This article has been translated from English to Malay.

Bayangkan satu konvensyen buku komik yang jarang berlaku di mana terdapat dua jenis pengumpul: peminat santai yang kerap bertukar isu berdasarkan hype semasa, dan arkivis berdedikasi yang telah memelihara koleksi yang sempurna selama beberapa dekad.

Bila para pengumpul veteran ini, yang biasanya melawan kehendak pasaran, tiba-tiba mula mempamerkan isu-isu berharga mereka di bahagian "untuk jualan", pembeli berpengalaman pasti akan perasan.

Pasaran buku komik

Tingkah laku luar biasa ini sering menandakan bahawa penilaian telah mencapai tahap yang tidak berkelanjutan atau harga telah jatuh begitu dramatik sehingga pengumpul paling setia pun mula mempertimbangkan semula kedudukan mereka.

Long Term Holder MVRV (LTH-MVRV) berfungsi sebagai penunjuk serupa dalam pasaran Bitcoin.

Dengan mengukur sama ada pemegang Bitcoin yang paling setia mendapat keuntungan yang besar atau mengalami kerugian yang jarang berlaku, ia memberikan isyarat amaran awal tentang ekstrem pasaran yang mungkin terlepas oleh peserta santai sepenuhnya.

📖 Apa Itu Long Term Holder MVRV?

Long Term Holder MVRV (LTH-MVRV) adalah versi khusus dari nisbah MVRV yang memfokuskan secara eksklusif pada bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang, khususnya, syiling yang belum bergerak lebih dari 155 hari.

Metrik ini dikira sebagai:

LTH-MVRV = Nilai Pasaran Syiling LTH / Nilai Realisasi Syiling LTH

Di mana:

  • Nilai Pasaran: Harga semasa × bilangan syiling yang dipegang oleh pemegang jangka panjang
  • Nilai Realisasi: Harga pembelian purata pemegang jangka panjang (apabila syiling terakhir kali bergerak di dalam rantaian)

Long Term Holder MVRV mengukur nisbah nilai pasaran kepada nilai realisasi untuk bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang (biasanya memegang >155 hari). Ia mencerminkan berapa banyak untung atau rugi pelabur jangka panjang duduk.

  • MVRV > 1.0 → Pemegang jangka panjang dalam keuntungan.
  • MVRV < 1.0 → Pemegang jangka panjang dalam kerugian (jarang).
  • Nilai yang sangat tinggi → Mungkin isyarat puncak pasaran kerana keuntungan yang belum direalisasi tinggi.

Long Term Holder MVRV mengasingkan kedudukan untung/rugi pelabur bitcoin yang paling sabar, "tangan berlian".

Dengan menjejaki bila pemegang ini beruntung atau rugi, LTH-MVRV membantu mengenal pasti tempoh euforia pasaran (potensi puncak) dan kapitulasi (potensi dasar), menawarkan konteks berharga untuk pedagang.

🔍 Cara Membaca Carta

BTC: Long Term Holder MVRV

Carta ini bertajuk "BTC: Long Term Holder MVRV" membandingkan dua metrik utama dari masa ke masa:

  • 🟠 Garisan Jingga: Long Term Holder MVRV (Nilai Pasaran kepada Nilai Realisasi)
  • ⚫Garisan Hitam: Harga BTC (dalam USD)

📈 Mentafsir Carta

  • Puncak sejarah dalam LTH-MVRV (contoh, 2013, 2017, 2021) sejajar rapat dengan puncak pasaran lembu utama.
  • Lembah (sekitar 1.0 atau lebih rendah) secara sejarah menandakan pasaran bear yang dalam atau zon pengumpulan utama.
  • Zon bayang menyediakan konteks visual:
    • 🔴 Zon Merah (~MVRV > 20): Tahap keuntungan euforia – sering puncak lokal atau gelembung.
    • 🟢 Zon Hijau (~MVRV < 1.0-1.5): Tempoh yang secara sejarahnya kurang dinilai.

Perbandingan dengan Short-Term Holder MVRV

Metrik Tempoh Masa Kepekaan Kes Penggunaan Tipikal
STH-MVRV < 155 hari Tinggi Sentimen jangka pendek, kapitulasi
LTH-MVRV > 155 hari Rendah Tren makro, fasa pengumpulan

🧠 Kenapa Pedagang Peduli

  • Pemegang jangka panjang dianggap wong bijak. Tingkah laku untung/rugi mereka boleh menjadi penunjuk utama perubahan pasaran besar.
  • LTH-MVRV yang meningkat bermaksud pemegang jangka panjang semakin untung, risiko untuk mengambil untung.
  • LTH-MVRV yang rendah bermaksud ketakutan, kapitulasi, dan sering pengumpulan oleh tangan kuat.
  • Harga realisasi untuk pemegang jangka panjang sering berfungsi sebagai tahap harga psikologi (sokongan/rintangan) dalam pasaran.
  • Bacaan ekstrem secara sejarah menandakan titik pusingan utama dalam kitar harga Bitcoin

🟠 Jadual Ringkasan

LTH-MVRV mengasingkan profil untung dan rugi pemegang bitcoin jangka panjang, memberi tumpuan kepada tingkah laku peserta yang paling komited.

Julat MVRV Tafsiran Isyarat Potensial
< 1.0 LTH dalam kerugian (jarang) Penilaian rendah / bawah
1.0-2.0 Keuntungan sederhana Pengumpulan / pemulihan
2.0-10.0 Keuntungan belum direalisasi meningkat Trend lembu yang sihat
10.0-20.0 Keuntungan belum direalisasi ketara Berhati-hati: larian lembu peringkat akhir
> 20.0 Fasa euforia Puncak pasaran berpotensi