This article has been translated from English to Japanese.
英国のインフレ率は9月に前年比3.8％で横ばいとなった。これはエコノミストやイングランド銀行（BOE）が予測した4.0％を下回る予想外の数字だ。
最も大きな下方寄与は食品・非アルコール飲料部門で、インフレ率は8月の5.1％から4.5％に低下し、3月以来初の減速を示した。娯楽・文化部門の価格も圧力を緩和する一因となった一方、燃料価格と航空旅行の変動により輸送コストは上昇圧力を支えた。
9月のインフレデータは予想外の好結果となり、11月の利下げ可能性が再浮上した。ただし市場は積極的な金融緩和への期待については慎重な姿勢を維持している。
主なポイント
- 9月の総合CPIは前年比3.8%で横ばい、市場予想の4.0%を下回る
- コアインフレ率（食品・エネルギー・酒類・たばこ除く）は3.6％から3.5％に低下した
- サービス部門のインフレ率は4.7％で横ばい。英中銀が予想した5.0％への上昇を下回った
- 食品インフレ率は5.1%から4.5%に減速し、3月以来初の低下となった
- 市場は現在、年末までにBOEが利下げする確率を約75％と織り込んでおり、データ発表前の46％から上昇した
市場の反応
英ポンド対主要通貨：5分足
TradingViewによるGBP対主要通貨チャート重ね合わせ
持続的な下落傾向は、市場がインフレ率の予想下振れを、特に労働市場の冷え込みの兆候を踏まえ、イングランド銀行（BOE）に追加利下げの余地を与えるものと見なしたことを示唆している。3.8%という数値は依然としてBOEの目標である2%のほぼ2倍であるが、食品、コア財、サービス部門にわたり広範なデフレ傾向が確認されたことで、英国のインフレ率がこのサイクルでピークを打った可能性が高いとの見方が強まった。
英国の消費者物価指数（CPI）発表前はほぼ横ばいで推移していた英ポンドは、予想を下回るインフレ数値を受けて直ちに全面安となった。発表後1時間では、日本円や豪ドル・ニュージーランドドルなどのコモディティ通貨に対して最も大きな下落幅を示した。
ポンドは米市場開始直前まで日中の安値圏で推移したが、米ドルの広範な弱さに反応した可能性があり、GBP需要が回復した。その後、ロンドンでの住宅建設促進に向けた政府の緊急措置導入の可能性が報じられ、GBPは再び上昇した。
GBPはロンドン市場終了まで上昇基調を維持したが、米国市場序盤の押し上げにもかかわらず、主要通貨に対しては全体的に下落して取引を終えた。
