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La inflación en el Reino Unido se mantuvo estable en un 3,8 % interanual en septiembre, situándose inesperadamente por debajo del 4,0 % previsto por los economistas y el Banco de Inglaterra (BOE).
Las mayores contribuciones a la baja provinieron de los alimentos y las bebidas no alcohólicas, donde la inflación cayó al 4,5 % desde el 5,1 % de agosto, lo que supone la primera desaceleración desde marzo. Los precios del ocio y la cultura también contribuyeron a aliviar la presión, mientras que los costes de transporte ejercieron una presión al alza debido a los precios del combustible y la volatilidad de los viajes aéreos.
Los datos de inflación de septiembre supusieron una sorpresa positiva que podría volver a poner sobre la mesa una bajada de los tipos de interés en noviembre, aunque los mercados se mantienen cautelosos ante las expectativas de una flexibilización agresiva.
Conclusiones principales
- El IPC general se mantuvo en el 3,8 % interanual en septiembre, por debajo de la previsión consensuada del 4,0 %.
- La inflación subyacente (excluyendo alimentos, energía, alcohol y tabaco) se moderó del 3,6 % al 3,5 %.
- La inflación de los servicios se mantuvo estable en el 4,7 %, por debajo de la previsión del Banco de Inglaterra, que apuntaba a un aumento hasta el 5,0 %.
- La inflación de los alimentos se ralentizó hasta el 4,5 % desde el 5,1 %, el primer descenso desde marzo.
- Los mercados descuentan ahora una probabilidad de alrededor del 75 % de que el Banco de Inglaterra recorte los tipos de interés antes de fin de año, frente al 46 % antes de la publicación de los datos.
Enlace al informe del IPC de septiembre de la Oficina Nacional de Estadística del Reino Unido.
Reacciones del mercado
Libra esterlina frente a las principales divisas: 5 minutos
Superposición de GBP frente a las principales divisas. Gráfico de TradingView
El impulso bajista sostenido sugiere que los mercados consideraron que la inflación por debajo de lo previsto daba al Banco de Inglaterra más margen para recortar los tipos, especialmente con los signos de enfriamiento del mercado laboral. Aunque la cifra del 3,8 % sigue siendo casi el doble del objetivo del 2 % del Banco de Inglaterra, la desinflación generalizada en las categorías de alimentos, bienes básicos y servicios reforzó las expectativas de que la inflación del Reino Unido podría haber alcanzado su punto máximo en este ciclo.
La libra esterlina, que se había movido principalmente de forma lateral antes del informe del IPC del Reino Unido, se debilitó inmediatamente en todos los frentes tras la publicación de una cifra de inflación inferior a la esperada. La libra esterlina registró las mayores pérdidas frente al yen japonés y las divisas vinculadas a las materias primas, como el dólar australiano y el neozelandés, en la primera hora tras la publicación.
La libra se mantuvo cerca de sus mínimos intradía hasta justo antes de la sesión estadounidense, cuando la demanda de GBP repuntó, posiblemente como reacción a la debilidad generalizada del dólar estadounidense. Más tarde, los rumores sobre la posible aplicación de medidas de emergencia por parte del Gobierno para impulsar la construcción de viviendas en Londres probablemente dieron otro impulso a la libra.
GBP mantuvo una tendencia alcista hasta el cierre de la sesión de Londres y cerró la jornada con una caída generalizada frente a las principales divisas, a pesar del impulso inicial de la sesión estadounidense.
