custos dos insumos.
Principais conclusões
- A indústria se expande pelo segundo mês consecutivo: o PMI caiu um pouco, de 52,6 em janeiro para 52,4, mas superou a previsão de 51,8, mantendo a expansão pelo segundo mês consecutivo após 10 meses seguidos de contração.
- Pressões de preços disparam: o índice de preços pagos subiu de 59,0 para 70,5 — o maior salto em um único mês desde março de 2022 — impulsionado pelo aumento dos preços do aço e do alumínio e pela repasse das tarifas pelos fornecedores.
- Novas encomendas e produção esfriam em relação às altas de janeiro: as novas encomendas caíram de 57,1 para 55,8, enquanto a produção diminuiu de 55,9 para 53,5, ambas recuando das altas de quase quatro anos atingidas em janeiro, mas permanecendo firmemente em território de expansão
- Contratosde trabalho pelo 29º mês consecutivo: o índice de emprego subiu de 48,1 para 48,8, com 45% dos participantes do painel ainda focados em gerenciar o número de funcionários, em vez de contratar
- A carteira de pedidos atingiu o maior nível desde maio de 2022: O índice de carteira de pedidos subiu 5 pontos, para 56,6, sugerindo um aumento da demanda por baixo dos panos.
- As entregas dos fornecedores continuam lentas: o índice de entregas dos fornecedores subiu de 54,4 para 55,1, indicando um desempenho mais lento nas entregas pelo terceiro mês consecutivo
Link para o relatório oficial do PMI de manufatura do ISM (fevereiro de 2026)
O relatório de fevereiro mostra um setor manufatureiro que está se mantendo, mas pagando mais para isso. Doze setores expandiram, enquanto apenas cinco contraíram.
A verdadeira manchete foi a inflação impulsionada pelas tarifas. Vários entrevistados apontaram para o aumento dos custos dos insumos ligados às tarifas de importação de Trump. As empresas de equipamentos de transporte afirmaram que a Seção 232 está elevando os preços e reduzindo a demanda e as margens, com o aço e o alumínio produzidos nos EUA entre os mais caros do mundo. Os fabricantes de máquinas ecoaram o mesmo tema, dizendo que o abastecimento doméstico de materiais como aço e fios está elevando os custos.
Os riscos de inflação também receberam outro impulso quando os EUA e Israel lançaram ataques contra o Irã, fazendo com que o petróleo Brent subisse acentuadamente e abalando o transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz. A presidente do ISM, Susan Spence, disse que não ficaria surpresa se o índice de preços subisse novamente em março.
Com a aceleração dos custos dos insumos, os mercados reduziram as expectativas de um corte nas taxas do Fed em junho, com a ferramenta FedWatch da CME mostrando menores chances de flexibilização no curto prazo.
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Reações do mercado
Dólar americano vs. principais moedas: 5 minutos
Sobreposição do gráfico do dólar americano em relação às principais moedas Mais rápido com o TradingView
O dólar americano, que caiu por volta da abertura do mercado americano, deu um salto depois que o índice ISM PMI ficou melhor do que o esperado.
Um título mais forte do que o esperado e um aumento acentuado no índice de preços pagos reforçaram a visão de que o Fed pode não ter pressa em reduzir as taxas. O USD/CHF liderou os ganhos com cerca de +0,60%, enquanto o EUR/USD caiu, deixando o USD/EUR com alta de aproximadamente +0,45% no dia.
O movimento se manteve até perto do fechamento de Londres, quando o AUD/USD, o NZD/USD e o GBP/USD tiveram quedas acentuadas, provavelmente por causa da realização de lucros. Ao mesmo tempo, o USD/CHF atingiu novos máximos da sessão antes de recuar.
No fechamento, o dólar permaneceu amplamente mais forte. Um desempenho acima do esperado na indústria, aumento dos custos dos insumos, expectativas de corte de juros enfraquecidas e preços mais altos do petróleo ligados às tensões com o Irã mantiveram as ofertas estáveis pelo dólar, tanto como uma aposta na postura hawkish do Fed quanto como um porto seguro.
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