기간 스프레드

기간 스프레드 거래(수익률 곡선 거래라고도 함)는 채권이나 금리 선물과 같은 고정 수익 증권에서 서로 다른 만기에 대한 포지션을 취하는 것을 포함합니다.

목표는 다양한 만기의 부채 금리를 그래픽으로 나타낸 수익률 곡선의 변화를 활용하는 것입니다.

기간 스프레드 거래란 무엇인가요?

기간 스프레드 거래는 상대적인 수익률 곡선의 가파름을 기준으로 하는 롱숏 거래 전략입니다.

이는 전체 수익률 곡선을 기반으로 환율에 대한 예측 신호를 도출하는 외환 거래 전략의 한 유형을 나타냅니다 .

간단한 형태의 기간 스프레드 전략은 기간 스프레드가 낮은 통화(최근의 예로는 호주 달러와 스웨덴 크로나)를 매수하고 기간 스프레드가 높은 통화를 매도하는 것입니다.

기간 스프레드 이해

기간 스프레드 또는 수익률 스프레드는 만기가 다른 두 고정 수익 증권 간의 수익률 차이입니다.

이 스프레드는 시장이 예상하는 미래 금리와 경제 상황을 반영합니다.

가파른 수익률 곡선은 향후 금리 상승을 예상하는 반면, 평탄하거나 역전된 수익률 곡선은 향후 금리 하락을 시사합니다.

기간 스프레드에 영향을 미치는 주요 요소

기간 스프레드와 수익률 곡선 역학에 영향을 미치는 여러 요인은 다음과 같습니다:

• 통화 정책: 중앙은행의 금리 결정 및 양적 완화 정책은 수익률 곡선 형태와 기간 스프레드에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 경제 상황: 시장 참여자들의 경제 성장, 인플레이션, 고용에 대한 기대는 기간 스프레드에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 시장 심리: 투자자들의 위험 선호도 또는 회피 성향은 더 높은 수익률이나 안전한 투자를 추구함에 따라 수익률 곡선의 변화를 초래할 수 있습니다.

기간 스프레드 거래 전략

기간 스프레드 전략은 금리 차이와 상대적 수익률 곡선 기울기를 모두 기반으로 하는 정교한 캐리 트레이드입니다.

국가 간 수익률 곡선 기울기의 차이는 기간 프리미엄의 차이에 대한 정보를 전달합니다.

이러한 추가적인 선행 정보는 표준 캐리 트레이드 투자자들이 무시하는 부분으로, 이들은 매매할 통화를 결정할 때 수익률 곡선의 단기 부분만을 고려합니다.

거래자들은 예상되는 수익률 곡선 변화를 활용하기 위해 다양한 기간 스프레드 거래 전략을 실행할 수 있습니다:

• 수익률 곡선 가파름 거래: 수익률 곡선이 가팔라질 것으로 예상할 경우, 단기 채권 또는 금리 선물을 매수(롱)하고 동시에 장기 채권 또는 금리 선물을 매도(숏)할 수 있습니다. 이 전략은 단기 수익률이 장기 수익률 대비 하락하면서 기간 스프레드가 확대될 때 수익을 창출합니다.
• 수익률 곡선 평탄화 거래: 수익률 곡선이 평탄해질 것으로 예상할 경우, 단기 채권 또는 금리 선물을 매도하는 동시에 장기 채권 또는 금리 선물을 매수할 수 있습니다. 이 전략은 단기 수익률이 장기 수익률 대비 상승하면서 기간 스프레드가 축소될 때 수익을 창출합니다.
• 나비 거래(Butterfly Trade): 나비 거래는 세 가지 다른 만기의 채권 또는 금리 선물 계약에 포지션을 취하는 것을 포함합니다. 트레이더는 수익률 곡선의 단기 및 장기 부분을 매수하고 중간 부분을 매도하거나 그 반대의 포지션을 취할 수 있습니다. 이 전략은 수익률 곡선의 곡률 변화로부터 이익을 얻습니다.

기간 스프레드 거래의 장단점

장점:

• 다각화: 기간 스프레드 거래는 고정 수익 증권에 대한 다양한 만기 노출을 제공함으로써 다각화 효과를 제공합니다.
• 시장 통찰력: 기간 스프레드 거래는 통화 정책, 경제 상황, 시장 심리에 대한 이해를 활용할 수 있게 합니다.
• 낮은 변동성: 개별 채권 또는 금리 선물 거래에 비해 상쇄 포지션으로 인해 기간 스프레드 거래는 변동성이 낮을 수 있습니다.

단점:

• 복잡성: 기간 스프레드 거래는 고정 수익 시장, 통화 정책, 수익률 곡선 역학에 대한 심층적인 지식을 요구하여 복잡할 수 있습니다.
• 실행 위험:시장 상황이나 유동성 변화로 인해 원하는 채권 간 스프레드를달성하기어려울 수 있습니다.
• 금리 위험: 트레이더는 예상치 못한 금리 변동이 자신의 기간 스프레드 포지션에 미치는 위험을 고려해야 합니다.