This article has been translated from English to Korean.

ISM 제조업 구매관리자지수(PMI )는 2월에 0.2포인트 하락한 52.4를 기록했으나, 여전히 51.8이라는 예상치를 상회하며 확고한 확장 국면을 유지했다. 이는 2개월 연속 50을 상회한 것으로, 지난 40개월 동안 제조업이 이 기준선을 유지한 것은 이번이 세 번째에 불과하다.

표면 수치는 지속적인 회복세를 시사했으나, 더 큰 충격은 지불 가격 지수가 11.5포인트 급등한 70.5를 기록한 점이다. 이는 2022년 6월 이후 최고 수준으로, 투입 비용 압박이 급격히 가속화되고 있음을 시사한다.

주요 포인트

  • 제조업 , 2개월 연속 확장: PMI는 1월 52.6에서 소폭 하락한 52.4를 기록했으나 51.8의 시장예상을 상회하며, 10개월 연속 위축 이후 2개월 연속 확장을 유지
  • 가격 압박 급증: 지불 가격 지수는 59.0에서 70.5로 급등했으며, 이는 2022년 3월 이후 가장 큰 월간 상승폭이다. 철강 및 알루미늄 가격 상승과 공급업체의 관세 전가가 주요 원인이다.
  • 신규 주문 및 생산, 1월 고점에서 둔화: 신규 주문은 57.1에서 55.8로 하락했고, 생산은 55.9에서 53.5로 완화됐다. 양 지표 모두 1월에 기록한 약 4년 만에 최고치에서 후퇴했으나 여전히 확고한 확장 영역을 유지했다.
  • 고용은 29개월 연속 정체: 고용 지수는 48.1에서 48.8로 소폭 상승했으나, 응답자의 45%는 여전히 채용보다는 인원 관리에 집중하고 있음
  • 주문 잔고, 2022년 5월 이후 최고치 기록: 주문 잔고 지수는 5포인트 상승한 56.6을 기록하며 잠재적 수요 증가 가능성을 시사했습니다.
  • 공급업체 납품 속도 지속 둔화: 공급업체 납품 지수는 54.4에서 55.1로 상승했으나, 이는 3개월 연속 납품 지연이 지속되고 있음을 나타냄

공식 ISM 제조업 구매관리자지수(PMI) 보고서 링크 (2026년 2월)

2월 보고서는 제조업 부문이 버티고 있지만, 이를 위해 더 많은 비용을 지불하고 있음을 보여준다. 12개 산업이 확장한 반면, 단 5개 산업만 위축되었다.

진정한 핵심은 관세로 인한 인플레이션이었다. 다수 응답자가 트럼프 행정부의 수입 관세와 연계된 투입 비용 상승을 지적했다. 운송 장비 업체들은 232조 조항이 가격을 끌어올리는 동시에 수요와 마진을 압박하고 있다고 밝혔으며, 미국산 철강과 알루미늄이 세계에서 가장 비싼 수준이라고 전했다. 기계 제조업체들도 동일한 주장을 되풀이하며 철강과 전선 같은 자재의 국내 조달이 비용을 상승시키고 있다고 설명했다.

미국과 이스라엘의 이란 공격으로 브렌트유 가격이 급등하고 호르무즈 해협을 통한 해상 운송이 차질을 빚으면서 인플레이션 위험도 다시 부채질받았다. ISM 수석 이코노미스트 수잔 스펜스는 3월에도 가격 지수가 다시 상승할 수 있다고 전망했다.

입력 비용이 가속화되면서 시장에서는 6월 연준 금리 인하 기대감이 후퇴했으며, CME의 FedWatch Tool은 단기 내 완화 가능성을 낮게 나타냈다.

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시장 반응

미국 달러 vs. 주요 통화: 5분

Overlay of USD vs. Major Currencies

USD 대 주요 통화 차트 오버레이 TradingView로 더 빠르게

미국 달러는 미국 시장 개장 시점에 하락했으나, 예상보다 양호한 ISM 구매관리자지수(PMI) 발표 이후 전반적으로 급등했습니다.

예상보다 강한 헤드라인과 지불 가격 지수의 급격한 상승은 연준이 금리 인하를 서두르지 않을 것이라는 전망을 강화했습니다. USD/CHF가 +0.60% 가까이 상승하며 가장 큰 상승폭을 기록한 반면, EUR/USD는 하락하여 USD/EUR는 이날 약 +0.45% 상승했습니다.

이 움직임은 런던 장 마감 무렵까지 지속되었으나, AUD/USD, NZD/USD, GBP/USD가 이익 실현으로 추정되는 급격한 하락을 보이며 반등했다. 동시에 USD/CHF는 장중 최고치를 경신한 후 소폭 하락했다.

장 마감 시점까지 달러는 전반적으로 강세를 유지했다. 제조업 지표 호조, 상승하는 투입 비용, 약화되는 금리 인하 기대감, 이란 긴장 관련 유가 상승이 달러에 꾸준한 매수세를 제공했으며, 이는 매파적 연준 기대와 안전자산 수요가 동시에 작용한 결과다.

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